El futuro desarrollo del mercado de préstamos on-chain

Los protocolos de préstamo on-chain, como una infraestructura fundamental de las finanzas en Internet, tienen como objetivo proporcionar a individuos y empresas de todo el mundo canales de acceso al capital más justos y eficientes, impulsando así el crecimiento económico. A pesar de que este campo tiene un gran potencial, actualmente la mayoría de los usuarios aún se concentran en la comunidad nativa de criptomonedas, y su uso está mayormente limitado a transacciones especulativas, lo que restringe considerablemente su alcance en el mercado.

En los últimos años, el mercado de préstamos on-chain ha pasado de la fase de concepto a convertirse rápidamente en múltiples protocolos maduros probados por el mercado. Hasta la fecha, estos protocolos han atraído depósitos por un total de 43.7 mil millones de dólares y han otorgado préstamos no remunerados por un total de 18.6 mil millones de dólares. Sin embargo, en comparación con un total de deuda no remunerada global de 320 billones de dólares, la escala de los préstamos on-chain sigue siendo insignificante.

Actualmente, las principales fuentes de demanda de préstamos on-chain incluyen:

1. Comercio especulativo: los inversores en criptomonedas utilizan el apalancamiento para comprar más activos criptográficos
2. Obtención de liquidez: los inversores obtienen liquidez de activos criptográficos a través de préstamos, evitando la venta directa.
3. Préstamo relámpago de arbitraje: préstamo a muy corto plazo, utilizado para operaciones de arbitraje

Para mejorar la utilidad y la escala del mercado de los préstamos on-chain, se necesitan realizar dos mejoras clave:

1. Ampliar el alcance de los activos en garantía Actualmente, la variedad de activos criptográficos que se pueden utilizar como colateral es limitada y, por lo general, se exige una alta tasa de colateral, lo que suprime la demanda de préstamos. Ampliar el rango de activos colaterales aceptables no solo puede atraer a más inversores, sino que también puede aumentar la capacidad de préstamo de los protocolos de préstamos on-chain.

La implementación específica se puede llevar a cabo por etapas:

• Primero, incluir activos con alta liquidez y frecuencia de negociación, como acciones, fondos del mercado monetario, bonos, etc.
• Expansión gradual hacia activos físicos con menor liquidez, como la propiedad tokenizada de bienes raíces.
• Finalmente, se logrará la hipoteca de propiedades inmobiliarias para préstamos, así como que las empresas financien la compra de equipos a través de acuerdos de préstamo.

2. Impulsar el préstamo con garantía de bajo monto Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamo on-chain utilizan un modelo de sobrecolateralización, lo que lleva a una baja eficiencia en el uso de capital. Al introducir préstamos con bajo colateral, el préstamo on-chain puede cubrir una gama más amplia de prestatarios, especialmente en los siguientes campos:

• Mercado de préstamos personales: ofrece tasas de interés más competitivas para grupos de ingresos bajos y medianos.
• Financiación de pequeñas empresas: cubrir el vacío del mercado de microcréditos en el que los bancos tradicionales no quieren participar.

Sin embargo, estas mejoras también traen una serie de nuevos desafíos:

1. Manejar posiciones de deuda respaldadas por activos no líquidos
2. Problemas de liquidación de activos colaterales físicos
3. Determinación precisa de la prima de riesgo
4. Establecimiento de modelos de riesgo crediticio descentralizado

A pesar de los numerosos desafíos, el futuro del desarrollo del préstamo on-chain es prometedor. A medida que los protocolos transicionan gradualmente de escenarios nativos de criptomonedas y de inversión a aplicaciones financieras más eficientes y prácticas, esto ayudará a eliminar la desigualdad financiera, permitiendo que empresas y personas de todo el mundo tengan acceso equitativo al capital. La realización de esta visión impulsará enormemente el progreso del sistema financiero, haciendo que el costo del capital sea más transparente y asequible.