La regulación de DeFi asoma, los principales proyectos muestran un rendimiento divergente
El cambio en la actitud de los reguladores estadounidenses ha traído un rayo de esperanza al campo de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de los organismos reguladores indican que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: algunos protocolos líderes como Aave han alcanzado un valor total bloqueado (TVL) que marca récords, con datos fundamentales sólidos; por otro lado, el crecimiento del TVL de muchos protocolos DeFi principales es débil, y los precios de los tokens siguen por debajo de los niveles de principios de año, el camino de descubrimiento de valor del mercado sigue siendo largo. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, ¿se trata realmente de una fluctuación de emociones del mercado a corto plazo, o está impulsado por una lógica de valor más profunda? Centrémonos en las últimas dinámicas y el desempeño de datos de los principales jugadores de DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que se presentan.
Las autoridades regulatorias envían señales positivas: DeFi recibe un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) ha mostrado un cambio significativo en su postura regulatoria hacia las Finanzas descentralizadas recientemente. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de las Finanzas descentralizadas son coherentes con los valores centrales de la libertad económica y la propiedad privada en EE. UU., y apoya la custodia propia de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debe obstaculizar dicha innovación.
Además, el presidente de la SEC reveló por primera vez que ha instruido a su personal a investigar y desarrollar un marco de política de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente a las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y a las entidades no jurisdiccionales llevar productos y servicios en cadena al mercado". También dejó claro que los desarrolladores que construyen software de autogestión o que se centran en la privacidad no deben ser considerados responsables bajo la ley de valores federales solo por publicar código, y mencionó que el departamento de finanzas corporativas de la SEC ha aclarado que la minería PoW y la participación PoS en sí mismas no constituyen transacciones de valores.
El jefe del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar al publicador del código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comentarios de los comisionados republicanos de la SEC que impulsan políticas más amigables hacia las criptomonedas, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento significativo en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se genere un entorno regulatorio más flexible y claro para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Revisión de datos: Crecimiento débil de TVL, fuerte rebote de los tokens
Tras la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, experimentaron un aumento generalizado. Especialmente, algunos de los proyectos más importantes vieron un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto simplemente impulsado por las noticias o es el resultado del crecimiento natural de la industria DeFi? Hemos analizado los datos de los 20 principales protocolos DeFi de los últimos seis meses.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025 no es significativo, y 7 de los protocolos incluso experimentaron una caída en su TVL. Entre los protocolos que aumentaron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, lo que equivale a un estancamiento. El que más creció fue un proyecto de tipo RWA lanzado por una empresa de gestión de activos. Entre los otros protocolos, el que mostró un crecimiento más notable fue Aave, cuyo TVL superó los 26,000 millones de dólares, alcanzando un máximo histórico, y en la primera mitad del año creció en más de 6,000 millones de dólares. Un protocolo de préstamos experimentó un crecimiento del 72.97%.
Aunque el stablecoin de un ecosistema de cadena pública ha logrado un crecimiento sostenido este año, los datos de TVL de los principales protocolos DeFi de su ecosistema han caído un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor disminución. Además, algunos protocolos populares con alta atención en el mercado también han experimentado una caída de diferentes grados en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece estar amplificando esta tendencia a la baja, con un retroceso máximo promedio del 57% en el primer semestre de 2025 para los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas. A pesar de que recientemente el mercado se ha recuperado y los tokens de varios protocolos han tenido un fuerte rebote, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han logrado regresar al nivel de precios del 1 de enero de 2025. De estos, solo un token de gobernanza de un protocolo ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha regresado a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un fuerte rebote, con un aumento promedio de alrededor del 95.59% desde los puntos más bajos. Varios de estos tokens han tenido un rebote de más del 150%. Desde el punto de vista de la tendencia, los puntos bajos recientes de estos tokens se concentraron el 7 de abril, similar a la tendencia general del mercado de criptomonedas. Sin embargo, la fuerza del rebote es generalmente mejor que la de otros tipos de tokens. Sin embargo, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como desde la tendencia general de los últimos seis meses, el movimiento de precios de los tokens parece no tener una relación directa con el rendimiento del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Los principales proyectos tienen un rendimiento diverso: progreso constante y transformación y actualización coexisten
En estos proyectos, hay algunos proyectos de Finanzas descentralizadas cuyo rendimiento merece ser destacado.
Aave: Como uno de los proyectos líderes en el protocolo DeFi, tuvo un desempeño destacado en los datos del primer semestre, alcanzando múltiples máximos históricos. Además, ha expandido múltiples cadenas públicas, siendo actualmente compatible con 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token AAVE, la comunidad de Aave lanzó una propuesta llamada "Aavenomics", que incluye la recompra de tokens por un millón de dólares semanalmente y la redistribución de ingresos entre Aave y la stablecoin nativa GHO. Según la propuesta, el 80% de las recompensas Anti-GHO se asignarán a los stakers de Aave.
