Los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, lo que tendría un significado muy diferente.
La semana pasada, el mercado de bonos del Reino Unido y de EE. UU. mostró una tendencia al alza; los bonos del Tesoro de EE. UU. detuvieron su caída y rebotaron, poniendo fin a doce semanas consecutivas de descenso, mientras que los bonos británicos han subido durante dos semanas consecutivas.
El mercado espera en general que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido anuncien un aumento de 75 puntos base en sus respectivas reuniones de política monetaria esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas de interés tiene significados completamente diferentes para los bancos centrales de los dos países:
Para la Reserva Federal, un aumento consecutivo de 75 puntos base en las tasas de interés por cuarta vez la llevará a enfrentar una decisión importante: el impulso de la recuperación económica está siendo opacado por los efectos negativos de la política restrictiva, mientras que la inflación doméstica sigue en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal necesita sopesar entre controlar la inflación y evitar una recesión económica, y el mercado espera que sea más propensa a optar por esta última.
Para el Banco Central del Reino Unido, un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés sería el mayor ajuste desde 1989. Es evidente que, al controlar la inflación y mantener el crecimiento económico, el Banco Central del Reino Unido prefiere lo primero. La estabilidad temporal de la situación política en el Reino Unido ha brindado un respiro momentáneo al mercado de bonos, permitiendo al banco central concentrarse en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después del aumento de tasas en noviembre
La caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha llevado el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de regreso a alrededor del 4%. Algunos inversores creen que las políticas de endurecimiento anteriores de la Reserva Federal podrían llevar a la economía a una recesión. Debido a esta preocupación, es posible que la Reserva Federal ralentice el ritmo de aumento de tasas en el futuro, lo que podría poner fin a la tendencia a la baja en el mercado de bonos.
Esta opinión ha sido respaldada por algunos funcionarios de la Reserva Federal. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, con una inclinación dovish, señaló que la Reserva Federal debería evitar caer en una "autodepreciación" debido a un aumento excesivamente agresivo de las tasas de interés, y que es hora de comenzar a discutir la desaceleración del ritmo de los aumentos de tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, también declaró públicamente que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año supera con creces el nivel del 4.6% previsto en septiembre, la economía enfrentará un enorme riesgo de "no linealidad".
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal aún enfrenta grandes desafíos en su lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, que es más vigilado por la Reserva Federal, ha acelerado su aumento durante dos meses consecutivos. Además, la encuesta de la Universidad de Michigan muestra que el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado en comparación con septiembre.
Los inversores han digerido básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero todavía hay divergencias sobre el alcance del aumento en diciembre. Los operadores de futuros tienden a creer que la Reserva Federal volverá a aumentar 75 puntos base en diciembre. Un gerente senior de cartera de una empresa de gestión de inversiones afirmó:
"La Reserva Federal definitivamente aumentará las tasas en 75 puntos base en noviembre, pero mantiene cautela respecto a la decisión de tasas de diciembre, ya que antes de esa reunión hay dos informes de IPC que deben ser considerados. Quieren salir del monótono patrón de 75 puntos base, pero solo reducirán la velocidad de aumento de tasas si los datos de inflación comienzan a disminuir."
Mientras tanto, las expectativas del mercado sobre la posibilidad de que la Reserva Federal sugiera una desaceleración en el ritmo de aumento de tasas están en aumento, lo cual se puede ver en la fuerte caída del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años la semana pasada.
Los inversores anticipan que el crecimiento económico se desacelerará significativamente, y que la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, los inversores han comenzado a aumentar su posición en bonos del gobierno a largo plazo. Una reciente encuesta de carteras muestra que los inversores han regresado a la zona neta larga por primera vez desde 2021, alcanzando un 100.1%, mientras que una encuesta de una gran institución financiera a clientes de bonos del gobierno de EE. UU. muestra que la posición neta larga ha vuelto a su punto más alto en dos años.
El Banco Central del Reino Unido podría aumentar las tasas de interés en su mayor medida en 33 años para hacer frente a la inflación
El plan fiscal que se iba a anunciar el 31 de octubre se ha pospuesto dos semanas, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central del Reino Unido esta semana, ya que el banco deberá anunciar su decisión sobre las tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
Actualmente, se espera que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor aumento de tasas desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco Central del Reino Unido es más complicada.
