Deconstrucción de los pagos con moneda estable: remodelando un nuevo paradigma de flujo de fondos global
Las monedas estables, como la herramienta práctica más representativa en el campo de las monedas digitales, muestran el potencial de la blockchain para ofrecer una infraestructura nueva y eficiente al sistema de pagos financiero tradicional. En el último año, el valor total de mercado de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 250,000 millones de dólares, facilitando la circulación eficiente de billones de dólares en pagos a nivel global.
Los expertos de la industria comprenden profundamente el valor de las monedas estables: representan plenamente la capacidad central de la blockchain de "transferir fondos y valor instantáneamente", haciendo posible construir un ciclo comercial en la cadena. Sin embargo, los escenarios de pago a nivel empresarial son mucho más complejos que un simple "transferencia punto a punto".
Actualmente, las aplicaciones de moneda estable dirigidas a empresas suelen adoptar la arquitectura de "sándwich de moneda estable": utilizando blockchain para reemplazar los canales de pago tradicionales en la transferencia de valor/fondos horizontal, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema de pago financiero tradicional. Este diseño, aunque trae mejoras significativas, también limita la plena realización de las ventajas de blockchain.
Este artículo explorará cómo se aplican las monedas estables en los pagos transfronterizos globales desde la perspectiva de la transferencia de fondos a nivel mundial:
Analizar el sistema de pagos transfronterizos global existente;
Análisis de las mejoras concretas de la arquitectura de sándwich de la moneda estable en la gestión de fondos, pagos B2B y liquidación de redes de tarjetas;
Discutir cómo superar los desafíos en ambos extremos del sándwich de moneda estable, para que el valor de la blockchain se mantenga a lo largo del proceso.
I. Contexto del pago con moneda estable
En las numerosas aplicaciones de las monedas estables, el pago entre empresas B2B es el más destacado. Un informe reciente muestra que el volumen de pagos de empresas B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares al mes el año pasado. Una plataforma informó que las monedas estables representan casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utilizan activamente el pago con monedas estables.
Los datos internos de las principales empresas reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una empresa líder tiene un volumen de procesamiento anual de aproximadamente 15 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa tiene un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, que se estima representa el 20% del mercado global de pagos transfronterizos de moneda estable B2B.
El uso de pagos globales se está volviendo cada vez más común, y a medida que se destacan las deficiencias de la infraestructura de pago financiero tradicional, las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se vuelven cada vez más evidentes. A pesar de que los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan una enorme complejidad y problemas de retraso.
2. Diversos modelos de pagos transfronterizos globales
2.1 Infraestructura bancaria basada en SWIFT
Actualmente, los pagos globales basados en SWIFT se dividen en dos partes: "liquidación de mensajes" y "liquidación de fondos". SWIFT se encarga de transmitir las instrucciones de transferencia, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre los bancos que tienen cuentas de corresponsalía abiertas previamente.
Solo dos bancos que estén conectados al sistema SWIFT y sean socios entre sí pueden completar la transferencia final. Si no hay una relación directa, se debe interconectar a los bancos corresponsales que tengan las interfaces y posiciones adecuadas para completar la liquidación de fondos.
Con el aumento de los bancos intermediarios, han surgido problemas como la prolongación del tiempo de liquidación, el aumento de costos y la dificultad de seguimiento. Esto ha llevado a que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos deban rodear a los bancos de países desarrollados, causando una gran inconveniencia.
2.2 Modelo de piscina de fondos transfronteriza basado en PSP
Los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos han surgido con el objetivo de permitir que las empresas realicen pagos globales sin necesidad de pasar directamente por SWIFT. Su esencia es el modelo de pool de fondos transfronterizos, que ofrece a las empresas un pool de fondos en múltiples monedas para lograr pagos flexibles.
La gestión de la conformidad y las relaciones bancarias de los proveedores de servicios de transferencia de fondos transfronterizos permite a las empresas obtener un único producto bancario multimoneda, formando un "circuito cerrado". La liquidez se gestiona internamente entre las cuentas, evitando los costos adicionales y la complejidad derivados de la dependencia externa.
