Dilemas y transformación en la industria de VC: observaciones de la Conferencia de Consenso de Hong Kong y discusión sobre el nuevo modelo de financiación Meme
Dilemas y transformación de la industria VC: experiencias y reflexiones sobre la conferencia de consenso en Hong Kong
Recientemente, asistí a la Conferencia de Consenso en Hong Kong y sentí profundamente los severos desafíos que enfrenta la industria VC. En contraste con los prósperos proyectos, los VC generalmente se encuentran en una situación difícil. Algunas instituciones tienen dificultades para recaudar una nueva ronda de fondos, otras han sufrido una alta tasa de deserción de personal, y algunas se ven obligadas a transformarse en inversores estratégicos. Incluso hay VC que están considerando emitir monedas Meme para recaudar fondos, lo que muestra cuán grave es la situación.
Ante esta situación, muchos colegas han optado por abandonar la industria del VC. Algunos se unieron a los proyectos, otros se transformaron en líderes de opinión. Cada uno está buscando nuevas formas de sobrevivir. Esto nos lleva a preguntarnos: ¿qué problemas ha enfrentado realmente la industria del VC? ¿Y cómo se puede resolver esta situación?
Primero hay que reconocer que, tanto en China como en Estados Unidos, el VC como una clase de activos de inversión ha pasado su época dorada. Tomando como ejemplo a Lightspeed, su fondo invertido en 2012 logró un retorno distribuido de 3.7 veces, pero desde 2014, ni siquiera recuperar la inversión se ha convertido en un problema.
La industria de VC en China también ha experimentado una trayectoria similar. Apoyándose en el bono demográfico, el crecimiento acelerado de Internet móvil y el Internet de consumo, se ha dado lugar a un grupo de grandes empresas. Sin embargo, después de 2015, debido al endurecimiento de la regulación, la restricción de liquidez y el deterioro de los beneficios de la industria, la tasa de retorno de las instituciones de VC ha disminuido drásticamente, y muchos profesionales han abandonado el sector.
Las VC de criptomonedas tampoco han escapado. Con los cambios en el entorno macroeconómico, la evolución de la estructura del mercado y la disminución de los rendimientos de capital, estas VC en el campo enfrentan enormes desafíos de supervivencia.
Escasez de liquidez y aumento de la competencia en el mercado
En el pasado, la cadena de valor de la inversión en criptomonedas era muy clara: los promotores de proyectos presentaban ideas innovadoras, los VC ofrecían apoyo estratégico y recursos, los líderes de opinión amplificaban la voz del mercado en momentos clave, y finalmente se completaba el descubrimiento de valor en el intercambio. Las partes proporcionaban valor en diferentes etapas, asumían riesgos y obtenían rendimientos correspondientes, formando una cadena de valor relativamente justa.
El valor de VC va más allá de proporcionar financiamiento inicial. Ayudamos a los equipos de proyecto a conectar recursos ecológicos, ofrecer asesoría estratégica y asistir en la construcción del equipo central, entre otros. Normalmente enfrentamos períodos de bloqueo a largo plazo y esperamos lograr una colaboración de beneficios mutuos a largo plazo con los equipos de proyecto.
Sin embargo, en el actual entorno del mercado, la contradicción principal radica en la extrema escasez de liquidez, la intensificación de la competencia en el mercado hace que el modelo VC sea difícil de sostener.
Cambio en el flujo de capital y la dificultad del VC
Este ciclo de mercado alcista está principalmente impulsado por el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y la entrada de inversores institucionales. Sin embargo, ha habido un cambio significativo en el flujo de capital:
Los fondos institucionales fluyen principalmente hacia Bitcoin, ETF e índices, y muy poco hacia otras criptomonedas.
La falta de un verdadero apoyo en innovación tecnológica y de productos dificulta que otras criptomonedas mantengan una alta valoración.
