Estrategia de acumulación de monedas diversificada de las empresas que cotizan en bolsa: desde Bitcoin hasta la disposición del ecosistema de Solana y Ethereum
Activos Cripto y la relación simbiótica con las empresas que cotizan en bolsa: de Acumulación de monedas a colaboración estratégica
Introducción
Después de que Trump fue elegido presidente de los Estados Unidos en 2024, la industria de Activos Cripto recibió una serie de políticas favorables, incluyendo la reserva nacional de Bitcoin y la ley de monedas estables. Esto impulsó a la industria de Activos Cripto a avanzar hacia la conformidad. Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa comenzaron a imitar a Strategy, convirtiéndose en comerciantes de Acumulación de monedas. Algunas empresas no relacionadas con Activos Cripto también se unieron, como el modificador de automóviles de lujo de EE. UU. ECD, que se convirtió en comerciante de Acumulación de monedas mediante la financiación de 500 millones de dólares.
Sin embargo, las opciones de acumulación de monedas de las empresas que cotizan en bolsa se están diversificando cada vez más, y no se limitan a Bitcoin. Muchos tokens de proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo y son relativamente centralizados. Este artículo explorará en profundidad la relación entre los comerciantes de acumulación de monedas y los activos cripto, así como reflexiones relacionadas con la descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Las empresas que cotizan en bolsa eligen financiar la compra de activos cripto, siendo el objetivo principal la gestión del valor de mercado. Actualmente, 34 empresas cotizadas poseen Bitcoin. Algunas compañías incluso se han transformado en Acumulación de monedas de criptomonedas como Ethereum y Solana, para replicar el exitoso modelo de Strategy. Esta estrategia ha llevado a un crecimiento significativo en el precio de las acciones de la empresa.
Por ejemplo, la empresa Sharplink, que originalmente se dedicaba a las apuestas deportivas, realizó una gran compra de Ethereum después de completar una financiación de 425 millones de dólares en mayo de 2025, y su precio de acción aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, con un aumento de más del 40 veces. La empresa de inversión en proyectos tempranos de blockchain Cypherpunk Holdings, que cambió su nombre a SOL Strategies, vio cómo su precio de acción aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, con un aumento de más de 50 veces.
1.1 En cuanto a la cobertura de costos de financiamiento, los tokens de la cadena de bloques PoS > los tokens de la cadena de bloques PoW
Al principio, la compra masiva de Bitcoin por parte de Strategy generó la atención pública sobre la acumulación de monedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa. El Bitcoin, como representante de la encriptación de prueba de trabajo (PoW), obtiene recompensas a través de la minería con máquinas mineras. Sin embargo, para las empresas que cotizan en bolsa, los activos PoW como el Bitcoin son difíciles de hacer que "el dinero genere dinero".
En comparación, la cadena de bloques PoS ( otorga más peso a los tokens. Los poseedores pueden obtener una participación en las tarifas de transacción a través del staking. Para las empresas que dependen de financiamiento por deuda, poseer tokens de la cadena de bloques PoS y hacer staking puede generar un rendimiento anual del 2% al 7%, lo que ayuda a cubrir los costos de financiamiento. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, no hay que preocuparse demasiado por el problema de la devolución de intereses.
) 1.2 ¿Cómo eligen las empresas que cotizan en bolsa los Activos Cripto de tipo PoS?
En comparación con la estrategia de compra única de Bitcoin, la selección de tokens de cadenas de bloques PoS por parte de empresas que cotizan en bolsa es un proceso más complejo. Algunas empresas pueden inclinarse por criptomonedas con mayor volatilidad, otras pueden preferir criptomonedas con un alto grado de descentralización, y algunas pueden necesitar elegir criptomonedas que cuenten con plataformas de staking líquido maduras. La siguiente tabla resume las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que puede servir de referencia para las empresas que planean adquirir activos cripto.
)# 1.2.1 Persiguiendo altos rendimientos de staking: La tasa de rendimiento del staking de SOL es alta, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa con altos costos de financiamiento, los Activos Cripto con altos rendimientos de pignoración son más atractivos. Sin embargo, algunos tokens de alto rendimiento ### como Polkadot, Cosmos, Celestia (, debido a su alta tasa de inflación, tienen una capacidad de preservación de precios más débil, cayendo un 42%, 36% y 71% respectivamente en el último año. Los rendimientos de pignoración no pueden compensar la caída del precio de la moneda, no son la mejor opción para las empresas que cotizan en bolsa.
