La estructura de reservas de activos de USDT es similar a la de un fondo del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Al revisar la crisis financiera de 2008, el fondo del mercado monetario más grande, Reserve Primary, enfrentó una quiebra bancaria debido a la posesión de una pequeña cantidad de bonos a corto plazo de Lehman Brothers, lo que provocó una grave pánico en el mercado. Este evento reveló la similitud entre las monedas estables y los fondos del mercado monetario: una vez que la confianza se ve afectada, es fácil provocar una reacción en cadena.
Para evaluar si existe riesgo de quiebra bancaria para USDT, es necesario considerar dos cuestiones clave:
¿Cómo es la liquidez de las reservas de activos de USDT?
¿Es posible que USDT enfrente un gran reembolso similar al de los fondos del mercado monetario en 2008?
En cuanto a la primera pregunta, la calidad de las reservas de activos de USDT ha estado mejorando. La proporción de papel comercial (CP) sigue disminuyendo, mientras que la proporción de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) sigue aumentando. Según los últimos datos, la proporción de T-Bill ya ha superado el 60%, mientras que la proporción de CP ha caído a aproximadamente el 13%. Al mismo tiempo, la calificación crediticia de los CP en posesión también ha estado mejorando, con más del 99% alcanzando el nivel AAA.
Recientemente, la agitación del mercado ha proporcionado una prueba de estrés para USDT. En el último mes y medio, USDT ha redimido 17 mil millones de USD, lo que representa una reducción del 20% en su circulación. De esta cantidad, 10 mil millones de USD fueron redimidos durante el período de pánico provocado por el colapso de UST, y USDT aún se mantuvo estable. Esto indica que USDT tiene una fuerte liquidez y la capacidad de hacer frente a grandes redenciones.
Sobre la segunda pregunta, aunque en circunstancias extremas (como un 80% o más de reembolsos en una semana) USDT podría desacoplarse, la probabilidad de que esto ocurra es muy baja. A diferencia de las herramientas de inversión puras, USDT desempeña un papel importante en el ecosistema de criptomonedas. Muchos creadores de mercado de pares de negociación, canales de comercio extrabursátil, etc., necesitan mantener USDT, y se estima que esta parte de la demanda representa alrededor del 20% del volumen total emitido, lo que proporciona una base estable para USDT.
Además, el mecanismo de redención de USDT también limita la posibilidad de redenciones extremas. Solo las instituciones que han sido verificadas en la lista blanca pueden realizar transacciones de redención directamente con Tether, lo que reduce el riesgo de una gran salida de fondos a corto plazo.
El 85% de las reservas de USDT son efectivo y equivalentes de efectivo, la mayor parte de los cuales son T-Bills de alta liquidez. Incluso en situaciones extremas, USDT tiene suficiente liquidez para enfrentar grandes reembolsos.
En conclusión, la posibilidad de que USDT colapse es muy baja. Aunque hay algunas opiniones negativas en el mercado, es más probable que sean ciertas instituciones tratando de beneficiarse al crear pánico. Los inversores deberían ver estas declaraciones de manera racional y reconocer los riesgos y ventajas reales de USDT.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
9 me gusta
Recompensa
9
3
Compartir
Comentar
0/400
TideReceder
· hace7h
Ay, estos datos son bastante estables.
Ver originalesResponder0
GamefiEscapeArtist
· hace7h
tether es el rey, estable como un perro
Ver originalesResponder0
NotSatoshi
· hace7h
Tranquilo, tranquilo, el único verdadero dios de usdt
Optimización de la estructura de reservas de USDT Las pruebas de presión de redención muestran que la Liquidez es suficiente
La estructura de reservas de activos de USDT es similar a la de un fondo del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Al revisar la crisis financiera de 2008, el fondo del mercado monetario más grande, Reserve Primary, enfrentó una quiebra bancaria debido a la posesión de una pequeña cantidad de bonos a corto plazo de Lehman Brothers, lo que provocó una grave pánico en el mercado. Este evento reveló la similitud entre las monedas estables y los fondos del mercado monetario: una vez que la confianza se ve afectada, es fácil provocar una reacción en cadena.
Para evaluar si existe riesgo de quiebra bancaria para USDT, es necesario considerar dos cuestiones clave:
En cuanto a la primera pregunta, la calidad de las reservas de activos de USDT ha estado mejorando. La proporción de papel comercial (CP) sigue disminuyendo, mientras que la proporción de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) sigue aumentando. Según los últimos datos, la proporción de T-Bill ya ha superado el 60%, mientras que la proporción de CP ha caído a aproximadamente el 13%. Al mismo tiempo, la calificación crediticia de los CP en posesión también ha estado mejorando, con más del 99% alcanzando el nivel AAA.
Recientemente, la agitación del mercado ha proporcionado una prueba de estrés para USDT. En el último mes y medio, USDT ha redimido 17 mil millones de USD, lo que representa una reducción del 20% en su circulación. De esta cantidad, 10 mil millones de USD fueron redimidos durante el período de pánico provocado por el colapso de UST, y USDT aún se mantuvo estable. Esto indica que USDT tiene una fuerte liquidez y la capacidad de hacer frente a grandes redenciones.
Sobre la segunda pregunta, aunque en circunstancias extremas (como un 80% o más de reembolsos en una semana) USDT podría desacoplarse, la probabilidad de que esto ocurra es muy baja. A diferencia de las herramientas de inversión puras, USDT desempeña un papel importante en el ecosistema de criptomonedas. Muchos creadores de mercado de pares de negociación, canales de comercio extrabursátil, etc., necesitan mantener USDT, y se estima que esta parte de la demanda representa alrededor del 20% del volumen total emitido, lo que proporciona una base estable para USDT.
Además, el mecanismo de redención de USDT también limita la posibilidad de redenciones extremas. Solo las instituciones que han sido verificadas en la lista blanca pueden realizar transacciones de redención directamente con Tether, lo que reduce el riesgo de una gran salida de fondos a corto plazo.
El 85% de las reservas de USDT son efectivo y equivalentes de efectivo, la mayor parte de los cuales son T-Bills de alta liquidez. Incluso en situaciones extremas, USDT tiene suficiente liquidez para enfrentar grandes reembolsos.
En conclusión, la posibilidad de que USDT colapse es muy baja. Aunque hay algunas opiniones negativas en el mercado, es más probable que sean ciertas instituciones tratando de beneficiarse al crear pánico. Los inversores deberían ver estas declaraciones de manera racional y reconocer los riesgos y ventajas reales de USDT.