ETH Microstrategy: El camino de las empresas de EE. UU. en Ethereum
Desde 2025, cuatro empresas que representan a SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital y BTCS Inc., a través de la compra masiva de ETH y su inversión en staking en cadena, han construido un "microestrategia de ETH" que se distingue del paradigma tradicional de tenencia. Esta estrategia no solo ha reestructurado la estructura del balance de las empresas, sino que también ha impulsado una transición narrativa de Ethereum en los mercados de capital. Este artículo aborda diez cuestiones clave, analizando sistemáticamente la lógica central de las cuatro empresas en cuanto a caminos de financiamiento, implementación en cadena, motivaciones estratégicas y gobernanza de riesgos.
1. Las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, SharpLink Gaming posee aproximadamente 358K de ETH, seguido de Bitmine, que posee alrededor de 300.7K; Bit Digital posee aproximadamente 120.3K, y BTCS Inc. reveló una tenencia de 31.9K. Aunque una plataforma de intercambio posee alrededor de 137.3K de ETH, esto se debe principalmente a necesidades operativas y no a una tenencia estratégica, por lo que generalmente no se incluye en la categoría de "microestrategia". Las cuatro empresas mencionadas representan la tendencia actual de "microestrategia" de Ethereum en el mercado de valores de EE. UU.
2. Antecedentes comerciales y estrategia dominante de cuatro empresas
Estas cuatro empresas tenían antecedentes comerciales diversos, y la actual microestrategia de Ethereum es liderada por el actual CEO de la empresa o miembros clave de la junta directiva:
SharpLink Gaming: Original provider of sports prediction and interactive gaming technology, gradually increasing its stake in ETH starting in 2025. The chairman of the board, Joseph Lubin, is seen as a key driver of this strategic transformation.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente era una empresa de infraestructura blockchain, especializada en la operación de sitios de minería de Bitcoin y la venta de hardware de refrigeración líquida. Tom Lee fue nombrado presidente de la junta, liderando la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalment una empresa de minería de Bitcoin, en los últimos años se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El actual CEO Samir Tabar ha liderado la acumulación y el staking gradual de ETH desde 2022.
BTCS Inc.: Se ha centrado en la construcción de infraestructura blockchain desde 2014 y, a partir de 2021, se enfoca en el ecosistema de Ethereum. La estrategia de ETH está liderada por el CEO Charles W. Allen.
3. Fuentes principales de fondos para la compra de ETH
Las cuatro empresas no dependieron del flujo de caja operativo para comprar monedas, sino que a través de rutas diversificadas como PIPE, emisión de ATM, bonos convertibles, préstamos DeFi, y la monetización de activos BTC, proporcionaron apoyo financiero a la microestrategia de ETH, reflejando la estrategia común de "aprovechar los ingresos en cadena mediante el balance general".
SharpLink Gaming construye su plataforma de financiamiento principalmente a través de una combinación de PIPE y ATM.
Bitmine Immersion Tech completó una colocación privada de 250 millones de dólares en julio de 2025.
Bit Digital adopta una estrategia de financiamiento combinada de "monetización de BTC + emisión pública".
BTCS Inc. se enfoca en construir continuamente su posición en ETH a través de tres vías: "emisión de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi".
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC como "activo de reserva no generador de ingresos", ETH, tras su transición a PoS, presenta características que permiten el staking y generan ingresos estables en la cadena, convirtiéndose en una herramienta de activos digitales similar a "bonos del gobierno generadores de ingresos". Al mismo tiempo, el ecosistema de Ethereum todavía se encuentra en la fase de narrativa distribuida, con un mayor espacio marginal para la narrativa, mayor elasticidad de precios, lo que es beneficioso para que las pequeñas y medianas empresas entren a través de financiamiento + staking. Además, el uso en la cadena de ETH es más amplio, permitiendo a las empresas participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking e incluso en mecanismos de colaboración de seguridad modular.
5. Diferencias en la ruta de staking de ETH
SharpLink: ha utilizado casi toda su tenencia de ETH para hacer staking, con un rendimiento anual aproximado del 3% al 4%.
