Reevaluar el dilema de las tres dificultades de la moneda estable: el retroceso de la Descentralización
Las monedas estables ocupan un lugar importante en el campo de las criptomonedas; además de la especulación, son uno de los pocos productos con una clara adecuación al mercado de productos. Actualmente, se prevé que en los próximos cinco años miles de millones de monedas estables ingresen al mercado financiero tradicional. Sin embargo, el brillo superficial no siempre representa un verdadero valor.
Evolución del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Los nuevos proyectos suelen utilizar gráficos para comparar su posición con la de sus principales competidores. Es notable que recientemente ha habido un retroceso evidente en la Descentralización. A medida que el mercado se desarrolla y madura, la demanda de escalabilidad choca con los ideales anárquicos de los primeros tiempos, lo que requiere encontrar un punto de equilibrio.
El dilema de las tres dificultades de la moneda estable se basa en tres conceptos clave:
Estabilidad de precios: mantener un valor estable relacionado con activos de anclaje como el dólar.
Descentralización: evitar el control de una única entidad, lograr resistencia a la censura y la necesidad de confianza.
Eficiencia de capital: se puede mantener el anclaje sin necesidad de demasiada garantía.
Sin embargo, después de múltiples experimentos controvertidos, la escalabilidad sigue siendo un desafío. Estos conceptos se están ajustando constantemente para adaptarse a nuevos desafíos.
En los últimos años, algunas de las principales estrategias de proyectos de moneda estable han ido más allá del mero ámbito de las monedas estables. Pero es importante señalar que, aunque la estabilidad de precios se mantiene constante, la eficiencia de capital puede ser equivalente a la escalabilidad, mientras que la descentralización ha sido reemplazada por la resistencia a la censura.
La resistencia a la censura es una característica fundamental de las criptomonedas, pero en comparación con el concepto de Descentralización, es solo un subconjunto. Esto refleja que los últimos proyectos de moneda estable (con pocas excepciones) tienen un cierto grado de características centralizadas. Por ejemplo, incluso utilizando intercambios descentralizados, todavía hay equipos responsables de gestionar estrategias, buscar rendimientos y distribuirlos a los tenedores similares a accionistas. En este caso, la escalabilidad proviene de la cantidad de rendimientos, en lugar de la combinabilidad dentro de DeFi.
La verdadera Descentralización ha sido frustrada.
Motivación y realidad
El 12 de marzo de 2020, debido al impacto de la pandemia de COVID-19, el mercado se desplomó y DAI sufrió un duro golpe. A partir de entonces, las reservas se centraron principalmente en USDC, reconociendo en cierta medida el fracaso de la Descentralización frente a algunos grandes emisores de monedas estables. Al mismo tiempo, los intentos de monedas estables algorítmicas y monedas estables de suministro elástico tampoco cumplieron con las expectativas. La legislación posterior agravó aún más la situación, y el surgimiento de monedas estables institucionales debilitó la experimentación.
Sin embargo, Liquity se destaca por su inmutabilidad de contrato y por utilizar Ethereum como colateral para promover una pura Descentralización, a pesar de que la escalabilidad es algo deficiente. Su reciente versión V2 ha mejorado la seguridad de la anclaje a través de múltiples actualizaciones y ofrece tasas de interés más flexibles al acuñar la nueva moneda estable BOLD.
Pero el crecimiento de Liquity sigue limitado por algunos factores. En comparación con ciertas monedas estables sin rendimiento pero con mayor eficiencia de capital, su relación de valor de préstamo (aproximadamente 90%) no es alta. Además, algunos competidores directos que ofrecen rendimientos intrínsecos han alcanzado un LTV del 100%.
Sin embargo, el problema principal podría ser la falta de un modelo de distribución a gran escala. Debido a que todavía está estrechamente relacionado con la comunidad temprana de Ethereum, hay menos atención a casos de uso como la difusión en DEX. Aunque su atmósfera ciberpunk se alinea con el espíritu de la moneda, si no puede equilibrarse con la Descentralización o la adopción minorista, podría limitar el crecimiento en el mercado masivo.
