Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multicanal y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el campo de DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y bloquear rendimientos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins basadas en rendimiento, y se convirtió en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle planea expandirse más allá del ecosistema EVM, desarrollándose como una capa de ingresos fijos integral para DeFi, dirigida a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, abarcando tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de rendimiento en el mundo DeFi puede compararse con uno de los mayores segmentos del mercado financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y aunque representa una proporción muy pequeña, aún representa miles de millones de dólares en oportunidades.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, exponiendo a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL ocupa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que la segunda competencia.
Pendle no solo es un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica central de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de los principales protocolos.
Encontrando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad y la imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de ciertas plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos separando el capital del rendimiento.
Con el surgimiento del token de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de re-staking: su piscina de eETH se convirtió en la más grande de la plataforma solo unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de rendimiento en toda la cadena. Ya sea como herramienta de cobertura para tasas de financiación volátiles o como motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la re-staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce tokens de rendimiento estandarizados (SY), para unificar la forma de empaquetar activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin fisuras de los "tokens de capital" (PT) y los "tokens de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez con el tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la función de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más sólido. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza la pérdida impermanente al máximo, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de las ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado más del 50% de la cuota de mercado en el ámbito de los ingresos fijos.
Sin embargo, la multichainización de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia; a través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevas reservas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un hub principal para DeFi y actividades de trading - el TVL de enero alcanzó un pico histórico de 14,000 millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST en rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en un embudo de usuarios nativos, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de renta fija en cadenas no EVM podría traer cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de renta fija DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos regulado
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant de KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con algunos protocolos, gestionado por un administrador de inversiones con licencia en una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de ingresos de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares. Incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción en la cadena, esto podría traer decenas de miles de millones de dólares en flujos de capital. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversionistas institucionales reconoce el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de comercio secundario para productos de ingresos tokenizados; ya sea para bonos del gobierno tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede actuar como la capa de infraestructura de ingresos fijos para estrategias a nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar una solución Citadel que cumpla con la ley islámica, atendiendo a un mercado financiero islámico global de 4.5 billones de dólares - esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en las regiones de Asia Sudoriental, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento de la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si tiene éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad del DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrar en el mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del roadmap de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ya ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimientos al contado, Boros planea expandir su ámbito de negocio hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del espacio criptográfico: las tasas de financiación de futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene contratos no liquidados por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño, pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a ciertos protocolos mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene el potencial de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, con una funcionalidad comparable a la de algunas mesas de negociación de tasas en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futuros: tanto el arbitraje de tasas de financiación como las estrategias de tenencia de activos, ofrecen herramientas prácticas para los operadores y las gestoras de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi falta una solución escalable de cobertura de tasas de financiamiento, Pendle tiene la esperanza de obtener una ventaja significativa de ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hito de financiamiento:
Ronda de financiación privada (2021 año 4 ): recaudación de 3.7 millones de dólares
IDO(2021 año 4 ): financiando 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/token
Una plataforma de intercambio Launchpool(2023 año 7: distribución de 5,02 millones de PENDLE) que representa el 1,94% del suministro total(
Una institución realizó una inversión estratégica ) en agosto de 2023: aceleración del desarrollo ecológico y expansión entre cadenas (. La cantidad no fue divulgada ).
La Fundación Arbitrum financió ( en octubre de 2023: se obtuvo 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema de Arbitrum.
La inversión estratégica del Grupo Spartan ) en noviembre de 2023: promoviendo el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional ( cantidad no divulgada )
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Base(Coinbase L2): Desplegado en la red Base, integración de activos nativos y expansión de la infraestructura de ingresos fijos.
Anzen(sUSDz): Lanzamiento de la stablecoin RWA sUSDz, que permite transacciones de ingresos fijos vinculadas a ingresos del mundo real.
Ethena(USDe/sUSDe): Integración de stablecoins con alto APY, acceso a ingresos nativos de criptomonedas y fortalecimiento de la colaboración en DeFi.