Esto ha llevado a que el modelo VC sea cuestionado por el mercado. Los minoristas creen que el VC tiene ventajas injustas, pudiendo obtener fichas a un costo más bajo y tener acceso a información clave. Esta asimetría de información ha provocado un colapso de la confianza en el mercado y una mayor escasez de liquidez. En un entorno altamente competitivo, los minoristas exigen "absoluta equidad". En comparación, las estrategias de fondos del mercado secundario no se oponen fuertemente a la emoción del mercado, ya que los minoristas también tienen la misma oportunidad de entrar en el mercado.
La fuerte duda actual sobre VC es, en esencia, un contraataque de la "absoluta equidad" frente a la "equidad relativa" en el contexto de la escasez de liquidez.
El surgimiento del modelo de financiación Meme
Meme no solo es un fenómeno cultural, sino que también debe ser visto como una nueva forma de financiamiento. Su valor central radica en:
Mecanismo de participación justa: los inversores minoristas pueden rastrear información a través de datos en cadena y obtener fichas tempranas a un precio relativamente justo.
Menor barrera de entrada: permite a los desarrolladores "tener activos primero, y luego productos".
Esta lógica en sí misma no tiene problema. Muchas cadenas públicas han realizado emisiones de tokens antes de que su ecosistema estuviera maduro, ¿por qué los proyectos Meme no pueden atraer atención de la misma manera y luego desarrollar productos?
Esencialmente, esta evolución del camino "primero activos y luego productos" refleja el impacto del capitalismo populista en el ecosistema financiero. La prevalencia de la economía de la atención, la satisfacción del deseo de enriquecimiento rápido, la ruptura del monopolio financiero tradicional, la reducción del umbral de capital y la transparencia de la información, son todas tendencias implacables de la nueva era. Desde la batalla de los pequeños inversores de GameStop contra Wall Street, hasta la evolución de la recaudación de fondos a través de ICO, NFT y Meme, todas son interpretaciones financieras bajo la ola de la época.
El papel de VC en el nuevo modelo
El modelo de financiamiento de memes no es perfecto. Su mayor problema es que la relación señal-ruido es extremadamente baja, lo que plantea un desafío de confianza sin precedentes:
Relación señal-ruido extremadamente baja: la reducción de barreras ha llevado a la aparición de numerosos proyectos de baja calidad.
Falta de transparencia en la información: en proyectos de alta liquidez, la construcción a largo plazo ya no es tan importante como la especulación a corto plazo.
Aumento de los costos de confianza: alta liquidez significa un alto juego, difícil de establecer un vínculo de intereses a largo plazo con los fundadores.
Los patrones de pensamiento de los diferentes participantes también presentan diferencias:
Los participantes de Meme creen que: narrativa > estructura de fichas ≈ comunidad o emoción > tecnología del producto
El mercado primario considera: narrativa > tecnología del producto ≈ estructura de capital > comunidad o emoción
El modo Meme es esencialmente más complejo que el modo VC. La falta de soporte de productos y tecnología hace que la "absoluta equidad" a menudo sea solo una apariencia. En un entorno altamente competitivo, los verdaderos constructores a largo plazo son difíciles de distinguir.
VC no desaparecerá, porque existe una gran asimetría de información y confianza en el mundo. Algunos recursos de colaboración son difíciles de obtener para los desarrolladores comunes.
Pero frente a la ola del capitalismo populista, VC ya no puede depender de la asimetría de la información para obtener beneficios fácilmente. Adaptarse a los cambios nunca es fácil, especialmente cuando el paradigma del mercado se reestructura y las metodologías que antes eran efectivas se eliminan rápidamente. El surgimiento del financiamiento meme refleja una transformación más profunda de la liquidez y una reconfiguración de los mecanismos de confianza.
Cómo encontrar un equilibrio entre la alta liquidez y la especulación a corto plazo de Meme y el apoyo a largo plazo y la creación de valor por parte de VC es el desafío que deben enfrentar actualmente los VC. Reconocer los cambios estructurales y ajustar la estrategia de inversión no es tarea fácil.