Desde el punto de vista de las tasas de interés y otros aspectos del producto, las tasas de interés de préstamo de Aave no son altas, pero tienen una profundidad más sólida, lo que también ha hecho que atraiga a muchos inversores grandes. El 10 de junio, una familia conocida tomó prestados 7.5 millones de dólares en USDT de Aave. En general, durante la primera mitad de 2025, Aave logró una tendencia al alza en datos fundamentales como (TVL y en el rendimiento del mercado, y sigue siendo un modelo estándar para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales jugadores de DeFi interpretan la canción de hielo y fuego en TVL y precios de monedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ea6600efdafba17a34f6fb0cf8a340.webp(
**某DEX：**Este DEX lanzó oficialmente una nueva versión en 2025, incorporando técnicamente hooks, mecanismos singleton y más lógica de personalización flexible, además de reducir significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de su nueva cadena pública también amplió aún más la competitividad de este DEX en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Aunque el TVL de este DEX disminuyó en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede ver que esta disminución se debe principalmente a la caída del precio de Ethereum. Desde el punto de vista del volumen de staking de ETH, ha habido un aumento en comparación con enero. Además, tras el lanzamiento de su nueva cadena pública, rápidamente ha capturado una parte del mercado y se ha convertido en la segunda cadena pública en términos de TVL en este DEX, con un TVL de aproximadamente 546 millones de dólares hasta el 11 de junio.
Un protocolo de préstamo: A partir de 2024, después de la actualización de la marca, este protocolo experimentará una transformación completa. Aunque después de la actualización su TVL comenzó a disminuir, otro protocolo en el ecosistema ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la suma del TVL de estos dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que los colocará entre los tres principales. Además, su token también tuvo un rendimiento notable en 2025, subiendo de alrededor de 800 dólares a 2100 dólares, con un aumento de más del 170%. Sin embargo, el plan de actualización de este protocolo es claramente una reestructuración relativamente compleja, que abarca desde el mecanismo de gobernanza, la economía del token hasta la combinación de productos, lo que dificulta que el mercado forme una comprensión simple y no favorece la difusión en el mercado.
Un protocolo de re-staking: Este protocolo ha inaugurado el nuevo concepto de "re-staking" )restaking(, y desde su lanzamiento, su TVL ha experimentado un crecimiento explosivo alcanzando los 12,4 mil millones de dólares, convirtiéndose actualmente en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas. Aunque el concepto de re-staking comenzó a perder fuerza después de un auge en 2024, el TVL de este protocolo también entró en una fase de declive, sin embargo, desde abril, sus datos de TVL han mostrado claramente una nueva fase de crecimiento, aumentando de 7 mil millones a 12,4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Despojándose de la apariencia del concepto, tal vez el verdadero valor del re-staking está siendo redefinido por el mercado.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales jugadores de DeFi interpretan la canción de hielo y fuego])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6c362be65b71a5b89e91b323e2b85f9.webp(
**Un protocolo de staking líquido: **Como el proyecto líder en el campo del staking líquido, este protocolo, gracias a su token, alguna vez dominó el mercado, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de L2 de Ethereum, este protocolo ), que tiene más del 99% de su participación en la red principal de Ethereum (, ha mostrado una tendencia a la baja, y su TVL ha ido en declive. Su token, en el reciente rebote, tampoco ha sido notable, con un aumento máximo del 61% desde su punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de DeFi. Actualmente, el TVL total de este protocolo sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de Aave, lo que sugiere que el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, cómo transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la tarea principal para mantener su posición de liderazgo.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales actores de DeFi interpretan la canción del hielo y el fuego])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-662649d606908f17fdc5966fbd681d7b.webp(
El cambio en la actitud regulatoria, sin duda, ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi de EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo podría aliviarse, y algunas innovaciones pendientes podrían realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también son dignas de reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal receptor de TVL, el impulso del desarrollo de DeFi ha mostrado cada vez más su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes, como ha dicho un analista: "El ecosistema DeFi se está convirtiendo en el motor del aumento de ETH". En el futuro, la clarificación de la regulación atraerá más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo al sector DeFi, trayendo valiosa nueva sangre; al mismo tiempo, los intentos de algunos gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian un panorama de fusión más amplio, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Esta "batalla final" iniciada por el relajamiento de la regulación podría ser el nuevo punto de partida para la madurez de DeFi y su profunda integración con las finanzas tradicionales.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales jugadores de DeFi interpretan la canción de hielo y fuego])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d0c3adcb122f64e5f1754f457926fc5c.webp(
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· hace18h
El crecimiento del TVL es estable y puede ser rentable
La actitud reguladora de EE. UU. se calienta, la industria DeFi迎来新机遇
La regulación de DeFi asoma, los principales proyectos muestran un rendimiento divergente
El cambio en la actitud de los reguladores estadounidenses ha traído un rayo de esperanza al campo de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de los organismos reguladores indican que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: algunos protocolos líderes como Aave han alcanzado un valor total bloqueado (TVL) que marca récords, con datos fundamentales sólidos; por otro lado, el crecimiento del TVL de muchos protocolos DeFi principales es débil, y los precios de los tokens siguen por debajo de los niveles de principios de año, el camino de descubrimiento de valor del mercado sigue siendo largo. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, ¿se trata realmente de una fluctuación de emociones del mercado a corto plazo, o está impulsado por una lógica de valor más profunda? Centrémonos en las últimas dinámicas y el desempeño de datos de los principales jugadores de DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que se presentan.
