¿Qué significa la contracción cuantitativa?

Puntos principales

• La contracción cuantitativa es una medida del banco central para reducir el balance, con el objetivo de disminuir la cantidad de dinero en el mercado y controlar el aumento constante de los precios.

• El aumento de las tasas de interés es su consecuencia directa. El costo de pedir dinero prestado se ha encarecido, la economía naturalmente desacelera y las acciones también caen.

• El mercado se ha vuelto menos activo y los rendimientos de los bonos han aumentado. Los inversores no se están adaptando bien a este entorno de restricción repentina, lo que ha agitado el mercado, afectando tanto a las finanzas como a las criptomonedas.

Introducción

En los últimos años, los bancos centrales han utilizado una variedad de estrategias atípicas para mantener la estabilidad y el crecimiento de la economía. Una de estas estrategias, la "expansión cuantitativa" (QE), consiste en comprar grandes cantidades de activos financieros e inyectar dinero en el sistema económico.

Pero a medida que la economía se desarrolla, llega la presión inflacionaria, y los bancos centrales deben dar la vuelta y dirigirse en la dirección opuesta: "apretamiento cuantitativo". El objetivo de esta medida parece ser bastante claro: recuperar el exceso de capital, controlar el aumento de precios y restaurar un entorno monetario normal.

Veamos cómo funciona realmente esta contracción cuantitativa, qué intenta lograr y qué tipo de impacto tendrá en los diferentes sectores económicos.

¿Qué significa la contracción cuantitativa?

La contracción cuantitativa, en términos simples, significa que el banco central reduce la cantidad de dinero en circulación en el mercado. Esto suele ocurrir después de un período de flexibilización cuantitativa.

Durante el periodo de flexibilización cuantitativa, los bancos centrales compran locamente bonos del gobierno y otros activos, inyectando más dinero en el mercado, reduciendo las tasas de interés y alentando a las personas a pedir préstamos e invertir. La contracción cuantitativa es exactamente lo opuesto. Su objetivo es limitar el dinero en el mercado, prevenir el sobrecalentamiento de la economía y controlar la disparada de precios.

Objetivos de contracción cuantitativa

Los principales objetivos que se quieren lograr con la contracción cuantitativa:

• Controlar la inflación: reducir el dinero en circulación, enfriar una economía sobrecalentada y estabilizar los precios.

• Normalización de la política monetaria: ¡La QE ha inflado el balance de los bancos centrales, es hora de adelgazar!

¿Cómo funciona la contracción cuantitativa?

El banco central tiene varias estrategias que puede utilizar para reducir la cantidad de dinero en el mercado:

1-Detener la compra

El primer paso es muy simple, ya no comprar nuevos valores. Durante el período de flexibilización cuantitativa, el banco central compró masivamente bonos del gobierno y otros activos, inyectando dinero en la economía. Ha llegado la contracción cuantitativa, y estas compras se han detenido.

2- Permitir el vencimiento de valores

Muchos de los activos que posee el banco central tienen una fecha de vencimiento. Al vencimiento, el banco central puede optar por reinvertir el dinero en nuevos valores (manteniendo así su posición) o no volver a invertir (lo que en realidad significa retirar el dinero del mercado).

En medio de una contracción cuantitativa, el banco central opta por lo segundo. Esto hace que estos valores desaparezcan lentamente del balance, y el dinero en el mercado también disminuye gradualmente.

3- Venta de activos

A veces, el banco central vende directamente los valores que posee, acelerando el proceso de contracción cuantitativa. La venta de activos reduce el balance, y el dinero en el mercado también disminuye.

4-ajustar la tasa de interés de reservas

El banco central también puede aumentar la tasa de interés del dinero que los bancos mantienen en el banco central. De esta manera, los bancos estarán más dispuestos a mantener su dinero en el banco central en lugar de prestárselo a otros, lo que también resulta en una reducción de la cantidad de dinero en circulación en el mercado.

Efecto de la contracción cuantitativa

La contracción cuantitativa afectará todos los aspectos de la economía, incluidos las tasas de interés, los mercados financieros y el crecimiento económico.

1- Tasa de interés

La contracción cuantitativa generalmente eleva las tasas de interés. El banco central reduce la cantidad de valores que posee, lo que disminuye el dinero en el mercado. Con menos dinero, pedir prestado se vuelve naturalmente más caro. A medida que las tasas de interés aumentan, el costo para los consumidores y las empresas de pedir dinero prestado también aumenta, lo que puede desacelerar el consumo y la inversión.

Mira los datos de 2025, después de la implementación de la política de contracción cuantitativa, se espera que el crecimiento económico de Estados Unidos baje a un 2.4% anual en la segunda mitad de 2025. La tasa de crecimiento del PIB real en la primera mitad del año es del 1.4%, un poco por debajo de la estimación del crecimiento potencial a largo plazo. No es muy ideal.

2- desaceleración del crecimiento económico

La contracción cuantitativa podría enfriar la economía. Con tasas de interés altas y menos dinero, el gasto de los consumidores y las inversiones de las empresas disminuirán. El crecimiento económico naturalmente se desacelerará.