Bit Digital: Avanza activamente en la apuesta nativa, a finales del primer trimestre había aproximadamente 21,568 ETH participando en la validación, lo que representa cerca del 88% de las tenencias en ese período.
BTCS: Toma múltiples rutas, a través de una plataforma DeFi, está haciendo staking de aproximadamente 10,460 ETH en solo staking, además de aproximadamente 4,382 ETH que están en espera. Al mismo tiempo, la compañía también está utilizando parte de su ETH como colateral en una plataforma de préstamos para obtener ingresos por préstamos.
Bitmine: Aunque no se ha revelado la situación de la ejecución del staking, ha declarado en varias ocasiones que iniciará el plan de staking de Ethereum una vez que se complete la financiación.
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia de direcciones en la cadena
SharpLink: es la única empresa actualmente que permite rastrear públicamente direcciones de ETH. La compañía reveló que el precio promedio de compra de ETH es de 2,825 dólares, y hasta julio de 2025 ha logrado ganancias no realizadas de aproximadamente 260 millones de dólares.
Bit Digital: No se ha revelado la dirección en la cadena, pero a través de los informes financieros se actualizan continuamente los datos clave como la tenencia de ETH y los ingresos de staking.
BTCS: Dirección no divulgada, pero se detalla la estructura de configuración de ETH en varias plataformas en el sitio web oficial y en los documentos regulatorios.
Bitmine: La última divulgación muestra que posee 300,657 ETH, con un valor de mercado total superior a 1,000 millones de dólares, y un precio de compra promedio de aproximadamente 3,461.89 dólares; sin embargo, su dirección en la cadena y los detalles de la participación aún no se han hecho públicos.
7. La proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Según los datos más recientes, hasta julio de 2025, la participación de los activos de ETH de las cuatro empresas es la siguiente:
SharpLink: aproximadamente 44%
Bitmine: aproximadamente 32%
Bit Digital: aproximadamente 35%
BTCS: aproximadamente 74%
Es importante señalar que el rápido aumento de la participación de ETH de estas empresas podría estar influenciado por la popularidad de la narrativa en la cadena, existiendo comportamientos de mercado que aprovechan el efecto de tema para impulsar la valoración.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Hasta el 18 de julio de 2025, las acciones de cuatro empresas que implementan la estrategia de micro de ETH en la bolsa de EE. UU. han experimentado un aumento significativo, pero también han sufrido caídas drásticas, con una gran volatilidad en general:
SharpLink Gaming: El precio de las acciones comenzó en aproximadamente 2.58 dólares a finales de mayo, alcanzó un punto máximo de 124.12 dólares a principios de junio y luego cayó drásticamente, cerrando en 28.98 dólares el 18 de julio.
BitMine Immersion Tech: Después de su lanzamiento en junio, subió brevemente a 161,00 dólares, y hasta el 18 de julio ha caído a 42,35 dólares.
BTCS Inc.: Desde un mínimo de 1.35 dólares en abril hasta un máximo de 8.49 dólares, actualmente cotiza a 6.57 dólares.
Bit Digital: el precio de las acciones subió de 1.69 dólares a 4.49 dólares y luego retrocedió a 3.84 dólares, con un aumento acumulado de aproximadamente 127%.
En general, "ETH Microstrategy" se ha convertido en el principal factor catalizador para el aumento repentino del precio de las acciones de las empresas mencionadas a corto plazo, pero debido a que las empresas relacionadas son generalmente de menor tamaño, el papel de soporte de activos en cadena en la valoración es destacado, y el mercado es extremadamente sensible a las transacciones.
9. Principales riesgos de la microestrategia de ETH
Este tipo de microestrategias de ETH presenta múltiples riesgos, siendo los principales los siguientes:
Riesgo de precios y liquidez: El precio de ETH es muy volátil y, si el mercado experimenta una corrección profunda, afectará directamente la valoración contable de la empresa.
Riesgos en la cadena y la incertidumbre de la rehipoteca: La participación de las empresas en el staking o la rehipoteca en la cadena introduce riesgos como contratos inteligentes, mecanismos de penalización y errores de nodos de validación.
Riesgo de estructura de financiamiento: depender del mecanismo de emisión adicional de ATM enfrentará una disminución de la eficiencia e incluso interrupciones en el financiamiento cuando el mercado se enfríe.