A pesar de que el Valor Total Bloqueado (TVL) es limitado, Liquity es uno de los proyectos que posee el mayor TVL en criptomonedas entre sus bifurcaciones, alcanzando un total de 370 millones de dólares entre V1 y V2, lo cual es fascinante.
La esperanza de los ecosistemas emergentes
Algunos ecosistemas emergentes han traído nuevas esperanzas. Por ejemplo, ciertos proyectos adoptarán un mecanismo de toma de decisiones centralizado en los primeros meses, con el objetivo de lograr la Descentralización gradualmente a través de la seguridad económica proporcionada por tecnologías específicas. Además, hay algunos proyectos forks que están experimentando un crecimiento significativo y han establecido su posición en la moneda estable nativa de cadenas específicas.
Estos proyectos eligen centrarse en un modelo de distribución basado en nuevas blockchains y aprovechan la ventaja del "efecto novedad".
Conclusión
La centralización en sí misma no es negativa. Para los proyectos, es más simple, más controlable, más escalable y se adapta mejor a la legislación.
Sin embargo, esto no se alinea con el espíritu original de la moneda. ¿Qué puede garantizar que una moneda estable realmente tenga resistencia a la censura? ¿No es solo un dólar en la cadena, sino un verdadero activo del usuario? Ninguna moneda estable centralizada puede hacer tal promesa.
Por lo tanto, a pesar de que las nuevas alternativas son muy atractivas, no debemos olvidar el dilema de las tres dificultades de la moneda estable original: estabilidad de precios, Descentralización y eficiencia de capital. Es crucial mantener estos valores centrales mientras se busca la innovación y se adapta a las demandas del mercado.
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OnchainHolmes
· hace2h
Mira, aún no podemos escapar de la centralización.
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ConsensusDissenter
· hace3h
aún no es obligado por la regulación
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Ser_APY_2000
· hace3h
La centralización ya está destinada.
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NFTRegretDiary
· hace3h
¡El próximo año habrá otra explosión, verdad!
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blockBoy
· hace3h
Los VC sin cerebro siguen hablando de moneda estable, me muero de risa.
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PumpDetector
· hace3h
he visto esta película antes... el mercado siempre elige la estabilidad sobre la descentralización, para ser honesto
Evolución del dilema de tres de las monedas estables: retroceso en la Descentralización y equilibrio futuro
Reevaluar el dilema de las tres dificultades de la moneda estable: el retroceso de la Descentralización
Las monedas estables ocupan un lugar importante en el campo de las criptomonedas; además de la especulación, son uno de los pocos productos con una clara adecuación al mercado de productos. Actualmente, se prevé que en los próximos cinco años miles de millones de monedas estables ingresen al mercado financiero tradicional. Sin embargo, el brillo superficial no siempre representa un verdadero valor.
Evolución del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Los nuevos proyectos suelen utilizar gráficos para comparar su posición con la de sus principales competidores. Es notable que recientemente ha habido un retroceso evidente en la Descentralización. A medida que el mercado se desarrolla y madura, la demanda de escalabilidad choca con los ideales anárquicos de los primeros tiempos, lo que requiere encontrar un punto de equilibrio.
El dilema de las tres dificultades de la moneda estable se basa en tres conceptos clave:
Sin embargo, después de múltiples experimentos controvertidos, la escalabilidad sigue siendo un desafío. Estos conceptos se están ajustando constantemente para adaptarse a nuevos desafíos.
En los últimos años, algunas de las principales estrategias de proyectos de moneda estable han ido más allá del mero ámbito de las monedas estables. Pero es importante señalar que, aunque la estabilidad de precios se mantiene constante, la eficiencia de capital puede ser equivalente a la escalabilidad, mientras que la descentralización ha sido reemplazada por la resistencia a la censura.
