Recientemente, el tema más candente en el ámbito de los Activos Cripto es, sin duda, la Ley GENIUS, que acaba de ser firmada como ley. Muchas personas creen que esta ley abre la puerta al Cumplimiento para las Activos Cripto, especialmente para las monedas estables, y parece que estamos en la víspera de una explosión de un gran mercado. Los partidarios afirman que esto consolidará el dominio global del dólar, al tiempo que proporciona a los consumidores una protección sin precedentes.
Esto suena muy bien, pero como alguien que tiene el hábito de ver los problemas de manera dialéctica, no puedo evitar preguntar: ¿es este proyecto de ley realmente tan "genial" como parece a simple vista? ¿O es que, bajo esos términos brillantes, se esconden riesgos que aún no hemos previsto?
Analicemos en un lenguaje sencillo los posibles efectos negativos que podría traer la ley GENIUS.
Como participante en el mundo de la blockchain, personalmente doy la bienvenida a la promulgación de la Ley GENIUS. Esta lleva la tecnología blockchain y encriptación a la vida cotidiana del público, dando un paso clave hacia la adopción masiva, además de añadir una garantía al proceso de globalización tambaleante. Por lo tanto, las diversas desventajas enumeradas en este artículo pueden considerarse como una advertencia para el futuro, o simplemente como un ejercicio de pensamiento. Los lectores pueden tomárselo a risa.
Trampa del dólar: ¿el sueño de la reindustrialización será aplastado por las monedas estables?
Uno de los objetivos centrales del proyecto de ley es que las monedas estables en dólares se conviertan en la "moneda dura" de la economía digital global, con el fin de mantener la posición dominante del dólar. Requiere que todos los emisores de monedas estables en cumplimiento deben garantizar reservas de colateral 1:1 con activos líquidos de alta calidad (, principalmente bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo ).
Imagina cuánta deuda pública de EE. UU. se necesitaría como reserva cuando todo el mundo use moneda estable en dólares. Esto crearía una demanda enorme y constante por la deuda pública de EE. UU. Los fondos globales fluirían hacia EE. UU. para comprar deuda pública, y el dólar naturalmente se volvería más "valioso" — lo que comúnmente llamamos "dólar fuerte".
Esto suena como una gran cosa para Estados Unidos, pero oculta una gran contradicción, especialmente en lo que respecta al "retorno de la manufactura" que algunas personas anhelan, lo cual es casi un golpe bajo.
Una de las razones clave de la "desindustrialización" de la manufactura estadounidense es el déficit comercial persistente a largo plazo. Estados Unidos importa mucho más de lo que exporta, lo que lleva a que una gran cantidad de dólares fluyan hacia todo el mundo. ¿Qué pueden comprar otros países con estos dólares? Dado que la manufactura estadounidense ya está desindustrializada, aparte de algunos productos de alta tecnología, no hay tantos productos "hechos en EE. UU." disponibles para elegir. Por lo tanto, la mayor parte de ese dinero vuelve a comprar deuda pública y productos financieros estadounidenses.
Esto crea un círculo vicioso: capital extranjero fluye hacia Wall Street → eleva el tipo de cambio del dólar → un dólar fuerte hace que "fabricado en EE. UU." sea caro en el extranjero → exportaciones más difíciles, productos importados son más baratos → el déficit comercial se amplía aún más → la competitividad de la manufactura local se debilita continuamente.
Ahora, ha llegado el "Proyecto GENIUS". Es como si se le estuviera añadiendo un supercompresor a este ciclo vicioso. La globalización de las monedas estables significa que Estados Unidos está emitiendo al mundo una "moneda digital", lo que desatará una demanda sin precedentes por el dólar y los bonos del tesoro de Estados Unidos. ¿Y cuál es el resultado? El valor del dólar será impulsado a un nivel sin precedentes.
Esto es como añadir leña al fuego para la manufactura en Estados Unidos. Al mismo tiempo, para aquellas empresas multinacionales estadounidenses con una gran proporción de ingresos en el extranjero, especialmente los grandes gigantes tecnológicos e industriales, esto también es un duro golpe. Cuando convierten las ganancias en moneda extranjera generadas en el extranjero a dólares fuertes, los números en los estados financieros se reducen significativamente. Esto no solo impacta directamente la rentabilidad de las empresas, sino que también deprime la valoración de las acciones e incluso puede arrastrar el rendimiento general de los principales índices bursátiles.