Pero sin importar cómo cambie el mercado, una cosa siempre permanece: lo que realmente determina el valor a largo plazo son aquellos fundadores excepcionales que tienen visión, gran capacidad de ejecución y están dispuestos a seguir construyendo.
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RumbleValidator
· hace11h
Los datos no mienten, la disminución de la eficiencia es visible en la verificación.
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RegenRestorer
· hace11h
¿Tomar a la gente por tonta y luego Rug Pull?
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MetaReckt
· hace11h
Pobre hasta el punto de que el meme moneda me está salvando.
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MetaMisery
· hace12h
Los tontos despedidos del sistema han pasado a ser VC.
Dilemas y transformación en la industria de VC: observaciones de la Conferencia de Consenso de Hong Kong y discusión sobre el nuevo modelo de financiación Meme
Dilemas y transformación de la industria VC: experiencias y reflexiones sobre la conferencia de consenso en Hong Kong
Recientemente, asistí a la Conferencia de Consenso en Hong Kong y sentí profundamente los severos desafíos que enfrenta la industria VC. En contraste con los prósperos proyectos, los VC generalmente se encuentran en una situación difícil. Algunas instituciones tienen dificultades para recaudar una nueva ronda de fondos, otras han sufrido una alta tasa de deserción de personal, y algunas se ven obligadas a transformarse en inversores estratégicos. Incluso hay VC que están considerando emitir monedas Meme para recaudar fondos, lo que muestra cuán grave es la situación.
Ante esta situación, muchos colegas han optado por abandonar la industria del VC. Algunos se unieron a los proyectos, otros se transformaron en líderes de opinión. Cada uno está buscando nuevas formas de sobrevivir. Esto nos lleva a preguntarnos: ¿qué problemas ha enfrentado realmente la industria del VC? ¿Y cómo se puede resolver esta situación?
Primero hay que reconocer que, tanto en China como en Estados Unidos, el VC como una clase de activos de inversión ha pasado su época dorada. Tomando como ejemplo a Lightspeed, su fondo invertido en 2012 logró un retorno distribuido de 3.7 veces, pero desde 2014, ni siquiera recuperar la inversión se ha convertido en un problema.
La industria de VC en China también ha experimentado una trayectoria similar. Apoyándose en el bono demográfico, el crecimiento acelerado de Internet móvil y el Internet de consumo, se ha dado lugar a un grupo de grandes empresas. Sin embargo, después de 2015, debido al endurecimiento de la regulación, la restricción de liquidez y el deterioro de los beneficios de la industria, la tasa de retorno de las instituciones de VC ha disminuido drásticamente, y muchos profesionales han abandonado el sector.
Las VC de criptomonedas tampoco han escapado. Con los cambios en el entorno macroeconómico, la evolución de la estructura del mercado y la disminución de los rendimientos de capital, estas VC en el campo enfrentan enormes desafíos de supervivencia.
Escasez de liquidez y aumento de la competencia en el mercado
En el pasado, la cadena de valor de la inversión en criptomonedas era muy clara: los promotores de proyectos presentaban ideas innovadoras, los VC ofrecían apoyo estratégico y recursos, los líderes de opinión amplificaban la voz del mercado en momentos clave, y finalmente se completaba el descubrimiento de valor en el intercambio. Las partes proporcionaban valor en diferentes etapas, asumían riesgos y obtenían rendimientos correspondientes, formando una cadena de valor relativamente justa.
El valor de VC va más allá de proporcionar financiamiento inicial. Ayudamos a los equipos de proyecto a conectar recursos ecológicos, ofrecer asesoría estratégica y asistir en la construcción del equipo central, entre otros. Normalmente enfrentamos períodos de bloqueo a largo plazo y esperamos lograr una colaboración de beneficios mutuos a largo plazo con los equipos de proyecto.