La resistencia a la censura es una característica fundamental de las criptomonedas, pero en comparación con el concepto de Descentralización, es solo un subconjunto. Esto refleja que los últimos proyectos de moneda estable (con pocas excepciones) tienen un cierto grado de características centralizadas. Por ejemplo, incluso utilizando intercambios descentralizados, todavía hay equipos responsables de gestionar estrategias, buscar rendimientos y distribuirlos a los tenedores similares a accionistas. En este caso, la escalabilidad proviene de la cantidad de rendimientos, en lugar de la combinabilidad dentro de DeFi.
La verdadera Descentralización ha sido frustrada.
Motivación y realidad
El 12 de marzo de 2020, debido al impacto de la pandemia de COVID-19, el mercado se desplomó y DAI sufrió un duro golpe. A partir de entonces, las reservas se centraron principalmente en USDC, reconociendo en cierta medida el fracaso de la Descentralización frente a algunos grandes emisores de monedas estables. Al mismo tiempo, los intentos de monedas estables algorítmicas y monedas estables de suministro elástico tampoco cumplieron con las expectativas. La legislación posterior agravó aún más la situación, y el surgimiento de monedas estables institucionales debilitó la experimentación.
Sin embargo, Liquity se destaca por su inmutabilidad de contrato y por utilizar Ethereum como colateral para promover una pura Descentralización, a pesar de que la escalabilidad es algo deficiente. Su reciente versión V2 ha mejorado la seguridad de la anclaje a través de múltiples actualizaciones y ofrece tasas de interés más flexibles al acuñar la nueva moneda estable BOLD.
Pero el crecimiento de Liquity sigue limitado por algunos factores. En comparación con ciertas monedas estables sin rendimiento pero con mayor eficiencia de capital, su relación de valor de préstamo (aproximadamente 90%) no es alta. Además, algunos competidores directos que ofrecen rendimientos intrínsecos han alcanzado un LTV del 100%.
Sin embargo, el problema principal podría ser la falta de un modelo de distribución a gran escala. Debido a que todavía está estrechamente relacionado con la comunidad temprana de Ethereum, hay menos atención a casos de uso como la difusión en DEX. Aunque su atmósfera ciberpunk se alinea con el espíritu de la moneda, si no puede equilibrarse con la Descentralización o la adopción minorista, podría limitar el crecimiento en el mercado masivo.
A pesar de que el Valor Total Bloqueado (TVL) es limitado, Liquity es uno de los proyectos que posee el mayor TVL en criptomonedas entre sus bifurcaciones, alcanzando un total de 370 millones de dólares entre V1 y V2, lo cual es fascinante.
La esperanza de los ecosistemas emergentes
Algunos ecosistemas emergentes han traído nuevas esperanzas. Por ejemplo, ciertos proyectos adoptarán un mecanismo de toma de decisiones centralizado en los primeros meses, con el objetivo de lograr la Descentralización gradualmente a través de la seguridad económica proporcionada por tecnologías específicas. Además, hay algunos proyectos forks que están experimentando un crecimiento significativo y han establecido su posición en la moneda estable nativa de cadenas específicas.
Estos proyectos eligen centrarse en un modelo de distribución basado en nuevas blockchains y aprovechan la ventaja del "efecto novedad".
Conclusión
La centralización en sí misma no es negativa. Para los proyectos, es más simple, más controlable, más escalable y se adapta mejor a la legislación.
Sin embargo, esto no se alinea con el espíritu original de la moneda. ¿Qué puede garantizar que una moneda estable realmente tenga resistencia a la censura? ¿No es solo un dólar en la cadena, sino un verdadero activo del usuario? Ninguna moneda estable centralizada puede hacer tal promesa.
Por lo tanto, a pesar de que las nuevas alternativas son muy atractivas, no debemos olvidar el dilema de las tres dificultades de la moneda estable original: estabilidad de precios, Descentralización y eficiencia de capital. Es crucial mantener estos valores centrales mientras se busca la innovación y se adapta a las demandas del mercado.