Recientemente, los precios de los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años han caído drásticamente, rompiendo el nivel de la plataforma anterior, lo que ha generado la atención del mercado. Bajo la presión combinada del mercado de acciones, del mercado de bonos y del mercado de divisas, EE. UU. se enfrenta al grave desafío de cómo reembolsar una deuda masiva de cerca de 40 billones de dólares. Para resolver este dilema, podríamos revisar la historia y explorar cómo EE. UU. utilizó alguna vez la devaluación monetaria para enfrentar la crisis de la deuda, y si esta estrategia podría ser adoptada nuevamente.

Retrocediendo a 1929, Estados Unidos experimentó una gran depresión sin precedentes, con el mercado de valores cayendo un 86% en cuatro años. La ley arancelaria firmada por el gobierno de Hoover en ese momento agravó aún más la crisis económica, provocando una caída del 60% en el comercio.

En 1933, tras asumir la presidencia, Roosevelt enfrentó una grave situación económica y tomó una medida muy controvertida. El gobierno obligó a la compra de oro privado, con un precio inicial de 20 dólares por onza, al mismo tiempo que prohibió la tenencia privada de oro. Solo un año después, el gobierno de Roosevelt aumentó el precio oficial del oro a 35 dólares por onza, lo que significó que el dólar se devaluó más del 40% frente al oro de la noche a la mañana.

El impacto de esta medida es profundo. No solo alivia la presión deflacionaria, sino que también proporciona al gobierno más espacio fiscal. Sin embargo, esta práctica también ha suscitado numerosas controversias, incluyendo la violación de los derechos de propiedad privada y las preocupaciones sobre los efectos a largo plazo en la economía.

Hoy, frente a la enorme carga de deuda, ¿tomará el gobierno de Estados Unidos nuevamente medidas no convencionales similares? Algunos análisis sugieren que, aunque es poco probable que se imiten directamente las políticas de la era Roosevelt, Estados Unidos podría adoptar otras formas de estrategias de devaluación monetaria, como la flexibilización cuantitativa o ajustes en la política de tasas de interés.

Es importante señalar que el entorno actual del mercado financiero global es muy diferente al de la década de 1930. El auge de las monedas digitales, especialmente la aparición de Bitcoin, ha traído nuevas variables al sistema financiero tradicional. Hay opiniones que sugieren que, en el futuro, Bitcoin podría ser valorado más alto, similar al oro de antaño, convirtiéndose en una herramienta para protegerse contra la caída del dólar.

Sin embargo, esta perspectiva aún presenta muchas incertidumbres. El gobierno de EE. UU. y el sistema de la Reserva Federal, al enfrentar crisis económicas, a menudo optan por conjuntos de estrategias más complejas y diversas, en lugar de medidas únicas de devaluación monetaria.

En general, aunque la experiencia histórica nos proporciona una referencia, en la actualidad, con un mayor nivel de globalización y digitalización, la forma en que Estados Unidos enfrenta sus dificultades fiscales puede ser más diversa y compleja. De todos modos, el desarrollo de este problema tendrá un profundo impacto en la estructura económica global, lo que merece nuestra atención continua.