Nueva tendencia en empresas que cotizan en bolsa: análisis del modelo económico de reservas encriptadas
Introducción
Para mediados de 2025, un número creciente de empresas que cotizan en bolsa comenzará a incluir los Activos Cripto (, especialmente el bitcoin ), en la asignación de activos de tesorería de la empresa. Según datos de análisis de blockchain, solo en junio de 2025, 26 nuevas empresas han incluido el bitcoin en sus balances, lo que eleva el número total de empresas que poseen BTC a aproximadamente 250.
Estas empresas abarcan múltiples industrias ( tecnología, energía, finanzas, educación, etc. ) y diferentes países y regiones. Muchas empresas ven la oferta limitada de Bitcoin de 21 millones como una herramienta de cobertura contra la inflación y destacan su baja correlación con los activos financieros tradicionales. Esta estrategia está silenciosamente convirtiéndose en algo común: hasta mayo de 2025, 64 empresas registradas en la SEC poseían aproximadamente 688,000 BTC, lo que representa alrededor del 3-4% del suministro total de Bitcoin. Los analistas estiman que más de 100-200 empresas en todo el mundo han incorporado activos cripto en sus estados financieros.
Modelo de reservas de Activos Cripto
Cuando una empresa que cotiza en bolsa destina parte de su balance a Activos Cripto, surge una pregunta clave: ¿cómo financian la compra de estos activos? A diferencia de las instituciones financieras tradicionales, la mayoría de las empresas que adoptan la estrategia de tesorería encriptada no dependen de un negocio principal con alto flujo de efectivo para sostenerse. El análisis que sigue tomará a MicroStrategy como ejemplo principal, ya que la mayoría de las otras empresas en realidad están replicando su modelo.
Flujo de Efectivo Operativo (
Aunque teóricamente la forma más "saludable" y menos dilutiva es comprar activos cripto a través del flujo de caja libre generado por el negocio principal de la empresa, en la práctica esta forma es prácticamente inviable. La mayoría de las empresas carecen de flujos de caja suficientemente estables y a gran escala, y no pueden acumular grandes reservas de BTC, ETH o SOL sin recurrir a financiamiento externo.
Tomando a MicroStrategy como un ejemplo típico: la empresa fue fundada en 1989 y originalmente era una empresa de software centrada en la inteligencia comercial, cuyos principales negocios incluyen productos como HyperIntelligence, tableros de análisis de AI, entre otros, pero estos productos aún solo pueden generar ingresos limitados. De hecho, el flujo de caja operativo anual de MicroStrategy es negativo, muy lejos de la escala de cientos de miles de millones de dólares que ha invertido en bitcoin. Esto muestra que la estrategia de tesorería encriptada de MicroStrategy desde el principio no se basó en la rentabilidad interna, sino que dependía de operaciones de capital externas.
Situaciones similares también se presentan en SharpLink Gaming. La compañía se transformó en un vehículo de tesorería de Ethereum en 2025, adquiriendo más de 280,706 ETH), equivalentes a aproximadamente 840 millones de dólares(. Claramente, no podría depender de los ingresos de su negocio de juegos B2B para llevar a cabo esta operación. La estrategia de formación de capital de SBET se basa principalmente en financiamiento PIPE), colocaciones privadas de acciones públicas( y emisiones de acciones directas, en lugar de ingresos operativos.
![IOSG: Nueva ola de empresas que cotizan en bolsa, gran reconstrucción del modelo económico de reservas de Activos Cripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87070458bd3be72388d700b47484aadc.webp(
) financiamiento del mercado de capitales
Entre las empresas cotizadas que adoptan la estrategia de encriptación de tesorería, la forma más común y escalable es a través de la financiación en el mercado público ### oferta pública (, recaudando fondos mediante la emisión de acciones o bonos, y utilizando los ingresos para comprar activos cripto como Bitcoin. Este modelo permite a las empresas construir grandes tesorerías de encriptación sin utilizar las ganancias retenidas, aprovechando plenamente los métodos de ingeniería financiera de los mercados de capital tradicionales.
)# Emisión de acciones: caso tradicional de financiamiento por dilución
En la mayoría de los casos, la emisión de nuevas acciones conlleva costos. Cuando una empresa financia mediante la emisión de acciones adicionales, suelen ocurrir dos cosas:
La propiedad se diluye: la proporción de acciones de los accionistas originales en la empresa disminuye.
