El comercio prospectivo domina el mercado: gran afluencia de fondos, BTC fuerte rebote
En el informe de marzo, señalamos que "El retroceso es el movimiento del Dao" y advertimos que "la venta masiva y el pánico han sido liberados al máximo", "el Q2 verá un cambio de tendencia". En abril, el BTC efectivamente experimentó un fuerte rebote, aumentando un 14.11% en un solo mes, recuperando todas las pérdidas anteriores.
Los mercados financieros globales se ven afectados por el impacto de la "guerra de aranceles recíprocos", con un aumento en la sensación de pánico y una fuerte corrección en los precios de los activos. Sin embargo, tras la liberación de emociones, junto con la "suavización" de las políticas y la publicación de datos económicos relativamente resilientes de EE. UU., los fondos de compra están fluyendo hacia el mercado de valores de EE. UU. y el mercado de criptomonedas.
BTC ajustó antes que el mercado de valores estadounidense. Una vez que el mercado de valores alcanzó su punto más bajo, impulsado por una gran cantidad de capital, el aumento fue imponente. Lo más importante es que después de más de 2 meses de ajustes, la estructura de las posiciones ha mejorado enormemente y el estado interno es más estable.
El S&P 500 y el mercado de criptomonedas han recuperado por completo la caída desde la "guerra de aranceles". En relación con la "guerra de aranceles" que aún no ha terminado y la incertidumbre sobre si la economía de EE. UU. está en recesión, el mercado se ha comportado de manera muy fuerte, ajustándose continuamente a la última información. Sin embargo, para que el mercado logre una reversión, aún necesita que la "guerra de aranceles" entre en su tercera fase y la confirmación de los datos económicos de EE. UU. Se prevé que habrá muchos altibajos en el medio.
Finanzas Macroeconómicas: "Las expectativas de una guerra comercial de aranceles recíprocos" provocan una fuerte revisión del mercado
El marco de juicio comercial de marzo continuó evolucionando en abril, donde las declaraciones y acciones de la política sobre la "guerra de aranceles de igual a igual" jugaron un papel principal en su "suavización". Sumado a los datos económicos y de empleo publicados en abril que mostraron un desempeño relativamente fuerte, los comerciantes debilitaron sus preocupaciones sobre una "recesión económica", y finalmente, tras la revisión mensual, las operaciones prospectivas apostando a que la guerra de aranceles no conduciría a una recesión económica dominaron la tendencia del mercado. El índice Nasdaq y BTC, que primero cayeron y luego subieron, registraron ganancias mensuales positivas.
A principios de abril se declaró el estado de emergencia nacional y se activaron aranceles recíprocos; se impuso un arancel del 10% a los productos globales y un arancel del 104% a los productos chinos. Las autoridades pertinentes enfatizaron la colaboración con aliados para hacer frente a China.
Del 3 al 5 de abril, las acciones de EE. UU. cayeron en pánico, los tres principales índices cayeron por debajo de la línea anual, y el S&P 500 alcanzó niveles de enero de 2024. Las acciones sobrevaloradas fueron cortadas a la mitad. Los bonos del Tesoro a largo y corto plazo cayeron drásticamente, los comerciantes vendieron acciones y se refugiaron en el mercado de bonos y en acciones europeas. Durante el fin de semana, se llevaron a cabo grandes manifestaciones en todo el país.
El lunes 7 de abril, el índice VIX del S&P 500 superó 60. La ola de ventas en el mercado entró en su segunda fase, con ventas masivas de bonos del Tesoro de EE. UU. El 9 se implementaron oficialmente los aranceles, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años superó el 4%, mientras que el 11, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acercó al 4.6%. El 21, la venta se extendió al mercado de divisas, con el índice del dólar cayendo a 97.911, superando el mínimo del colapso del Carry Trade del año pasado. El Nasdaq cayó en un mercado bajista técnico.