Pero lo interesante es que el análisis más reciente muestra que, incluso si la política monetaria se endurece, la economía estadounidense sigue siendo bastante resistente. El crecimiento del PIB es sólido, el mercado laboral solo se ha relajado ligeramente y la inflación está disminuyendo. Estos factores podrían seguir apoyando el rendimiento del mercado en 2025. ¿Parece que no es tan malo?

3-mercados financieros

La contracción cuantitativa tiene un gran impacto en los mercados financieros. Las compras de bonos han disminuido, la demanda de bonos del gobierno y otros valores de renta fija ha caído, y los rendimientos han subido.

El aumento de las tasas de interés ha presionado a la baja los precios de las acciones. El costo de los préstamos para las empresas ha aumentado, lo que podría reducir las ganancias y las inversiones. Además, la transición de un entorno de flexibilización a uno de restricción a menudo trae consigo turbulencias en el mercado, y los inversores necesitan tiempo para adaptarse a este nuevo entorno.

El impacto potencial de la contracción cuantitativa en los mercados financieros

mercado de bonos

En el mercado de bonos, la contracción cuantitativa ha elevado los rendimientos. Los bancos centrales ya no compran grandes cantidades de bonos del gobierno, lo que reduce la demanda, hace caer los precios y eleva los rendimientos. Los altos rendimientos pueden atraer a inversores en busca de mayores retornos, pero también significan que el costo de endeudarse para los gobiernos y las empresas ha aumentado.

Las investigaciones más recientes muestran que la contracción cuantitativa podría aumentar las tasas de interés a largo plazo. Sin embargo, es difícil decir cuán grande será el impacto. Esto podría seguir ejerciendo presión sobre el rendimiento del mercado de bonos. Es un poco complicado.

mercado de valores

Para el mercado de valores, la contracción cuantitativa puede aumentar las tasas de interés, reducir las ganancias corporativas y provocar una caída en los precios de las acciones. El aumento en los rendimientos de los bonos hace que las inversiones de renta fija sean más atractivas que las acciones, lo que puede llevar a los inversores a cambiar de acciones a bonos. Este cambio ejerce una mayor presión sobre los precios de las acciones.

Pero los datos de 2025 también son bastante interesantes. Si no hay un impacto significativo en el crecimiento económico o de ganancias, los rendimientos del mercado de valores de Estados Unidos podrían continuar superando sus expectativas de valoración a corto plazo. Parece ser porque los fundamentos de la economía estadounidense son relativamente fuertes. Esto es un poco inesperado.

Estabilidad Financiera

La contracción cuantitativa también afectará la estabilidad financiera. La transición de un enfoque expansivo a uno restrictivo genera incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros. Los inversores pueden apresurarse a ajustar sus carteras en respuesta a los cambios en la política, lo que provoca fluctuaciones significativas en los precios de los activos. Los bancos centrales necesitan comunicar e implementar la contracción cuantitativa con cautela y cuidado para evitar causar pánico en el mercado.

El impacto potencial de la contracción cuantitativa en el mercado de criptomonedas

El impacto de la contracción cuantitativa en el mercado de criptomonedas está recibiendo cada vez más atención. La popularidad de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum como activos alternativos está en aumento. Veamos el impacto de la contracción cuantitativa en el mercado de criptomonedas:

1- Liquidez

La contracción cuantitativa ha reducido la liquidez en el sistema financiero. Los bancos centrales ya no inyectan dinero en la economía, lo que reduce los fondos disponibles para invertir en varios activos (incluidas las criptomonedas). La disminución de la liquidez puede llevar a una disminución en el volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas, un aumento de la volatilidad y, por lo general, también una caída en los precios. Hay menos dinero, y todos están siendo cautelosos.

2- Transferencia de inversión

El aumento de las tasas de interés causado por la contracción cuantitativa puede hacer que los activos financieros tradicionales, como los bonos, sean más atractivos que las criptomonedas. Las personas que buscan inversiones seguras pueden retirar su dinero de las criptomonedas, lo que podría llevar a una caída en los precios de las criptomonedas. La aversión al riesgo ha cambiado.

3- Tendencias del mercado

El mercado de criptomonedas es fácilmente influenciado por la emoción del mercado. La contracción cuantitativa ha creado un entorno más conservador, y los inversores se vuelven cautelosos ante el aumento de las tasas de interés y el endurecimiento de las condiciones monetarias. Este cambio de tendencia podría aumentar la volatilidad y ejercer presión a la baja sobre los precios de las criptomonedas. Pero a veces, la reacción del mercado tampoco es muy lógica.

Pensamientos concluyentes

La contracción cuantitativa es una herramienta importante del banco central para controlar la oferta monetaria y la inflación. La reducción del balance del banco central afecta las tasas de interés, los mercados financieros y el crecimiento económico. Aunque la contracción cuantitativa busca crear un entorno económico más equilibrado y estable, su implementación ciertamente tendrá un impacto significativo en diversos mercados, y la industria de las criptomonedas no es una excepción.

El banco central debe ser cauteloso al enfrentar el complejo proceso de "reducción cuantitativa". La comunicación y la implementación de políticas deben manejarse con cuidado para reducir la confusión del mercado y garantizar una transición suave de la expansión a la contracción. Según las perspectivas económicas de 2025, incluso en un entorno de endurecimiento de políticas, el mercado con fundamentos sólidos parece poder mantenerse estable. Pero, ¿quién sabe? A veces, el mercado es tan difícil de predecir.