Análisis de las tendencias de las políticas regulatorias de las monedas estables a nivel mundial
Las monedas estables se están convirtiendo en un tema candente en la sociedad, con discusiones activas que van desde las redes sociales hasta los círculos financieros tradicionales. Al mismo tiempo, el entorno político global también está experimentando un cambio significativo. En el último año, la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación: la regulación de las monedas estables en Hong Kong está a punto de entrar en vigor, la legislación MiCA de la UE ha entrado en vigor, y Estados Unidos ha aprobado una ley de regulación de monedas estables. Las monedas estables están cambiando silenciosamente el panorama del sistema monetario global.
Este artículo sistematizará los últimos avances en la regulación de las monedas estables en los principales países y regiones, analizando la lógica profunda y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal entre estados, disposición competitiva
Progreso de la política: ★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta una tendencia de "federal + estatal" en paralelo. El gobierno federal acelera la unificación del marco regulatorio, mientras que los estados prueban activamente y promueven la implementación del sistema.
A nivel estatal, muchas regiones ya han promulgado regulaciones específicas:
El estado de Wyoming aprobó la "Ley de Monedas Estables", estableciendo un comité especial que planea emitir la moneda estable respaldada por el estado WYST en agosto de 2025.
Nueva York exige desde 2018 que los emisores de moneda estable obtengan una BitLicense o una licencia de empresa fiduciaria.
California aprobó la "Ley de Activos Financieros Digitales", que entrará en vigor en julio de 2026.
La legislación de supervisión a nivel federal también avanza rápidamente:
La Ley GENIUS fue firmada y entró en vigor por el presidente en julio de 2025. Esta ley prohíbe las monedas estables de rendimiento, exige a los emisores revelar sus reservas mensualmente y someterse a auditorías, permitiendo elegir la regulación federal o estatal.
El proyecto de ley "STABLE" ha sido aprobado por la Cámara de Representantes y está a la espera de la votación del Senado. El contenido es similar al del proyecto de ley "GENIUS".
China: observación interna de Hong Kong, diversificación de políticas
Progreso de políticas: Hong Kong★★★★ | China continental★
China ha formado un patrón de regulación de moneda estable de "Hong Kong liderando, el interior observando": Hong Kong ha establecido un sistema maduro para atraer empresas, mientras que el interior mantiene una actitud cautelosa.
La "Regulación sobre Monedas Estables" de Hong Kong se implementará en agosto de 2025. Aproximadamente 50-60 empresas han expresado interés en solicitar, la mayoría son instituciones de pago y grandes plataformas de internet. Es posible que se otorguen solo 3-4 licencias en la primera ronda, mediante un sistema de invitación.
Recientemente, varias regiones del continente han enviado señales de atención hacia las monedas estables:
Wuxi propone explorar "moneda estable para potenciar el desarrollo del comercio exterior"
Jinan publica un artículo sobre moneda estable
La Comisión de Activos Estatales de Shanghái lleva a cabo un estudio temático sobre monedas estables.
El Instituto de Investigación de Internet Industrial de China organiza un seminario sobre moneda estable
Corea del Sur: Cambio de actitud, disposición de la alianza bancaria
Progreso de políticas: ★★★
Corea del Sur está pasando de "observar" a "entrar". En junio, el partido gobernante propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que pretende permitir a las empresas locales emitir moneda estable con un capital superior a 36.8 millones de dólares.
Ocho bancos principales están formando una empresa conjunta, con la intención de emitir una moneda estable en wones. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan y otros cuatro bancos locales, así como las sucursales en Corea del Sur de Citibank y Standard Chartered. Si se aprueba, se espera que esté disponible a finales de este año o principios del próximo.
La regulación actual sigue siendo incierta. Las acciones relacionadas con las monedas estables han experimentado un aumento frecuente, lo que podría indicar la aparición de burbujas.
Tailandia: abrir compuertas para probar el agua, avanzar con cautela
Progreso de la política: ★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado gradualmente de la vigilancia a la fase de prueba. En 2021, el banco central publicó directrices preliminares, considerando la moneda estable en baht tailandés como "moneda electrónica" para su regulación.