El "arancel recíproco" que superó las expectativas, la indiferencia ante la caída del mercado financiero y la dura represalia del gobierno chino, han llevado a una situación de "tres muertes" en las acciones, bonos y divisas de Estados Unidos. Esta situación ha provocado un mayor pánico en el mercado, con críticas y protestas de empresas y el sector financiero que son ensordecedoras, y ha socavado la confianza fundamental del mercado, obligando a la política a hacer concesiones.
Primero, se suspenden los aranceles de 90 días para todos los países excepto China, con el fin de aliviar las tensiones con los aliados y ganar más tiempo para negociaciones. El 23 de abril, se informó que el gobierno podría reducir drásticamente los aranceles del 104% sobre los productos chinos, incluso en más de la mitad, para suavizar las tensiones con China. Durante este tiempo, se enfatizó que se ha estado en contacto con el gobierno chino, pero este último lo negó.
El oro se convierte en el único ganador, comenzando una fuerte subida desde el 9 de abril, pasando de 2970 dólares/onza a un máximo de 3499.93 (22 de abril). Sin embargo, desde el 23, tras informes de que se consideraría reducir los altos aranceles sobre los productos chinos, entró en un ajuste continuo, cayendo a 3288.54 dólares/onza a finales de mes. Sin embargo, aún registró un aumento significativo del 5.08% en el mes.
Las acciones de EE. UU. han rebotado con fuerza después de tocar fondo el 4 de abril. Tras la "flexibilización" de la política el 23, el rebote continuó, y para el momento en que se completó este informe (2 de mayo), el NASDAQ y el S&P 500 ya habían recuperado completamente la caída causada por la guerra arancelaria.
A lo largo del mes, el Nasdaq subió un 0.85% en abril, el S&P 500 cayó un 0.76%, el Dow Jones cayó un 3.17% y el BTC subió un 14.11%.
Durante este proceso, aunque el mercado apostó en un momento que la Reserva Federal iniciaría recortes temporales de tasas y se esperaba que la probabilidad de recortes en mayo superara el 80%, la Reserva Federal mantuvo una actitud firme, enfatizando nuevamente en el momento de la "triple masacre" de acciones, bonos y divisas que intervendría en el mercado si surgieran sorpresas en el mercado laboral, liberando un poco de información "dovish".
El 10 de abril, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó datos que, gracias a la caída de los precios de la energía, el IPC de marzo disminuyó un 0.1% en comparación mensual, marcando la primera caída mensual en casi cinco años, por debajo de la expectativa del mercado de un aumento del 0.1%. La tasa de crecimiento anualizada del IPC cayó del 2.8% de febrero al 2.4%. El IPC básico creció un 0.1% en comparación mensual y un 2.8% en comparación anual, siendo el más bajo desde marzo de 2021.
El 30 de abril, la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. publicó la estimación preliminar del primer trimestre, indicando que la tasa de crecimiento del PIB real anualizada cayó un 0.3%, alcanzando el nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2022, muy por debajo de la tasa de crecimiento del 2.4% esperada para el cuarto trimestre de 2024, y también por debajo de las expectativas del mercado.
El 2 de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales publicó el informe de empleo no agrícola de abril, que mostró un aumento de 177,000 empleos no agrícolas, superior a la expectativa de 133,000, pero por debajo de los 185,000 revisados de marzo. En los últimos seis meses, se han creado un promedio de 193,000 puestos al mes, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo resistente. La tasa de desempleo en abril se mantuvo en 4.187%, cumpliendo con las expectativas, y la tasa de participación laboral aumentó ligeramente, lo que indica que el mercado es relativamente sólido. El salario promedio por hora creció un 0.2% en comparación mensual y un 3.8% en comparación anual, lo que muestra presiones salariales moderadas.
Los datos de inflación han mostrado un enfriamiento y los datos de empleo siguen siendo sólidos. Esto ha reducido temporalmente la preocupación del mercado por una recesión económica. Sumado a la "suavización" de las políticas, a pesar de que la guerra comercial aún se encuentra en la segunda fase ("negociación") dificultosamente, el capital de los inversores minoristas y los fondos activos ha comenzado a realizar operaciones anticipadas, comprando en masa y impulsando un fuerte rebote en el mercado de valores estadounidense.