Ganancia por acción ### EPS ( disminuyó: el aumento en el capital social llevó a una reducción del EPS, manteniendo la utilidad neta constante.
Estos efectos suelen provocar una caída en el precio de las acciones, principalmente por dos razones:
Lógica de valoración: Si el P/E) se mantiene constante y el EPS disminuye, el precio de la acción también caerá.
Psicología del mercado: Los inversores a menudo interpretan la financiación como una falta de capital por parte de la empresa o como una situación difícil, especialmente cuando los fondos obtenidos se utilizan para planes de crecimiento aún no verificados. Además, la presión de oferta de un gran número de nuevas acciones que ingresan al mercado también puede reducir los precios del mercado.
(# Una excepción: el modelo de acciones anti-dilución de MicroStrategy
MicroStrategy es un ejemplo típico que se aparta de la narrativa tradicional "dilución de acciones = daño a los accionistas". Desde 2020, MicroStrategy ha estado activamente comprando Bitcoin a través de financiamiento de acciones, y su número total de acciones en circulación ha pasado de menos de 100 millones a más de 224 millones a finales de 2024.
A pesar de que el capital se ve diluido, el rendimiento de MicroStrategy a menudo supera al de Bitcoin en sí. ¿Por qué? Porque MicroStrategy ha estado en un estado de "valor de mercado superior al valor neto de sus activos encriptación" a largo plazo, es decir, lo que llamamos mNAV > 1.
)# Entender la prima: ¿qué es mNAV?
Cuando mNAV > 1, el mercado otorga a MicroStrategy una valoración superior al valor de mercado justo de los Bitcoin que posee.
En otras palabras, cuando los inversores obtienen exposición a Bitcoin a través de MicroStrategy, el precio pagado por unidad es superior al costo de comprar BTC directamente. Esta prima refleja la confianza del mercado en la estrategia de capital de Michael Saylor y también puede representar la percepción del mercado de que MicroStrategy ofrece una exposición a BTC apalancada y gestionada de manera activa.
![IOSG: Nueva ola de empresas que cotizan en bolsa, gran deconstrucción del modelo económico de reservas de Activos Cripto]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-311c7e030de001f1109029141ba8f5ff.webp###
(# Apoyo a la lógica financiera tradicional
A pesar de que mNAV es un indicador de valoración nativo de encriptación, el concepto de "el precio de negociación es superior al valor de los activos subyacentes" ya es común en las finanzas tradicionales.
Las razones por las cuales la empresa a menudo se negocia a un precio superior al valor contable o al patrimonio neto son las siguientes:
Flujo de caja descontado ) DCF ### método de valoración
Los inversores se centran en el valor presente de los flujos de efectivo futuros de la empresa ( Present Value ), y no solo en los activos que posee actualmente.
Este método de valoración a menudo lleva a que el precio de las acciones de la empresa sea mucho más alto que su valor contable, especialmente en los siguientes contextos:
Se espera que los ingresos y el margen de beneficio crezcan
La empresa tiene poder de fijación de precios o una muralla tecnológica/comercial.
Valoración por múltiplos de ganancias e ingresos ( EBITDA )
En muchas industrias de alto crecimiento, las empresas suelen utilizar el P/E( para la relación precio/ganancias) o múltiplos de ingresos para la valoración:
Las empresas de software de alto crecimiento pueden negociarse a múltiplos de 20-30 veces EBITDA;
Las empresas tempranas, incluso sin beneficios, pueden negociarse a múltiplos de 50 veces los ingresos o más.
MicroStrategy tiene ventajas que el propio Bitcoin no posee: una estructura empresarial que puede acceder a canales de financiamiento tradicionales. Como una empresa que cotiza en Estados Unidos, puede emitir acciones, bonos e incluso moneda preferente (preferred equity) para recaudar efectivo, y realmente lo ha hecho, con resultados sorprendentes.
Michael Saylor aprovecha hábilmente este sistema: ha recaudado miles de millones de dólares mediante la emisión de bonos convertibles sin intereses (zero-percent convertible bonds) y el reciente lanzamiento de un innovador producto de acciones preferentes, invirtiendo todos estos fondos en Bitcoin.
Los inversores reconocen que MicroStrategy puede adquirir grandes cantidades de Bitcoin utilizando "el dinero de otros", y esta oportunidad no es fácil de replicar para los inversores individuales. La prima de MicroStrategy "no está relacionada con el arbitraje de NAV a corto plazo", sino que proviene de la alta confianza del mercado en su capacidad de adquisición y asignación de capital.