Se establecerá un sandbox regulatorio en agosto de 2024, permitiendo que instituciones específicas realicen pruebas de servicios de criptomonedas. Acelerar la expansión de la prueba en 2025:
En enero, el Ministerio de Finanzas considera emitir 10 mil millones de baht en bonos del gobierno respaldados por una moneda estable.
En marzo, la Comisión Reguladora de Valores aprobó que el USDT y el USDC ingresen a las bolsas de valores reguladas.
En julio, se lanzará "un sandbox de criptomonedas a nivel nacional", que permitirá a los turistas extranjeros consumir al intercambiar THB a través de plataformas con licencia usando USDT y otras.
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de políticas:★★★★★
La Unión Europea adopta una actitud de "apoyo cauteloso" hacia las monedas estables: reconoce su potencial, al mismo tiempo que se mantiene alerta ante los riesgos.
El 2023 se publicó el "Reglamento del mercado de activos criptográficos" ( MiCA ), y en diciembre de 2024 se implementarán completamente las disposiciones sobre monedas estables. Aplicable a 27 países miembros de la Unión Europea y 3 países del Espacio Económico Europeo.
MiCA establece altos estándares para las monedas estables: los emisores deben obtener la autorización de las autoridades regulatorias de los Estados miembros y establecer una entidad legal en la UE. Las "monedas estables" importantes son supervisadas de manera unificada por la Autoridad Bancaria Europea.
Las monedas estables que no están denominadas en euros no pueden realizar más de 1 millón de transacciones diarias o 200 millones de euros en una única zona monetaria; de lo contrario, deberán suspender su emisión y corregir la situación.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluidas 14 emisores de moneda estable.
Singapur: inicio temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de la moneda estable en Singapur va a la vanguardia. En 2019, se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", que define claramente a los proveedores de servicios de pago.
En agosto de 2023 se lanzó la versión final del "Marco de Regulación de Monedas Estables", aplicable a las monedas estables de moneda única ancladas al dólar de Singapur o a las monedas del G10. Se establecen altos umbrales:
El capital no debe ser inferior al 50% de los gastos operativos anuales o 1 millón de dólares de Singapur.
El emisor no debe participar en transacciones, gestión de activos u otros negocios.
Los activos líquidos satisfacen la demanda normal de retiros o son superiores al 50% de los gastos operativos anuales
Los activos de reserva están limitados a efectivo, equivalentes de efectivo y bonos a corto plazo
Varios organismos ya han solicitado la calificación para emitir, StraitsX y Paxos son considerados como ejemplos de cumplimiento pioneros.
Emiratos Árabes Unidos: impulso activo, doble vía en paralelo
Progreso de la política:★★★★★
Los Emiratos Árabes Unidos mantienen una actitud abierta y de apoyo hacia las monedas estables. En junio de 2024, se publicará el "Reglamento de Servicios de Token de Pago" que establece un marco regulatorio claro.
La regulación presenta un "sistema de doble vía": el banco central es responsable de la regulación federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái y el Mercado Global de Abu Dabi tienen autoridad independiente como zonas de libre comercio.
La nueva regulación es más flexible, pero establece límites: se prohíben las monedas estables algorítmicas y las monedas de privacidad, y no se permite pagar intereses vinculados al tiempo de tenencia de las monedas.
En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado como la primera moneda estable de dirham regulada. En abril de 2025, instituciones como el fondo soberano de Abu Dhabi anunciaron el lanzamiento de una nueva moneda estable de dirham.
Japón: regulación anticipada, desarrollo pendiente de inicio
Progreso de la política: ★★★★
La regulación de las monedas estables en Japón está a la vanguardia a nivel mundial, y la legislación básica ya se ha completado. Principalmente se logra mediante la enmienda de la Ley de Servicios de Pago (PSA).
La versión revisada del PSA de junio de 2022 fue aprobada y entrará en vigor en junio de 2023. Se clarifica la definición de moneda estable, las entidades emisoras y las licencias requeridas. Se limita a los bancos, compañías fiduciarias y proveedores de servicios de transferencia de fondos como entidades emisoras.
Impulsar una nueva enmienda en marzo de 2025, optimizando el mecanismo de emisión: permitir que las monedas estables de tipo fiduciario utilicen el 50% de las reservas en instrumentos de bajo riesgo, y añadir una nueva categoría de registro para intermediarios criptográficos.