Lo que se conoce como "relocalización de la manufactura", ante esta montaña de un dólar fuerte, probablemente solo se convertirá en un sueño más lejano y menos realista. La ley "GENIUS" podría estar consolidando la hegemonía financiera del dólar a expensas de la economía real del país.
La paradoja de la hegemonía del dólar: cuanto más se intenta aferrarse, ¿más se acelera la "desdolarización"?
El argumento económico central del proyecto de ley "GENIUS" es consolidar el dominio global del dólar. Sin embargo, a largo plazo, este esfuerzo excesivo podría acelerar la tendencia global hacia la desvinculación del dólar.
Antes de la aparición de las monedas estables, el dólar ya era una herramienta para implementar sanciones económicas y proyectar poder geopolítico. La "Ley GENIUS" intenta concentrar aún más el núcleo del ecosistema de criptomonedas dentro del dólar y sus límites regulatorios. Sin embargo, "la luna llena se marchita, el agua llena se desborda", es precisamente el miedo a la militarización del sistema financiero lo que se ha convertido en el principal motor que impulsa a los países del mundo a "empezar de nuevo".
Por ejemplo, todos ven el enorme potencial de la moneda estable en los pagos transfronterizos, e incluso imaginan que podría reemplazar ciertos sistemas de pago. Pero, ¿cuándo fue que este sistema de pago se hizo conocido por la gran mayoría del país? Fue durante la guerra entre Rusia y Ucrania, cuando el evento de "expulsar" a Rusia hizo que muchos compatriotas comenzaran a estar en guardia. Si en el futuro la moneda estable reemplaza a este sistema de pago y se convierte en el medio principal de pagos transfronterizos, ¿no sería eso como amputar un brazo al dominio del dólar?
Por lo tanto, el "Proyecto de Ley GENIUS" envía en realidad una señal clara a los competidores de Estados Unidos: mientras el antiguo orden representado por este sistema de pago enfrenta la descomposición, y el nuevo orden representado por la moneda estable aún no ha madurado por completo, ha llegado el momento de establecer alternativas antes de que el nuevo sistema digital del dólar esté completamente arraigado.
Aunque es casi imposible desafiar la hegemonía del dólar en el corto plazo, lograr una "desdolarización" en mercados locales es completamente viable. La ola de "desdolarización", liderada por Rusia y China y apoyada por países BRICS como India e Irán, así como otros mercados emergentes, se está desarrollando a una velocidad sin precedentes. Las medidas adoptadas por estos países incluyen: cambiar a la liquidación en moneda local en el comercio bilateral, aumentar las reservas de oro como sustituto de los activos en dólares, y desarrollar y promover activamente sistemas de pago en criptomonedas no dolarizadas para eludir los sistemas de pago tradicionales.
Deuda y crédito: el "cofre" del gobierno y "asuntos domésticos"
Primero está el "saco de dinero" - una trampa de deuda de la que es difícil escapar.
Anteriormente mencionamos que las monedas estables han creado una gran demanda por los bonos del gobierno de EE. UU. ¿Qué significa esto para el gobierno de EE. UU.? ¡Significa que pedir dinero prestado se ha vuelto más fácil que nunca!
En condiciones normales, si un gobierno se endeuda en exceso, el mercado, preocupado por su capacidad de reembolso, exigiría un interés más alto como compensación por el riesgo, lo que constituye un mecanismo de "freno" natural. Pero ahora, la existencia de este grupo de "compradores comprometidos" que son los emisores de moneda estable equivale a que personas de todo el mundo se conviertan en compradores de deuda pública estadounidense, lo que reduce artificialmente el costo de los préstamos. El gobierno puede endeudarse más fácilmente y a un costo menor, debilitando enormemente la disciplina fiscal y volviéndose más adicto a la deuda.
Esto, en términos económicos, puede considerarse una variante de la "monetización de la deuda". Aunque no es el banco central imprimiendo dinero directamente para que el gobierno lo gaste, el efecto es altamente similar: las empresas privadas emiten "dólares digitales" ( moneda estable ) y luego utilizan el dinero del público para comprar bonos del gobierno, esencialmente financiando el déficit del gobierno a través de la expansión de la oferta monetaria. El resultado final, es muy probable que sea inflación, y este "impuesto invisible" transfiere la riqueza de nuestros bolsillos sin que nos demos cuenta.