En comparación, SOL ha mostrado una tendencia al alza en el precio de la moneda en los últimos dos años, manteniendo un alto rendimiento de staking, con una máxima reducción del 52%, lo que indica una gran estabilidad. El modelo de rendimiento de staking de Solana es: rendimiento de staking de nodo = ) recompensas de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips( / cantidad total de staking.
El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un crecimiento rápido durante los últimos 5 años, alcanzando un volumen mensual de 2.97 mil millones de transacciones en junio. Actualmente, la tasa de estaca de SOL ha superado el 65%, por lo que es poco probable que una gran cantidad de SOL se sume a la estaca, lo que podría provocar una disminución en la rentabilidad. En general, la recompensa por estacar nodos en la red Solana es relativamente estable en un 7%.
Para las empresas que cotizan en bolsa, construir un nodo de Solana requiere un alto umbral técnico. Si la empresa considera que construir un nodo por sí sola es demasiado complicado, puede optar por plataformas de staking líquido o servicios de nodos RPC.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red de Solana, con una operación simple, solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad para obtener un rendimiento anual del 7.19% ) hasta el 3 de julio de 2025 (. Sin embargo, el staking a través de la plataforma reducirá en cierta medida los rendimientos, y la plataforma no mostrará directamente la proporción de comisiones.
Para las empresas que desean obtener rendimientos extraordinarios pero quieren reducir la barrera de entrada para construir nodos, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, lo que puede satisfacer las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de las plataformas de staking, proveedores como Helius cobran una tarifa fija, y los ingresos variables como MEV y Tips pertenecen completamente a los usuarios.
En general, las tres opciones tienen sus ventajas y desventajas. Las plataformas de staking son adecuadas para comerciantes de Acumulación de monedas de bajo nivel de inversión, los servicios de externalización de nodos RPC son adecuados para comerciantes de Acumulación de monedas de tamaño medio, mientras que construir nodos propios es adecuado para comerciantes de Acumulación de monedas con capital sólido y capacidad técnica. También existen riesgos al ser comerciante de Acumulación de monedas SOL, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado varias caídas en la red principal, lo que podría afectar el precio de los tokens.
)# 1.2.2 Búsqueda de crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda logra un crecimiento de 10 veces
Para las empresas que cotizan en bolsa con escasez de liquidez, el objetivo principal a corto plazo es aumentar el valor de sus acciones para mantener el funcionamiento normal de la empresa. Como Acumulación de monedas, una forma común que utilizan las empresas que cotizan en bolsa para aumentar rápidamente el precio de sus acciones es comprar activos de alto crecimiento o alta valoración. HYPE es una de las Activos Cripto de mayor crecimiento en valor de mercado en la primera mitad de 2025, las empresas que cotizan en bolsa se convertirán en Acumulación de monedas de HYPE, y el precio de sus acciones estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría lograr un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa.
En comparación con otras cadenas de bloques de gran capitalización que han crecido significativamente en el mismo período, la ventaja de HYPE radica en la gestión detallada de la oferta y demanda de tokens, lo que asegura la escasez de tokens. En los últimos seis meses, el fondo de asistencia de Hyperliquid ha utilizado aproximadamente el 97% de los ingresos por Gas para la recompra de HYPE, acumulando un valor de recompra de 910 millones de dólares en HYPE. Actualmente, solo el 34% del suministro total está en circulación, el 23.8% de los tokens en posesión del equipo estarán bloqueados hasta 2027-2028, y cerca del 39% de los tokens se destinarán a recompensas comunitarias, que se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado fondos de capital de riesgo, no existe presión de venta externa, lo que refuerza el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
Los nodos operativos de Hyperliquid son más centralizados que los de Solana, ya que toda la red cuenta con solo 21 nodos, lo que mantiene de cierta manera la eficiente operación de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si una empresa que cotiza en bolsa compra una gran cantidad de HYPE, le será difícil convertirse en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en una opción para que los Acumuladores de monedas obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ya ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja; el sitio web Staking Rewards muestra que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
)# 1.2.3 Búsqueda de un diseño ecológico: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el ámbito de Activos Cripto, el fenómeno de redundancia de cadenas públicas es evidente. Actualmente, el número total de cadenas públicas en la red ha superado las 200. De hecho, la mayoría de los desarrolladores optan por realizar el desarrollo de productos en cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui, mientras que el volumen de transacciones de muchas cadenas públicas independientes ha disminuido año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas compañías no se conforman con ser solo Acumulación de monedas, desean desarrollar proyectos DeFi o GameFi en la cadena pública a través de la Acumulación de monedas, construyendo una segunda curva de crecimiento empresarial. La cadena de bloques modular Layer2 de Ethereum se ha convertido en la opción preferida de estas empresas debido a su baja dificultad de desarrollo y alta flexibilidad.