El pánico provocado por la guerra comercial a corto y medio plazo ya ha sido relativamente liberado, y los datos del PIB indican que al menos ahora la economía estadounidense aún no ha sufrido grandes daños. Además, las políticas parecen estar regresando de "fuera de control" a "racional", lo que es la razón por la que los fondos prospectivos se atreven a comprar en grandes cantidades. Tendemos a pensar que el ajuste de febrero a abril es un ajuste drástico de las acciones estadounidenses, que han estado sobrevaloradas durante 2 años, bajo el impacto de la "guerra comercial", y una prueba técnica del mercado bajista, pero aún no hay datos suficientes que indiquen que la economía estadounidense entrará en recesión. Actualmente, la valoración de las acciones estadounidenses ha tenido una cierta corrección, pero tampoco es barata; la fijación de precios en el mercado ya es relativamente completa. Si continúa subiendo, se necesitarán más condiciones de apoyo, como una mayor relajación de la "guerra comercial" y una disminución adicional del IPC. En cuanto a los recortes de tasas, la perspectiva no es optimista, ya que el mercado ha retrasado las expectativas de recorte hasta julio. Después de un fuerte rebote, tendemos a un juicio neutral; se debe prestar estrecha atención al progreso de la guerra comercial y los datos económicos. Si surge una tendencia de deterioro económico, podría haber una nueva corrección a la baja.
Activos criptográficos: estructura de fichas sólida + a largo plazo
Al inicio del mes, hubo una caída abrupta, pero a finales del mes ya se ha producido un gran rebote. El movimiento de BTC en abril es un ejemplo de "trading inverso", donde se compra en medio del miedo y se espera la rápida recuperación de los precios de los activos cuando la situación se calma.
En abril, el BTC comenzó en 82534.31 dólares, cayó hasta un mínimo de 74420.69 dólares y cerró en 94182.54 dólares, con un aumento mensual del 14.11% equivalente a 11648.22 dólares, con una volatilidad mensual de hasta el 26.12%.
El movimiento del mes mostró una caída inicial seguida de un aumento, con el punto más bajo ocurriendo el 7 de abril, el "lunes negro". Después de la implementación formal de los "aranceles recíprocos", tocó fondo y comenzó a recuperarse gradualmente. Al calcular las subidas y bajadas diarias, los días de aumento fueron mucho más numerosos que los días de caída en los 30 días de negociación.
Técnicamente, BTC ha confirmado la tendencia a largo plazo al retroceder tres veces en la línea anual durante la fuerte caída de las acciones estadounidenses, y el 22 de abril rompió con fuerza la línea de 200 días con un gran aumento del 6.82%, volviendo a "el fondo de Trump" y acercándose a la "primera línea de tendencia alcista" de este ciclo de mercado alcista.
En comparación con las acciones estadounidenses, el movimiento de BTC es muy fuerte, gracias a que la corrección de precios comenzó en marzo, al aumento de los tenedores a largo plazo y de las grandes instituciones, así como al apoyo positivo en términos de políticas y casos de uso.
Desde la firma de la orden ejecutiva en marzo para establecer la "Reserva Estratégica de Bitcoin", varios estados de EE. UU. han estado avanzando con sus respectivas "leyes de reserva de Bitcoin". El 30 de abril, la Cámara de Representantes de Arizona aprobó dos leyes de reserva de Bitcoin, que actualmente están esperando la firma del gobernador. Si las leyes entran en vigor, Arizona se convertirá en el primer estado de EE. UU. que permite que las finanzas estatales posean Bitcoin. Una vez que la ley de Arizona entre en vigor oficialmente, se espera que la velocidad de avance en otros estados también aumente.