Lo que es aún más peligroso es que podría transformar el riesgo de inflación de una elección política cíclica a una característica estructural del sistema financiero. Tradicionalmente, la monetización masiva de la deuda es una herramienta no convencional y temporal que los bancos centrales utilizan solo en respuesta a crisis severas como la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la Ley GENIUS ha creado una fuente de demanda de deuda gubernamental permanente y desvinculada del ciclo económico. Esto significa que la monetización de la deuda ya no será una medida de respuesta a crisis, sino que estará "incrustada" en el funcionamiento diario del sistema financiero. Esto implantará una presión inflacionaria potencial y continua en el sistema económico, lo que hará que la tarea del Fed de controlar la inflación en el futuro sea excepcionalmente difícil.
(# El segundo son los "candados de hierro", el nuevo mecanismo de transmisión de la inestabilidad financiera
En esta ola de moneda estable, varias fuerzas han entrado en el juego, y en un instante, los diversos símbolos de moneda estable han deslumbrado a todos. Incluso se bromea diciendo que los sufijos que se pueden agregar después de "USD" no son suficientes con las 26 letras.
Pero después de la "Ley GENIUS", sin importar qué sufijo siga a tu "USD", si quieres operar en cumplimiento en el mayor mercado de capitales del mundo, Estados Unidos, debes tener bonos del Tesoro de EE. UU. como tu activo de reserva central. Esta es la razón del título de esta sección "Cadenas de Hierro Conectan Barcos": diferentes monedas estables son "barcos", pero están estrechamente unidas por la cadena de "bonos del Tesoro de EE. UU.". Las consecuencias de "Cadenas de Hierro Conectan Barcos" pueden no ser familiares para los estadounidenses, pero los chinos están muy familiarizados con ello.
La "Ley GENIUS" ha creado, por lo tanto, una nueva ruta de transmisión de inestabilidad financiera. Vincula el destino del mercado de Activos Cripto con la salud del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. de una manera sin precedentes.
Por un lado, si una moneda estable principal experimenta una crisis de confianza, podría desencadenar un masivo oleada de reembolsos, obligando a su emisor a vender grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU. en un corto período de tiempo. Este tipo de comportamiento de "venta" sería suficiente para perturbar el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., que es la base del sistema financiero global, lo que podría llevar a un aumento de las tasas de interés y a un pánico financiero más amplio.
Por otro lado, si ocurre una crisis en el propio mercado de deuda soberana de EE. UU. ), como un estancamiento en el límite de la deuda o una rebaja en la calificación crediticia soberana ###, esto pondrá en peligro directamente la seguridad de las reservas de todas las principales monedas estables, lo que podría desencadenar un "corrimiento" sistémico en todo el ecosistema del dólar digital.
La ley, por lo tanto, creó un canal de contagio bidireccional que puede amplificar el riesgo. Además, como las monedas estables son algo nuevo, el conocimiento público es aún limitado, y cualquier pánico provocado por un pequeño cambio puede amplificarse drásticamente en esta cadena de transmisión de riesgos.
(# Al final está "la cara" - un riesgo de reputación que no se puede ignorar.
Esta vez, el proyecto de ley "GENIUS" tuvo grandes discrepancias entre los dos partidos durante el proceso de votación. Y un gran punto de controversia apunta directamente al conflicto de intereses del presidente. El proyecto de ley incluye una disposición que prohíbe a los miembros del Congreso y a sus familiares beneficiarse de negocios de moneda estable, lo cual es bueno, para evitar sospechas. Pero lo curioso es que esta prohibición no se extiende al presidente y a su familia.
¿Por qué es tan sensible este tema? Porque es bien sabido que una familia de un político está profundamente involucrada en la industria de la encriptación. La empresa en la que su familia tiene acciones emitió una moneda estable y rápidamente se elevó en un corto período de tiempo. El propio político incluso informó en su divulgación financiera que obtuvo decenas de millones de dólares de ingresos de esa empresa.