Rollups como Servicio ###RaaS( es una tendencia significativa en la infraestructura de blockchain para 2024-2025. Las plataformas RaaS ) como Caldera, Conduit, Zeeve ( ofrecen soluciones integrales, que incluyen SDK, plantillas, grifos de red de prueba y exploradores de bloques, permitiendo a las empresas implementar redes Layer2 en poco tiempo. Por ejemplo, Caldera afirma que puede completar la implementación de Rollup en 30 minutos. Esta conveniencia reduce significativamente la barrera técnica, permitiendo a las empresas que cotizan en bolsa centrarse en la innovación empresarial en lugar de la gestión de infraestructura.
En cuanto a la capa DA de Ethereum, la disponibilidad de datos de Celestia y Near ) DA ( ofrece soluciones eficientes y de bajo costo para las empresas. Celestia, a través de un diseño modular y muestreo de disponibilidad de datos ) DAS (, separa el almacenamiento de datos de la ejecución, lo que reduce significativamente los costos de transacción y mejora la escalabilidad, siendo adecuado para aplicaciones DeFi. Near, por su parte, utiliza una arquitectura de fragmentación para lograr procesamiento paralelo, mejorando el rendimiento en escenarios de alta demanda de rendimiento. La integración sin problemas de ambos con la plataforma RaaS simplifica aún más el proceso de desarrollo, permitiendo a las empresas cotizadas desplegar rápidamente redes Layer2 personalizadas y acelerar la disposición del ecosistema y el desarrollo de aplicaciones innovadoras.
Además, Ethereum es una red de alto grado de descentralización, su fundador Vitalik siempre ha defendido el concepto de descentralización, alentando el desarrollo independiente de Layer2, mientras que la red principal de Ethereum solo se encarga de la capa de consenso. Ya hay varias empresas de renombre fuera del ámbito blockchain que se han unido a la fila para desarrollar Ethereum Layer2.
Finalmente, la empresa que cotiza en bolsa, como comerciante de Acumulación de monedas ETH, posee una gran cantidad de posiciones spot de ETH, lo que le otorga ventajas únicas en la construcción de aplicaciones de staking, préstamos y pagos en Layer2.
2. Perspectiva de los proyectos de Activos Cripto sobre las empresas que cotizan en bolsa
Bitcoin es un caso especial en la industria de los Activos Cripto, altamente descentralizado, y la Fundación Bitcoin ha caído en un estancamiento tras una serie de opiniones negativas. En comparación, la mayoría de los proyectos de cadenas públicas como Ethereum, Solana, XRP, Sui, HYPE, son más centralizados, con fundadores identificados, y el desarrollo del ecosistema de varios proyectos de cadenas públicas está liderado por sus fundaciones. Desde la perspectiva del proyecto, al considerar a las empresas que acumulan monedas, es necesario hacer más consideraciones en términos de sistemas económicos y cooperación estratégica.
) 2.1 Acumulación de monedas es el estabilizador del ecosistema de la cadena pública.
Para los proyectos de Activos Cripto, los Acumuladores de monedas son estabilizadores de moneda importantes. Dado que el principio de los Acumuladores de monedas es comprar y no vender, pueden reducir efectivamente la volatilidad de los Activos Cripto. Los Activos Cripto son activos altamente volátiles, el valor de mercado puede aumentar varias veces durante un mercado alcista, y el precio puede caer más del 50% durante un mercado bajista, lo que puede desencadenar una serie de riesgos sistémicos, como la liquidación de activos colaterales en plataformas de préstamos.
