Bitcoin arrasa en las empresas que cotizan en bolsa

Recientemente, Bitcoin se ha convertido nuevamente en el foco del mercado financiero. Ayer, el precio de Bitcoin alcanzó temporalmente los 73660 dólares, a solo un 0.4% del récord histórico de 73881.3 dólares establecido el 14 de marzo de este año. En el contexto del aumento de la aprobación de Trump, el mercado prevé en general que Bitcoin podría alcanzar los 100000 dólares a finales de año.

Esta ola de entusiasmo también ha llamado la atención de las empresas que cotizan en bolsa. Recientemente, un gigante tecnológico declaró en un documento presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que votará sobre el tema de "la evaluación de la inversión en Bitcoin" en la reunión de accionistas del 10 de diciembre. Aunque la junta directiva de la empresa ha propuesto rechazar esta propuesta, las actitudes de los accionistas son diversas.

Como una de las empresas más conocidas del mundo, el simple hecho de que este gigante tecnológico considere invertir en Bitcoin ya tiene un significado profundo. Por otro lado, una empresa de software que ya había invertido en Bitcoin ha obtenido grandes beneficios en esta ola de aumento, estableciendo un ejemplo para otras empresas que cotizan en bolsa.

Los gigantes tecnológicos proponen invertir en Bitcoin, pero son rechazados por la junta directiva

Debido a factores relacionados con Trump, el Bitcoin se ha convertido nuevamente en un foco de inversión. Aunque el 30 de octubre el precio tuvo una leve caída, desde principios de año hasta ahora, el Bitcoin ha aumentado más del 56%, superando a grandes activos globales como acciones de gran capitalización, acciones de mediana y pequeña capitalización, acciones de EE. UU. y Europa, materias primas, bonos del gobierno, oro, efectivo, mercados emergentes y fondos de inversión en bienes raíces, mostrando una fuerte resistencia a la inflación y a los ciclos económicos.

La posición del "oro digital" se está consolidando gradualmente, atrayendo no solo a los inversionistas minoristas, sino también despertando un gran interés en las empresas que tienen un fuerte poder financiero. Según documentos publicados por la SEC de EE. UU. el 24 de octubre, parece que un gigante tecnológico tiene la intención de invertir en Bitcoin. La compañía ha incluido el tema de "evaluación de la inversión en Bitcoin" en la agenda de votación de la próxima reunión de accionistas que se llevará a cabo el 10 de diciembre.

Esta propuesta fue iniciada por un think tank conservador del comité asesor del 'Proyecto 2025' de la empresa, sugiriendo que la compañía invierta al menos el 1% de sus activos totales en Bitcoin, con el argumento de que "las empresas deberían considerar Bitcoin como una herramienta de cobertura para proteger el valor de los accionistas". Desde la perspectiva del rendimiento del precio de Bitcoin, este punto de vista tiene su lógica, y la diversificación de la asignación de activos también es una estrategia razonable. Sin embargo, la junta directiva de la empresa se opone a esta propuesta.

La junta directiva considera que no es necesario votar sobre la propuesta, afirmando que ha sido suficientemente considerada. La empresa indica que su equipo global de servicios financieros e inversiones ha realizado una evaluación integral de varios activos en los que se puede invertir, con el objetivo de proporcionar apoyo financiero para la operación continua de la empresa. Esto incluye aquellos activos que se espera que ofrezcan diversificación y protección contra la inflación, así como activos que pueden reducir el riesgo de pérdidas económicas significativas debido al aumento de las tasas de interés. En evaluaciones anteriores, Bitcoin y otras criptomonedas estuvieron dentro del alcance de consideración, y la empresa continuará monitoreando las tendencias y desarrollos relacionados con las criptomonedas para informar decisiones futuras.

La empresa enfatiza que la volatilidad es un factor clave a considerar al evaluar la inversión en criptomonedas. En otras palabras, aunque los activos criptográficos pueden ser una opción de inversión potencial, la empresa no los rechaza completamente, pero la significativa volatilidad del precio de Bitcoin podría afectar el balance de las empresas que cotizan en bolsa, por lo que no es una opción de activo sólida.

A pesar de que la junta directiva tiene una actitud cautelosa hacia la inversión en Bitcoin, la decisión final sobre la propuesta recae en la mayoría de los accionistas. Según los datos, las dos mayores instituciones accionistas de la empresa poseen actualmente un 8.95% y un 7.30% de las acciones.

Estas dos grandes accionistas tienen actitudes diametralmente opuestas hacia Bitcoin. Una de ellas ya ha logrado avances en el ámbito de las criptomonedas, lanzando este año ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado, y su fondo cotizado en bolsa de Bitcoin ha superado los 30 mil millones de dólares en valor de mercado, destacándose como el mejor entre los primeros ETFs de Bitcoin. El presidente y director ejecutivo de la compañía también ha declarado públicamente que "Bitcoin en sí mismo es una clase de activo, es un sustituto de otras materias primas como el oro."

Sin embargo, la actitud de otro de los grandes accionistas no es tan amigable. A principios de este año, la compañía dejó claro que no permitirá que sus clientes compren ningún ETF de Bitcoin al contado, y declaró que no tiene planes de ofrecer ETFs de Bitcoin u otros productos relacionados con criptomonedas, ya que considera que estos productos no son coherentes con las categorías de activos en las que se enfoca, como acciones, bonos y efectivo.