La expansión de los casos de uso de BTC y el aumento de precios están en un proceso de retroalimentación continua que se refuerza mutuamente. De marzo a abril, la agitación en los mercados financieros globales provocada por la guerra comercial y la revisión temporal interrumpió este proceso. Sin embargo, la estructura de tenencia de criptomonedas y el movimiento del mercado interno se mantienen íntegros y estables; una vez que se disipe el miedo, BTC recuperará su tendencia alcista. En el futuro, con la guerra comercial y la posible agitación macroeconómica, el precio de BTC seguirá enfrentando altibajos, y romper el máximo anterior dependerá de que la guerra comercial se resuelva y de que la economía estadounidense no caiga en recesión.
Estructura de chips: aumento de manos largas y tiburones, compradores a largo plazo adquiriendo
El 4 de octubre de 2024, con un fuerte flujo de capital entrando en el mercado, el grupo de manos largas inició la segunda fase de venta de este ciclo. El vigoroso flujo de capital, tras absorber la presión de venta, continuó elevando el precio a cerca de 110,000 dólares.
A partir de marzo, con la pérdida de liquidez, el precio de BTC cayó drásticamente, y luego el grupo de manos fuertes volvió a desempeñar el papel de "estabilizador", pasando de la venta a la acumulación.
Además, uno de los grupos de grandes tenedores que posee entre 100 y 1000 BTC, conocidos como tiburones, ha continuado aumentando sus posiciones durante el proceso de caída y aceleró sus compras a finales de abril, acumulando más de 80,000 BTC durante todo el mes, convirtiéndose en una fuerza fundamental para revertir la situación. Cabe destacar que este grupo también será uno de los principales compradores que impulsará el precio de BTC de 70,000 dólares a la franja de 100,000 dólares entre octubre y diciembre de 2024. Basándose en la característica de que la escala de compras de este grupo supera con creces la escala de ventas en este ciclo, se puede inferir que el comportamiento de este grupo se alinea con el de los inversores a largo plazo, y su reconocimiento de esta franja de precios contribuye a la estabilidad del precio.
Después de que los compradores de todas las partes hicieran acopio, el stock de BTC en los intercambios disminuyó en alrededor de 60,000 unidades en abril.
A finales de febrero, el precio comenzó a caer, y a finales de abril, el precio volvió a los niveles de finales de febrero. Con la volatilidad del mercado y un intercambio suficiente de fichas, al comparar la distribución de fichas en los niveles de precios del 31 de enero y el 30 de abril, se puede observar que el centro de gravedad de las fichas en el rango de 74,000 a 100,000 dólares ha disminuido significativamente, y algunas fichas que estaban valoradas en más de 100,000 dólares se han movido al rango de 74,000 a 94,000 dólares.
El mercado ha estado volátil durante los últimos dos meses; desde el punto de vista de la distribución de chips, el FOMO de los nuevos participantes ha llevado a la venta forzada de los chips durante la caída brusca, mientras que la situación de escasez de chips en el intervalo de 7.4-9.4 ha sido nuevamente cubierta. Según los datos, actualmente las posiciones cortas han salido de pérdidas flotantes, mientras que el BTC, que está en estado de pérdidas flotantes en toda la cadena, ha caído al 14%. La presión de venta en el mercado provocada por el pánico y las pérdidas ha mejorado considerablemente.
Fondos: Un esfuerzo titánico, más de mil millones de fondos en la compra
A mediados de mes, bajo la presión de la "guerra comercial" y el pánico financiero macroeconómico, los fondos en general mostraron una tendencia de salida en la primera mitad del mes; sin embargo, los fondos de stablecoin han estado fluyendo continuamente desde abril. A medida que se suavizan las políticas y las acciones estadounidenses comienzan a estabilizarse y rebotar a mediados de mes, los fondos del canal ETF Spot de BTC también comenzaron a acumularse, llevando rápidamente el precio de BTC por encima de 94000 dólares.
Desde una perspectiva mensual, los fondos del canal ETF que dominan el poder de fijación de precios a corto plazo en febrero y marzo están fluyendo.
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posiciones en largo sin pensar, comprar la caída y listo.