Después de una acumulación de monedas de Bitcoin, la volatilidad de Bitcoin ha disminuido significativamente en los últimos dos años. En el primer trimestre de 2023, la cantidad de Bitcoin que posee Strategy ha superado las 140,000 monedas. Hasta el segundo trimestre de 2025, Bitcoin ha experimentado múltiples correcciones en el contexto de una tendencia alcista general. La corrección más profunda ocurrió entre enero y abril de 2025, cuando el precio retrocedió de 109,000 dólares a 76,000 dólares, con una caída cercana al 30%. En comparación horizontal, durante el mercado alcista de Bitcoin de 2020 a 2021, la corrección máxima fue de 63,500 dólares a 33,400 dólares, con una caída de más del 47%. En comparación vertical, de enero a abril de 2025, las correcciones máximas de ETH y SOL alcanzaron el 55% y el 60%, respectivamente. Aunque hay múltiples razones por las que la estabilidad de Bitcoin ha aumentado en esta ronda, la firme acumulación de monedas por parte de los comerciantes es uno de los factores importantes.
) 2.2 Proyectos de Activos Cripto seleccionan empresas que cotizan en bolsa
La compra de Activos Cripto por parte de las empresas que cotizan en bolsa se ha convertido en una forma importante de elevar el precio de las acciones, mientras que los casos de proyectos de cadenas públicas que compran acciones de empresas cotizadas son extremadamente raros. La razón principal es que las empresas que cotizan en bolsa tienen un volumen de fondos lo suficientemente grande y son lo suficientemente centralizadas como para ejecutar una estrategia de Acumulación de monedas; mientras que la mayoría de los proyectos de Activos Cripto no tienen un volumen de fondos lo suficientemente grande, incluso si los tokens de acciones apoyados por Xstocks ya han sido lanzados en varias cadenas públicas, el equipo del proyecto tampoco tiene suficiente poder de decisión ni motivación para comprar inversamente activos de acciones de empresas cotizadas. En comparación con el volumen agregado de las empresas industriales en las bolsas de valores, la industria de Activos Cripto sigue siendo una nueva industria emergente de menor escala.
Por lo tanto, en la acumulación de monedas de la empresa que cotiza en bolsa
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OnchainDetectiveBing
· 07-27 00:02
Ha llegado el momento de que las empresas de EE. UU. compitan por el btc.
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MemeCurator
· 07-26 23:56
川皇：¡haz que las criptomonedas sean grandes de nuevo!
Estrategia de acumulación de monedas diversificada de las empresas que cotizan en bolsa: desde Bitcoin hasta la disposición del ecosistema de Solana y Ethereum
Activos Cripto y la relación simbiótica con las empresas que cotizan en bolsa: de Acumulación de monedas a colaboración estratégica
Introducción
Después de que Trump fue elegido presidente de los Estados Unidos en 2024, la industria de Activos Cripto recibió una serie de políticas favorables, incluyendo la reserva nacional de Bitcoin y la ley de monedas estables. Esto impulsó a la industria de Activos Cripto a avanzar hacia la conformidad. Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa comenzaron a imitar a Strategy, convirtiéndose en comerciantes de Acumulación de monedas. Algunas empresas no relacionadas con Activos Cripto también se unieron, como el modificador de automóviles de lujo de EE. UU. ECD, que se convirtió en comerciante de Acumulación de monedas mediante la financiación de 500 millones de dólares.
Sin embargo, las opciones de acumulación de monedas de las empresas que cotizan en bolsa se están diversificando cada vez más, y no se limitan a Bitcoin. Muchos tokens de proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo y son relativamente centralizados. Este artículo explorará en profundidad la relación entre los comerciantes de acumulación de monedas y los activos cripto, así como reflexiones relacionadas con la descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Las empresas que cotizan en bolsa eligen financiar la compra de activos cripto, siendo el objetivo principal la gestión del valor de mercado. Actualmente, 34 empresas cotizadas poseen Bitcoin. Algunas compañías incluso se han transformado en Acumulación de monedas de criptomonedas como Ethereum y Solana, para replicar el exitoso modelo de Strategy. Esta estrategia ha llevado a un crecimiento significativo en el precio de las acciones de la empresa.
Por ejemplo, la empresa Sharplink, que originalmente se dedicaba a las apuestas deportivas, realizó una gran compra de Ethereum después de completar una financiación de 425 millones de dólares en mayo de 2025, y su precio de acción aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, con un aumento de más del 40 veces. La empresa de inversión en proyectos tempranos de blockchain Cypherpunk Holdings, que cambió su nombre a SOL Strategies, vio cómo su precio de acción aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, con un aumento de más de 50 veces.