(# mNAV > 1 ¿Cómo lograr la anti-dilución?
Cuando el precio de transacción de MicroStrategy es mayor que su valor neto de activos en Bitcoin ) es decir, mNAV > 1###, la empresa puede:
Emitir nuevas acciones a un precio premium
Utilizar los fondos recaudados para comprar más Bitcoin (BTC)
Aumentar la posición total de BTC
Impulsar el NAV y el valor empresarial ( Enterprise Value ) a aumentar simultáneamente.
Incluso en el caso de un aumento en las acciones en circulación, la cantidad de BTC por acción (BTC/acción ) podría mantenerse estable o incluso aumentar, lo que haría que la emisión de nuevas acciones sea una operación de anti-dilución.
(# ¿Qué pasará si mNAV < 1?
Cuando mNAV < 1, significa que el valor de mercado de BTC representado por cada dólar de acciones de MicroStrategy supera 1 dólar ), al menos en términos contables ###.
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, MicroStrategy está operando con un descuento, es decir, por debajo de su valor neto de activos (NAV). Esto plantea desafíos en la asignación de capital. Si la empresa financia con acciones en esta situación para comprar BTC, desde la perspectiva de los accionistas, en realidad está comprando BTC a un precio alto, lo que lleva a:
Dilución de BTC/moneda ( cantidad de BTC por moneda )
y reducir el valor de los accionistas existentes
Cuando MicroStrategy se enfrenta a una situación de mNAV < 1, no podrá continuar manteniendo ese efecto de volante de "emisión de nuevas acciones → compra de BTC → aumento de BTC/acción".
¿Entonces, qué opciones quedan?
(# recompra de acciones, en lugar de seguir comprando BTC
Cuando mNAV < 1, recomprar acciones de MicroStrategy es un comportamiento de aumento de valor ), por las siguientes razones:
Estás recomprando acciones a un precio inferior a su valor intrínseco en BTC
A medida que disminuye el número de acciones en circulación, BTC/moneda aumentará.
Saylor ha declarado claramente que: si el mNAV es inferior a 1, la mejor estrategia es recomprar acciones en lugar de seguir comprando BTC.
Método uno: emisión de acciones preferentes ( Preferred Stock )
Las acciones preferentes son un tipo de valor híbrido, que se sitúa entre la deuda y las acciones ordinarias en la estructura de capital de una empresa. Por lo general, ofrecen dividendos fijos, no tienen derechos de voto y tienen prioridad sobre las acciones ordinarias en la distribución de ganancias y en la liquidación. A diferencia de la deuda, las acciones preferentes no requieren el reembolso del capital; a diferencia de las acciones ordinarias, pueden proporcionar ingresos más predecibles.
MicroStrategy ha emitido tres clases de acciones preferentes: STRK, STRF y STRC.
STRF es la herramienta más directa: se trata de una acción preferente permanente no convertible que paga un dividendo en efectivo fijo anual del 10% sobre un valor nominal de $100. No tiene opción de conversión de acciones y no participa en el aumento de las acciones de MicroStrategy, solo ofrece rendimiento.
El precio de mercado de STRF fluctuará en torno a la siguiente lógica:
Si MicroStrategy necesita financiación, emitirá más STRF, aumentando así la oferta y haciendo que el precio disminuya;
Si la demanda del mercado por los ingresos se dispara ### como en períodos de tasas de interés bajas (, el precio de STRF aumentará, lo que reducirá la rentabilidad efectiva;
Esto forma un mecanismo de autoajuste de precios, el rango de precios suele ser estrecho ) por ejemplo $80-$100 (, impulsado por la demanda de rendimiento y la oferta y demanda.
Debido a que STRF es una herramienta no convertible y prácticamente no redimible ) a menos que se cumplan condiciones fiscales o de capital (, su comportamiento es similar al de un bono perpetuo, MicroStrategy puede usarlo repetidamente para "comprar en la caída" BTC sin necesidad de refinanciar.
STRK es similar a STRF, con un rendimiento anual del 8%, pero ha agregado una característica clave: se puede convertir en acciones ordinarias en una proporción de 10:1 cuando el precio de MicroStrategy supera los $1,000, lo que equivale a incrustar una opción de compra profunda fuera del dinero )call option(, proporcionando a los titulares una oportunidad de aumento a largo plazo.