Las autoridades regulatorias envían señales positivas: DeFi recibe un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) ha mostrado un cambio significativo en su postura regulatoria hacia las Finanzas descentralizadas recientemente. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de las Finanzas descentralizadas son coherentes con los valores centrales de la libertad económica y la propiedad privada en EE. UU., y apoya la custodia propia de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debe obstaculizar dicha innovación.
Además, el presidente de la SEC reveló por primera vez que ha instruido a su personal a investigar y desarrollar un marco de política de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente a las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y a las entidades no jurisdiccionales llevar productos y servicios en cadena al mercado". También dejó claro que los desarrolladores que construyen software de autogestión o que se centran en la privacidad no deben ser considerados responsables bajo la ley de valores federales solo por publicar código, y mencionó que el departamento de finanzas corporativas de la SEC ha aclarado que la minería PoW y la participación PoS en sí mismas no constituyen transacciones de valores.
El jefe del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar al publicador del código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comentarios de los comisionados republicanos de la SEC que impulsan políticas más amigables hacia las criptomonedas, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento significativo en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se genere un entorno regulatorio más flexible y claro para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Revisión de datos: Crecimiento débil de TVL, fuerte rebote de los tokens
Tras la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, experimentaron un aumento generalizado. Especialmente, algunos de los proyectos más importantes vieron un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto simplemente impulsado por las noticias o es el resultado del crecimiento natural de la industria DeFi? Hemos analizado los datos de los 20 principales protocolos DeFi de los últimos seis meses.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025 no es significativo, y 7 de los protocolos incluso experimentaron una caída en su TVL. Entre los protocolos que aumentaron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, lo que equivale a un estancamiento. El que más creció fue un proyecto de tipo RWA lanzado por una empresa de gestión de activos. Entre los otros protocolos, el que mostró un crecimiento más notable fue Aave, cuyo TVL superó los 26,000 millones de dólares, alcanzando un máximo histórico, y en la primera mitad del año creció en más de 6,000 millones de dólares. Un protocolo de préstamos experimentó un crecimiento del 72.97%.
Aunque el stablecoin de un ecosistema de cadena pública ha logrado un crecimiento sostenido este año, los datos de TVL de los principales protocolos DeFi de su ecosistema han caído un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor disminución. Además, algunos protocolos populares con alta atención en el mercado también han experimentado una caída de diferentes grados en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece estar amplificando esta tendencia a la baja, con un retroceso máximo promedio del 57% en el primer semestre de 2025 para los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas. A pesar de que recientemente el mercado se ha recuperado y los tokens de varios protocolos han tenido un fuerte rebote, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han logrado regresar al nivel de precios del 1 de enero de 2025. De estos, solo un token de gobernanza de un protocolo ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha regresado a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un fuerte rebote, con un aumento promedio de alrededor del 95.59% desde los puntos más bajos. Varios de estos tokens han tenido un rebote de más del 150%. Desde el punto de vista de la tendencia, los puntos bajos recientes de estos tokens se concentraron el 7 de abril, similar a la tendencia general del mercado de criptomonedas. Sin embargo, la fuerza del rebote es generalmente mejor que la de otros tipos de tokens. Sin embargo, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como desde la tendencia general de los últimos seis meses, el movimiento de precios de los tokens parece no tener una relación directa con el rendimiento del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Los principales proyectos tienen un rendimiento diverso: progreso constante y transformación y actualización coexisten
En estos proyectos, hay algunos proyectos de Finanzas descentralizadas cuyo rendimiento merece ser destacado.