1.1 En cuanto a la cobertura de costos de financiamiento, los tokens de la cadena de bloques PoS > los tokens de la cadena de bloques PoW
Al principio, la compra masiva de Bitcoin por parte de Strategy generó la atención pública sobre la acumulación de monedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa. El Bitcoin, como representante de la encriptación de prueba de trabajo (PoW), obtiene recompensas a través de la minería con máquinas mineras. Sin embargo, para las empresas que cotizan en bolsa, los activos PoW como el Bitcoin son difíciles de hacer que "el dinero genere dinero".
En comparación, la cadena de bloques PoS ( otorga más peso a los tokens. Los poseedores pueden obtener una participación en las tarifas de transacción a través del staking. Para las empresas que dependen de financiamiento por deuda, poseer tokens de la cadena de bloques PoS y hacer staking puede generar un rendimiento anual del 2% al 7%, lo que ayuda a cubrir los costos de financiamiento. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, no hay que preocuparse demasiado por el problema de la devolución de intereses.
) 1.2 ¿Cómo eligen las empresas que cotizan en bolsa los Activos Cripto de tipo PoS?
En comparación con la estrategia de compra única de Bitcoin, la selección de tokens de cadenas de bloques PoS por parte de empresas que cotizan en bolsa es un proceso más complejo. Algunas empresas pueden inclinarse por criptomonedas con mayor volatilidad, otras pueden preferir criptomonedas con un alto grado de descentralización, y algunas pueden necesitar elegir criptomonedas que cuenten con plataformas de staking líquido maduras. La siguiente tabla resume las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que puede servir de referencia para las empresas que planean adquirir activos cripto.
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)# 1.2.1 Persiguiendo altos rendimientos de staking: La tasa de rendimiento del staking de SOL es alta, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa con altos costos de financiamiento, los Activos Cripto con altos rendimientos de pignoración son más atractivos. Sin embargo, algunos tokens de alto rendimiento ### como Polkadot, Cosmos, Celestia (, debido a su alta tasa de inflación, tienen una capacidad de preservación de precios más débil, cayendo un 42%, 36% y 71% respectivamente en el último año. Los rendimientos de pignoración no pueden compensar la caída del precio de la moneda, no son la mejor opción para las empresas que cotizan en bolsa.
En comparación, SOL ha mostrado una tendencia al alza en el precio de la moneda en los últimos dos años, manteniendo un alto rendimiento de staking, con una máxima reducción del 52%, lo que indica una gran estabilidad. El modelo de rendimiento de staking de Solana es: rendimiento de staking de nodo = ) recompensas de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips( / cantidad total de staking.
El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un crecimiento rápido durante los últimos 5 años, alcanzando un volumen mensual de 2.97 mil millones de transacciones en junio. Actualmente, la tasa de estaca de SOL ha superado el 65%, por lo que es poco probable que una gran cantidad de SOL se sume a la estaca, lo que podría provocar una disminución en la rentabilidad. En general, la recompensa por estacar nodos en la red Solana es relativamente estable en un 7%.
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Para las empresas que cotizan en bolsa, construir un nodo de Solana requiere un alto umbral técnico. Si la empresa considera que construir un nodo por sí sola es demasiado complicado, puede optar por plataformas de staking líquido o servicios de nodos RPC.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red de Solana, con una operación simple, solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad para obtener un rendimiento anual del 7.19% ) hasta el 3 de julio de 2025 (. Sin embargo, el staking a través de la plataforma reducirá en cierta medida los rendimientos, y la plataforma no mostrará directamente la proporción de comisiones.
Para las empresas que desean obtener rendimientos extraordinarios pero quieren reducir la barrera de entrada para construir nodos, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, lo que puede satisfacer las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de las plataformas de staking, proveedores como Helius cobran una tarifa fija, y los ingresos variables como MEV y Tips pertenecen completamente a los usuarios.
En general, las tres opciones tienen sus ventajas y desventajas. Las plataformas de staking son adecuadas para comerciantes de Acumulación de monedas de bajo nivel de inversión, los servicios de externalización de nodos RPC son adecuados para comerciantes de Acumulación de monedas de tamaño medio, mientras que construir nodos propios es adecuado para comerciantes de Acumulación de monedas con capital sólido y capacidad técnica. También existen riesgos al ser comerciante de Acumulación de monedas SOL, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado varias caídas en la red principal, lo que podría afectar el precio de los tokens.
