Preocupaciones en máximos históricos de la bolsa estadounidense: el rebote de la inflación podría retrasar la reducción de tasas, el ETF de Bitcoin enfrenta presión a corto plazo tras su aprobación.
La economía estadounidense comenzó fuerte en 2024. A pesar de que la presión inflacionaria podría retrasar la programación de recortes de tasas, los brillantes datos económicos han elevado la confianza del mercado, especialmente la confianza del consumidor. En enero, el mercado de valores estadounidense continuó alcanzando nuevos máximos, con las acciones tecnológicas volviendo a ser el foco del mercado, aunque TSL experimentó una caída en el margen bruto por primera vez en años. Los mercados de valores de Asia-Pacífico mostraron un rendimiento destacado, mientras que los mercados europeos mantuvieron una oscilación estable. El ETF de Bitcoin fue aprobado como se esperaba, pero debido a la presión de venta de algunos inversores iniciales, el mercado de criptomonedas enfrenta presión a corto plazo. A medida que disminuyó la presión de venta, el mercado tiende a estabilizarse y ha mostrado cierto rebote.
El primer indicador económico importante publicado por Estados Unidos el 5 de enero muestra que el empleo no agrícola aumentó en 216,000 en diciembre, superando con creces las expectativas de 175,000, de los cuales el sector privado aumentó en 164,000, también superando ampliamente la expectativa de 130,000. Este buen comienzo ha traído a los inversores la primera ola de buenas noticias del año.
Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones sobre la inflación. Los datos publicados por el Departamento de Trabajo el 11 de diciembre muestran que el IPC de EE. UU. aumentó un 3.4% interanual en diciembre pasado, por encima del 3.1% del mes anterior y de las expectativas del 3.2%, superando con creces el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Actualmente, el mercado considera en general que, aunque la inflación ha aumentado, la posibilidad de un aumento de tasas es muy baja, siendo más probable que el recorte de tasas se retrase en comparación con lo que se esperaba anteriormente.
El mercado ya ha notado el aumento del CPI, lo que se puede ver en la tendencia de los bonos del Tesoro de EE. UU. Durante todo enero, los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. han mostrado una tendencia de aumento constante.
Los sólidos datos de nóminas no agrícolas y el aumento del IPC podrían significar que la economía estadounidense continúa manteniendo un buen impulso. El índice de manufactura de Markit publicado el 24 de enero confirmó esto: el PMI compuesto de Markit de EE. UU. para enero tiene un valor inicial de 52.3, superior a la expectativa de 51. El PMI de manufactura tiene un valor inicial de 50.3, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2022, superando con creces la expectativa de 47.6. Esto indica que tanto los pedidos en manufactura como en servicios han crecido, y el entorno empresarial es relativamente favorable.
Los datos del PIB también superaron las expectativas, el PIB del cuarto trimestre de EE. UU. creció a una tasa anualizada del 3.3%, mientras que se esperaba un 2%. La tasa de crecimiento del PIB para todo el año alcanzó el 2.5%.
La mejora de la economía no solo se refleja en los datos estadísticos, sino también en el aumento del índice de confianza del consumidor en Estados Unidos en enero. Entre ellos, el índice de confianza de la Universidad de Michigan alcanzó un máximo en un año y medio.
Después de que el índice Dow alcanzara un máximo histórico el mes pasado, este mes el S&P 500 le siguió y superó el máximo anterior establecido el 4 de enero de 2022. Actualmente, de los tres índices principales de EE. UU., solo el Nasdaq no ha alcanzado un nuevo máximo, pero está a solo un 5% de hacerlo. Es notable que el índice Nasdaq 100 ya ha superado el nuevo máximo.
El enfoque del mercado se ha vuelto a centrar en las acciones tecnológicas, con Nvidia y Microsoft alcanzando nuevamente máximos históricos. La ola de IA se considera generalmente como una revolución humana que continuará durante muchos años, incluso décadas. Al mirar hacia atrás en 2023, las grandes acciones tecnológicas en EE. UU. han tenido un rendimiento destacado, convirtiéndose en la principal fuente de rendimiento alfa del mercado.