A pesar de su apariencia brillante, los proveedores de transferencias de fondos transfronterizas aún se basan en la infraestructura de SWIFT, confiando en una gestión de liquidez sofisticada para "crear" la experiencia de transferencia instantánea. Su velocidad y escala siempre están limitadas por la liquidez disponible en países específicos, así como por la eficiencia de liquidación de la infraestructura subyacente.
2.3 moneda estable modo
Las monedas estables representan una transición de nivel más fundamental: la reconfiguración de la forma en que opera el comercio en Internet gracias a la tecnología blockchain. Su ciclo de liquidación es equivalente al tiempo de bloque de la blockchain de emisión, acelerando el proceso en órdenes de magnitud en comparación con los métodos tradicionales.
Lo más importante es que las monedas estables suelen desplegarse en plataformas de contratos inteligentes, lo que permite innovaciones que no son posibles en el ámbito bancario tradicional. Cualquiera puede añadir funciones a la moneda estable sin necesidad de permisos.
Desde una perspectiva macroeconómica, los pagos financieros más rápidos y con mayor interactividad amplían directamente el PIB global: las empresas reciben pagos más rápido, los fondos llegan más rápido al sector downstream, y se reducen los costos derivados de los retrasos en la liquidación. Cuando el ciclo de liquidación se reduce de "días" a "segundos", su efecto en cadena barrerá toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
Tres, la aplicación de las monedas estables en los pagos globales
3.1 Gestión de fondos empresariales
Tomando la gestión de fondos empresariales como ejemplo: antes de que la empresa realice un pago en el país B con la moneda b, debe preparar con anticipación la transferencia de fondos desde el país A con la moneda a. Este es el proceso de pago anticipado de fondos, y el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación.
El equipo debe abrir cuentas en bancos locales para realizar pagos y, a veces, necesita solicitar préstamos a corto plazo a los socios. Cuanto más se retrase la liquidación, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital. Gestionar derivados para cubrir el riesgo de divisas y calcular la liquidez a corto plazo aumentará significativamente los gastos operativos.
Las monedas estables simplifican este sistema al eliminar los requisitos de control de las demoras en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros en ambos extremos aún afectan al sistema de moneda fiduciaria, las monedas estables permiten que el flujo de fondos entre las "ramas" de moneda fiduciaria se complete de manera fluida.
El proceso se divide en transferencias locales dentro de A y B, y la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes. ( Nota: Es necesario que haya suficiente liquidez en la cadena para poder cambiar la moneda estable A por la moneda estable B. )
3.2 pago B2B
El proceso de pago B2B global es similar a la gestión de fondos empresariales, pero el escenario B2B puede obtener mayores beneficios, ya que a menudo es más complejo y afecta a otros aspectos de la operación empresarial.
En los pagos B2B, los bancos de diferentes países suelen estar directamente vinculados a la entrega de un servicio o mercancía. Las partes son más sensibles al seguimiento del progreso de los pagos. El costo de prefinanciamiento puede depender del estado en tiempo real de los ingresos.
Los canales de pago poco comunes a menudo requieren múltiples rutas de transferencia internacional para completar la asignación de fondos, pueden carecer de un mecanismo claro de informes de progreso y, debido a las horas no laborables de los bancos, es muy fácil que se prolongue el tiempo de pago.
Cuando el proceso de pago B2B transfronterizo se ejecuta a través de una moneda estable, a nivel empresarial se generan una serie de beneficios adicionales:
Ambas partes pueden gestionar y monitorear el estado de los pagos de manera clara y en tiempo real.
La financiación puede estar directamente vinculada a materias primas o puntos de entrega con alta temporalidad, evitando riesgos o retrasos significativos.
Después de reducir el riesgo, el costo de capital disminuye y la rotación de capital se acelera; a medida que maduran las soluciones de integración de moneda estable, se logrará un aumento considerable de la productividad a nivel global.
La ruta de agencia, la demanda de prefinanciación y la mayor parte de la exposición en divisas han sido prácticamente eliminadas.