Primero está el persistente problema de la inflación. La tasa de inflación del Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema del aumento del costo de vida, el aumento de las tasas en noviembre podría necesitar ser más alto de lo que se esperaba anteriormente. El nuevo primer ministro también afirmó que "resolver el problema de la inflación será la prioridad actual de la política".
En segundo lugar, está la inminente recesión económica. El Banco Central del Reino Unido publicó anteriormente expectativas pesimistas, indicando que la economía del Reino Unido caerá en recesión durante los últimos 3 meses de este año y continuará hasta finales de 2023. La opinión de los analistas es aún más pesimista, ya que se espera que el Reino Unido ya haya entrado en recesión, y que esta podría durar hasta 2024.
En este ciclo de aumentos de tasas, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros bancos centrales en comenzar a aumentar las tasas, su aumento se ha quedado atrás en comparación con la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Tras tres aumentos consecutivos de 75 puntos base por parte de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, que había sido relativamente conservador, también aumentó las tasas en 75 puntos base la semana pasada, mientras que el aumento del Banco Central del Reino Unido se mantiene en 50 puntos base, lo que hace que su situación sea aún más incómoda.
Además, el radical plan de recortes fiscales del ex primer ministro llevó a que el mercado de bonos del Reino Unido cayera en crisis en un momento dado, y el gobierno británico necesita urgentemente reconstruir la credibilidad que se ha visto gravemente debilitada.
Con el cambio de primer ministro en el Reino Unido, el mercado de deuda británico ha tenido un breve respiro, y hasta esta semana, el mercado de deuda del Reino Unido ha subido drásticamente durante dos semanas consecutivas.
Al respecto, un economista de un conocido medio de comunicación comentó: "A medida que los responsables de las políticas que causaron el caos se van, la prima de riesgo de los activos británicos se está desvaneciendo gradualmente, y la presión sobre el Banco Central del Reino Unido para que tome medidas enérgicas se ha aliviado."
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MainnetDelayedAgain
· 07-30 09:50
La Reserva Federal (FED) está demasiado estable.
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FrogInTheWell
· 07-30 09:29
¿Quién romperá la defensa primero?
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BlockchainDecoder
· 07-29 01:26
La política no ha tocado fondo, el mercado es difícil de estabilizar.
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gas_guzzler
· 07-27 13:15
La máquina de cosecha sin piedad ya está en su lugar
Los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían subir las tasas de interés en 75 puntos base, pero el significado detrás es muy diferente.
Los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, lo que tendría un significado muy diferente.
La semana pasada, el mercado de bonos del Reino Unido y de EE. UU. mostró una tendencia al alza; los bonos del Tesoro de EE. UU. detuvieron su caída y rebotaron, poniendo fin a doce semanas consecutivas de descenso, mientras que los bonos británicos han subido durante dos semanas consecutivas.
El mercado espera en general que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido anuncien un aumento de 75 puntos base en sus respectivas reuniones de política monetaria esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas de interés tiene significados completamente diferentes para los bancos centrales de los dos países:
Para la Reserva Federal, un aumento consecutivo de 75 puntos base en las tasas de interés por cuarta vez la llevará a enfrentar una decisión importante: el impulso de la recuperación económica está siendo opacado por los efectos negativos de la política restrictiva, mientras que la inflación doméstica sigue en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal necesita sopesar entre controlar la inflación y evitar una recesión económica, y el mercado espera que sea más propensa a optar por esta última.
Para el Banco Central del Reino Unido, un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés sería el mayor ajuste desde 1989. Es evidente que, al controlar la inflación y mantener el crecimiento económico, el Banco Central del Reino Unido prefiere lo primero. La estabilidad temporal de la situación política en el Reino Unido ha brindado un respiro momentáneo al mercado de bonos, permitiendo al banco central concentrarse en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después del aumento de tasas en noviembre
La caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha llevado el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de regreso a alrededor del 4%. Algunos inversores creen que las políticas de endurecimiento anteriores de la Reserva Federal podrían llevar a la economía a una recesión. Debido a esta preocupación, es posible que la Reserva Federal ralentice el ritmo de aumento de tasas en el futuro, lo que podría poner fin a la tendencia a la baja en el mercado de bonos.