Si buscas esa empresa, verás que su sitio web tiene un título que claramente menciona un eslogan relacionado con un político. Un jefe de estado apoyando una moneda estable de criptomonedas tiene un fuerte olor a "uso privado de un recurso público". Por un lado, el presidente promueve enérgicamente la legalización de la moneda estable, y por otro lado, su propio negocio de moneda estable prospera. Esto no solo arroja sombras de "transferencia de intereses" sobre el proyecto de ley mismo, sino que también daña la reputación de toda la industria de Web3 y criptomonedas, como si se hubiera convertido en una herramienta para que los poderosos políticos obtengan ganancias.
Un riesgo más profundo radica en que una ley con un evidente sesgo partidista y de intereses personales, su estabilidad inevitablemente estará en duda. Aunque se logró aprobar bajo el liderazgo de un partido, las críticas de la oposición no cesan. ¿Quién puede garantizar que, en un futuro, tras un cambio de gobierno, la nueva administración no "liquide" al presidente actual? En ese momento, ¿podrían optar por "tirar el agua del baño con el niño dentro" debido a su aversión a los enredos de intereses detrás de la ley, directamente abolir o desmantelar todo el marco de la moneda estable? Esta incertidumbre política, sin duda, es una bomba de tiempo para una industria que necesita expectativas de estabilidad a largo plazo.
) Juego de Tronos: ¿es "paraíso de la innovación" o "jardín privado de los gigantes"?
El proyecto de ley afirma que "promoverá la innovación", pero si examinamos detenidamente sus reglas, podríamos llegar a la conclusión opuesta.
La ley establece un conjunto de estrictos estándares de regulación para los emisores de monedas estables, comparables a los de los bancos: anti-lavado de dinero ### AML ###, conocimiento del cliente ( KYC ), auditorías frecuentes, sistemas de seguridad de nivel bancario... Todo esto significa costos de cumplimiento extremadamente altos. Estudios muestran que hasta el 93% de las empresas de tecnología financiera tienen dificultades para cumplir con los requisitos de cumplimiento.
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WalletDoomsDay
· 07-29 19:19
Deja de hablar, es otra trampa.
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TooScaredToSell
· 07-28 14:49
¿Qué genio hay en la nueva trampa del dólar?
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StableNomad
· 07-26 21:12
lmao genio bill? más como otro UST esperando a suceder
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WenAirdrop
· 07-26 21:08
El mercado no está a la altura de las expectativas, ¿entendido?
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WagmiWarrior
· 07-26 21:06
La regulación ha llegado, ¿qué más se puede comerciar?
Preocupaciones sobre la ley GENIUS: trampas del dólar, riesgos de deuda y dilemas de innovación
Recientemente, el tema más candente en el ámbito de los Activos Cripto es, sin duda, la Ley GENIUS, que acaba de ser firmada como ley. Muchas personas creen que esta ley abre la puerta al Cumplimiento para las Activos Cripto, especialmente para las monedas estables, y parece que estamos en la víspera de una explosión de un gran mercado. Los partidarios afirman que esto consolidará el dominio global del dólar, al tiempo que proporciona a los consumidores una protección sin precedentes.
Esto suena muy bien, pero como alguien que tiene el hábito de ver los problemas de manera dialéctica, no puedo evitar preguntar: ¿es este proyecto de ley realmente tan "genial" como parece a simple vista? ¿O es que, bajo esos términos brillantes, se esconden riesgos que aún no hemos previsto?
Analicemos en un lenguaje sencillo los posibles efectos negativos que podría traer la ley GENIUS.
Como participante en el mundo de la blockchain, personalmente doy la bienvenida a la promulgación de la Ley GENIUS. Esta lleva la tecnología blockchain y encriptación a la vida cotidiana del público, dando un paso clave hacia la adopción masiva, además de añadir una garantía al proceso de globalización tambaleante. Por lo tanto, las diversas desventajas enumeradas en este artículo pueden considerarse como una advertencia para el futuro, o simplemente como un ejercicio de pensamiento. Los lectores pueden tomárselo a risa.
Trampa del dólar: ¿el sueño de la reindustrialización será aplastado por las monedas estables?
Uno de los objetivos centrales del proyecto de ley es que las monedas estables en dólares se conviertan en la "moneda dura" de la economía digital global, con el fin de mantener la posición dominante del dólar. Requiere que todos los emisores de monedas estables en cumplimiento deben garantizar reservas de colateral 1:1 con activos líquidos de alta calidad (, principalmente bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo ).