Todo el proceso se ha reducido de 3 días a unos segundos, sin necesidad de considerar el cierre del mercado, y la necesidad de capital operativo se ha reducido y simplificado significativamente.
3.3 red de liquidación de tarjetas
En la red de organizaciones de tarjetas, el emisor de tarjetas envía el pago del titular de la tarjeta al banco adquirente del comerciante, que recibe y registra la transacción en la cuenta del comerciante. Estos bancos no liquidan las deudas directamente; todos están conectados a una red de pagos, llevando a cabo la liquidación neta durante el horario bancario en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para realizar transferencias electrónicas a tiempo.
Un gigante de los pagos comenzó a probar el uso de moneda estable para la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor ya en 2021. Este método reemplazó el proceso de transferencia bancaria, utilizando USDC en Ethereum y Solana. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, se deducirá o acreditará USDC de los bancos de ambas partes de la transacción.
Debido a que el sistema opera en una red interna, su efecto neto beneficia a los socios dentro de la red. Esto es más similar a un sistema de circuito cerrado de proveedores de transferencia de fondos transfronterizos, pero la gran escala de la red de organizaciones de tarjetas beneficia a los emisores/adquirentes de tarjetas ( porque antes tenían que gestionar pagos globales ).
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para realizar transferencias internacionales de manera oportuna, evitando así el riesgo de divisas. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre bancos internos.
Cuarto, conclusión
"El sándwich de moneda estable" es realmente útil en ciertos escenarios, pero actualmente la mayoría de las aplicaciones de monedas estables aún se limitan a esta estructura en sí, sin romper más allá. En la realidad, pocas empresas realmente utilizan pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte aún necesite tocar la ruta de la moneda fiduciaria, tendremos que insertar pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el pan en ambos extremos. Una vez que las empresas y los consumidores adopten completamente las monedas estables, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, sin estar limitados por las vías tradicionales obsoletas. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Dado que la fricción global en la construcción, operación y servicio de las empresas se reduce drásticamente, la curva de crecimiento del PIB global se acercará más a la verdadera velocidad de consumo de bienes, servicios y contenido que trae Internet.
Por lo tanto, la esencia de las finanzas de pago es: pago con moneda estable + finanzas en cadena. Si se puede deshacerse completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en cadena en ambos extremos, entonces la velocidad de circulación de fondos/valores a nivel global alcanzará alturas sin precedentes.
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WhaleMinion
· hace21h
¡2500 mil millones de capitalización de mercado, ni los perros juegan!
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MevTears
· hace21h
alcista y caballo, solo quiero recoger el arroz.
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MeltdownSurvivalist
· hace21h
¿Moneda estable? Solo mira USDT.
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ShadowStaker
· hace21h
meh... otra arquitectura de sándwich que todavía depende de puntos finales de trad-fi. ¿Cuándo veremos una verdadera infraestructura defi?
El pago con moneda estable está remodelando el flujo de capital global, y el potencial de aplicaciones empresariales es enorme.
Deconstrucción de los pagos con moneda estable: remodelando un nuevo paradigma de flujo de fondos global
Las monedas estables, como la herramienta práctica más representativa en el campo de las monedas digitales, muestran el potencial de la blockchain para ofrecer una infraestructura nueva y eficiente al sistema de pagos financiero tradicional. En el último año, el valor total de mercado de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 250,000 millones de dólares, facilitando la circulación eficiente de billones de dólares en pagos a nivel global.
Los expertos de la industria comprenden profundamente el valor de las monedas estables: representan plenamente la capacidad central de la blockchain de "transferir fondos y valor instantáneamente", haciendo posible construir un ciclo comercial en la cadena. Sin embargo, los escenarios de pago a nivel empresarial son mucho más complejos que un simple "transferencia punto a punto".
Actualmente, las aplicaciones de moneda estable dirigidas a empresas suelen adoptar la arquitectura de "sándwich de moneda estable": utilizando blockchain para reemplazar los canales de pago tradicionales en la transferencia de valor/fondos horizontal, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema de pago financiero tradicional. Este diseño, aunque trae mejoras significativas, también limita la plena realización de las ventajas de blockchain.