Presión a la baja en la rentabilidad: A medida que aumenta el número de validadores, la presión a la baja en la rentabilidad de PoS se hace cada vez más evidente.
Capacidad de ajuste dinámico de la cartera y gestión financiera: Si la empresa cuenta con la capacidad de ajuste dinámico de la cartera, un mecanismo de gestión financiera sólido y la habilidad de controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena, decidirá si esta estrategia puede realmente lograr un funcionamiento estable a largo plazo.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como una empresa representativa de "microestrategia de ETH", pero todavía hay una diferencia considerable para lograr un efecto de anclaje de precios global similar al de otras empresas en el mercado de Bitcoin, y las principales razones incluyen:
Las propiedades de activos complejos de ETH dificultan que las empresas construyan una narrativa única en torno a ella.
La ejecución de estrategias en la cadena tiene un umbral alto, la complejidad técnica y los riesgos de seguridad son mucho mayores que los de un simple comportamiento de asignación de activos.
La capitalización de mercado de las empresas relacionadas es generalmente pequeña, las herramientas de financiamiento son limitadas y aún no se ha formado un mecanismo de sinergia de "prima de valoración + bonos convertibles + narrativa mediática".
El mercado de ETH aún carece de una "empresa representativa" que tenga un alto consenso, amplia cobertura y una fuerte capacidad de apalancamiento.
Para convertirse en el verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo se necesita acumular continuamente ETH, sino también formar un círculo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiación, el despliegue en la cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.
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BearMarketBuilder
· 07-30 09:49
¿Qué? ¿Ya estamos en 2025 y todavía estás haciendo trabajos manuales?
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DAOdreamer
· 07-30 09:48
Las instituciones están compitiendo por apilar el stake, ¿verdad?
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CrashHotline
· 07-29 16:18
alcista ah alcista ah todavía jugando a la estrategia aquí
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LayerZeroHero
· 07-27 10:15
¡Está demostrado que mi análisis anterior no estaba equivocado! Los datos on-chain ya han mostrado que las instituciones han comenzado a sumar anticipadamente. Las instituciones están ampliando principalmente el pool de staking. La arquitectura técnica merece ser investigada.
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FOMOSapien
· 07-27 10:11
¿Quién dice ahora que las instituciones no quieren ETH?
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AirdropHunter007
· 07-27 10:06
Copiar tareas es alcista, las grandes empresas ya han comenzado a acumular eth.
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NightAirdropper
· 07-27 09:55
卷麻了卷麻了 Las acciones estadounidenses ya han comenzado a comprar la caída.
ETH Microestrategia: La lógica central y los riesgos de cuatro empresas de acciones estadounidenses que se posicionan en el staking de Ethereum
ETH Microstrategy: El camino de las empresas de EE. UU. en Ethereum
Desde 2025, cuatro empresas que representan a SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital y BTCS Inc., a través de la compra masiva de ETH y su inversión en staking en cadena, han construido un "microestrategia de ETH" que se distingue del paradigma tradicional de tenencia. Esta estrategia no solo ha reestructurado la estructura del balance de las empresas, sino que también ha impulsado una transición narrativa de Ethereum en los mercados de capital. Este artículo aborda diez cuestiones clave, analizando sistemáticamente la lógica central de las cuatro empresas en cuanto a caminos de financiamiento, implementación en cadena, motivaciones estratégicas y gobernanza de riesgos.
1. Las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, SharpLink Gaming posee aproximadamente 358K de ETH, seguido de Bitmine, que posee alrededor de 300.7K; Bit Digital posee aproximadamente 120.3K, y BTCS Inc. reveló una tenencia de 31.9K. Aunque una plataforma de intercambio posee alrededor de 137.3K de ETH, esto se debe principalmente a necesidades operativas y no a una tenencia estratégica, por lo que generalmente no se incluye en la categoría de "microestrategia". Las cuatro empresas mencionadas representan la tendencia actual de "microestrategia" de Ethereum en el mercado de valores de EE. UU.
2. Antecedentes comerciales y estrategia dominante de cuatro empresas
Estas cuatro empresas tenían antecedentes comerciales diversos, y la actual microestrategia de Ethereum es liderada por el actual CEO de la empresa o miembros clave de la junta directiva:
SharpLink Gaming: Original provider of sports prediction and interactive gaming technology, gradually increasing its stake in ETH starting in 2025. The chairman of the board, Joseph Lubin, is seen as a key driver of this strategic transformation.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente era una empresa de infraestructura blockchain, especializada en la operación de sitios de minería de Bitcoin y la venta de hardware de refrigeración líquida. Tom Lee fue nombrado presidente de la junta, liderando la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalment una empresa de minería de Bitcoin, en los últimos años se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El actual CEO Samir Tabar ha liderado la acumulación y el staking gradual de ETH desde 2022.
BTCS Inc.: Se ha centrado en la construcción de infraestructura blockchain desde 2014 y, a partir de 2021, se enfoca en el ecosistema de Ethereum. La estrategia de ETH está liderada por el CEO Charles W. Allen.
3. Fuentes principales de fondos para la compra de ETH
Las cuatro empresas no dependieron del flujo de caja operativo para comprar monedas, sino que a través de rutas diversificadas como PIPE, emisión de ATM, bonos convertibles, préstamos DeFi, y la monetización de activos BTC, proporcionaron apoyo financiero a la microestrategia de ETH, reflejando la estrategia común de "aprovechar los ingresos en cadena mediante el balance general".
SharpLink Gaming construye su plataforma de financiamiento principalmente a través de una combinación de PIPE y ATM.
Bitmine Immersion Tech completó una colocación privada de 250 millones de dólares en julio de 2025.
Bit Digital adopta una estrategia de financiamiento combinada de "monetización de BTC + emisión pública".
BTCS Inc. se enfoca en construir continuamente su posición en ETH a través de tres vías: "emisión de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi".
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC como "activo de reserva no generador de ingresos", ETH, tras su transición a PoS, presenta características que permiten el staking y generan ingresos estables en la cadena, convirtiéndose en una herramienta de activos digitales similar a "bonos del gobierno generadores de ingresos". Al mismo tiempo, el ecosistema de Ethereum todavía se encuentra en la fase de narrativa distribuida, con un mayor espacio marginal para la narrativa, mayor elasticidad de precios, lo que es beneficioso para que las pequeñas y medianas empresas entren a través de financiamiento + staking. Además, el uso en la cadena de ETH es más amplio, permitiendo a las empresas participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking e incluso en mecanismos de colaboración de seguridad modular.
5. Diferencias en la ruta de staking de ETH
SharpLink: ha utilizado casi toda su tenencia de ETH para hacer staking, con un rendimiento anual aproximado del 3% al 4%.
Bit Digital: Avanza activamente en la apuesta nativa, a finales del primer trimestre había aproximadamente 21,568 ETH participando en la validación, lo que representa cerca del 88% de las tenencias en ese período.
BTCS: Toma múltiples rutas, a través de una plataforma DeFi, está haciendo staking de aproximadamente 10,460 ETH en solo staking, además de aproximadamente 4,382 ETH que están en espera. Al mismo tiempo, la compañía también está utilizando parte de su ETH como colateral en una plataforma de préstamos para obtener ingresos por préstamos.
Bitmine: Aunque no se ha revelado la situación de la ejecución del staking, ha declarado en varias ocasiones que iniciará el plan de staking de Ethereum una vez que se complete la financiación.
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia de direcciones en la cadena
SharpLink: es la única empresa actualmente que permite rastrear públicamente direcciones de ETH. La compañía reveló que el precio promedio de compra de ETH es de 2,825 dólares, y hasta julio de 2025 ha logrado ganancias no realizadas de aproximadamente 260 millones de dólares.
Bit Digital: No se ha revelado la dirección en la cadena, pero a través de los informes financieros se actualizan continuamente los datos clave como la tenencia de ETH y los ingresos de staking.
BTCS: Dirección no divulgada, pero se detalla la estructura de configuración de ETH en varias plataformas en el sitio web oficial y en los documentos regulatorios.
Bitmine: La última divulgación muestra que posee 300,657 ETH, con un valor de mercado total superior a 1,000 millones de dólares, y un precio de compra promedio de aproximadamente 3,461.89 dólares; sin embargo, su dirección en la cadena y los detalles de la participación aún no se han hecho públicos.
7. La proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Según los datos más recientes, hasta julio de 2025, la participación de los activos de ETH de las cuatro empresas es la siguiente:
Es importante señalar que el rápido aumento de la participación de ETH de estas empresas podría estar influenciado por la popularidad de la narrativa en la cadena, existiendo comportamientos de mercado que aprovechan el efecto de tema para impulsar la valoración.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Hasta el 18 de julio de 2025, las acciones de cuatro empresas que implementan la estrategia de micro de ETH en la bolsa de EE. UU. han experimentado un aumento significativo, pero también han sufrido caídas drásticas, con una gran volatilidad en general:
SharpLink Gaming: El precio de las acciones comenzó en aproximadamente 2.58 dólares a finales de mayo, alcanzó un punto máximo de 124.12 dólares a principios de junio y luego cayó drásticamente, cerrando en 28.98 dólares el 18 de julio.
BitMine Immersion Tech: Después de su lanzamiento en junio, subió brevemente a 161,00 dólares, y hasta el 18 de julio ha caído a 42,35 dólares.
BTCS Inc.: Desde un mínimo de 1.35 dólares en abril hasta un máximo de 8.49 dólares, actualmente cotiza a 6.57 dólares.
Bit Digital: el precio de las acciones subió de 1.69 dólares a 4.49 dólares y luego retrocedió a 3.84 dólares, con un aumento acumulado de aproximadamente 127%.
En general, "ETH Microstrategy" se ha convertido en el principal factor catalizador para el aumento repentino del precio de las acciones de las empresas mencionadas a corto plazo, pero debido a que las empresas relacionadas son generalmente de menor tamaño, el papel de soporte de activos en cadena en la valoración es destacado, y el mercado es extremadamente sensible a las transacciones.
9. Principales riesgos de la microestrategia de ETH
Este tipo de microestrategias de ETH presenta múltiples riesgos, siendo los principales los siguientes:
Riesgo de precios y liquidez: El precio de ETH es muy volátil y, si el mercado experimenta una corrección profunda, afectará directamente la valoración contable de la empresa.
Riesgos en la cadena y la incertidumbre de la rehipoteca: La participación de las empresas en el staking o la rehipoteca en la cadena introduce riesgos como contratos inteligentes, mecanismos de penalización y errores de nodos de validación.
Riesgo de estructura de financiamiento: depender del mecanismo de emisión adicional de ATM enfrentará una disminución de la eficiencia e incluso interrupciones en el financiamiento cuando el mercado se enfríe.
Presión a la baja en la rentabilidad: A medida que aumenta el número de validadores, la presión a la baja en la rentabilidad de PoS se hace cada vez más evidente.
Capacidad de ajuste dinámico de la cartera y gestión financiera: Si la empresa cuenta con la capacidad de ajuste dinámico de la cartera, un mecanismo de gestión financiera sólido y la habilidad de controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena, decidirá si esta estrategia puede realmente lograr un funcionamiento estable a largo plazo.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como una empresa representativa de "microestrategia de ETH", pero todavía hay una diferencia considerable para lograr un efecto de anclaje de precios global similar al de otras empresas en el mercado de Bitcoin, y las principales razones incluyen:
Las propiedades de activos complejos de ETH dificultan que las empresas construyan una narrativa única en torno a ella.
La ejecución de estrategias en la cadena tiene un umbral alto, la complejidad técnica y los riesgos de seguridad son mucho mayores que los de un simple comportamiento de asignación de activos.
La capitalización de mercado de las empresas relacionadas es generalmente pequeña, las herramientas de financiamiento son limitadas y aún no se ha formado un mecanismo de sinergia de "prima de valoración + bonos convertibles + narrativa mediática".
El mercado de ETH aún carece de una "empresa representativa" que tenga un alto consenso, amplia cobertura y una fuerte capacidad de apalancamiento.
Para convertirse en el verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo se necesita acumular continuamente ETH, sino también formar un círculo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiación, el despliegue en la cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.