Rusia: la prueba es la prioridad, sigue limitada su uso externo
Progreso de la política:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la oposición a un apoyo limitado, principalmente basado en las necesidades estratégicas bajo la presión geopolítica.
En julio de 2024, se aprobaron dos leyes que permiten a las empresas autorizadas realizar liquidaciones internacionales utilizando activos criptográficos, pero su uso como medio de pago sigue prohibido en el país.
En marzo de 2025, el banco central propuso un período de prueba de tres años, permitiendo a individuos y empresas de alto patrimonio neto realizar inversiones en criptomonedas.
Los funcionarios del Ministerio de Hacienda han declarado públicamente que se debe considerar el lanzamiento de una moneda estable soberana para adaptarse a las tendencias de pago globales.
Reino Unido: avance de la regulación
Progreso de la política:★★
Reino Unido está haciendo la transición del diseño del marco a la implementación legislativa. Basado en la "Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2023", complementada por las regulaciones secundarias establecidas por la FCA y el banco central.
En noviembre de 2023, la FCA publicó los requisitos de supervisión para las empresas de moneda estable. En abril de 2025, el gobierno publicará un documento de consulta sobre el borrador de la legislación de criptomonedas, que propone la inclusión de actividades reguladas.
El presidente del banco central ha afirmado en múltiples ocasiones que la aplicación masiva de monedas estables podría debilitar la confianza del público en la moneda nacional, constituyendo un riesgo sistémico.
Canadá: borrón legal, regulación en formación
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es bastante conservadora, y el mercado de monedas estables local se desarrolla lentamente.
Después de la quiebra de FTX en diciembre de 2022, las autoridades de regulación de valores endurecieron las políticas, incluyendo las monedas estables en el ámbito de la regulación de valores.
En 2023 se publicaron los documentos SN 21332 y SN 21333, que proponen un marco regulatorio para las "monedas estables" vinculadas a la moneda fiduciaria. Se requiere que los emisores se registren como emisores de valores y presenten un prospecto o firmen una carta de compromiso.
El mes pasado, los organismos de supervisión bancaria anunciaron que están listos para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco relacionado.
Brasil: control estricto de dirección
Progreso de políticas:★
El 90% de las transacciones criptográficas en Brasil involucran moneda estable, principalmente para pagos transfronterizos, lo que genera preocupaciones de cumplimiento.
El banco central considera que el comercio de monedas estables está relacionado con las compras transfronterizas y presenta riesgos de evasión fiscal y lavado de dinero. En diciembre de 2024, se presentará un borrador de nueva regulación que tiene la intención de incluir las monedas estables en la supervisión de divisas, prohibiendo las transferencias a billeteras controladas por entidades no nacionales.
Dirección regulatoria clara: con un fuerte control como premisa, priorizar la supresión de escenarios de alto riesgo.
A pesar de eso, el mayor banco Itau Unibanco está planeando lanzar una moneda estable vinculada al real, está investigando la experiencia de otros bancos y esperando que se establezca un marco regulatorio.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Análisis de las últimas tendencias en las políticas de regulación de monedas estables en los principales mercados globales
Análisis de las tendencias de las políticas regulatorias de las monedas estables a nivel mundial
Las monedas estables se están convirtiendo en un tema candente en la sociedad, con discusiones activas que van desde las redes sociales hasta los círculos financieros tradicionales. Al mismo tiempo, el entorno político global también está experimentando un cambio significativo. En el último año, la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación: la regulación de las monedas estables en Hong Kong está a punto de entrar en vigor, la legislación MiCA de la UE ha entrado en vigor, y Estados Unidos ha aprobado una ley de regulación de monedas estables. Las monedas estables están cambiando silenciosamente el panorama del sistema monetario global.
Este artículo sistematizará los últimos avances en la regulación de las monedas estables en los principales países y regiones, analizando la lógica profunda y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal entre estados, disposición competitiva
Progreso de la política: ★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta una tendencia de "federal + estatal" en paralelo. El gobierno federal acelera la unificación del marco regulatorio, mientras que los estados prueban activamente y promueven la implementación del sistema.
