Interpretación completa de BTCFi: desde Lending hasta Staking, establece tu propio banco móvil de Bitcoin

Resumen

A medida que la posición de Bitcoin en el mercado financiero se consolida cada vez más, el campo de BTCFi (finanzas de Bitcoin) se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. Este informe de investigación analiza en profundidad múltiples sectores clave de BTCFi, incluyendo monedas estables, servicios de préstamos, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas.

El informe primero presenta la escala y el potencial de crecimiento del mercado BTCFi, enfatizando el impacto de la participación de los inversores institucionales en el mercado. Luego, se exploran en detalle los mecanismos de las stablecoins, las plataformas de préstamos, los servicios de staking y otros campos clave. Se destaca cómo proyectos clave como Babylon utilizan la seguridad de Bitcoin para proporcionar servicios de staking a otras cadenas PoS.

Además, el informe de investigación también explora el modelo CeDeFi, que combina la seguridad de las finanzas centralizadas y la flexibilidad de las finanzas descentralizadas, para ofrecer a los usuarios una experiencia de servicio financiero más conveniente.

Finalmente, al comparar la seguridad, rentabilidad y riqueza ecológica de diferentes clases de activos, se revelan las ventajas únicas y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros ámbitos de las finanzas criptográficas. A medida que el campo de BTCFi sigue desarrollándose, se espera que haya más innovaciones y flujos de capital, consolidando aún más la posición de liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.

Resumen de la pista BTCfi

BTCFi (finanzas de Bitcoin) es como un banco móvil de Bitcoin, que abarca una serie de actividades financieras en torno a Bitcoin, incluyendo préstamos de Bitcoin, participación, comercio, futuros y derivados, entre otros. Según los datos del mercado, en 2023 el tamaño del mercado de BTCFi ha alcanzado aproximadamente 10 mil millones de dólares. Se espera que para 2030, el mercado de BTCFi alcance un tamaño de 1.2 billones de dólares.

En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo a un número cada vez mayor de instituciones participantes, como Grayscale, BlackRock y JPMorgan. La participación de los inversores institucionales no solo ha aportado un gran flujo de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha mejorado la madurez y regulación del mismo.

Este artículo explorará en profundidad múltiples áreas populares en el actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de Bitcoin, monedas estables, servicios de staking, servicios de re-staking y CeDeFi. A través de una presentación y análisis detallados de estas áreas, comprenderemos sus mecanismos de funcionamiento, desarrollo del mercado, principales plataformas y productos, medidas de gestión de riesgos, así como las tendencias de desarrollo futuras.

Segmentación de la pista BTCFi

1. Establecoin estabilidad del mercado

Las stablecoins son un tipo de criptomoneda que tiene como objetivo mantener un valor estable. Generalmente están vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos de valor para reducir la volatilidad de los precios. Las stablecoins logran la estabilidad de precios a través del respaldo de activos en reserva o mediante la regulación algorítmica de la oferta, y se utilizan ampliamente en transacciones, pagos y transferencias transfronterizas.

Según el grado de centralización, se puede clasificar en stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) y stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Según el tipo de colateral, se puede clasificar en colateral fiat/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.

En el ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que merecen atención son principalmente las stablecoins descentralizadas. A continuación, se presentan algunos proyectos representativos:

Proyecto uno, Bitsmiley Protocol

El primer proyecto de stablecoin nativo en el ecosistema BTC. Los usuarios pueden acuñar la stablecoin bitUSD mediante el sobrecolateral de BTC nativo en la red BTC. El proyecto ha completado varias rondas de financiación.

Mecanismo de operación:

• Basado en el marco de Fintegra
• Compuesto por el stablecoin sobrecolateralizado descentralizado bitUSD y el protocolo de préstamo nativo sin confianza.
• bitUSD está basado en bitRC-20 y es compatible con BRC-20
• Adoptar un mecanismo CDP similar al de MakerDAO

Progreso del proyecto:

• El 1 de mayo de 2024 se lanzará Alphanet en BitLayer
• Lanzamiento del programa de incentivos de liquidez con la comunidad de Merlin

Proyecto dos, Bamk.fi (NUSD)

El protocolo Bamk.fi es el emisor de NUSD (Dólar Nakamoto), NUSD es un dólar sintético en Bitcoin L1.

Mecanismo de operación:

• Fase 1: NUSD soporta 1:1 con USDe
• Etapa 2: soportada por una posición de Bitcoin delta neutral
• Actualmente, el método de acuñación es acuñar USDT 1:1.