BTC fuerte rebote del 14% con miles de millones de fondos en busca de mejorar la estructura de chips.
El comercio prospectivo domina el mercado: gran afluencia de fondos, BTC fuerte rebote
En el informe de marzo, señalamos que "El retroceso es el movimiento del Dao" y advertimos que "la venta masiva y el pánico han sido liberados al máximo", "el Q2 verá un cambio de tendencia". En abril, el BTC efectivamente experimentó un fuerte rebote, aumentando un 14.11% en un solo mes, recuperando todas las pérdidas anteriores.
Los mercados financieros globales se ven afectados por el impacto de la "guerra de aranceles recíprocos", con un aumento en la sensación de pánico y una fuerte corrección en los precios de los activos. Sin embargo, tras la liberación de emociones, junto con la "suavización" de las políticas y la publicación de datos económicos relativamente resilientes de EE. UU., los fondos de compra están fluyendo hacia el mercado de valores de EE. UU. y el mercado de criptomonedas.
BTC ajustó antes que el mercado de valores estadounidense. Una vez que el mercado de valores alcanzó su punto más bajo, impulsado por una gran cantidad de capital, el aumento fue imponente. Lo más importante es que después de más de 2 meses de ajustes, la estructura de las posiciones ha mejorado enormemente y el estado interno es más estable.
El S&P 500 y el mercado de criptomonedas han recuperado por completo la caída desde la "guerra de aranceles". En relación con la "guerra de aranceles" que aún no ha terminado y la incertidumbre sobre si la economía de EE. UU. está en recesión, el mercado se ha comportado de manera muy fuerte, ajustándose continuamente a la última información. Sin embargo, para que el mercado logre una reversión, aún necesita que la "guerra de aranceles" entre en su tercera fase y la confirmación de los datos económicos de EE. UU. Se prevé que habrá muchos altibajos en el medio.
Finanzas Macroeconómicas: "Las expectativas de una guerra comercial de aranceles recíprocos" provocan una fuerte revisión del mercado
El marco de juicio comercial de marzo continuó evolucionando en abril, donde las declaraciones y acciones de la política sobre la "guerra de aranceles de igual a igual" jugaron un papel principal en su "suavización". Sumado a los datos económicos y de empleo publicados en abril que mostraron un desempeño relativamente fuerte, los comerciantes debilitaron sus preocupaciones sobre una "recesión económica", y finalmente, tras la revisión mensual, las operaciones prospectivas apostando a que la guerra de aranceles no conduciría a una recesión económica dominaron la tendencia del mercado. El índice Nasdaq y BTC, que primero cayeron y luego subieron, registraron ganancias mensuales positivas.
A principios de abril se declaró el estado de emergencia nacional y se activaron aranceles recíprocos; se impuso un arancel del 10% a los productos globales y un arancel del 104% a los productos chinos. Las autoridades pertinentes enfatizaron la colaboración con aliados para hacer frente a China.
Del 3 al 5 de abril, las acciones de EE. UU. cayeron en pánico, los tres principales índices cayeron por debajo de la línea anual, y el S&P 500 alcanzó niveles de enero de 2024. Las acciones sobrevaloradas fueron cortadas a la mitad. Los bonos del Tesoro a largo y corto plazo cayeron drásticamente, los comerciantes vendieron acciones y se refugiaron en el mercado de bonos y en acciones europeas. Durante el fin de semana, se llevaron a cabo grandes manifestaciones en todo el país.
El lunes 7 de abril, el índice VIX del S&P 500 superó 60. La ola de ventas en el mercado entró en su segunda fase, con ventas masivas de bonos del Tesoro de EE. UU. El 9 se implementaron oficialmente los aranceles, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años superó el 4%, mientras que el 11, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acercó al 4.6%. El 21, la venta se extendió al mercado de divisas, con el índice del dólar cayendo a 97.911, superando el mínimo del colapso del Carry Trade del año pasado. El Nasdaq cayó en un mercado bajista técnico.
