Con la proximidad de la reunión de política de La Reserva Federal (FED) en septiembre de 2025, los mercados financieros muestran una notable tendencia de divergencia. Los Activos Cripto experimentan un retroceso debido a la anticipación de recortes de tasas, mientras que Wall Street encuentra nuevas oportunidades en los débiles datos laborales.

El último informe del equipo de estrategia de Goldman Sachs revela un fenómeno interesante: el índice S&P 500 ha comenzado a ignorar las señales de debilidad en los datos de empleo no agrícola. Se espera que, con el apoyo del ciclo de reducción de tasas de La Reserva Federal (FED), los precios de las acciones puedan acelerar un aumento del 6% en 2026. Esta reacción del mercado destaca que la lógica de precios de los activos de riesgo está experimentando un cambio profundo.

Es importante señalar que en agosto, los datos de empleo no agrícola en EE. UU. solo agregaron 22,000 personas, muy por debajo de la expectativa del mercado de 150,000. Al mismo tiempo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentó a 268,000, alcanzando un nuevo máximo en años. Sin embargo, el índice S&P 500 aún subió un 2.3% en la última semana. Este fenómeno aparentemente contradictorio refleja un cambio en la forma en que Wall Street interpreta los datos económicos.

El análisis del equipo de estrategia de Goldman Sachs muestra que por cada caída de 100 puntos básicos en los costos laborales, las ganancias por acción (EPS) de las empresas del S&P 500 aumentarán un 0.7%. Actualmente, el crecimiento del salario promedio por hora ha disminuido del 5.2% a principios de año al 3.8%, lo que ha liberado aproximadamente 1 punto porcentual de espacio para las ganancias empresariales. Esta tendencia se está convirtiendo en un factor importante que respalda el mercado de valores.

Esta nueva lógica de 'malas noticias se convierten en buenas' refleja un cambio en las expectativas de los participantes del mercado sobre el ciclo económico y la respuesta de la política. Los datos de empleo débiles podrían llevar a La Reserva Federal (FED) a adoptar una política monetaria más expansiva, lo que a su vez podría estimular el crecimiento económico y las ganancias empresariales.

Sin embargo, esta reacción del mercado también ha generado algunas preocupaciones. La dependencia excesiva de los estímulos de la política monetaria podría ocultar problemas estructurales de la economía, lo que a largo plazo podría ser perjudicial para el crecimiento sostenible. Además, la debilidad del mercado laboral también podría afectar la confianza del consumidor y la vitalidad económica en general.

En el futuro, los inversores deben prestar atención a la interacción entre el mercado laboral, los datos de inflación y la política de La Reserva Federal (FED). En este período de incertidumbre, los participantes del mercado deben mantenerse alerta y adaptarse a esta nueva lógica del mercado. Al mismo tiempo, también se deben tener en cuenta los riesgos potenciales, incluidos los posibles impactos de un cambio en la política, un rebote de la inflación o la incertidumbre económica global.