)# 1.2.2 Búsqueda de crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda logra un crecimiento de 10 veces
Para las empresas que cotizan en bolsa con escasez de liquidez, el objetivo principal a corto plazo es aumentar el valor de sus acciones para mantener el funcionamiento normal de la empresa. Como Acumulación de monedas, una forma común que utilizan las empresas que cotizan en bolsa para aumentar rápidamente el precio de sus acciones es comprar activos de alto crecimiento o alta valoración. HYPE es una de las Activos Cripto de mayor crecimiento en valor de mercado en la primera mitad de 2025, las empresas que cotizan en bolsa se convertirán en Acumulación de monedas de HYPE, y el precio de sus acciones estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría lograr un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa.
En comparación con otras cadenas de bloques de gran capitalización que han crecido significativamente en el mismo período, la ventaja de HYPE radica en la gestión detallada de la oferta y demanda de tokens, lo que asegura la escasez de tokens. En los últimos seis meses, el fondo de asistencia de Hyperliquid ha utilizado aproximadamente el 97% de los ingresos por Gas para la recompra de HYPE, acumulando un valor de recompra de 910 millones de dólares en HYPE. Actualmente, solo el 34% del suministro total está en circulación, el 23.8% de los tokens en posesión del equipo estarán bloqueados hasta 2027-2028, y cerca del 39% de los tokens se destinarán a recompensas comunitarias, que se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado fondos de capital de riesgo, no existe presión de venta externa, lo que refuerza el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
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Los nodos operativos de Hyperliquid son más centralizados que los de Solana, ya que toda la red cuenta con solo 21 nodos, lo que mantiene de cierta manera la eficiente operación de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si una empresa que cotiza en bolsa compra una gran cantidad de HYPE, le será difícil convertirse en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en una opción para que los Acumuladores de monedas obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ya ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja; el sitio web Staking Rewards muestra que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
)# 1.2.3 Búsqueda de un diseño ecológico: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el ámbito de Activos Cripto, el fenómeno de redundancia de cadenas públicas es evidente. Actualmente, el número total de cadenas públicas en la red ha superado las 200. De hecho, la mayoría de los desarrolladores optan por realizar el desarrollo de productos en cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui, mientras que el volumen de transacciones de muchas cadenas públicas independientes ha disminuido año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas compañías no se conforman con ser solo Acumulación de monedas, desean desarrollar proyectos DeFi o GameFi en la cadena pública a través de la Acumulación de monedas, construyendo una segunda curva de crecimiento empresarial. La cadena de bloques modular Layer2 de Ethereum se ha convertido en la opción preferida de estas empresas debido a su baja dificultad de desarrollo y alta flexibilidad.
Rollups como Servicio ###RaaS( es una tendencia significativa en la infraestructura de blockchain para 2024-2025. Las plataformas RaaS ) como Caldera, Conduit, Zeeve ( ofrecen soluciones integrales, que incluyen SDK, plantillas, grifos de red de prueba y exploradores de bloques, permitiendo a las empresas implementar redes Layer2 en poco tiempo. Por ejemplo, Caldera afirma que puede completar la implementación de Rollup en 30 minutos. Esta conveniencia reduce significativamente la barrera técnica, permitiendo a las empresas que cotizan en bolsa centrarse en la innovación empresarial en lugar de la gestión de infraestructura.
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En cuanto a la capa DA de Ethereum, la disponibilidad de datos de Celestia y Near ) DA ( ofrece soluciones eficientes y de bajo costo para las empresas. Celestia, a través de un diseño modular y muestreo de disponibilidad de datos ) DAS (, separa el almacenamiento de datos de la ejecución, lo que reduce significativamente los costos de transacción y mejora la escalabilidad, siendo adecuado para aplicaciones DeFi. Near, por su parte, utiliza una arquitectura de fragmentación para lograr procesamiento paralelo, mejorando el rendimiento en escenarios de alta demanda de rendimiento. La integración sin problemas de ambos con la plataforma RaaS simplifica aún más el proceso de desarrollo, permitiendo a las empresas cotizadas desplegar rápidamente redes Layer2 personalizadas y acelerar la disposición del ecosistema y el desarrollo de aplicaciones innovadoras.
