Análisis de los factores micro y macro detrás de la corrección del mercado de criptomonedas

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado una considerable corrección, con múltiples factores que dificultan la previsibilidad de la tendencia a corto plazo. Este artículo analizará las principales razones del estado actual del mercado desde dos perspectivas: micro y macro.

Microescala: los continuos ataques de hackers generan preocupación en el mercado

La semana pasada, Bybit e Infini sufrieron ataques de hackers, lo que provocó enormes pérdidas financieras. Estos eventos han tenido un impacto negativo tanto en las propias plataformas de intercambio como en toda la industria:

• Para Bybit, una pérdida de 1.5 mil millones de dólares equivale aproximadamente a su ganancia neta de un año, superando con creces su nivel normal de reservas de efectivo. Esto obligará a la empresa a adoptar medidas como préstamos interempresariales y financiamiento para superar la crisis, pero también aumentará los costos de capital y la presión de expansión en el futuro.

• Para empresas emergentes como Infini, una pérdida de 50 millones de dólares es un peso aún más difícil de soportar.

• La serie de robos de grandes cantidades de fondos ha socavado la confianza de los inversores tradicionales en la industria de la encriptación. Como se puede ver en el flujo de fondos del ETF de Bitcoin, estos eventos han provocado un aumento en la aversión al riesgo.

Macro: Competencia entre grandes potencias y migración de liquidez

Desde una perspectiva macro, los siguientes factores están influyendo en la tendencia del mercado:

1. Problema del déficit fiscal en Estados Unidos
   • El gobierno de Estados Unidos necesita abordar el problema del déficit a través de la reestructuración de la disciplina fiscal
   • Prestar atención a los avances en la reducción del gasto público, despidos y otras medidas, así como su impacto en la economía
   • También es necesario prestar atención cercana a la situación de implementación de las políticas de reducción de impuestos.

2. Preocupaciones sobre el riesgo de estanflación en Estados Unidos
   • El impacto de DeepSeek en la industria de la inteligencia artificial podría afectar la valoración de las acciones tecnológicas en Estados Unidos.
   • Es importante prestar atención al avance del fondo soberano de Estados Unidos.
   • El impacto potencial de las políticas arancelarias y los conflictos geopolíticos en la inflación

3. Revaluación de activos en China
   • La valoración de las empresas chinas ha vuelto a la normalidad, y las acciones de Hong Kong han subido impulsadas por los fondos del sur.
   • Prestar atención a los cambios en la actitud de los fondos extranjeros hacia los activos chinos

4. Tendencia del dólar
   • La controversia sobre la política del dólar fuerte y débil continúa, es necesario sopesar su impacto en los precios de los activos y la industria.
   • La tendencia del dólar podría mostrar un patrón de fuerte al principio y débil después.

Conclusión

Actualmente, hay muchos factores de incertidumbre en el mercado, los inversores pueden considerar adoptar una estrategia de mancuernas para fortalecer la capacidad de resistencia al riesgo de su cartera. Por un lado, se puede asignar a criptomonedas de gran capitalización o proyectos DeFi de bajo riesgo, y por otro lado, hacer pequeñas posiciones en activos de alta volatilidad. Aunque el mercado enfrenta muchos factores adversos a corto plazo, aún no ha surgido un riesgo estructural evidente; si hay una corrección excesiva, construir posiciones de manera moderada también es una opción.