UBS, Chainlink y DigiFT lanzan un piloto de RWA en Hong Kong: automatización on-chain para fondos regulados

Hong Kong se confirma como un campo de pruebas para la tokenización de activos del mundo real (RWA): UBS, Chainlink y DigiFT han lanzado un piloto destinado a automatizar la suscripción, liquidación y gestión del ciclo de vida de los fondos en una infraestructura regulada, según informa CoinDesk.

Según los datos recopilados de informes de la industria y comunicaciones oficiales, el piloto ingresó a la fase operativa el 11 de septiembre de 2025 y recibió aprobación en el Esquema de Subsidios para el Piloto de Blockchain y Activos Digitales de Cyberport.

Los analistas de la industria señalan que la integración de Agentes de Transferencia Digital en cadena y contratos inteligentes se espera que mejore la auditabilidad y reduzca las conciliaciones manuales en los procesos de back office, objetivos que serán monitoreados a través de KPIs definidos en el proyecto.

Resumen en Breve

Objetivo: reducir los errores de conciliación, aumentar la transparencia y acelerar la velocidad de liquidación en los fondos tokenizados.

Roles: DigiFT gestiona pedidos a través de contratos inteligentes; Chainlink proporciona los contratos del Agente de Transferencia Digital (DTA) para la verificación de instrucciones; UBS implementa contratos conforme a los estándares CMTA.

Contexto: crecimiento del mercado de RWA y aumento del enfoque regulatorio de Hong Kong en los activos digitales.

KPIs esperados: tiempos de liquidación, tasa de errores post-negociación, costos operativos y nivel de auditabilidad.

Qué se ha implementado

Las tres empresas están desarrollando una solución conjunta, con funciones de extremo a extremo, para productos financieros tokenizados. DigiFT recibe órdenes de suscripción y redención a través de contratos inteligentes, mientras que Chainlink proporciona los contratos del Agente de Transferencia Digital (DTA), que verifican las instrucciones y las registran en la cadena.

De hecho, los pedidos procesados correctamente activan emisiones, redenciones y otros eventos del ciclo de vida en contratos UBS, desarrollados de acuerdo con el estándar "CMTA Token" de la Asociación de Mercados de Capital y Tecnología CMTA.

Flujo operativo: de la firma en cadena a la liquidación

Instrucción: el inversor envía una orden firmada a través de un contrato inteligente, utilizando una infraestructura autorizada.

Validación: El Agente de Transferencia Digital de Chainlink (DTA) realiza verificaciones sobre la elegibilidad, los límites y la consistencia de los pedidos.

Registro: el pedido validado se registra en la cadena, utilizando una referencia única.

Ciclo de vida: Los contratos UBS inician operaciones de emisión o redención y actualizan el estado del fondo.

Reconciliación: los libros contables en cadena reducen las discrepancias y la necesidad de verificaciones manuales.

Infraestructura Regulada y Estándar CMTA

El proyecto adopta una configuración que prioriza el cumplimiento, la auditabilidad y la trazabilidad. Los estándares CMTA estandarizan la emisión y gestión de tokens de seguridad, facilitando la interoperabilidad y la alineación con las infraestructuras del mercado.

Cabe señalar que, para mayor claridad, los acrónimos en uso son: RWA (Activos del Mundo Real), DTA (Agente de Transferencia Digital), y CMTA (Asociación de Mercados de Capitales y Tecnología).

Entorno de Pruebas en Hong Kong: El Papel de Cyberport

El piloto tiene lugar en el sandbox de Cyberport, que evalúa casos de uso relacionados con la identidad descentralizada, los pagos, la tokenización y las aplicaciones de blockchain para la innovación social. Dicho esto, el objetivo es verificar la interoperabilidad y los requisitos regulatorios antes de una posible expansión comercial a mayor escala.

KPI y resultados esperados del piloto

Tiempo de liquidación: tiempo promedio entre la validación del pedido y la liquidación en la cadena/fuera de la cadena.

Errores de conciliación: variaciones en la tasa de desajuste posterior al comercio en comparación con los procesos tradicionales.

Costos operativos: impacto en la gestión de back-office y cumplimiento, gracias a la automatización y el uso de libros contables compartidos.

Auditoría: calidad y granularidad de los registros para el control interno y externo.

Interoperabilidad: capacidad para integrarse con custodios, sistemas bancarios y otras redes.

Números Clave del Mercado RWA

Fondos alternativos institucionales tokenizados: registraron un aumento del 47% en 30 días, con una capitalización de 1.74 mil millones de dólares, para el período que finaliza el 29 de agosto de 2025 (CoinGecko) y como se destacó en la investigación sobre el crecimiento del sector RWA desde principios de 2025.

Capitalización de mercado total de RWA: alrededor de 66 mil millones de dólares, un aumento del 1.8% en las últimas 24 horas (CoinGecko).

Simultáneamente, la convergencia entre las finanzas tradicionales y la cadena de bloques está creciendo: instituciones y operadores internacionales líderes como Franklin Templeton y BlackRock han lanzado fondos vinculados al Tesoro en la blockchain (análisis del ETF de BlackRock), mientras que algunas bolsas han probado soluciones de acciones tokenizadas en entornos regulados.

Implicaciones y Ángulos Críticos

Eficiencia: la automatización puede reducir costos y tiempo, con impactos positivos en las operaciones y la custodia.

Gobernanza: una definición clara de los roles entre emisores, agentes de transferencia y proveedores de oráculos es esencial para el equilibrio entre las contrapartes.

Escalabilidad: la adopción de estándares abiertos, como el CMTA, es crucial para evitar la fragmentación del mercado.

Regulación: la coordinación con autoridades como la SFC y la HKMA será crucial para aclarar los requisitos relacionados con la licencia, KYC/AML y la custodia, con algunos detalles regulatorios aún en discusión.

Lo que queda por aclarar

La blockchain específica adoptada en el piloto ( red permissioned o pública ) y los parámetros de escalabilidad relacionados.

El número y tipo de fondos involucrados, con detalles sobre la jurisdicción y soluciones de custodia.

La metodología de medición de KPI y los plazos de prueba.

Los procedimientos de redención en caso de eventos extraordinarios y la gestión de riesgos operativos.

Próximos Pasos

El piloto continuará con más pruebas y evaluaciones de escalabilidad y cumplimiento. Cualquier aplicación comercial se implementará siguiendo los resultados obtenidos en el sandbox y la plena alineación con las regulaciones locales.

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Nota editorial: a la espera de declaraciones oficiales específicas de UBS, Chainlink y DigiFT sobre el piloto en Hong Kong. Algunos detalles operativos, como la blockchain utilizada, el número de fondos involucrados y las declaraciones de los portavoces, se actualizarán tan pronto como se proporcione más información.