El "arancel recíproco" que superó las expectativas, la indiferencia ante la caída del mercado financiero y la dura represalia del gobierno chino, han llevado a una situación de "tres muertes" en las acciones, bonos y divisas de Estados Unidos. Esta situación ha provocado un mayor pánico en el mercado, con críticas y protestas de empresas y el sector financiero que son ensordecedoras, y ha socavado la confianza fundamental del mercado, obligando a la política a hacer concesiones.
Primero, se suspenden los aranceles de 90 días para todos los países excepto China, con el fin de aliviar las tensiones con los aliados y ganar más tiempo para negociaciones. El 23 de abril, se informó que el gobierno podría reducir drásticamente los aranceles del 104% sobre los productos chinos, incluso en más de la mitad, para suavizar las tensiones con China. Durante este tiempo, se enfatizó que se ha estado en contacto con el gobierno chino, pero este último lo negó.
El oro se convierte en el único ganador, comenzando una fuerte subida desde el 9 de abril, pasando de 2970 dólares/onza a un máximo de 3499.93 (22 de abril). Sin embargo, desde el 23, tras informes de que se consideraría reducir los altos aranceles sobre los productos chinos, entró en un ajuste continuo, cayendo a 3288.54 dólares/onza a finales de mes. Sin embargo, aún registró un aumento significativo del 5.08% en el mes.
Las acciones de EE. UU. han rebotado con fuerza después de tocar fondo el 4 de abril. Tras la "flexibilización" de la política el 23, el rebote continuó, y para el momento en que se completó este informe (2 de mayo), el NASDAQ y el S&P 500 ya habían recuperado completamente la caída causada por la guerra arancelaria.
A lo largo del mes, el Nasdaq subió un 0.85% en abril, el S&P 500 cayó un 0.76%, el Dow Jones cayó un 3.17% y el BTC subió un 14.11%.
Durante este proceso, aunque el mercado apostó en un momento que la Reserva Federal iniciaría recortes temporales de tasas y se esperaba que la probabilidad de recortes en mayo superara el 80%, la Reserva Federal mantuvo una actitud firme, enfatizando nuevamente en el momento de la "triple masacre" de acciones, bonos y divisas que intervendría en el mercado si surgieran sorpresas en el mercado laboral, liberando un poco de información "dovish".
El 10 de abril, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó datos que, gracias a la caída de los precios de la energía, el IPC de marzo disminuyó un 0.1% en comparación mensual, marcando la primera caída mensual en casi cinco años, por debajo de la expectativa del mercado de un aumento del 0.1%. La tasa de crecimiento anualizada del IPC cayó del 2.8% de febrero al 2.4%. El IPC básico creció un 0.1% en comparación mensual y un 2.8% en comparación anual, siendo el más bajo desde marzo de 2021.
El 30 de abril, la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. publicó la estimación preliminar del primer trimestre, indicando que la tasa de crecimiento del PIB real anualizada cayó un 0.3%, alcanzando el nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2022, muy por debajo de la tasa de crecimiento del 2.4% esperada para el cuarto trimestre de 2024, y también por debajo de las expectativas del mercado.
El 2 de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales publicó el informe de empleo no agrícola de abril, que mostró un aumento de 177,000 empleos no agrícolas, superior a la expectativa de 133,000, pero por debajo de los 185,000 revisados de marzo. En los últimos seis meses, se han creado un promedio de 193,000 puestos al mes, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo resistente. La tasa de desempleo en abril se mantuvo en 4.187%, cumpliendo con las expectativas, y la tasa de participación laboral aumentó ligeramente, lo que indica que el mercado es relativamente sólido. El salario promedio por hora creció un 0.2% en comparación mensual y un 3.8% en comparación anual, lo que muestra presiones salariales moderadas.
Los datos de inflación han mostrado un enfriamiento y los datos de empleo siguen siendo sólidos. Esto ha reducido temporalmente la preocupación del mercado por una recesión económica. Sumado a la "suavización" de las políticas, a pesar de que la guerra comercial aún se encuentra en la segunda fase ("negociación") dificultosamente, el capital de los inversores minoristas y los fondos activos ha comenzado a realizar operaciones anticipadas, comprando en masa y impulsando un fuerte rebote en el mercado de valores estadounidense.