Este artículo explorará cómo se aplican las monedas estables en los pagos transfronterizos globales desde la perspectiva de la transferencia de fondos a nivel mundial:
I. Contexto del pago con moneda estable
En las numerosas aplicaciones de las monedas estables, el pago entre empresas B2B es el más destacado. Un informe reciente muestra que el volumen de pagos de empresas B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares al mes el año pasado. Una plataforma informó que las monedas estables representan casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utilizan activamente el pago con monedas estables.
Los datos internos de las principales empresas reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una empresa líder tiene un volumen de procesamiento anual de aproximadamente 15 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa tiene un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, que se estima representa el 20% del mercado global de pagos transfronterizos de moneda estable B2B.
El uso de pagos globales se está volviendo cada vez más común, y a medida que se destacan las deficiencias de la infraestructura de pago financiero tradicional, las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se vuelven cada vez más evidentes. A pesar de que los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan una enorme complejidad y problemas de retraso.
2. Diversos modelos de pagos transfronterizos globales
2.1 Infraestructura bancaria basada en SWIFT
Actualmente, los pagos globales basados en SWIFT se dividen en dos partes: "liquidación de mensajes" y "liquidación de fondos". SWIFT se encarga de transmitir las instrucciones de transferencia, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre los bancos que tienen cuentas de corresponsalía abiertas previamente.
Solo dos bancos que estén conectados al sistema SWIFT y sean socios entre sí pueden completar la transferencia final. Si no hay una relación directa, se debe interconectar a los bancos corresponsales que tengan las interfaces y posiciones adecuadas para completar la liquidación de fondos.
Con el aumento de los bancos intermediarios, han surgido problemas como la prolongación del tiempo de liquidación, el aumento de costos y la dificultad de seguimiento. Esto ha llevado a que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos deban rodear a los bancos de países desarrollados, causando una gran inconveniencia.
2.2 Modelo de piscina de fondos transfronteriza basado en PSP
Los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos han surgido con el objetivo de permitir que las empresas realicen pagos globales sin necesidad de pasar directamente por SWIFT. Su esencia es el modelo de pool de fondos transfronterizos, que ofrece a las empresas un pool de fondos en múltiples monedas para lograr pagos flexibles.
La gestión de la conformidad y las relaciones bancarias de los proveedores de servicios de transferencia de fondos transfronterizos permite a las empresas obtener un único producto bancario multimoneda, formando un "circuito cerrado". La liquidez se gestiona internamente entre las cuentas, evitando los costos adicionales y la complejidad derivados de la dependencia externa.
A pesar de su apariencia brillante, los proveedores de transferencias de fondos transfronterizas aún se basan en la infraestructura de SWIFT, confiando en una gestión de liquidez sofisticada para "crear" la experiencia de transferencia instantánea. Su velocidad y escala siempre están limitadas por la liquidez disponible en países específicos, así como por la eficiencia de liquidación de la infraestructura subyacente.
2.3 moneda estable modo
Las monedas estables representan una transición de nivel más fundamental: la reconfiguración de la forma en que opera el comercio en Internet gracias a la tecnología blockchain. Su ciclo de liquidación es equivalente al tiempo de bloque de la blockchain de emisión, acelerando el proceso en órdenes de magnitud en comparación con los métodos tradicionales.
Lo más importante es que las monedas estables suelen desplegarse en plataformas de contratos inteligentes, lo que permite innovaciones que no son posibles en el ámbito bancario tradicional. Cualquiera puede añadir funciones a la moneda estable sin necesidad de permisos.
Desde una perspectiva macroeconómica, los pagos financieros más rápidos y con mayor interactividad amplían directamente el PIB global: las empresas reciben pagos más rápido, los fondos llegan más rápido al sector downstream, y se reducen los costos derivados de los retrasos en la liquidación. Cuando el ciclo de liquidación se reduce de "días" a "segundos", su efecto en cadena barrerá toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
Tres, la aplicación de las monedas estables en los pagos globales
3.1 Gestión de fondos empresariales
Tomando la gestión de fondos empresariales como ejemplo: antes de que la empresa realice un pago en el país B con la moneda b, debe preparar con anticipación la transferencia de fondos desde el país A con la moneda a. Este es el proceso de pago anticipado de fondos, y el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación.