Imagina cuánta deuda pública de EE. UU. se necesitaría como reserva cuando todo el mundo use moneda estable en dólares. Esto crearía una demanda enorme y constante por la deuda pública de EE. UU. Los fondos globales fluirían hacia EE. UU. para comprar deuda pública, y el dólar naturalmente se volvería más "valioso" — lo que comúnmente llamamos "dólar fuerte".
Esto suena como una gran cosa para Estados Unidos, pero oculta una gran contradicción, especialmente en lo que respecta al "retorno de la manufactura" que algunas personas anhelan, lo cual es casi un golpe bajo.
Una de las razones clave de la "desindustrialización" de la manufactura estadounidense es el déficit comercial persistente a largo plazo. Estados Unidos importa mucho más de lo que exporta, lo que lleva a que una gran cantidad de dólares fluyan hacia todo el mundo. ¿Qué pueden comprar otros países con estos dólares? Dado que la manufactura estadounidense ya está desindustrializada, aparte de algunos productos de alta tecnología, no hay tantos productos "hechos en EE. UU." disponibles para elegir. Por lo tanto, la mayor parte de ese dinero vuelve a comprar deuda pública y productos financieros estadounidenses.
Esto crea un círculo vicioso: capital extranjero fluye hacia Wall Street → eleva el tipo de cambio del dólar → un dólar fuerte hace que "fabricado en EE. UU." sea caro en el extranjero → exportaciones más difíciles, productos importados son más baratos → el déficit comercial se amplía aún más → la competitividad de la manufactura local se debilita continuamente.
Ahora, ha llegado el "Proyecto GENIUS". Es como si se le estuviera añadiendo un supercompresor a este ciclo vicioso. La globalización de las monedas estables significa que Estados Unidos está emitiendo al mundo una "moneda digital", lo que desatará una demanda sin precedentes por el dólar y los bonos del tesoro de Estados Unidos. ¿Y cuál es el resultado? El valor del dólar será impulsado a un nivel sin precedentes.
Esto es como añadir leña al fuego para la manufactura en Estados Unidos. Al mismo tiempo, para aquellas empresas multinacionales estadounidenses con una gran proporción de ingresos en el extranjero, especialmente los grandes gigantes tecnológicos e industriales, esto también es un duro golpe. Cuando convierten las ganancias en moneda extranjera generadas en el extranjero a dólares fuertes, los números en los estados financieros se reducen significativamente. Esto no solo impacta directamente la rentabilidad de las empresas, sino que también deprime la valoración de las acciones e incluso puede arrastrar el rendimiento general de los principales índices bursátiles.
Lo que se conoce como "relocalización de la manufactura", ante esta montaña de un dólar fuerte, probablemente solo se convertirá en un sueño más lejano y menos realista. La ley "GENIUS" podría estar consolidando la hegemonía financiera del dólar a expensas de la economía real del país.
La paradoja de la hegemonía del dólar: cuanto más se intenta aferrarse, ¿más se acelera la "desdolarización"?
El argumento económico central del proyecto de ley "GENIUS" es consolidar el dominio global del dólar. Sin embargo, a largo plazo, este esfuerzo excesivo podría acelerar la tendencia global hacia la desvinculación del dólar.
Antes de la aparición de las monedas estables, el dólar ya era una herramienta para implementar sanciones económicas y proyectar poder geopolítico. La "Ley GENIUS" intenta concentrar aún más el núcleo del ecosistema de criptomonedas dentro del dólar y sus límites regulatorios. Sin embargo, "la luna llena se marchita, el agua llena se desborda", es precisamente el miedo a la militarización del sistema financiero lo que se ha convertido en el principal motor que impulsa a los países del mundo a "empezar de nuevo".
Por ejemplo, todos ven el enorme potencial de la moneda estable en los pagos transfronterizos, e incluso imaginan que podría reemplazar ciertos sistemas de pago. Pero, ¿cuándo fue que este sistema de pago se hizo conocido por la gran mayoría del país? Fue durante la guerra entre Rusia y Ucrania, cuando el evento de "expulsar" a Rusia hizo que muchos compatriotas comenzaran a estar en guardia. Si en el futuro la moneda estable reemplaza a este sistema de pago y se convierte en el medio principal de pagos transfronterizos, ¿no sería eso como amputar un brazo al dominio del dólar?