El pánico provocado por la guerra comercial a corto y medio plazo ya ha sido relativamente liberado, y los datos del PIB indican que al menos ahora la economía estadounidense aún no ha sufrido grandes daños. Además, las políticas parecen estar regresando de "fuera de control" a "racional", lo que es la razón por la que los fondos prospectivos se atreven a comprar en grandes cantidades. Tendemos a pensar que el ajuste de febrero a abril es un ajuste drástico de las acciones estadounidenses, que han estado sobrevaloradas durante 2 años, bajo el impacto de la "guerra comercial", y una prueba técnica del mercado bajista, pero aún no hay datos suficientes que indiquen que la economía estadounidense entrará en recesión. Actualmente, la valoración de las acciones estadounidenses ha tenido una cierta corrección, pero tampoco es barata; la fijación de precios en el mercado ya es relativamente completa. Si continúa subiendo, se necesitarán más condiciones de apoyo, como una mayor relajación de la "guerra comercial" y una disminución adicional del IPC. En cuanto a los recortes de tasas, la perspectiva no es optimista, ya que el mercado ha retrasado las expectativas de recorte hasta julio. Después de un fuerte rebote, tendemos a un juicio neutral; se debe prestar estrecha atención al progreso de la guerra comercial y los datos económicos. Si surge una tendencia de deterioro económico, podría haber una nueva corrección a la baja.
Activos criptográficos: estructura de fichas sólida + a largo plazo
Al inicio del mes, hubo una caída abrupta, pero a finales del mes ya se ha producido un gran rebote. El movimiento de BTC en abril es un ejemplo de "trading inverso", donde se compra en medio del miedo y se espera la rápida recuperación de los precios de los activos cuando la situación se calma.
En abril, el BTC comenzó en 82534.31 dólares, cayó hasta un mínimo de 74420.69 dólares y cerró en 94182.54 dólares, con un aumento mensual del 14.11% equivalente a 11648.22 dólares, con una volatilidad mensual de hasta el 26.12%.
El movimiento del mes mostró una caída inicial seguida de un aumento, con el punto más bajo ocurriendo el 7 de abril, el "lunes negro". Después de la implementación formal de los "aranceles recíprocos", tocó fondo y comenzó a recuperarse gradualmente. Al calcular las subidas y bajadas diarias, los días de aumento fueron mucho más numerosos que los días de caída en los 30 días de negociación.
Técnicamente, BTC ha confirmado la tendencia a largo plazo al retroceder tres veces en la línea anual durante la fuerte caída de las acciones estadounidenses, y el 22 de abril rompió con fuerza la línea de 200 días con un gran aumento del 6.82%, volviendo a "el fondo de Trump" y acercándose a la "primera línea de tendencia alcista" de este ciclo de mercado alcista.
En comparación con las acciones estadounidenses, el movimiento de BTC es muy fuerte, gracias a que la corrección de precios comenzó en marzo, al aumento de los tenedores a largo plazo y de las grandes instituciones, así como al apoyo positivo en términos de políticas y casos de uso.
Desde la firma de la orden ejecutiva en marzo para establecer la "Reserva Estratégica de Bitcoin", varios estados de EE. UU. han estado avanzando con sus respectivas "leyes de reserva de Bitcoin". El 30 de abril, la Cámara de Representantes de Arizona aprobó dos leyes de reserva de Bitcoin, que actualmente están esperando la firma del gobernador. Si las leyes entran en vigor, Arizona se convertirá en el primer estado de EE. UU. que permite que las finanzas estatales posean Bitcoin. Una vez que la ley de Arizona entre en vigor oficialmente, se espera que la velocidad de avance en otros estados también aumente.