El año pasado, las instituciones mostraron una clara preferencia por las acciones de gran capitalización. Al comparar el S&P 500 y el índice Russell 2000, se puede observar que las acciones de gran capitalización tuvieron un rendimiento claramente superior al de las acciones de pequeña capitalización. Por un lado, en un entorno de aumento de tasas de interés, las acciones de gran capitalización con un buen desempeño (especialmente las grandes acciones tecnológicas respaldadas por conceptos de IA) tienen una alta propiedad de refugio. Por otro lado, a medida que el mercado comienza a girar hacia expectativas de reducción de tasas, si la economía de EE. UU. puede lograr un aterrizaje suave, las acciones de pequeña capitalización podrían tener un mejor rendimiento. De lo contrario, los fondos podrían continuar con la mentalidad de refugio del año pasado, concentrándose en las acciones de gran capitalización.
Es notable que, a pesar de que Nvidia y Microsoft alcanzaron máximos históricos, TSL ha estado en caída continua. El 25 de enero, se produjo una apertura a la baja con un descenso superior al 12%. La razón es que la posición de TSL como líder mundial en vehículos eléctricos está siendo desafiada. A principios de mes, los datos mostraron que TSL entregó 484,500 vehículos en el cuarto trimestre, aunque superó las expectativas, no alcanzó la cifra de 526,400 vehículos eléctricos entregados por una empresa china en el mismo período. Además, el informe financiero posterior al cierre del 24 mostró problemas: el margen bruto total de 2023 cayó por primera vez en muchos años, disminuyendo un 15% en comparación con 2022, y el flujo de efectivo también cayó un 42%.
En enero, otros mercados de países también mostraron un rendimiento positivo, especialmente Japón e India. El índice Sensex30 de Bombay, India, superó los 73400 puntos este mes, alcanzando un nuevo máximo histórico; el índice Nikkei 225 de Japón se acerca a los 37000 puntos, muy cerca del máximo de 38957 puntos de 1990; el DAX de Alemania y el CAC40 de Francia se encuentran actualmente en niveles altos y en consolidación, sin riesgos técnicos evidentes.
El 11 de este mes, 11 compañías recibieron la aprobación de sus ETF de forma spot como se esperaba. Esto significa que los inversores comunes en acciones estadounidenses pueden comprar activos de Bitcoin como si compraran y vendieran acciones, lo que sin duda traerá una gran cantidad de fondos adicionales al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, cuando el mercado anticipaba en general que Bitcoin se volvería alcista, el mercado de criptomonedas cayó en una corrección. La principal razón es que los inversores de un gran fondo, GBTC, estaban vendiendo.
El fondo ha sido desde su creación un importante representante de las instituciones compradoras en el mundo de la encriptación, y también es uno de los "grandes ballenas" de encriptación más grandes. Durante años, ha proporcionado a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a través de un fondo fiduciario. Inicialmente, el fondo ofrecía una forma de inversión en Bitcoin sin umbral al mercado en forma de colocación privada, donde los usuarios podían invertir directamente para comprar GBTC, o podían intercambiar Bitcoin por una cantidad equivalente de acciones de GBTC. Debido a que GBTC ha tenido una prima durante mucho tiempo, ha atraído a numerosos arbitrajistas a participar. Sin embargo, después de 2014, el fondo suspendió el mecanismo de redención de GBTC, lo que llevó a que los inversores no pudieran canjear, dando lugar a una situación de "solo comprar, no vender".
Hoy en día, GBTC ha logrado convertirse en un ETF, y los primeros inversores pueden vender sus participaciones anteriores a través del ETF. Estos primeros inversores han experimentado grandes ganancias y no han podido canjear durante mucho tiempo, lo que ha llevado a una gran presión de venta. Los datos de posiciones muestran que la reducción masiva de posiciones comenzó el día 11.
Por lo tanto, la presión de venta actual en el mercado proviene principalmente de los fondos tempranos, y no representa la opinión general del círculo de encriptación sobre el mercado, y mucho menos la actitud de los nuevos inversores en el ETF de Bitcoin de este ciclo. También se puede ver a partir de los datos de posiciones que, aparte de este fondo, otros ETF de Bitcoin están acumulando.