Por lo tanto, el "Proyecto de Ley GENIUS" envía en realidad una señal clara a los competidores de Estados Unidos: mientras el antiguo orden representado por este sistema de pago enfrenta la descomposición, y el nuevo orden representado por la moneda estable aún no ha madurado por completo, ha llegado el momento de establecer alternativas antes de que el nuevo sistema digital del dólar esté completamente arraigado.
Aunque es casi imposible desafiar la hegemonía del dólar en el corto plazo, lograr una "desdolarización" en mercados locales es completamente viable. La ola de "desdolarización", liderada por Rusia y China y apoyada por países BRICS como India e Irán, así como otros mercados emergentes, se está desarrollando a una velocidad sin precedentes. Las medidas adoptadas por estos países incluyen: cambiar a la liquidación en moneda local en el comercio bilateral, aumentar las reservas de oro como sustituto de los activos en dólares, y desarrollar y promover activamente sistemas de pago en criptomonedas no dolarizadas para eludir los sistemas de pago tradicionales.
Deuda y crédito: el "cofre" del gobierno y "asuntos domésticos"
Primero está el "saco de dinero" - una trampa de deuda de la que es difícil escapar.
Anteriormente mencionamos que las monedas estables han creado una gran demanda por los bonos del gobierno de EE. UU. ¿Qué significa esto para el gobierno de EE. UU.? ¡Significa que pedir dinero prestado se ha vuelto más fácil que nunca!
En condiciones normales, si un gobierno se endeuda en exceso, el mercado, preocupado por su capacidad de reembolso, exigiría un interés más alto como compensación por el riesgo, lo que constituye un mecanismo de "freno" natural. Pero ahora, la existencia de este grupo de "compradores comprometidos" que son los emisores de moneda estable equivale a que personas de todo el mundo se conviertan en compradores de deuda pública estadounidense, lo que reduce artificialmente el costo de los préstamos. El gobierno puede endeudarse más fácilmente y a un costo menor, debilitando enormemente la disciplina fiscal y volviéndose más adicto a la deuda.
Esto, en términos económicos, puede considerarse una variante de la "monetización de la deuda". Aunque no es el banco central imprimiendo dinero directamente para que el gobierno lo gaste, el efecto es altamente similar: las empresas privadas emiten "dólares digitales" ( moneda estable ) y luego utilizan el dinero del público para comprar bonos del gobierno, esencialmente financiando el déficit del gobierno a través de la expansión de la oferta monetaria. El resultado final, es muy probable que sea inflación, y este "impuesto invisible" transfiere la riqueza de nuestros bolsillos sin que nos demos cuenta.
Lo que es aún más peligroso es que podría transformar el riesgo de inflación de una elección política cíclica a una característica estructural del sistema financiero. Tradicionalmente, la monetización masiva de la deuda es una herramienta no convencional y temporal que los bancos centrales utilizan solo en respuesta a crisis severas como la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la Ley GENIUS ha creado una fuente de demanda de deuda gubernamental permanente y desvinculada del ciclo económico. Esto significa que la monetización de la deuda ya no será una medida de respuesta a crisis, sino que estará "incrustada" en el funcionamiento diario del sistema financiero. Esto implantará una presión inflacionaria potencial y continua en el sistema económico, lo que hará que la tarea del Fed de controlar la inflación en el futuro sea excepcionalmente difícil.
(# El segundo son los "candados de hierro", el nuevo mecanismo de transmisión de la inestabilidad financiera
En esta ola de moneda estable, varias fuerzas han entrado en el juego, y en un instante, los diversos símbolos de moneda estable han deslumbrado a todos. Incluso se bromea diciendo que los sufijos que se pueden agregar después de "USD" no son suficientes con las 26 letras.
Pero después de la "Ley GENIUS", sin importar qué sufijo siga a tu "USD", si quieres operar en cumplimiento en el mayor mercado de capitales del mundo, Estados Unidos, debes tener bonos del Tesoro de EE. UU. como tu activo de reserva central. Esta es la razón del título de esta sección "Cadenas de Hierro Conectan Barcos": diferentes monedas estables son "barcos", pero están estrechamente unidas por la cadena de "bonos del Tesoro de EE. UU.". Las consecuencias de "Cadenas de Hierro Conectan Barcos" pueden no ser familiares para los estadounidenses, pero los chinos están muy familiarizados con ello.