Sin embargo, en el actual entorno del mercado, la contradicción principal radica en la extrema escasez de liquidez, la intensificación de la competencia en el mercado hace que el modelo VC sea difícil de sostener.
Cambio en el flujo de capital y la dificultad del VC
Este ciclo de mercado alcista está principalmente impulsado por el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y la entrada de inversores institucionales. Sin embargo, ha habido un cambio significativo en el flujo de capital:
Esto ha llevado a que el modelo VC sea cuestionado por el mercado. Los minoristas creen que el VC tiene ventajas injustas, pudiendo obtener fichas a un costo más bajo y tener acceso a información clave. Esta asimetría de información ha provocado un colapso de la confianza en el mercado y una mayor escasez de liquidez. En un entorno altamente competitivo, los minoristas exigen "absoluta equidad". En comparación, las estrategias de fondos del mercado secundario no se oponen fuertemente a la emoción del mercado, ya que los minoristas también tienen la misma oportunidad de entrar en el mercado.
La fuerte duda actual sobre VC es, en esencia, un contraataque de la "absoluta equidad" frente a la "equidad relativa" en el contexto de la escasez de liquidez.
El surgimiento del modelo de financiación Meme
Meme no solo es un fenómeno cultural, sino que también debe ser visto como una nueva forma de financiamiento. Su valor central radica en:
Esta lógica en sí misma no tiene problema. Muchas cadenas públicas han realizado emisiones de tokens antes de que su ecosistema estuviera maduro, ¿por qué los proyectos Meme no pueden atraer atención de la misma manera y luego desarrollar productos?
Esencialmente, esta evolución del camino "primero activos y luego productos" refleja el impacto del capitalismo populista en el ecosistema financiero. La prevalencia de la economía de la atención, la satisfacción del deseo de enriquecimiento rápido, la ruptura del monopolio financiero tradicional, la reducción del umbral de capital y la transparencia de la información, son todas tendencias implacables de la nueva era. Desde la batalla de los pequeños inversores de GameStop contra Wall Street, hasta la evolución de la recaudación de fondos a través de ICO, NFT y Meme, todas son interpretaciones financieras bajo la ola de la época.
El papel de VC en el nuevo modelo
El modelo de financiamiento de memes no es perfecto. Su mayor problema es que la relación señal-ruido es extremadamente baja, lo que plantea un desafío de confianza sin precedentes:
Los patrones de pensamiento de los diferentes participantes también presentan diferencias:
El modo Meme es esencialmente más complejo que el modo VC. La falta de soporte de productos y tecnología hace que la "absoluta equidad" a menudo sea solo una apariencia. En un entorno altamente competitivo, los verdaderos constructores a largo plazo son difíciles de distinguir.
VC no desaparecerá, porque existe una gran asimetría de información y confianza en el mundo. Algunos recursos de colaboración son difíciles de obtener para los desarrolladores comunes.
Pero frente a la ola del capitalismo populista, VC ya no puede depender de la asimetría de la información para obtener beneficios fácilmente. Adaptarse a los cambios nunca es fácil, especialmente cuando el paradigma del mercado se reestructura y las metodologías que antes eran efectivas se eliminan rápidamente. El surgimiento del financiamiento meme refleja una transformación más profunda de la liquidez y una reconfiguración de los mecanismos de confianza.
Cómo encontrar un equilibrio entre la alta liquidez y la especulación a corto plazo de Meme y el apoyo a largo plazo y la creación de valor por parte de VC es el desafío que deben enfrentar actualmente los VC. Reconocer los cambios estructurales y ajustar la estrategia de inversión no es tarea fácil.
Pero sin importar cómo cambie el mercado, una cosa siempre permanece: lo que realmente determina el valor a largo plazo son aquellos fundadores excepcionales que tienen visión, gran capacidad de ejecución y están dispuestos a seguir construyendo.