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STRK tiene una gran atracción tanto para las empresas como para los inversores, y las razones incluyen:
Oportunidad asimétrica al alza para los accionistas de MicroStrategy:
El precio por acción de STRK es de aproximadamente $85, 10 acciones pueden recaudar $850;
Si en el futuro se convierte en 1 acción de MicroStrategy, equivale a que la compañía compra BTC actualmente a un costo de $850, pero solo se diluirá si el precio de las acciones de MicroStrategy supera los $1,000;
Por lo tanto, durante el período en que MicroStrategy está por debajo de $1,000, no es dilutivo, incluso después de la conversión, refleja la apreciación que ha traído la acumulación previa de BTC.
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LiquidityWitch
· 08-12 10:20
Esto es muy seguro, hazlo.
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GasWaster
· 08-12 10:20
Acumulación de monedas correcta
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ChainDoctor
· 08-12 10:08
Inversión sólida da resultados
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LostBetweenChains
· 08-12 09:58
El acumulación de monedas por parte de instituciones se está convirtiendo en una tendencia.
Nueva tendencia en las reservas de BTC de empresas que cotizan en bolsa: Análisis de la estrategia de capital de MicroStrategy
Nueva tendencia en empresas que cotizan en bolsa: análisis del modelo económico de reservas encriptadas
Introducción
Para mediados de 2025, un número creciente de empresas que cotizan en bolsa comenzará a incluir los Activos Cripto (, especialmente el bitcoin ), en la asignación de activos de tesorería de la empresa. Según datos de análisis de blockchain, solo en junio de 2025, 26 nuevas empresas han incluido el bitcoin en sus balances, lo que eleva el número total de empresas que poseen BTC a aproximadamente 250.
Estas empresas abarcan múltiples industrias ( tecnología, energía, finanzas, educación, etc. ) y diferentes países y regiones. Muchas empresas ven la oferta limitada de Bitcoin de 21 millones como una herramienta de cobertura contra la inflación y destacan su baja correlación con los activos financieros tradicionales. Esta estrategia está silenciosamente convirtiéndose en algo común: hasta mayo de 2025, 64 empresas registradas en la SEC poseían aproximadamente 688,000 BTC, lo que representa alrededor del 3-4% del suministro total de Bitcoin. Los analistas estiman que más de 100-200 empresas en todo el mundo han incorporado activos cripto en sus estados financieros.
Modelo de reservas de Activos Cripto
Cuando una empresa que cotiza en bolsa destina parte de su balance a Activos Cripto, surge una pregunta clave: ¿cómo financian la compra de estos activos? A diferencia de las instituciones financieras tradicionales, la mayoría de las empresas que adoptan la estrategia de tesorería encriptada no dependen de un negocio principal con alto flujo de efectivo para sostenerse. El análisis que sigue tomará a MicroStrategy como ejemplo principal, ya que la mayoría de las otras empresas en realidad están replicando su modelo.
Flujo de Efectivo Operativo (
Aunque teóricamente la forma más "saludable" y menos dilutiva es comprar activos cripto a través del flujo de caja libre generado por el negocio principal de la empresa, en la práctica esta forma es prácticamente inviable. La mayoría de las empresas carecen de flujos de caja suficientemente estables y a gran escala, y no pueden acumular grandes reservas de BTC, ETH o SOL sin recurrir a financiamiento externo.
Tomando a MicroStrategy como un ejemplo típico: la empresa fue fundada en 1989 y originalmente era una empresa de software centrada en la inteligencia comercial, cuyos principales negocios incluyen productos como HyperIntelligence, tableros de análisis de AI, entre otros, pero estos productos aún solo pueden generar ingresos limitados. De hecho, el flujo de caja operativo anual de MicroStrategy es negativo, muy lejos de la escala de cientos de miles de millones de dólares que ha invertido en bitcoin. Esto muestra que la estrategia de tesorería encriptada de MicroStrategy desde el principio no se basó en la rentabilidad interna, sino que dependía de operaciones de capital externas.
Situaciones similares también se presentan en SharpLink Gaming. La compañía se transformó en un vehículo de tesorería de Ethereum en 2025, adquiriendo más de 280,706 ETH), equivalentes a aproximadamente 840 millones de dólares(. Claramente, no podría depender de los ingresos de su negocio de juegos B2B para llevar a cabo esta operación. La estrategia de formación de capital de SBET se basa principalmente en financiamiento PIPE), colocaciones privadas de acciones públicas( y emisiones de acciones directas, en lugar de ingresos operativos.
