"El rey ha muerto, ¡viva el rey!": el cambio de poder en el ecosistema de Solana

"El rey ha muerto, ¡viva el rey!" Esta declaración resonó en el Palacio de Versalles en el siglo XVIII. Los nobles de la época rápidamente se volvían del rey recién fallecido hacia el nuevo gobernante, reflejando una verdad eterna sobre el poder: el poder nunca pertenece a nadie, fluye como el agua y siempre busca nuevos recipientes. Este cambio de poder no solo ocurrió en las antiguas cortes, sino que hoy también se representa en el ámbito de Launchpad de memecoins en la cadena de Solana.

El antiguo líder Pump.fun tenía el 88% de la cuota de mercado hace un mes, pero ahora ha caído al 13%. El nuevo retador Let'sBONK ha surgido rápidamente, ocupando el 86% del mercado. Esto no solo es otro ejemplo de la volatilidad del mundo de las criptomonedas, sino también un clásico caso de colapso de un imperio, advirtiéndonos que incluso con una gran ventaja de ser el primero, si se ignora la atención como un foso clave, la ventaja puede desaparecer en un instante.

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El auge y la caída del imperio Pump.fun

Pump.fun fue fundado en enero de 2024 por tres jóvenes de más de 20 años, y su idea revolucionaria es: solo necesitas subir una imagen, poner un nombre y hacer clic unas cuantas veces para emitir un token por menos de 2 dólares, sin necesidad de conocimientos de programación. Esto satisface el deseo subyacente de las personas de convertir lo "sin valor" en "con valor"; en el mundo de las criptomonedas, esto no es una fantasía, sino un modelo de negocio viable.

Para enero de 2025, Pump.fun había generado más de 458 millones de dólares en ingresos, con miles de nuevas monedas lanzadas cada día, alcanzando ingresos diarios superiores a los 7 millones de dólares en su pico. No solo se convirtió en una infraestructura, sino que también dominó la narrativa de la cultura memecoin de Solana. Sin embargo, fue su función de transmisión en vivo más innovadora la que sembró las semillas del riesgo.

En noviembre de 2024, la función de transmisión en vivo comenzó a salirse de control. Algunos usuarios, para llamar la atención, realizaron comportamientos extremos frente a la cámara, e incluso ocurrieron graves incidentes de menores amenazando a familiares con armas. Aunque Pump.fun cerró urgentemente la función de transmisión en vivo, su reputación ya había sufrido un duro golpe, y los ingresos de esa semana cayeron un 66%.

Frente a la crisis, Pump.fun decidió autoayudarse mediante la emisión de tokens (ICO). Esta ICO recaudó 500 millones de dólares de más de 10,000 billeteras en 12 minutos, sumando 700 millones de dólares en una colocación privada, lo que parecía un éxito. Sin embargo, un análisis más profundo reveló que la distribución de tokens estaba altamente concentrada y no había un período de bloqueo, lo que generó preocupaciones en el mercado.

El precio del token cayó rápidamente después de un breve aumento, mostrando un típico patrón de "espiral de la muerte". También hay problemas en el diseño de la economía del token, con el 67% en manos del equipo del proyecto y un cronograma de distribución poco claro. A pesar de que la plataforma ha generado enormes ingresos para los usuarios, no hay recompensas comunitarias inmediatas; en cambio, los inversores de la venta privada están vendiendo en grandes cantidades, lo que ejerce una enorme presión sobre el mercado.

Finalmente, cuando el cofundador Alon Cohen anunció la cancelación del airdrop prometido a largo plazo, destrozó por completo la confianza de la comunidad. Esto no solo provocó que el precio del token cayera un 15% en 24 horas, sino que, lo más importante, destruyó el vínculo de confianza entre el proyecto y la comunidad.

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El auge de Let'sBONK

Cuando Pump.fun se encontraba en crisis, Let'sBONK surgió silenciosamente, llenando los elementos clave que sus competidores habían pasado por alto: transparencia, enfoque comunitario y comunicación clara.

Actualmente, los ingresos diarios de Let'sBONK han alcanzado los 1.3 millones de dólares, siendo 5 veces más que los de Pump.fun. Desde casi cero en mayo, hasta estabilizarse y superar el millón de dólares en ingresos diarios en julio, el crecimiento de Let'sBONK es notable. En comparación, los ingresos de Pump.fun han caído desde el pico de más de 7 millones de dólares en enero, regresando a los niveles de septiembre de 2024.

Vamos a BONK cada semana destinar el 1% de los ingresos a la recompra de tokens BONK, para apoyar su ecosistema. Esta estrategia sólida contrasta fuertemente con la pérdida del 60% en la capitalización de mercado del token PUMP desde su ICO.