Proyecto Tres, Yala Labs

Yala, a través de su infraestructura modular construida de forma independiente, permite que su moneda estable $YU fluya libremente entre diferentes ecosistemas.

Producto principal:

• Moneda estable sobrecolateralizada $YU
• Metamint: el componente central de $YU
• Derivados de seguros

Mecanismo de operación:

• Los usuarios pueden acuñar $YU en diversos ecosistemas a través de Metamint
• Colaborar con Babylon para lograr múltiples ingresos

Progreso del proyecto:

• Ha recibido el apoyo de un fondo de primera línea
• La red de pruebas estará disponible pronto

Proyecto Cuatro, Satoshi Protocol

El primer protocolo de moneda estable CDP del ecosistema BTC, basado en el ecosistema BEVM.

Mecanismo de operación:

• Los usuarios pueden acuñar la moneda estable en dólares $SAT depositando activos como BTC y LST, con una tasa de colateral mínimo del 110%.
• Cuenta con un mecanismo de piscina estable para garantizar la estabilidad del sistema

Progreso del proyecto:

• Se han completado múltiples rondas de financiación
• Se está desarrollando una moneda estable basada en la red principal de Bitcoin.
• Se está llevando a cabo la actividad de puntos de airdrop de $OSHI

Proyecto cinco, BTU

El primer proyecto de moneda estable descentralizada en el ecosistema de Bitcoin, que utiliza un modelo de préstamo colateralizado (CDP).

Mecanismo de funcionamiento:

• Stablecoin descentralizado completamente respaldado por Bitcoin
• No se necesita puente entre cadenas, todas las operaciones se completan dentro de la red Bitcoin.
• Adopta un modelo CDP descentralizado

Progreso del proyecto:

• Ha recibido el apoyo de varias instituciones de inversión.

2. Lending赛道

El préstamo de Bitcoin (BTC Lending) es un servicio financiero que permite obtener préstamos utilizando Bitcoin como colateral o ganar intereses prestando Bitcoin. Este modelo proporciona liquidez a los titulares de Bitcoin, mientras que ofrece a los inversores nuevas vías de ingresos.

Las principales medidas de gestión de riesgos incluyen el control de la tasa de colateral y la relación préstamo-valor (LTV), la adición de colateral y el margen adicional, así como el mecanismo de liquidación forzada.

A continuación se presentan algunos proyectos representativos:

Proyecto Uno, Liquidium

Liquidium es un protocolo de préstamo P2P que funciona sobre Bitcoin, que permite utilizar activos nativos de Ordinals y Runes como colateral para prestar y pedir prestado Bitcoin nativo.

Mecanismo de operación:

• Implementar préstamos a través de la tecnología PSBT y DLC
• Soporte para préstamos de activos Ordinals y Runes
• Token LIQUIDIUM•TOKEN en forma de runas

Avance del proyecto:

• Se han completado múltiples rondas de financiación
• Hasta el 3 de septiembre de 2024, el volumen total de transacciones del protocolo alcanzó aproximadamente 2400 BTC

Proyecto Dos, Shell Finance

Protocolo de stablecoin basado en BTC L1, que admite el uso de BTC, Ordinals NFT, Runes y activos BRC-20 y ARC-20 como colateral para obtener $bitUSD.

Mecanismo de funcionamiento:

• Basado en la tecnología PSBT y DLC
• Adopta el esquema Peer-to-Pool

Avance del proyecto:

• Testnet aún no ha sido lanzado

3. Staking赛道

El Staking (质押) generalmente se conoce por sus características de seguridad y estabilidad en la generación de intereses. En el ámbito de BTCFi, el Staking ha traído el concepto de seguridad compartida, proporcionando una nueva dimensión para la pista modular.

A continuación se presenta un proyecto representativo:

Proyecto Uno, Babylon

Babylon es un protocolo de staking de Bitcoin que permite bloquear Bitcoin en la red principal de Bitcoin para proporcionar seguridad a otras cadenas de consumo POS.

Mecanismo de funcionamiento:

• Implementar el staking remoto (Remote Staking) a través de UTXO
• Implementar funciones de staking, unstaking y confiscación utilizando OP_CTV y OP_CSV
• La arquitectura general se divide en la capa de Bitcoin, la capa de Babylon y la capa de requisitos de la cadena PoS.

Progreso del proyecto:

• Se ha completado múltiples rondas de financiación, con un monto total superior a $96.8 Million
• El Mainnet se lanzará en el segundo trimestre de 2024
• Se ha comenzado a colaborar con varios proyectos de restake populares y se ha iniciado el proceso de pre-staking.