![IOSG: Nueva ola de empresas que cotizan en bolsa, gran reconstrucción del modelo económico de reservas de Activos Cripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87070458bd3be72388d700b47484aadc.webp(
) financiamiento del mercado de capitales
Entre las empresas cotizadas que adoptan la estrategia de encriptación de tesorería, la forma más común y escalable es a través de la financiación en el mercado público ### oferta pública (, recaudando fondos mediante la emisión de acciones o bonos, y utilizando los ingresos para comprar activos cripto como Bitcoin. Este modelo permite a las empresas construir grandes tesorerías de encriptación sin utilizar las ganancias retenidas, aprovechando plenamente los métodos de ingeniería financiera de los mercados de capital tradicionales.
)# Emisión de acciones: caso tradicional de financiamiento por dilución
En la mayoría de los casos, la emisión de nuevas acciones conlleva costos. Cuando una empresa financia mediante la emisión de acciones adicionales, suelen ocurrir dos cosas:
Estos efectos suelen provocar una caída en el precio de las acciones, principalmente por dos razones:
Lógica de valoración: Si el P/E) se mantiene constante y el EPS disminuye, el precio de la acción también caerá.
Psicología del mercado: Los inversores a menudo interpretan la financiación como una falta de capital por parte de la empresa o como una situación difícil, especialmente cuando los fondos obtenidos se utilizan para planes de crecimiento aún no verificados. Además, la presión de oferta de un gran número de nuevas acciones que ingresan al mercado también puede reducir los precios del mercado.
(# Una excepción: el modelo de acciones anti-dilución de MicroStrategy
MicroStrategy es un ejemplo típico que se aparta de la narrativa tradicional "dilución de acciones = daño a los accionistas". Desde 2020, MicroStrategy ha estado activamente comprando Bitcoin a través de financiamiento de acciones, y su número total de acciones en circulación ha pasado de menos de 100 millones a más de 224 millones a finales de 2024.
A pesar de que el capital se ve diluido, el rendimiento de MicroStrategy a menudo supera al de Bitcoin en sí. ¿Por qué? Porque MicroStrategy ha estado en un estado de "valor de mercado superior al valor neto de sus activos encriptación" a largo plazo, es decir, lo que llamamos mNAV > 1.
)# Entender la prima: ¿qué es mNAV?
En otras palabras, cuando los inversores obtienen exposición a Bitcoin a través de MicroStrategy, el precio pagado por unidad es superior al costo de comprar BTC directamente. Esta prima refleja la confianza del mercado en la estrategia de capital de Michael Saylor y también puede representar la percepción del mercado de que MicroStrategy ofrece una exposición a BTC apalancada y gestionada de manera activa.
![IOSG: Nueva ola de empresas que cotizan en bolsa, gran deconstrucción del modelo económico de reservas de Activos Cripto]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-311c7e030de001f1109029141ba8f5ff.webp###
(# Apoyo a la lógica financiera tradicional
A pesar de que mNAV es un indicador de valoración nativo de encriptación, el concepto de "el precio de negociación es superior al valor de los activos subyacentes" ya es común en las finanzas tradicionales.
Las razones por las cuales la empresa a menudo se negocia a un precio superior al valor contable o al patrimonio neto son las siguientes:
Flujo de caja descontado ) DCF ### método de valoración
Los inversores se centran en el valor presente de los flujos de efectivo futuros de la empresa ( Present Value ), y no solo en los activos que posee actualmente.
Este método de valoración a menudo lleva a que el precio de las acciones de la empresa sea mucho más alto que su valor contable, especialmente en los siguientes contextos:
Valoración por múltiplos de ganancias e ingresos ( EBITDA )
En muchas industrias de alto crecimiento, las empresas suelen utilizar el P/E( para la relación precio/ganancias) o múltiplos de ingresos para la valoración:
MicroStrategy tiene ventajas que el propio Bitcoin no posee: una estructura empresarial que puede acceder a canales de financiamiento tradicionales. Como una empresa que cotiza en Estados Unidos, puede emitir acciones, bonos e incluso moneda preferente (preferred equity) para recaudar efectivo, y realmente lo ha hecho, con resultados sorprendentes.