La expansión de los casos de uso de BTC y el aumento de precios están en un proceso de retroalimentación continua que se refuerza mutuamente. De marzo a abril, la agitación en los mercados financieros globales provocada por la guerra comercial y la revisión temporal interrumpió este proceso. Sin embargo, la estructura de tenencia de criptomonedas y el movimiento del mercado interno se mantienen íntegros y estables; una vez que se disipe el miedo, BTC recuperará su tendencia alcista. En el futuro, con la guerra comercial y la posible agitación macroeconómica, el precio de BTC seguirá enfrentando altibajos, y romper el máximo anterior dependerá de que la guerra comercial se resuelva y de que la economía estadounidense no caiga en recesión.
Estructura de chips: aumento de manos largas y tiburones, compradores a largo plazo adquiriendo
El 4 de octubre de 2024, con un fuerte flujo de capital entrando en el mercado, el grupo de manos largas inició la segunda fase de venta de este ciclo. El vigoroso flujo de capital, tras absorber la presión de venta, continuó elevando el precio a cerca de 110,000 dólares.
A partir de marzo, con la pérdida de liquidez, el precio de BTC cayó drásticamente, y luego el grupo de manos fuertes volvió a desempeñar el papel de "estabilizador", pasando de la venta a la acumulación.
Además, uno de los grupos de grandes tenedores que posee entre 100 y 1000 BTC, conocidos como tiburones, ha continuado aumentando sus posiciones durante el proceso de caída y aceleró sus compras a finales de abril, acumulando más de 80,000 BTC durante todo el mes, convirtiéndose en una fuerza fundamental para revertir la situación. Cabe destacar que este grupo también será uno de los principales compradores que impulsará el precio de BTC de 70,000 dólares a la franja de 100,000 dólares entre octubre y diciembre de 2024. Basándose en la característica de que la escala de compras de este grupo supera con creces la escala de ventas en este ciclo, se puede inferir que el comportamiento de este grupo se alinea con el de los inversores a largo plazo, y su reconocimiento de esta franja de precios contribuye a la estabilidad del precio.
Después de que los compradores de todas las partes hicieran acopio, el stock de BTC en los intercambios disminuyó en alrededor de 60,000 unidades en abril.
A finales de febrero, el precio comenzó a caer, y a finales de abril, el precio volvió a los niveles de finales de febrero. Con la volatilidad del mercado y un intercambio suficiente de fichas, al comparar la distribución de fichas en los niveles de precios del 31 de enero y el 30 de abril, se puede observar que el centro de gravedad de las fichas en el rango de 74,000 a 100,000 dólares ha disminuido significativamente, y algunas fichas que estaban valoradas en más de 100,000 dólares se han movido al rango de 74,000 a 94,000 dólares.
El mercado ha estado volátil durante los últimos dos meses; desde el punto de vista de la distribución de chips, el FOMO de los nuevos participantes ha llevado a la venta forzada de los chips durante la caída brusca, mientras que la situación de escasez de chips en el intervalo de 7.4-9.4 ha sido nuevamente cubierta. Según los datos, actualmente las posiciones cortas han salido de pérdidas flotantes, mientras que el BTC, que está en estado de pérdidas flotantes en toda la cadena, ha caído al 14%. La presión de venta en el mercado provocada por el pánico y las pérdidas ha mejorado considerablemente.
Fondos: Un esfuerzo titánico, más de mil millones de fondos en la compra
A mediados de mes, bajo la presión de la "guerra comercial" y el pánico financiero macroeconómico, los fondos en general mostraron una tendencia de salida en la primera mitad del mes; sin embargo, los fondos de stablecoin han estado fluyendo continuamente desde abril. A medida que se suavizan las políticas y las acciones estadounidenses comienzan a estabilizarse y rebotar a mediados de mes, los fondos del canal ETF Spot de BTC también comenzaron a acumularse, llevando rápidamente el precio de BTC por encima de 94000 dólares.
Desde una perspectiva mensual, los fondos del canal ETF que dominan el poder de fijación de precios a corto plazo en febrero y marzo están fluyendo.