4. Restaking赛道

ReStaking es la acción de utilizar activos de tokens de staking líquido para hacer staking en validadores de otras redes y blockchains, con el fin de obtener más ganancias. A través de ReStaking, los inversores pueden obtener ingresos tanto de la red original como de la red de ReStaking.

A continuación se presentan algunos proyectos representativos:

Proyecto Uno, Chakra

Chakra es la capa financiera de liquidez BTC basada en Babylon, que utiliza tecnología de prueba de conocimiento cero.

Mecanismo de operación:

• Proporcionar una red de liquidación de Bitcoin altamente modular
• Aprovechar la seguridad económica mejorada de la finalización proporcionada por la red Babylon
• Utilizar máquina virtual en paralelo (Parallel VM) para optimizar el rendimiento

Progreso del proyecto:

• Ha obtenido el apoyo de varias instituciones de inversión
• Lanzamiento de Devnet en mayo
• Se ha iniciado conjuntamente la actividad de pre-staking de Babylon con la billetera Web3 de Binance.

Proyecto Dos, Bedrock

Bedrock es un protocolo de re-pledge de liquidez de múltiples activos que admite activos como ETH, IOTX y BTC.

Mecanismo de operación:

• Proporcionar servicios a nivel institucional
• Soporte para hacer staking de uniBTC en la cadena ETH hacia Babylon
• Colaborar con múltiples protocolos DeFi

Progreso del proyecto:

• TVL alcanzó más de 200 millones de dólares en su punto más alto
• Se ha iniciado una actividad de staking en colaboración con Binance.

Proyecto tres, Lorenzo protocol

Lorenzo es la capa financiera de liquidez de BTC basada en Babylon.

Mecanismo de operación:

• Tokenizar el Bitcoin en staking como LPT y YAT
• Proporcionar infraestructura para intercambiar LPT y YAT

Progreso del proyecto:

• Alcanzar una cooperación estratégica ecológica con Bitlayer
• Hasta el 16 de julio de 2024, el TVL es de $70M

5. Custodia descentralizada

Con el anuncio de BitGO, el principal responsable detrás de wBTC, de entregar el control de wBTC, el mercado ha comenzado a discutir la seguridad de la forma en que se encapsula Bitcoin. A continuación, se presentan varias soluciones de custodia descentralizada:

• tBTC: soporta el cruce de BTC a ETH, se puede utilizar en plataformas DeFi como Curve Finance.
• FBTC: un nuevo tipo de activo sintético en toda la cadena, anclado 1:1 con BTC, que soporta la circulación de BTC en toda la cadena.
• dlcBTC: Bitcoin en Ethereum sin custodia, utilizando la tecnología de contratos de registro cauteloso (DLCs).

6. CeDeFi

CeDeFi combina las características de las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi). En el ámbito de BTCFi, el modelo CeDeFi permite a los usuarios bloquear Bitcoin en instituciones de custodia de terceros y luego realizar diversas operaciones financieras en la plataforma CeDeFi.

A continuación se presentan varios proyectos representativos:

Proyecto uno, Solv Protocol

El protocolo Solv es una matriz de liquidez unificada de Bitcoin, diseñada para unificar la liquidez dispersa de Bitcoin a través de SolvBTC.

Mecanismo de operación:

• Soporte para implementación multichain
• Ofrece dos opciones de staking: SolvBTC Ethena y SolvBTC Babylon
• Adoptar soluciones de liquidación extrabursátil

Progreso del proyecto:

• Se han completado varias rondas de financiación
• El sistema de puntos está en funcionamiento y podría convertirse en una referencia para futuros airdrops.

Proyecto dos, Bouncebit

Bouncebit es una cadena de Restaking de BTC, completamente compatible con EVM, con un diseño de productos CeDeFi.

Mecanismo de operación:

• Introducir la tecnología MirrorX de Mainnet Digital y Ceffu
• Soporta convertir BTC puro en una forma más flexible
• Proporcionar tres tipos de ingresos: ingresos CeFi, recompensas por operación de nodos y ingresos del ecosistema en cadena.

Progreso del proyecto:

• Lanzamiento de la mainnet en mayo
• Hasta el 16 de julio de 2024, $BB tiene una capitalización de mercado de $201M, FDV $968M, y un TVL de la mainnet de $310M

Proyecto tres, Lorenzo protocol

Lorenzo es la capa financiera de liquidez de BTC basada en Babylon.

Mecanismo de operación: