El próximo jueves por la madrugada, la atención del mundo financiero se centrará en la decisión de la Tasa de interés de la Reserva Federal. Aunque el mercado espera en general una reducción de 25 puntos básicos, el verdadero impacto en la dirección del mercado dependerá de la declaración política del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los inversores están especialmente atentos a dos preguntas clave: si se continuará reduciendo la Tasa de interés durante el resto del año y si el número total de recortes podrá alcanzar las dos veces que el mercado anticipa. Estas señales determinarán directamente la tendencia a corto plazo y media de los activos de riesgo globales, especialmente del mercado de encriptación.

Al revisar la historia, la reducción de tasas de interés no siempre puede tener un impacto positivo. En diferentes ciclos económicos, el efecto de la reducción de tasas en el mercado presenta diferencias significativas. Tomando como ejemplo el período de impacto de la pandemia de COVID-19 en 2020, la Reserva Federal lanzó una política de flexibilización cuantitativa ilimitada y redujo rápidamente las tasas de interés, y esta combinación inyectó una gran cantidad de liquidez al mercado. Como resultado, no solo las acciones estadounidenses se recuperaron fuertemente desde los bajos niveles de múltiples interrupciones, sino que el mercado de encriptación también experimentó un auge épico. Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 28,000 dólares en medio año, con un aumento de más del 300%. Otras criptomonedas como Ethereum también iniciaron una ronda de celebración, y en este momento, la reducción de tasas se convirtió en un fuerte catalizador para el aumento de activos.

Sin embargo, la situación al inicio de la crisis de las hipotecas subprime en 2008 era muy diferente. A pesar de que la Reserva Federal fue la primera en iniciar recortes de tasas, el riesgo de morosidad en los préstamos hipotecarios dentro del sistema financiero ya se había desatado por completo. La ola de quiebras bancarias provocó pánico en el mercado, y aunque se redujeron las tasas, no se pudo detener la propagación del riesgo sistémico. El mercado de valores estadounidense cayó casi un 50% como resultado. Es importante notar que en ese momento el mercado de encriptación aún estaba en su etapa inicial (Bitcoin no nació hasta 2009), y aunque no se vio afectado directamente, la disminución en la aversión al riesgo, sin duda, impactaría el desarrollo de activos emergentes.

Estas experiencias históricas indican que el efecto de las políticas de reducción de tasas de interés a menudo depende del entorno económico más amplio y del sentimiento del mercado. En el actual y complejo panorama económico global, los inversores deben evaluar cuidadosamente el impacto que puede tener una reducción de tasas, y no deben considerarlo simplemente como una garantía de aumento en los precios de los activos. Para el mercado de encriptación, además de prestar atención a la dirección de las políticas de la Reserva Federal, también es necesario considerar la tendencia de desarrollo de la industria, los cambios en el entorno regulatorio y la dirección general de la macroeconomía global.

En general, aunque la reducción de tasas de interés puede traer beneficios a corto plazo para los activos de riesgo, a largo plazo, el desarrollo saludable del mercado depende más de la mejora de los fundamentos de la economía real y de la innovación tecnológica. Al tomar decisiones, los inversores deben considerar múltiples factores en conjunto, y no solo confiar en una única señal de política monetaria.