A nivel estatal, muchas regiones ya han promulgado regulaciones específicas:
La legislación de supervisión a nivel federal también avanza rápidamente:
China: observación interna de Hong Kong, diversificación de políticas
Progreso de políticas: Hong Kong★★★★ | China continental★
China ha formado un patrón de regulación de moneda estable de "Hong Kong liderando, el interior observando": Hong Kong ha establecido un sistema maduro para atraer empresas, mientras que el interior mantiene una actitud cautelosa.
La "Regulación sobre Monedas Estables" de Hong Kong se implementará en agosto de 2025. Aproximadamente 50-60 empresas han expresado interés en solicitar, la mayoría son instituciones de pago y grandes plataformas de internet. Es posible que se otorguen solo 3-4 licencias en la primera ronda, mediante un sistema de invitación.
Recientemente, varias regiones del continente han enviado señales de atención hacia las monedas estables:
Corea del Sur: Cambio de actitud, disposición de la alianza bancaria
Progreso de políticas: ★★★
Corea del Sur está pasando de "observar" a "entrar". En junio, el partido gobernante propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que pretende permitir a las empresas locales emitir moneda estable con un capital superior a 36.8 millones de dólares.
Ocho bancos principales están formando una empresa conjunta, con la intención de emitir una moneda estable en wones. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan y otros cuatro bancos locales, así como las sucursales en Corea del Sur de Citibank y Standard Chartered. Si se aprueba, se espera que esté disponible a finales de este año o principios del próximo.
La regulación actual sigue siendo incierta. Las acciones relacionadas con las monedas estables han experimentado un aumento frecuente, lo que podría indicar la aparición de burbujas.
Tailandia: abrir compuertas para probar el agua, avanzar con cautela
Progreso de la política: ★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado gradualmente de la vigilancia a la fase de prueba. En 2021, el banco central publicó directrices preliminares, considerando la moneda estable en baht tailandés como "moneda electrónica" para su regulación.
Se establecerá un sandbox regulatorio en agosto de 2024, permitiendo que instituciones específicas realicen pruebas de servicios de criptomonedas. Acelerar la expansión de la prueba en 2025:
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de políticas:★★★★★
La Unión Europea adopta una actitud de "apoyo cauteloso" hacia las monedas estables: reconoce su potencial, al mismo tiempo que se mantiene alerta ante los riesgos.
El 2023 se publicó el "Reglamento del mercado de activos criptográficos" ( MiCA ), y en diciembre de 2024 se implementarán completamente las disposiciones sobre monedas estables. Aplicable a 27 países miembros de la Unión Europea y 3 países del Espacio Económico Europeo.
MiCA establece altos estándares para las monedas estables: los emisores deben obtener la autorización de las autoridades regulatorias de los Estados miembros y establecer una entidad legal en la UE. Las "monedas estables" importantes son supervisadas de manera unificada por la Autoridad Bancaria Europea.
Las monedas estables que no están denominadas en euros no pueden realizar más de 1 millón de transacciones diarias o 200 millones de euros en una única zona monetaria; de lo contrario, deberán suspender su emisión y corregir la situación.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluidas 14 emisores de moneda estable.
Singapur: inicio temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de la moneda estable en Singapur va a la vanguardia. En 2019, se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", que define claramente a los proveedores de servicios de pago.
En agosto de 2023 se lanzó la versión final del "Marco de Regulación de Monedas Estables", aplicable a las monedas estables de moneda única ancladas al dólar de Singapur o a las monedas del G10. Se establecen altos umbrales:
Varios organismos ya han solicitado la calificación para emitir, StraitsX y Paxos son considerados como ejemplos de cumplimiento pioneros.
Emiratos Árabes Unidos: impulso activo, doble vía en paralelo
Progreso de la política:★★★★★
Los Emiratos Árabes Unidos mantienen una actitud abierta y de apoyo hacia las monedas estables. En junio de 2024, se publicará el "Reglamento de Servicios de Token de Pago" que establece un marco regulatorio claro.
La regulación presenta un "sistema de doble vía": el banco central es responsable de la regulación federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái y el Mercado Global de Abu Dabi tienen autoridad independiente como zonas de libre comercio.