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La importancia de la economía de la atención

Pump.fun alguna vez ocupó una posición de ventaja en el mercado gracias a su potente efecto de red. Sin embargo, la atención es un recurso frágil. A diferencia de las fosas de protección de las industrias tradicionales, una vez que se rompe la confianza, la mentalidad del usuario se desmorona rápidamente. El incidente de la transmisión en vivo dio a los usuarios una razón para probar otras plataformas, por lo que Let'sBONK se convirtió en una opción "limpia" sin cargas históricas.

Esta transformación es similar al proceso en el que Facebook reemplazó a Myspace. Aunque Myspace tenía ventajas en funciones y escala, perdió en la narrativa cultural frente a Facebook. Facebook se convirtió en la plataforma que representa a los "usuarios reales", mientras que Myspace se convirtió en un sinónimo de caos y marginalización.

Tras darse cuenta de la crisis, Pump.fun tomó una serie de medidas de contrataque, incluyendo aumentar el porcentaje de recompra de tokens al 100% y lanzar un plan de incentivos para usuarios de 30 días. Sin embargo, estos ajustes a nivel táctico no lograron revertir la situación.

El núcleo del problema radica en el nivel estratégico. No importa cuántos programas de recompra o incentivos haya, es difícil recuperar la confianza y la atención de los usuarios que se ha perdido. El mecanismo de recompensas de Pump.fun se centra únicamente en el volumen de transacciones, mientras que Let'sBONK ha construido un sistema de recompensas ecológicas profundamente vinculado a los intereses de los usuarios.

El programa de recompensas BONK de Let'sBONK permite a los usuarios bloquear sus fondos entre 6 y 12 meses y recibir una participación proporcional en los ingresos de los productos del ecosistema. Este mecanismo no solo incentiva el comercio, sino que también alienta a los usuarios a participar en la construcción del ecosistema. Los usuarios pueden obtener "puntos Bonk" de varias maneras, y estos puntos podrían ser canjeados en el futuro por bienes físicos o derechos, lo que aumenta aún más la sensación de participación de los usuarios.

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Una perspectiva más amplia

En las industrias tradicionales, los líderes del mercado suelen mantener su posición dominante durante décadas. Pero en el mercado digital, el costo de cambiar de usuario es casi cero, y la posición de dominio puede ser desafiada en cuestión de meses.

Se ha expuesto el historial del cofundador de Pump.fun, Dylan Kerler, quien participó en el esquema de "pump and dump", lo que representa un golpe mortal para una industria construida sobre la confianza y los memes. El éxito de Let'sBONK no solo radica en las ventajas del producto, sino en que ha aprovechado el momento más vulnerable de la reputación de Pump.fun para entrar en el mercado.

La lógica de ganador se lleva todo del efecto de red comienza a revertirse. Una vez que los usuarios comienzan a migrar a Let'sBONK, el efecto de volante que impulsó el auge de Pump.fun también comienza a revertirse. Los desarrolladores siguen a los traders, y los traders persiguen proyectos populares, lo que acelera la velocidad de declive de la plataforma.

A pesar de esto, Pump.fun no ha perdido completamente la oportunidad de recuperarse. Tienen una reserva de financiación de 1.200 millones de dólares, lo que les ha dado tiempo y espacio para experimentar. Su plataforma ha soportado cientos de miles de lanzamientos de proyectos sin colapsar, lo cual es especialmente importante en un entorno de alta presión. Incluso con la caída de la cuota de mercado, todavía tienen ingresos considerables cada día.

Pump.fun, como pionero en esta categoría, ha ganado un reconocimiento de marca duradero al simplificar la emisión de tokens a una operación de clic. Sus recientes movimientos, como el lanzamiento de Pump.fun 2.0, el aumento de la proporción de recompra y la introducción de incentivos para los usuarios, muestran que no han abandonado.

El escenario más probable en el futuro es la fragmentación del mercado. Let'sBONK podría convertirse en la plataforma dominante, mientras que Pump.fun podría transformarse en una plataforma segmentada con usuarios leales. Pero para lograr un verdadero cambio, Pump.fun no solo necesita resolver problemas técnicos o depender de incentivos financieros, sino que también necesita reconstruir la confianza y volver a ocupar el terreno cultural. Esto podría requerir una reestructuración completa de la economía de tokens e incluso un cambio en el liderazgo para desprenderse completamente de las controversias del pasado.

La sabiduría de la corte francesa nos dice: cuando un gobernante pierde su legitimidad, ninguna riqueza ni ritual puede recuperar el respeto. A veces, para garantizar la continuidad del reino, la corona debe ser transmitida a un nuevo heredero. En el mundo de las criptomonedas, que cambia rápidamente, esta antigua sabiduría sigue siendo aplicable.

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