Además, Ethereum es una red de alto grado de descentralización, su fundador Vitalik siempre ha defendido el concepto de descentralización, alentando el desarrollo independiente de Layer2, mientras que la red principal de Ethereum solo se encarga de la capa de consenso. Ya hay varias empresas de renombre fuera del ámbito blockchain que se han unido a la fila para desarrollar Ethereum Layer2.
Finalmente, la empresa que cotiza en bolsa, como comerciante de Acumulación de monedas ETH, posee una gran cantidad de posiciones spot de ETH, lo que le otorga ventajas únicas en la construcción de aplicaciones de staking, préstamos y pagos en Layer2.
2. Perspectiva de los proyectos de Activos Cripto sobre las empresas que cotizan en bolsa
Bitcoin es un caso especial en la industria de los Activos Cripto, altamente descentralizado, y la Fundación Bitcoin ha caído en un estancamiento tras una serie de opiniones negativas. En comparación, la mayoría de los proyectos de cadenas públicas como Ethereum, Solana, XRP, Sui, HYPE, son más centralizados, con fundadores identificados, y el desarrollo del ecosistema de varios proyectos de cadenas públicas está liderado por sus fundaciones. Desde la perspectiva del proyecto, al considerar a las empresas que acumulan monedas, es necesario hacer más consideraciones en términos de sistemas económicos y cooperación estratégica.
) 2.1 Acumulación de monedas es el estabilizador del ecosistema de la cadena pública.
Para los proyectos de Activos Cripto, los Acumuladores de monedas son estabilizadores de moneda importantes. Dado que el principio de los Acumuladores de monedas es comprar y no vender, pueden reducir efectivamente la volatilidad de los Activos Cripto. Los Activos Cripto son activos altamente volátiles, el valor de mercado puede aumentar varias veces durante un mercado alcista, y el precio puede caer más del 50% durante un mercado bajista, lo que puede desencadenar una serie de riesgos sistémicos, como la liquidación de activos colaterales en plataformas de préstamos.
Después de una acumulación de monedas de Bitcoin, la volatilidad de Bitcoin ha disminuido significativamente en los últimos dos años. En el primer trimestre de 2023, la cantidad de Bitcoin que posee Strategy ha superado las 140,000 monedas. Hasta el segundo trimestre de 2025, Bitcoin ha experimentado múltiples correcciones en el contexto de una tendencia alcista general. La corrección más profunda ocurrió entre enero y abril de 2025, cuando el precio retrocedió de 109,000 dólares a 76,000 dólares, con una caída cercana al 30%. En comparación horizontal, durante el mercado alcista de Bitcoin de 2020 a 2021, la corrección máxima fue de 63,500 dólares a 33,400 dólares, con una caída de más del 47%. En comparación vertical, de enero a abril de 2025, las correcciones máximas de ETH y SOL alcanzaron el 55% y el 60%, respectivamente. Aunque hay múltiples razones por las que la estabilidad de Bitcoin ha aumentado en esta ronda, la firme acumulación de monedas por parte de los comerciantes es uno de los factores importantes.
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) 2.2 Proyectos de Activos Cripto seleccionan empresas que cotizan en bolsa
La compra de Activos Cripto por parte de las empresas que cotizan en bolsa se ha convertido en una forma importante de elevar el precio de las acciones, mientras que los casos de proyectos de cadenas públicas que compran acciones de empresas cotizadas son extremadamente raros. La razón principal es que las empresas que cotizan en bolsa tienen un volumen de fondos lo suficientemente grande y son lo suficientemente centralizadas como para ejecutar una estrategia de Acumulación de monedas; mientras que la mayoría de los proyectos de Activos Cripto no tienen un volumen de fondos lo suficientemente grande, incluso si los tokens de acciones apoyados por Xstocks ya han sido lanzados en varias cadenas públicas, el equipo del proyecto tampoco tiene suficiente poder de decisión ni motivación para comprar inversamente activos de acciones de empresas cotizadas. En comparación con el volumen agregado de las empresas industriales en las bolsas de valores, la industria de Activos Cripto sigue siendo una nueva industria emergente de menor escala.
Por lo tanto, en la acumulación de monedas de la empresa que cotiza en bolsa