Esta opinión ha sido respaldada por algunos funcionarios de la Reserva Federal. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, con una inclinación dovish, señaló que la Reserva Federal debería evitar caer en una "autodepreciación" debido a un aumento excesivamente agresivo de las tasas de interés, y que es hora de comenzar a discutir la desaceleración del ritmo de los aumentos de tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, también declaró públicamente que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año supera con creces el nivel del 4.6% previsto en septiembre, la economía enfrentará un enorme riesgo de "no linealidad".
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal aún enfrenta grandes desafíos en su lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, que es más vigilado por la Reserva Federal, ha acelerado su aumento durante dos meses consecutivos. Además, la encuesta de la Universidad de Michigan muestra que el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado en comparación con septiembre.
Los inversores han digerido básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero todavía hay divergencias sobre el alcance del aumento en diciembre. Los operadores de futuros tienden a creer que la Reserva Federal volverá a aumentar 75 puntos base en diciembre. Un gerente senior de cartera de una empresa de gestión de inversiones afirmó:
"La Reserva Federal definitivamente aumentará las tasas en 75 puntos base en noviembre, pero mantiene cautela respecto a la decisión de tasas de diciembre, ya que antes de esa reunión hay dos informes de IPC que deben ser considerados. Quieren salir del monótono patrón de 75 puntos base, pero solo reducirán la velocidad de aumento de tasas si los datos de inflación comienzan a disminuir."
Mientras tanto, las expectativas del mercado sobre la posibilidad de que la Reserva Federal sugiera una desaceleración en el ritmo de aumento de tasas están en aumento, lo cual se puede ver en la fuerte caída del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años la semana pasada.
Los inversores anticipan que el crecimiento económico se desacelerará significativamente, y que la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, los inversores han comenzado a aumentar su posición en bonos del gobierno a largo plazo. Una reciente encuesta de carteras muestra que los inversores han regresado a la zona neta larga por primera vez desde 2021, alcanzando un 100.1%, mientras que una encuesta de una gran institución financiera a clientes de bonos del gobierno de EE. UU. muestra que la posición neta larga ha vuelto a su punto más alto en dos años.
El Banco Central del Reino Unido podría aumentar las tasas de interés en su mayor medida en 33 años para hacer frente a la inflación
El plan fiscal que se iba a anunciar el 31 de octubre se ha pospuesto dos semanas, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central del Reino Unido esta semana, ya que el banco deberá anunciar su decisión sobre las tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
Actualmente, se espera que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor aumento de tasas desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco Central del Reino Unido es más complicada.
Primero está el persistente problema de la inflación. La tasa de inflación del Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema del aumento del costo de vida, el aumento de las tasas en noviembre podría necesitar ser más alto de lo que se esperaba anteriormente. El nuevo primer ministro también afirmó que "resolver el problema de la inflación será la prioridad actual de la política".
En segundo lugar, está la inminente recesión económica. El Banco Central del Reino Unido publicó anteriormente expectativas pesimistas, indicando que la economía del Reino Unido caerá en recesión durante los últimos 3 meses de este año y continuará hasta finales de 2023. La opinión de los analistas es aún más pesimista, ya que se espera que el Reino Unido ya haya entrado en recesión, y que esta podría durar hasta 2024.
En este ciclo de aumentos de tasas, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros bancos centrales en comenzar a aumentar las tasas, su aumento se ha quedado atrás en comparación con la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Tras tres aumentos consecutivos de 75 puntos base por parte de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, que había sido relativamente conservador, también aumentó las tasas en 75 puntos base la semana pasada, mientras que el aumento del Banco Central del Reino Unido se mantiene en 50 puntos base, lo que hace que su situación sea aún más incómoda.
Además, el radical plan de recortes fiscales del ex primer ministro llevó a que el mercado de bonos del Reino Unido cayera en crisis en un momento dado, y el gobierno británico necesita urgentemente reconstruir la credibilidad que se ha visto gravemente debilitada.
Con el cambio de primer ministro en el Reino Unido, el mercado de deuda británico ha tenido un breve respiro, y hasta esta semana, el mercado de deuda del Reino Unido ha subido drásticamente durante dos semanas consecutivas.
Al respecto, un economista de un conocido medio de comunicación comentó: "A medida que los responsables de las políticas que causaron el caos se van, la prima de riesgo de los activos británicos se está desvaneciendo gradualmente, y la presión sobre el Banco Central del Reino Unido para que tome medidas enérgicas se ha aliviado."