Dado que la razón de la presión del mercado es clara, la clave está en estimar cuándo terminará esta presión de venta. Una gran banca de inversión estimó anteriormente que la salida neta de GBTC alcanzará aproximadamente 3 mil millones de dólares. En el último informe de investigación del día 24 se señaló: "Teniendo en cuenta que la salida neta de GBTC ya ha alcanzado los 4.3 mil millones de dólares, creemos que la fase de toma de ganancias de GBTC ha terminado prácticamente, lo que significa que su presión a la baja sobre Bitcoin debería haber terminado en gran medida". La institución considera que en este momento la presión de venta se ha aliviado lo suficiente. Debido a esta noticia, el precio de Bitcoin comenzó a estabilizarse cerca de 40,000 a 41,000 dólares, y se observó un cierto grado de rebote.
El movimiento de precios a corto plazo se verá afectado por una variedad de eventos, pero la lógica central del mercado alcista —la afluencia de capital adicional— es clara. El ETF ofrece a los minoristas e instituciones una forma más conveniente de comprar Bitcoin, por lo que seguimos teniendo una gran confianza en la llegada del mercado alcista en 2024.
El primer mes del nuevo año, los inversores en el mercado de valores han experimentado un retorno considerable, mientras que los participantes del mercado de criptomonedas han enfrentado un comienzo poco favorable. Actualmente, la liquidez general del mercado no presenta riesgos evidentes, y la economía estadounidense sigue manteniendo una buena tendencia. En este entorno, es previsible que el mercado de criptomonedas recupere las pérdidas provocadas por la presión de venta y vuelva a subir. La lógica del capital incremental es clara, por lo que después de pasar este frío enero, lo que se puede esperar es una cálida primavera.
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BlockchainFoodie
· hace15h
mezclando web3 con ganancias salteadas... como la receta secreta de defi de mi abuela
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ExpectationFarmer
· hace15h
comprar la caída no teme, el Mercado bajista es el comienzo del bull run
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SerumSurfer
· hace15h
Al final, solo son datos en papel.
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MetaMisfit
· hace15h
Demasiado hermoso a nivel macro, el inversor minorista se queda atónito al verlo.
Preocupaciones en máximos históricos de la bolsa estadounidense: el rebote de la inflación podría retrasar la reducción de tasas, el ETF de Bitcoin enfrenta presión a corto plazo tras su aprobación.
La economía estadounidense comenzó fuerte en 2024. A pesar de que la presión inflacionaria podría retrasar la programación de recortes de tasas, los brillantes datos económicos han elevado la confianza del mercado, especialmente la confianza del consumidor. En enero, el mercado de valores estadounidense continuó alcanzando nuevos máximos, con las acciones tecnológicas volviendo a ser el foco del mercado, aunque TSL experimentó una caída en el margen bruto por primera vez en años. Los mercados de valores de Asia-Pacífico mostraron un rendimiento destacado, mientras que los mercados europeos mantuvieron una oscilación estable. El ETF de Bitcoin fue aprobado como se esperaba, pero debido a la presión de venta de algunos inversores iniciales, el mercado de criptomonedas enfrenta presión a corto plazo. A medida que disminuyó la presión de venta, el mercado tiende a estabilizarse y ha mostrado cierto rebote.
El primer indicador económico importante publicado por Estados Unidos el 5 de enero muestra que el empleo no agrícola aumentó en 216,000 en diciembre, superando con creces las expectativas de 175,000, de los cuales el sector privado aumentó en 164,000, también superando ampliamente la expectativa de 130,000. Este buen comienzo ha traído a los inversores la primera ola de buenas noticias del año.
Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones sobre la inflación. Los datos publicados por el Departamento de Trabajo el 11 de diciembre muestran que el IPC de EE. UU. aumentó un 3.4% interanual en diciembre pasado, por encima del 3.1% del mes anterior y de las expectativas del 3.2%, superando con creces el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Actualmente, el mercado considera en general que, aunque la inflación ha aumentado, la posibilidad de un aumento de tasas es muy baja, siendo más probable que el recorte de tasas se retrase en comparación con lo que se esperaba anteriormente.