La "Ley GENIUS" ha creado, por lo tanto, una nueva ruta de transmisión de inestabilidad financiera. Vincula el destino del mercado de Activos Cripto con la salud del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. de una manera sin precedentes.
Por un lado, si una moneda estable principal experimenta una crisis de confianza, podría desencadenar un masivo oleada de reembolsos, obligando a su emisor a vender grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU. en un corto período de tiempo. Este tipo de comportamiento de "venta" sería suficiente para perturbar el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., que es la base del sistema financiero global, lo que podría llevar a un aumento de las tasas de interés y a un pánico financiero más amplio.
Por otro lado, si ocurre una crisis en el propio mercado de deuda soberana de EE. UU. ), como un estancamiento en el límite de la deuda o una rebaja en la calificación crediticia soberana ###, esto pondrá en peligro directamente la seguridad de las reservas de todas las principales monedas estables, lo que podría desencadenar un "corrimiento" sistémico en todo el ecosistema del dólar digital.
La ley, por lo tanto, creó un canal de contagio bidireccional que puede amplificar el riesgo. Además, como las monedas estables son algo nuevo, el conocimiento público es aún limitado, y cualquier pánico provocado por un pequeño cambio puede amplificarse drásticamente en esta cadena de transmisión de riesgos.
(# Al final está "la cara" - un riesgo de reputación que no se puede ignorar.
Esta vez, el proyecto de ley "GENIUS" tuvo grandes discrepancias entre los dos partidos durante el proceso de votación. Y un gran punto de controversia apunta directamente al conflicto de intereses del presidente. El proyecto de ley incluye una disposición que prohíbe a los miembros del Congreso y a sus familiares beneficiarse de negocios de moneda estable, lo cual es bueno, para evitar sospechas. Pero lo curioso es que esta prohibición no se extiende al presidente y a su familia.
¿Por qué es tan sensible este tema? Porque es bien sabido que una familia de un político está profundamente involucrada en la industria de la encriptación. La empresa en la que su familia tiene acciones emitió una moneda estable y rápidamente se elevó en un corto período de tiempo. El propio político incluso informó en su divulgación financiera que obtuvo decenas de millones de dólares de ingresos de esa empresa.
Si buscas esa empresa, verás que su sitio web tiene un título que claramente menciona un eslogan relacionado con un político. Un jefe de estado apoyando una moneda estable de criptomonedas tiene un fuerte olor a "uso privado de un recurso público". Por un lado, el presidente promueve enérgicamente la legalización de la moneda estable, y por otro lado, su propio negocio de moneda estable prospera. Esto no solo arroja sombras de "transferencia de intereses" sobre el proyecto de ley mismo, sino que también daña la reputación de toda la industria de Web3 y criptomonedas, como si se hubiera convertido en una herramienta para que los poderosos políticos obtengan ganancias.
Un riesgo más profundo radica en que una ley con un evidente sesgo partidista y de intereses personales, su estabilidad inevitablemente estará en duda. Aunque se logró aprobar bajo el liderazgo de un partido, las críticas de la oposición no cesan. ¿Quién puede garantizar que, en un futuro, tras un cambio de gobierno, la nueva administración no "liquide" al presidente actual? En ese momento, ¿podrían optar por "tirar el agua del baño con el niño dentro" debido a su aversión a los enredos de intereses detrás de la ley, directamente abolir o desmantelar todo el marco de la moneda estable? Esta incertidumbre política, sin duda, es una bomba de tiempo para una industria que necesita expectativas de estabilidad a largo plazo.
) Juego de Tronos: ¿es "paraíso de la innovación" o "jardín privado de los gigantes"?
El proyecto de ley afirma que "promoverá la innovación", pero si examinamos detenidamente sus reglas, podríamos llegar a la conclusión opuesta.
La ley establece un conjunto de estrictos estándares de regulación para los emisores de monedas estables, comparables a los de los bancos: anti-lavado de dinero ### AML ###, conocimiento del cliente ( KYC ), auditorías frecuentes, sistemas de seguridad de nivel bancario... Todo esto significa costos de cumplimiento extremadamente altos. Estudios muestran que hasta el 93% de las empresas de tecnología financiera tienen dificultades para cumplir con los requisitos de cumplimiento.