El equipo debe abrir cuentas en bancos locales para realizar pagos y, a veces, necesita solicitar préstamos a corto plazo a los socios. Cuanto más se retrase la liquidación, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital. Gestionar derivados para cubrir el riesgo de divisas y calcular la liquidez a corto plazo aumentará significativamente los gastos operativos.
Las monedas estables simplifican este sistema al eliminar los requisitos de control de las demoras en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros en ambos extremos aún afectan al sistema de moneda fiduciaria, las monedas estables permiten que el flujo de fondos entre las "ramas" de moneda fiduciaria se complete de manera fluida.
El proceso se divide en transferencias locales dentro de A y B, y la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes. ( Nota: Es necesario que haya suficiente liquidez en la cadena para poder cambiar la moneda estable A por la moneda estable B. )
3.2 pago B2B
El proceso de pago B2B global es similar a la gestión de fondos empresariales, pero el escenario B2B puede obtener mayores beneficios, ya que a menudo es más complejo y afecta a otros aspectos de la operación empresarial.
En los pagos B2B, los bancos de diferentes países suelen estar directamente vinculados a la entrega de un servicio o mercancía. Las partes son más sensibles al seguimiento del progreso de los pagos. El costo de prefinanciamiento puede depender del estado en tiempo real de los ingresos.
Los canales de pago poco comunes a menudo requieren múltiples rutas de transferencia internacional para completar la asignación de fondos, pueden carecer de un mecanismo claro de informes de progreso y, debido a las horas no laborables de los bancos, es muy fácil que se prolongue el tiempo de pago.
Cuando el proceso de pago B2B transfronterizo se ejecuta a través de una moneda estable, a nivel empresarial se generan una serie de beneficios adicionales:
3.3 red de liquidación de tarjetas
En la red de organizaciones de tarjetas, el emisor de tarjetas envía el pago del titular de la tarjeta al banco adquirente del comerciante, que recibe y registra la transacción en la cuenta del comerciante. Estos bancos no liquidan las deudas directamente; todos están conectados a una red de pagos, llevando a cabo la liquidación neta durante el horario bancario en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para realizar transferencias electrónicas a tiempo.
Un gigante de los pagos comenzó a probar el uso de moneda estable para la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor ya en 2021. Este método reemplazó el proceso de transferencia bancaria, utilizando USDC en Ethereum y Solana. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, se deducirá o acreditará USDC de los bancos de ambas partes de la transacción.
Debido a que el sistema opera en una red interna, su efecto neto beneficia a los socios dentro de la red. Esto es más similar a un sistema de circuito cerrado de proveedores de transferencia de fondos transfronterizos, pero la gran escala de la red de organizaciones de tarjetas beneficia a los emisores/adquirentes de tarjetas ( porque antes tenían que gestionar pagos globales ).
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para realizar transferencias internacionales de manera oportuna, evitando así el riesgo de divisas. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre bancos internos.
Cuarto, conclusión
"El sándwich de moneda estable" es realmente útil en ciertos escenarios, pero actualmente la mayoría de las aplicaciones de monedas estables aún se limitan a esta estructura en sí, sin romper más allá. En la realidad, pocas empresas realmente utilizan pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte aún necesite tocar la ruta de la moneda fiduciaria, tendremos que insertar pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el pan en ambos extremos. Una vez que las empresas y los consumidores adopten completamente las monedas estables, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, sin estar limitados por las vías tradicionales obsoletas. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Dado que la fricción global en la construcción, operación y servicio de las empresas se reduce drásticamente, la curva de crecimiento del PIB global se acercará más a la verdadera velocidad de consumo de bienes, servicios y contenido que trae Internet.
Por lo tanto, la esencia de las finanzas de pago es: pago con moneda estable + finanzas en cadena. Si se puede deshacerse completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en cadena en ambos extremos, entonces la velocidad de circulación de fondos/valores a nivel global alcanzará alturas sin precedentes.