El mercado ya ha notado el aumento del CPI, lo que se puede ver en la tendencia de los bonos del Tesoro de EE. UU. Durante todo enero, los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. han mostrado una tendencia de aumento constante.
Los sólidos datos de nóminas no agrícolas y el aumento del IPC podrían significar que la economía estadounidense continúa manteniendo un buen impulso. El índice de manufactura de Markit publicado el 24 de enero confirmó esto: el PMI compuesto de Markit de EE. UU. para enero tiene un valor inicial de 52.3, superior a la expectativa de 51. El PMI de manufactura tiene un valor inicial de 50.3, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2022, superando con creces la expectativa de 47.6. Esto indica que tanto los pedidos en manufactura como en servicios han crecido, y el entorno empresarial es relativamente favorable.
Los datos del PIB también superaron las expectativas, el PIB del cuarto trimestre de EE. UU. creció a una tasa anualizada del 3.3%, mientras que se esperaba un 2%. La tasa de crecimiento del PIB para todo el año alcanzó el 2.5%.
La mejora de la economía no solo se refleja en los datos estadísticos, sino también en el aumento del índice de confianza del consumidor en Estados Unidos en enero. Entre ellos, el índice de confianza de la Universidad de Michigan alcanzó un máximo en un año y medio.
Después de que el índice Dow alcanzara un máximo histórico el mes pasado, este mes el S&P 500 le siguió y superó el máximo anterior establecido el 4 de enero de 2022. Actualmente, de los tres índices principales de EE. UU., solo el Nasdaq no ha alcanzado un nuevo máximo, pero está a solo un 5% de hacerlo. Es notable que el índice Nasdaq 100 ya ha superado el nuevo máximo.
El enfoque del mercado se ha vuelto a centrar en las acciones tecnológicas, con Nvidia y Microsoft alcanzando nuevamente máximos históricos. La ola de IA se considera generalmente como una revolución humana que continuará durante muchos años, incluso décadas. Al mirar hacia atrás en 2023, las grandes acciones tecnológicas en EE. UU. han tenido un rendimiento destacado, convirtiéndose en la principal fuente de rendimiento alfa del mercado.
El año pasado, las instituciones mostraron una clara preferencia por las acciones de gran capitalización. Al comparar el S&P 500 y el índice Russell 2000, se puede observar que las acciones de gran capitalización tuvieron un rendimiento claramente superior al de las acciones de pequeña capitalización. Por un lado, en un entorno de aumento de tasas de interés, las acciones de gran capitalización con un buen desempeño (especialmente las grandes acciones tecnológicas respaldadas por conceptos de IA) tienen una alta propiedad de refugio. Por otro lado, a medida que el mercado comienza a girar hacia expectativas de reducción de tasas, si la economía de EE. UU. puede lograr un aterrizaje suave, las acciones de pequeña capitalización podrían tener un mejor rendimiento. De lo contrario, los fondos podrían continuar con la mentalidad de refugio del año pasado, concentrándose en las acciones de gran capitalización.
Es notable que, a pesar de que Nvidia y Microsoft alcanzaron máximos históricos, TSL ha estado en caída continua. El 25 de enero, se produjo una apertura a la baja con un descenso superior al 12%. La razón es que la posición de TSL como líder mundial en vehículos eléctricos está siendo desafiada. A principios de mes, los datos mostraron que TSL entregó 484,500 vehículos en el cuarto trimestre, aunque superó las expectativas, no alcanzó la cifra de 526,400 vehículos eléctricos entregados por una empresa china en el mismo período. Además, el informe financiero posterior al cierre del 24 mostró problemas: el margen bruto total de 2023 cayó por primera vez en muchos años, disminuyendo un 15% en comparación con 2022, y el flujo de efectivo también cayó un 42%.