Michael Saylor aprovecha hábilmente este sistema: ha recaudado miles de millones de dólares mediante la emisión de bonos convertibles sin intereses (zero-percent convertible bonds) y el reciente lanzamiento de un innovador producto de acciones preferentes, invirtiendo todos estos fondos en Bitcoin.
Los inversores reconocen que MicroStrategy puede adquirir grandes cantidades de Bitcoin utilizando "el dinero de otros", y esta oportunidad no es fácil de replicar para los inversores individuales. La prima de MicroStrategy "no está relacionada con el arbitraje de NAV a corto plazo", sino que proviene de la alta confianza del mercado en su capacidad de adquisición y asignación de capital.
(# mNAV > 1 ¿Cómo lograr la anti-dilución?
Cuando el precio de transacción de MicroStrategy es mayor que su valor neto de activos en Bitcoin ) es decir, mNAV > 1###, la empresa puede:
Incluso en el caso de un aumento en las acciones en circulación, la cantidad de BTC por acción (BTC/acción ) podría mantenerse estable o incluso aumentar, lo que haría que la emisión de nuevas acciones sea una operación de anti-dilución.
(# ¿Qué pasará si mNAV < 1?
Cuando mNAV < 1, significa que el valor de mercado de BTC representado por cada dólar de acciones de MicroStrategy supera 1 dólar ), al menos en términos contables ###.
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, MicroStrategy está operando con un descuento, es decir, por debajo de su valor neto de activos (NAV). Esto plantea desafíos en la asignación de capital. Si la empresa financia con acciones en esta situación para comprar BTC, desde la perspectiva de los accionistas, en realidad está comprando BTC a un precio alto, lo que lleva a:
Cuando MicroStrategy se enfrenta a una situación de mNAV < 1, no podrá continuar manteniendo ese efecto de volante de "emisión de nuevas acciones → compra de BTC → aumento de BTC/acción".
¿Entonces, qué opciones quedan?
(# recompra de acciones, en lugar de seguir comprando BTC
Cuando mNAV < 1, recomprar acciones de MicroStrategy es un comportamiento de aumento de valor ), por las siguientes razones:
Saylor ha declarado claramente que: si el mNAV es inferior a 1, la mejor estrategia es recomprar acciones en lugar de seguir comprando BTC.
Método uno: emisión de acciones preferentes ( Preferred Stock )
Las acciones preferentes son un tipo de valor híbrido, que se sitúa entre la deuda y las acciones ordinarias en la estructura de capital de una empresa. Por lo general, ofrecen dividendos fijos, no tienen derechos de voto y tienen prioridad sobre las acciones ordinarias en la distribución de ganancias y en la liquidación. A diferencia de la deuda, las acciones preferentes no requieren el reembolso del capital; a diferencia de las acciones ordinarias, pueden proporcionar ingresos más predecibles.
MicroStrategy ha emitido tres clases de acciones preferentes: STRK, STRF y STRC.
STRF es la herramienta más directa: se trata de una acción preferente permanente no convertible que paga un dividendo en efectivo fijo anual del 10% sobre un valor nominal de $100. No tiene opción de conversión de acciones y no participa en el aumento de las acciones de MicroStrategy, solo ofrece rendimiento.
El precio de mercado de STRF fluctuará en torno a la siguiente lógica:
Debido a que STRF es una herramienta no convertible y prácticamente no redimible ) a menos que se cumplan condiciones fiscales o de capital (, su comportamiento es similar al de un bono perpetuo, MicroStrategy puede usarlo repetidamente para "comprar en la caída" BTC sin necesidad de refinanciar.
STRK es similar a STRF, con un rendimiento anual del 8%, pero ha agregado una característica clave: se puede convertir en acciones ordinarias en una proporción de 10:1 cuando el precio de MicroStrategy supera los $1,000, lo que equivale a incrustar una opción de compra profunda fuera del dinero )call option(, proporcionando a los titulares una oportunidad de aumento a largo plazo.
![IOSG: Nueva ola de empresas que cotizan en bolsa, gran deconstrucción del modelo económico de reservas de Activos Cripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07628575e6c8b45d4ea6d4e19e387270.webp(
STRK tiene una gran atracción tanto para las empresas como para los inversores, y las razones incluyen:
Oportunidad asimétrica al alza para los accionistas de MicroStrategy: