La moneda estable se convierte en la mayor categoría de activos on-chain, el fundador de Frax y Aave discuten las perspectivas de la industria
En la actualidad, con el rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, son sin duda dos figuras importantes en el campo de las monedas estables. En una conversación reciente, compartieron sus opiniones sobre el rápido crecimiento de la industria de las monedas estables, el proceso de innovación de sus respectivos proyectos, así como sus puntos de vista sobre las inminentes reformas regulatorias, especialmente después de la volatilidad del mercado de criptomonedas en 2022, y cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria.
Actualmente, su enfoque se centra en la ley GENIUS, una legislación histórica que podría elevar las monedas estables a la categoría de moneda legal, transformando por completo la posición del dólar en el mundo. Este artículo profundizará en las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas sobre la ley y las perspectivas de cómo las monedas estables modelarán el futuro del ecosistema financiero.
La ola de monedas estables y la oportunidad legislativa
Cuando se le preguntó sobre el rápido desarrollo de la industria de las monedas estables y los avances en el ámbito legislativo, Sam Kazemian expresó que le resulta difícil contener su entusiasmo. Señaló que actualmente los informes de inversión y los resúmenes de ETF enumeran "inteligencia artificial" y "moneda estable" como los dos campos más populares en el mundo actual. Como fundador de un protocolo de moneda estable, es maravilloso ver que esta industria finalmente es comprendida y aceptada en todo el mundo.
Stani Kulechov también expresó su comprensión por los sentimientos de Sam. Él cree que las monedas estables son herramientas muy intuitivas y fáciles de entender, especialmente en regiones donde hay agitación financiera y devaluación de la moneda fiduciaria, la estabilidad financiera que ofrecen las monedas estables es más atractiva que la moneda local. Incluso en los países occidentales, el valor de las monedas estables no radica únicamente en su "estabilidad" en sí, sino en que convierten los rendimientos de DeFi en algo que los usuarios principales pueden entender y usar. Esta es la evolución natural de la tecnología financiera desde "billetes de papel → moneda digital → activos on-chain", abriendo un nuevo paradigma de transferencia de valor transfronteriza.
¿Las monedas estables amenazan al dólar?
En cuanto a cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam Kazemian cree que esto malinterpreta por completo el papel de las monedas estables. Señala que, de hecho, es todo lo contrario: las monedas estables son una "extensión" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar.
Sam divide el desarrollo de la moneda estable en dos etapas: la primera etapa es la ideal de "moneda estable de algoritmo descentralizado", que terminó en colapso; la segunda etapa es la fase de realismo en la que ahora estamos, es decir, obtener el reconocimiento del gobierno de EE. UU., permitiendo que reconozca directamente que este token es "dólar". Él cree que la revolución del proyecto GENIUS radica en que por primera vez permite que la moneda estable tenga "calificación legal de dólar".
Stani Kulechov considera que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y que la proliferación de Internet ha ampliado el comercio global en dólares. Él prevé que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar. Stani señala que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la categoría de activos más grande en la cadena, mientras que en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas.
¿Son los tokens de tipo valor la forma última de los activos on-chain?
Stani Kulechov explicó más a fondo su opinión sobre los tokens de seguridad que se convierten en la mayor categoría de activos on-chain. Señaló que es un concepto amplio que abarca activos del mundo real (RWA). El alcance puede ir desde acciones de empresas cotizadas, capital privado, instrumentos de deuda, hasta posibles productos financieros estructurados en el futuro.
Stani considera que DeFi proporciona una red de liquidez accesible globalmente, que puede liberar estos activos de estructuras financieras "cerradas", permitiendo su valoración y negociación directamente en la cadena. Esto transformará toda la estructura del mercado de capitales.
Impacto central de la ley GENIUS
Sam Kazemian explicó la importancia de la ley GENIUS. Señaló que esta ley permite por primera vez a los bancos no chartered emitir moneda M1 bajo regulaciones estrictas. Estas regulaciones requieren que las monedas estables sean respaldadas por activos de alta seguridad, como valores de fondos del mercado monetario, bonos del Tesoro, operaciones de recompra inversa de la Reserva Federal y certificados de depósito asegurados por la FDIC.
Stani Kulechov enfatizó el problema del equilibrio regulatorio. Considera que la clave es que la Ley GENIUS establezca reglas claras y definidas pero inclusivas, y que no se aleje a los innovadores por exceso de cautela.
¿Varias entidades pueden emitir dólares, competirán entre sí?
En cuanto al posible problema de competencia entre las monedas estables que podría surgir en el futuro, Stani Kulechov considera que esto no es una "competencia". Desde su punto de vista, las monedas estables son más como "canales de pago" o "vías", donde cada usuario elige la vía más adecuada según el escenario.
Sam Kazemian también está de acuerdo con este punto de vista. Él cree que el dólar digital es un juego de suma positiva, y actualmente el valor total de mercado de las monedas estables on-chain solo representa el 1% del tamaño del mercado global M1, lo que significa que la tasa de penetración de toda la industria sigue siendo muy baja.
Nueva Configuración del Dólar Digital: Frax y Aave
Sam Kazemian presentó los últimos desarrollos de Frax, que han evolucionado de un "protocolo de moneda estable algorítmica" a una "red de emisión y liquidación de dólares digitales". Han elegido como objetivo la "emisión de dólares conforme a la normativa", implementando la emisión de monedas estables, la liquidación entre cadenas y la transferencia de valor en la cadena de alto rendimiento EVM de Fraxtal.
Stani Kulechov presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4. Creen que en el futuro los tipos de activos on-chain serán extremadamente diversos y la curva de riesgo se alargará. Por lo tanto, V4 introduce el diseño de "nodo de liquidez + ramificación de riesgo", donde diferentes categorías de activos pueden ser asignadas a diferentes "mercados de ramificación", pero aún se gestionan de manera centralizada a través del "nodo".
Finalmente, Sam Kazemian propuso una idea de colaboración, que consiste en permitir a los titulares de frxUSD depositar activos directamente en Aave, obteniendo ingresos a través del mercado de préstamos real. Stani Kulechov dio la bienvenida a esta idea y expresó su expectativa de que los activos de Frax se unan al proceso de propuestas de gobernanza.
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La moneda estable arrasa en la industria de la encriptación, Frax y el fundador de Aave hablan sobre regulación e innovación.
La moneda estable se convierte en la mayor categoría de activos on-chain, el fundador de Frax y Aave discuten las perspectivas de la industria
En la actualidad, con el rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, son sin duda dos figuras importantes en el campo de las monedas estables. En una conversación reciente, compartieron sus opiniones sobre el rápido crecimiento de la industria de las monedas estables, el proceso de innovación de sus respectivos proyectos, así como sus puntos de vista sobre las inminentes reformas regulatorias, especialmente después de la volatilidad del mercado de criptomonedas en 2022, y cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria.
Actualmente, su enfoque se centra en la ley GENIUS, una legislación histórica que podría elevar las monedas estables a la categoría de moneda legal, transformando por completo la posición del dólar en el mundo. Este artículo profundizará en las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas sobre la ley y las perspectivas de cómo las monedas estables modelarán el futuro del ecosistema financiero.
La ola de monedas estables y la oportunidad legislativa
Cuando se le preguntó sobre el rápido desarrollo de la industria de las monedas estables y los avances en el ámbito legislativo, Sam Kazemian expresó que le resulta difícil contener su entusiasmo. Señaló que actualmente los informes de inversión y los resúmenes de ETF enumeran "inteligencia artificial" y "moneda estable" como los dos campos más populares en el mundo actual. Como fundador de un protocolo de moneda estable, es maravilloso ver que esta industria finalmente es comprendida y aceptada en todo el mundo.
Stani Kulechov también expresó su comprensión por los sentimientos de Sam. Él cree que las monedas estables son herramientas muy intuitivas y fáciles de entender, especialmente en regiones donde hay agitación financiera y devaluación de la moneda fiduciaria, la estabilidad financiera que ofrecen las monedas estables es más atractiva que la moneda local. Incluso en los países occidentales, el valor de las monedas estables no radica únicamente en su "estabilidad" en sí, sino en que convierten los rendimientos de DeFi en algo que los usuarios principales pueden entender y usar. Esta es la evolución natural de la tecnología financiera desde "billetes de papel → moneda digital → activos on-chain", abriendo un nuevo paradigma de transferencia de valor transfronteriza.
¿Las monedas estables amenazan al dólar?
En cuanto a cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam Kazemian cree que esto malinterpreta por completo el papel de las monedas estables. Señala que, de hecho, es todo lo contrario: las monedas estables son una "extensión" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar.
Sam divide el desarrollo de la moneda estable en dos etapas: la primera etapa es la ideal de "moneda estable de algoritmo descentralizado", que terminó en colapso; la segunda etapa es la fase de realismo en la que ahora estamos, es decir, obtener el reconocimiento del gobierno de EE. UU., permitiendo que reconozca directamente que este token es "dólar". Él cree que la revolución del proyecto GENIUS radica en que por primera vez permite que la moneda estable tenga "calificación legal de dólar".
Stani Kulechov considera que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y que la proliferación de Internet ha ampliado el comercio global en dólares. Él prevé que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar. Stani señala que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la categoría de activos más grande en la cadena, mientras que en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas.
¿Son los tokens de tipo valor la forma última de los activos on-chain?
Stani Kulechov explicó más a fondo su opinión sobre los tokens de seguridad que se convierten en la mayor categoría de activos on-chain. Señaló que es un concepto amplio que abarca activos del mundo real (RWA). El alcance puede ir desde acciones de empresas cotizadas, capital privado, instrumentos de deuda, hasta posibles productos financieros estructurados en el futuro.
Stani considera que DeFi proporciona una red de liquidez accesible globalmente, que puede liberar estos activos de estructuras financieras "cerradas", permitiendo su valoración y negociación directamente en la cadena. Esto transformará toda la estructura del mercado de capitales.
Impacto central de la ley GENIUS
Sam Kazemian explicó la importancia de la ley GENIUS. Señaló que esta ley permite por primera vez a los bancos no chartered emitir moneda M1 bajo regulaciones estrictas. Estas regulaciones requieren que las monedas estables sean respaldadas por activos de alta seguridad, como valores de fondos del mercado monetario, bonos del Tesoro, operaciones de recompra inversa de la Reserva Federal y certificados de depósito asegurados por la FDIC.
Stani Kulechov enfatizó el problema del equilibrio regulatorio. Considera que la clave es que la Ley GENIUS establezca reglas claras y definidas pero inclusivas, y que no se aleje a los innovadores por exceso de cautela.
¿Varias entidades pueden emitir dólares, competirán entre sí?
En cuanto al posible problema de competencia entre las monedas estables que podría surgir en el futuro, Stani Kulechov considera que esto no es una "competencia". Desde su punto de vista, las monedas estables son más como "canales de pago" o "vías", donde cada usuario elige la vía más adecuada según el escenario.
Sam Kazemian también está de acuerdo con este punto de vista. Él cree que el dólar digital es un juego de suma positiva, y actualmente el valor total de mercado de las monedas estables on-chain solo representa el 1% del tamaño del mercado global M1, lo que significa que la tasa de penetración de toda la industria sigue siendo muy baja.
Nueva Configuración del Dólar Digital: Frax y Aave
Sam Kazemian presentó los últimos desarrollos de Frax, que han evolucionado de un "protocolo de moneda estable algorítmica" a una "red de emisión y liquidación de dólares digitales". Han elegido como objetivo la "emisión de dólares conforme a la normativa", implementando la emisión de monedas estables, la liquidación entre cadenas y la transferencia de valor en la cadena de alto rendimiento EVM de Fraxtal.
Stani Kulechov presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4. Creen que en el futuro los tipos de activos on-chain serán extremadamente diversos y la curva de riesgo se alargará. Por lo tanto, V4 introduce el diseño de "nodo de liquidez + ramificación de riesgo", donde diferentes categorías de activos pueden ser asignadas a diferentes "mercados de ramificación", pero aún se gestionan de manera centralizada a través del "nodo".
Finalmente, Sam Kazemian propuso una idea de colaboración, que consiste en permitir a los titulares de frxUSD depositar activos directamente en Aave, obteniendo ingresos a través del mercado de préstamos real. Stani Kulechov dio la bienvenida a esta idea y expresó su expectativa de que los activos de Frax se unan al proceso de propuestas de gobernanza.