La nueva regulación es más flexible, pero establece límites: se prohíben las monedas estables algorítmicas y las monedas de privacidad, y no se permite pagar intereses vinculados al tiempo de tenencia de las monedas.
En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado como la primera moneda estable de dirham regulada. En abril de 2025, instituciones como el fondo soberano de Abu Dhabi anunciaron el lanzamiento de una nueva moneda estable de dirham.
Japón: regulación anticipada, desarrollo pendiente de inicio
Progreso de la política: ★★★★
La regulación de las monedas estables en Japón está a la vanguardia a nivel mundial, y la legislación básica ya se ha completado. Principalmente se logra mediante la enmienda de la Ley de Servicios de Pago (PSA).
La versión revisada del PSA de junio de 2022 fue aprobada y entrará en vigor en junio de 2023. Se clarifica la definición de moneda estable, las entidades emisoras y las licencias requeridas. Se limita a los bancos, compañías fiduciarias y proveedores de servicios de transferencia de fondos como entidades emisoras.
Impulsar una nueva enmienda en marzo de 2025, optimizando el mecanismo de emisión: permitir que las monedas estables de tipo fiduciario utilicen el 50% de las reservas en instrumentos de bajo riesgo, y añadir una nueva categoría de registro para intermediarios criptográficos.
Rusia: la prueba es la prioridad, sigue limitada su uso externo
Progreso de la política:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la oposición a un apoyo limitado, principalmente basado en las necesidades estratégicas bajo la presión geopolítica.
En julio de 2024, se aprobaron dos leyes que permiten a las empresas autorizadas realizar liquidaciones internacionales utilizando activos criptográficos, pero su uso como medio de pago sigue prohibido en el país.
En marzo de 2025, el banco central propuso un período de prueba de tres años, permitiendo a individuos y empresas de alto patrimonio neto realizar inversiones en criptomonedas.
Los funcionarios del Ministerio de Hacienda han declarado públicamente que se debe considerar el lanzamiento de una moneda estable soberana para adaptarse a las tendencias de pago globales.
Reino Unido: avance de la regulación
Progreso de la política:★★
Reino Unido está haciendo la transición del diseño del marco a la implementación legislativa. Basado en la "Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2023", complementada por las regulaciones secundarias establecidas por la FCA y el banco central.
En noviembre de 2023, la FCA publicó los requisitos de supervisión para las empresas de moneda estable. En abril de 2025, el gobierno publicará un documento de consulta sobre el borrador de la legislación de criptomonedas, que propone la inclusión de actividades reguladas.
El presidente del banco central ha afirmado en múltiples ocasiones que la aplicación masiva de monedas estables podría debilitar la confianza del público en la moneda nacional, constituyendo un riesgo sistémico.
Canadá: borrón legal, regulación en formación
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es bastante conservadora, y el mercado de monedas estables local se desarrolla lentamente.
Después de la quiebra de FTX en diciembre de 2022, las autoridades de regulación de valores endurecieron las políticas, incluyendo las monedas estables en el ámbito de la regulación de valores.
En 2023 se publicaron los documentos SN 21332 y SN 21333, que proponen un marco regulatorio para las "monedas estables" vinculadas a la moneda fiduciaria. Se requiere que los emisores se registren como emisores de valores y presenten un prospecto o firmen una carta de compromiso.
El mes pasado, los organismos de supervisión bancaria anunciaron que están listos para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco relacionado.
Brasil: control estricto de dirección
Progreso de políticas:★
El 90% de las transacciones criptográficas en Brasil involucran moneda estable, principalmente para pagos transfronterizos, lo que genera preocupaciones de cumplimiento.
El banco central considera que el comercio de monedas estables está relacionado con las compras transfronterizas y presenta riesgos de evasión fiscal y lavado de dinero. En diciembre de 2024, se presentará un borrador de nueva regulación que tiene la intención de incluir las monedas estables en la supervisión de divisas, prohibiendo las transferencias a billeteras controladas por entidades no nacionales.
Dirección regulatoria clara: con un fuerte control como premisa, priorizar la supresión de escenarios de alto riesgo.
A pesar de eso, el mayor banco Itau Unibanco está planeando lanzar una moneda estable vinculada al real, está investigando la experiencia de otros bancos y esperando que se establezca un marco regulatorio.