Nueva configuración de la industria de las telecomunicaciones en 2024: el hardware de IA acelera el subir y los operadores se desarrollan de manera estable
Resumen del informe anual de 2023 y del informe del primer trimestre de 2024 de la industria de las telecomunicaciones: Enfoque en hardware de IA y operadores
En 2023, la industria de las telecomunicaciones mostró una tendencia de crecimiento alta al principio y baja después. La recuperación de la actividad económica en la primera mitad del año impulsó la inversión en la industria, mientras que el aumento de la incertidumbre en el entorno macroeconómico en la segunda mitad del año llevó a una desaceleración en la tasa de crecimiento. Los ingresos de la industria para todo el año alcanzaron los 28637 millones de yuanes, un aumento interanual del 5.3%. Sin embargo, la reducción de activos en algunas empresas afectó las ganancias del sector, logrando un beneficio neto atribuido a los accionistas de 2006 millones de yuanes, un aumento interanual del 3.2%.
Al entrar en el primer trimestre de 2024, el rendimiento de los líderes en hardware de IA como los módulos ópticos se acelera, al mismo tiempo que otras partes de la cadena industrial de potencia como PCB, refrigeración, servidores, etc. también experimentan un aumento en el rendimiento. La IA está pasando gradualmente de la ola de innovación y gasto de capital en el extranjero a los resultados de las principales empresas que cotizan en la bolsa de A. Al mirar hacia la segunda mitad del año, con la confirmación del "ciclo positivo de IA" de los gigantes de la nube en el extranjero, y los resultados de las empresas clave de la cadena industrial de A que se concretan trimestre a trimestre, el "hardware de IA" sigue siendo el núcleo de la configuración agresiva en la industria de las telecomunicaciones.
Al mismo tiempo, los tres principales operadores continúan con un crecimiento sólido, desempeñando el papel de estabilizadores de la industria. Con la publicación de las "Nueve medidas nacionales", los operadores, como activos de dividendos de alta calidad, se convierten en la opción preferida para invertir en activos chinos, gracias a su crecimiento constante y alta rentabilidad por dividendo. La era de la IA también trae nuevas oportunidades para los operadores, que se espera que puedan expandir nuevas curvas de crecimiento gracias a su enorme capacidad de procesamiento.
Con base en esto, proponemos la estrategia de inversión "re-enfocar, ser más exigentes", centrada principalmente en una estrategia de mancuerna de "hardware de IA" + "operadores":
En el ámbito del hardware de IA, se sugiere continuar enfocándose en los líderes en módulos ópticos, al mismo tiempo que se aprovechan las oportunidades de aumento gradual en la cadena de suministro, incluyendo dispositivos ópticos, chips ópticos, PCB, refrigeración, entre otros.
En cuanto a los operadores, como activos centrales que combinan las propiedades de "consumo esencial" y "crecimiento tecnológico", se espera que los tres grandes operadores continúen beneficiándose del crecimiento de los negocios B2B y, al mismo tiempo, desempeñen un papel importante como base de capacidad de cálculo en la era de la IA.
Recomendación de activos centrales:
Módulos ópticos: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication
Operadores: China Mobile, China Telecom, China Unicom
Aviso de riesgo: El desarrollo de la IA no cumple con las expectativas, la demanda de potencia de cálculo no es la esperada, y los criterios estadísticos de los datos son distorsionados.
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Nueva configuración de la industria de las telecomunicaciones en 2024: el hardware de IA acelera el subir y los operadores se desarrollan de manera estable
Resumen del informe anual de 2023 y del informe del primer trimestre de 2024 de la industria de las telecomunicaciones: Enfoque en hardware de IA y operadores
En 2023, la industria de las telecomunicaciones mostró una tendencia de crecimiento alta al principio y baja después. La recuperación de la actividad económica en la primera mitad del año impulsó la inversión en la industria, mientras que el aumento de la incertidumbre en el entorno macroeconómico en la segunda mitad del año llevó a una desaceleración en la tasa de crecimiento. Los ingresos de la industria para todo el año alcanzaron los 28637 millones de yuanes, un aumento interanual del 5.3%. Sin embargo, la reducción de activos en algunas empresas afectó las ganancias del sector, logrando un beneficio neto atribuido a los accionistas de 2006 millones de yuanes, un aumento interanual del 3.2%.
Al entrar en el primer trimestre de 2024, el rendimiento de los líderes en hardware de IA como los módulos ópticos se acelera, al mismo tiempo que otras partes de la cadena industrial de potencia como PCB, refrigeración, servidores, etc. también experimentan un aumento en el rendimiento. La IA está pasando gradualmente de la ola de innovación y gasto de capital en el extranjero a los resultados de las principales empresas que cotizan en la bolsa de A. Al mirar hacia la segunda mitad del año, con la confirmación del "ciclo positivo de IA" de los gigantes de la nube en el extranjero, y los resultados de las empresas clave de la cadena industrial de A que se concretan trimestre a trimestre, el "hardware de IA" sigue siendo el núcleo de la configuración agresiva en la industria de las telecomunicaciones.
Al mismo tiempo, los tres principales operadores continúan con un crecimiento sólido, desempeñando el papel de estabilizadores de la industria. Con la publicación de las "Nueve medidas nacionales", los operadores, como activos de dividendos de alta calidad, se convierten en la opción preferida para invertir en activos chinos, gracias a su crecimiento constante y alta rentabilidad por dividendo. La era de la IA también trae nuevas oportunidades para los operadores, que se espera que puedan expandir nuevas curvas de crecimiento gracias a su enorme capacidad de procesamiento.
Con base en esto, proponemos la estrategia de inversión "re-enfocar, ser más exigentes", centrada principalmente en una estrategia de mancuerna de "hardware de IA" + "operadores":
En el ámbito del hardware de IA, se sugiere continuar enfocándose en los líderes en módulos ópticos, al mismo tiempo que se aprovechan las oportunidades de aumento gradual en la cadena de suministro, incluyendo dispositivos ópticos, chips ópticos, PCB, refrigeración, entre otros.
En cuanto a los operadores, como activos centrales que combinan las propiedades de "consumo esencial" y "crecimiento tecnológico", se espera que los tres grandes operadores continúen beneficiándose del crecimiento de los negocios B2B y, al mismo tiempo, desempeñen un papel importante como base de capacidad de cálculo en la era de la IA.
Recomendación de activos centrales:
Aviso de riesgo: El desarrollo de la IA no cumple con las expectativas, la demanda de potencia de cálculo no es la esperada, y los criterios estadísticos de los datos son distorsionados.