Ether.fi(eBTC): lanza el primer fondo de rendimiento nativo de BTC, rompiendo las fronteras de los activos de ETH
Berachain(iBGT/iBERA): Como una de las primeras infraestructuras en establecerse, se construye un marco de ingresos fijos a través de LST nativo.
Modelo de economía de tokens
El token PENDLE es el núcleo del ecosistema Pendle.
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consensus_failure
· hace21h
¡Wow, es increíble! ¡Solo han pasado unos meses y ya se están haciendo cosas tan grandes!
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BloodInStreets
· hace21h
La reversión de comprar la caída ya está comenzando a reducir pérdidas.
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failed_dev_successful_ape
· hace21h
No entiendo nada, solo actúo. Cuando estoy seguro, me lanzo.
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APY追逐者
· hace21h
El mercado es tan grande que no jugar un poco no me deja tranquilo.
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ruggedNotShrugged
· hace21h
Siguiendo a pendle para obtener Cupones de clip, esto no es una pérdida.
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LightningPacketLoss
· hace21h
¡El experto de las instituciones que avanza!
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SellLowExpert
· hace21h
¿500 billones? Primero iré a stake un mes de salario
Pendle 2025 hoja de ruta: actualización V2, expansión multichain y despliegue integral de infraestructura de ingresos fijos
Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multicanal y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el campo de DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y bloquear rendimientos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins basadas en rendimiento, y se convirtió en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle planea expandirse más allá del ecosistema EVM, desarrollándose como una capa de ingresos fijos integral para DeFi, dirigida a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, abarcando tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de rendimiento en el mundo DeFi puede compararse con uno de los mayores segmentos del mercado financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y aunque representa una proporción muy pequeña, aún representa miles de millones de dólares en oportunidades.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, exponiendo a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL ocupa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que la segunda competencia.
Pendle no solo es un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica central de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de los principales protocolos.
Encontrando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad y la imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de ciertas plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos separando el capital del rendimiento.
Con el surgimiento del token de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de re-staking: su piscina de eETH se convirtió en la más grande de la plataforma solo unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de rendimiento en toda la cadena. Ya sea como herramienta de cobertura para tasas de financiación volátiles o como motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la re-staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce tokens de rendimiento estandarizados (SY), para unificar la forma de empaquetar activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin fisuras de los "tokens de capital" (PT) y los "tokens de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez con el tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la función de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más sólido. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza la pérdida impermanente al máximo, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de las ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado más del 50% de la cuota de mercado en el ámbito de los ingresos fijos.
Sin embargo, la multichainización de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia; a través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevas reservas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un hub principal para DeFi y actividades de trading - el TVL de enero alcanzó un pico histórico de 14,000 millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST en rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en un embudo de usuarios nativos, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de renta fija en cadenas no EVM podría traer cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de renta fija DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos regulado
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant de KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con algunos protocolos, gestionado por un administrador de inversiones con licencia en una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de ingresos de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares. Incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción en la cadena, esto podría traer decenas de miles de millones de dólares en flujos de capital. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversionistas institucionales reconoce el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de comercio secundario para productos de ingresos tokenizados; ya sea para bonos del gobierno tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede actuar como la capa de infraestructura de ingresos fijos para estrategias a nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar una solución Citadel que cumpla con la ley islámica, atendiendo a un mercado financiero islámico global de 4.5 billones de dólares - esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en las regiones de Asia Sudoriental, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento de la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si tiene éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad del DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrar en el mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del roadmap de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ya ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimientos al contado, Boros planea expandir su ámbito de negocio hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del espacio criptográfico: las tasas de financiación de futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene contratos no liquidados por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño, pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a ciertos protocolos mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene el potencial de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, con una funcionalidad comparable a la de algunas mesas de negociación de tasas en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futuros: tanto el arbitraje de tasas de financiación como las estrategias de tenencia de activos, ofrecen herramientas prácticas para los operadores y las gestoras de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi falta una solución escalable de cobertura de tasas de financiamiento, Pendle tiene la esperanza de obtener una ventaja significativa de ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hito de financiamiento:
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Modelo de economía de tokens
El token PENDLE es el núcleo del ecosistema Pendle.