Aave: Como uno de los proyectos líderes en el protocolo DeFi, tuvo un desempeño destacado en los datos del primer semestre, alcanzando múltiples máximos históricos. Además, ha expandido múltiples cadenas públicas, siendo actualmente compatible con 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token AAVE, la comunidad de Aave lanzó una propuesta llamada "Aavenomics", que incluye la recompra de tokens por un millón de dólares semanalmente y la redistribución de ingresos entre Aave y la stablecoin nativa GHO. Según la propuesta, el 80% de las recompensas Anti-GHO se asignarán a los stakers de Aave.
Desde el punto de vista de las tasas de interés y otros aspectos del producto, las tasas de interés de préstamo de Aave no son altas, pero tienen una profundidad más sólida, lo que también ha hecho que atraiga a muchos inversores grandes. El 10 de junio, una familia conocida tomó prestados 7.5 millones de dólares en USDT de Aave. En general, durante la primera mitad de 2025, Aave logró una tendencia al alza en datos fundamentales como (TVL y en el rendimiento del mercado, y sigue siendo un modelo estándar para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
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**某DEX：**Este DEX lanzó oficialmente una nueva versión en 2025, incorporando técnicamente hooks, mecanismos singleton y más lógica de personalización flexible, además de reducir significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de su nueva cadena pública también amplió aún más la competitividad de este DEX en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Aunque el TVL de este DEX disminuyó en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede ver que esta disminución se debe principalmente a la caída del precio de Ethereum. Desde el punto de vista del volumen de staking de ETH, ha habido un aumento en comparación con enero. Además, tras el lanzamiento de su nueva cadena pública, rápidamente ha capturado una parte del mercado y se ha convertido en la segunda cadena pública en términos de TVL en este DEX, con un TVL de aproximadamente 546 millones de dólares hasta el 11 de junio.
Un protocolo de préstamo: A partir de 2024, después de la actualización de la marca, este protocolo experimentará una transformación completa. Aunque después de la actualización su TVL comenzó a disminuir, otro protocolo en el ecosistema ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la suma del TVL de estos dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que los colocará entre los tres principales. Además, su token también tuvo un rendimiento notable en 2025, subiendo de alrededor de 800 dólares a 2100 dólares, con un aumento de más del 170%. Sin embargo, el plan de actualización de este protocolo es claramente una reestructuración relativamente compleja, que abarca desde el mecanismo de gobernanza, la economía del token hasta la combinación de productos, lo que dificulta que el mercado forme una comprensión simple y no favorece la difusión en el mercado.
Un protocolo de re-staking: Este protocolo ha inaugurado el nuevo concepto de "re-staking" )restaking(, y desde su lanzamiento, su TVL ha experimentado un crecimiento explosivo alcanzando los 12,4 mil millones de dólares, convirtiéndose actualmente en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas. Aunque el concepto de re-staking comenzó a perder fuerza después de un auge en 2024, el TVL de este protocolo también entró en una fase de declive, sin embargo, desde abril, sus datos de TVL han mostrado claramente una nueva fase de crecimiento, aumentando de 7 mil millones a 12,4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Despojándose de la apariencia del concepto, tal vez el verdadero valor del re-staking está siendo redefinido por el mercado.
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**Un protocolo de staking líquido: **Como el proyecto líder en el campo del staking líquido, este protocolo, gracias a su token, alguna vez dominó el mercado, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de L2 de Ethereum, este protocolo ), que tiene más del 99% de su participación en la red principal de Ethereum (, ha mostrado una tendencia a la baja, y su TVL ha ido en declive. Su token, en el reciente rebote, tampoco ha sido notable, con un aumento máximo del 61% desde su punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de DeFi. Actualmente, el TVL total de este protocolo sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de Aave, lo que sugiere que el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, cómo transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la tarea principal para mantener su posición de liderazgo.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales actores de DeFi interpretan la canción del hielo y el fuego])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-662649d606908f17fdc5966fbd681d7b.webp(
El cambio en la actitud regulatoria, sin duda, ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi de EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo podría aliviarse, y algunas innovaciones pendientes podrían realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también son dignas de reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal receptor de TVL, el impulso del desarrollo de DeFi ha mostrado cada vez más su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes, como ha dicho un analista: "El ecosistema DeFi se está convirtiendo en el motor del aumento de ETH". En el futuro, la clarificación de la regulación atraerá más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo al sector DeFi, trayendo valiosa nueva sangre; al mismo tiempo, los intentos de algunos gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian un panorama de fusión más amplio, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Esta "batalla final" iniciada por el relajamiento de la regulación podría ser el nuevo punto de partida para la madurez de DeFi y su profunda integración con las finanzas tradicionales.
![SEC"exención innovadora" enciende el motor de Finanzas descentralizadas: los principales jugadores de DeFi interpretan la canción de hielo y fuego])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d0c3adcb122f64e5f1754f457926fc5c.webp(