En enero, otros mercados de países también mostraron un rendimiento positivo, especialmente Japón e India. El índice Sensex30 de Bombay, India, superó los 73400 puntos este mes, alcanzando un nuevo máximo histórico; el índice Nikkei 225 de Japón se acerca a los 37000 puntos, muy cerca del máximo de 38957 puntos de 1990; el DAX de Alemania y el CAC40 de Francia se encuentran actualmente en niveles altos y en consolidación, sin riesgos técnicos evidentes.
El 11 de este mes, 11 compañías recibieron la aprobación de sus ETF de forma spot como se esperaba. Esto significa que los inversores comunes en acciones estadounidenses pueden comprar activos de Bitcoin como si compraran y vendieran acciones, lo que sin duda traerá una gran cantidad de fondos adicionales al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, cuando el mercado anticipaba en general que Bitcoin se volvería alcista, el mercado de criptomonedas cayó en una corrección. La principal razón es que los inversores de un gran fondo, GBTC, estaban vendiendo.
El fondo ha sido desde su creación un importante representante de las instituciones compradoras en el mundo de la encriptación, y también es uno de los "grandes ballenas" de encriptación más grandes. Durante años, ha proporcionado a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a través de un fondo fiduciario. Inicialmente, el fondo ofrecía una forma de inversión en Bitcoin sin umbral al mercado en forma de colocación privada, donde los usuarios podían invertir directamente para comprar GBTC, o podían intercambiar Bitcoin por una cantidad equivalente de acciones de GBTC. Debido a que GBTC ha tenido una prima durante mucho tiempo, ha atraído a numerosos arbitrajistas a participar. Sin embargo, después de 2014, el fondo suspendió el mecanismo de redención de GBTC, lo que llevó a que los inversores no pudieran canjear, dando lugar a una situación de "solo comprar, no vender".
Hoy en día, GBTC ha logrado convertirse en un ETF, y los primeros inversores pueden vender sus participaciones anteriores a través del ETF. Estos primeros inversores han experimentado grandes ganancias y no han podido canjear durante mucho tiempo, lo que ha llevado a una gran presión de venta. Los datos de posiciones muestran que la reducción masiva de posiciones comenzó el día 11.
Por lo tanto, la presión de venta actual en el mercado proviene principalmente de los fondos tempranos, y no representa la opinión general del círculo de encriptación sobre el mercado, y mucho menos la actitud de los nuevos inversores en el ETF de Bitcoin de este ciclo. También se puede ver a partir de los datos de posiciones que, aparte de este fondo, otros ETF de Bitcoin están acumulando.
Dado que la razón de la presión del mercado es clara, la clave está en estimar cuándo terminará esta presión de venta. Una gran banca de inversión estimó anteriormente que la salida neta de GBTC alcanzará aproximadamente 3 mil millones de dólares. En el último informe de investigación del día 24 se señaló: "Teniendo en cuenta que la salida neta de GBTC ya ha alcanzado los 4.3 mil millones de dólares, creemos que la fase de toma de ganancias de GBTC ha terminado prácticamente, lo que significa que su presión a la baja sobre Bitcoin debería haber terminado en gran medida". La institución considera que en este momento la presión de venta se ha aliviado lo suficiente. Debido a esta noticia, el precio de Bitcoin comenzó a estabilizarse cerca de 40,000 a 41,000 dólares, y se observó un cierto grado de rebote.
El movimiento de precios a corto plazo se verá afectado por una variedad de eventos, pero la lógica central del mercado alcista —la afluencia de capital adicional— es clara. El ETF ofrece a los minoristas e instituciones una forma más conveniente de comprar Bitcoin, por lo que seguimos teniendo una gran confianza en la llegada del mercado alcista en 2024.
El primer mes del nuevo año, los inversores en el mercado de valores han experimentado un retorno considerable, mientras que los participantes del mercado de criptomonedas han enfrentado un comienzo poco favorable. Actualmente, la liquidez general del mercado no presenta riesgos evidentes, y la economía estadounidense sigue manteniendo una buena tendencia. En este entorno, es previsible que el mercado de criptomonedas recupere las pérdidas provocadas por la presión de venta y vuelva a subir. La lógica del capital incremental es clara, por lo que después de pasar este frío enero, lo que se puede esperar es una cálida primavera.