Las posiciones de los dos principales accionistas son muy diferentes, y los accionistas minoritarios también tienen sus propios planes, por lo que el resultado final de la votación es difícil de predecir. Actualmente, los accionistas de este gigante tecnológico han comenzado a votar preliminarmente sobre esta propuesta. Si la votación es aprobada, como referente de la industria, esto fortalecerá aún más el reconocimiento del mercado para Bitcoin, lo que podría desencadenar una reacción en cadena, impulsando a más empresas cotizadas a incluir Bitcoin en sus estrategias financieras, reforzando así su posicionamiento como "oro digital" y acelerando el proceso de mainstream de Bitcoin. Incluso si la votación falla, el interés de una de las empresas cotizadas más valiosas del mundo en Bitcoin es, en sí mismo, una poderosa prueba de que Bitcoin está ingresando gradualmente al mainstream.

Las empresas que cotizan en bolsa invierten en Bitcoin no es una novedad

En realidad, la inversión de empresas que cotizan en bolsa en Bitcoin ya no es una novedad. Según los datos, actualmente hay 29 empresas que cotizan en bolsa que poseen Bitcoin, con un total de 360,000 monedas, valoradas en más de 2,600 millones de dólares. La más representativa es una determinada empresa de software.

El 11 de agosto de 2020, la empresa anunció por primera vez su entrada en el campo del Bitcoin, comprando 21,454 Bitcoins por 250 millones de dólares, incorporando oficialmente el Bitcoin en la cartera diversificada de activos de la empresa que cotiza en bolsa. Este movimiento causó un gran revuelo en el mercado en ese momento y marcó un hito importante en el proceso de integración del Bitcoin en la corriente principal.

Desde entonces, la empresa ha persistido en la ejecución de la estrategia de comprar y mantener Bitcoin, independientemente de si el mercado sube o baja. Desde 2020, la empresa ha ejecutado firmemente esta estrategia, y hasta el tercer trimestre de 2024, ha acumulado la compra de 252220 monedas Bitcoin a un precio aproximado de 99 mil millones de dólares, convirtiéndose en la empresa que más Bitcoin posee en el mundo. En el reciente informe financiero publicado, la empresa indicó que recaudará 21 mil millones de dólares en capital de acciones y emitirá 21 mil millones de dólares en bonos en los próximos 3 años, utilizando este capital adicional para comprar más Bitcoin como activo de reserva financiera, con el fin de lograr mayores rendimientos.

Se ha demostrado que la apuesta de esta empresa en Bitcoin ha dado grandes frutos. La empresa compró cada Bitcoin a un precio promedio de alrededor de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha aumentado hasta aproximadamente 72,000 dólares. En términos de rendimiento de las acciones, el precio de las acciones de la empresa ha subido constantemente, alcanzando actualmente los 247.31 dólares, estableciendo un nuevo récord en 25 años, y logrando con éxito unirse al club de un valor de mercado de 50,000 millones de dólares. Se informa que el rendimiento de las acciones de la empresa en los últimos dos años ha superado casi todas las grandes acciones estadounidenses, incluida una conocida empresa de chips. Los informes enfatizan que la "decisión no convencional" de la empresa de comprar Bitcoin hace cuatro años para contrarrestar la inflación ha impulsado un aumento de más del 1,700%.

La estrategia de esta empresa ha sido muy apreciada. Algunos análisis apuntan a que, bajo el modelo de valoración actual, la empresa depende en gran medida de Bitcoin, lo que genera dos modelos de valoración: uno es el valor descontado derivado del crecimiento de su propio sistema de negocios; el otro es el valor actual del producto Bitcoin en sí. Mientras exista una expectativa de prima futura sobre Bitcoin, la empresa puede aumentar continuamente su capitalización de mercado ajustando la proporción de sus tenencias de Bitcoin y la cantidad de acciones emitidas. Con un precedente así, otras empresas también están ansiosas por seguir su ejemplo, y los imitadores están surgiendo uno tras otro. Por ejemplo, un mercado de valores digitales ha declarado que seguirá los pasos de esta empresa, ampliando activamente sus reservas de Bitcoin en los próximos años.

Además de esta empresa de software, otro conocido fabricante de vehículos eléctricos también posee una gran cantidad de Bitcoin. La compañía compró por primera vez Bitcoin por un valor de 1.5 mil millones de dólares en febrero de 2021. Ese mismo año, el CEO de la empresa llegó a decir que se podía comprar sus productos con Bitcoin, pero luego posiblemente debido a la intensa volatilidad de los precios, canceló esta política. Hasta el tercer trimestre de 2024, los informes financieros muestran que la compañía posee Bitcoin por un valor de 763 millones de dólares, ocupando el cuarto lugar en el ranking de tenencias de empresas que cotizan en bolsa, solo detrás de la mencionada empresa de software y otras dos compañías.

Es importante notar que, aunque en el tercer trimestre la compañía de vehículos eléctricos realizó transferencias significativas, transfiriendo 75.18 millones, 76.08 millones y 77.16 millones de dólares en Bitcoin a billeteras anónimas, actualmente no ha habido ninguna venta. Esto significa que desde que redujo su participación en un 75% en el segundo trimestre de 2022, la compañía no ha vendido Bitcoin durante 2 años consecutivos, mostrando la confianza de su CEO en una tendencia alcista a largo plazo para Bitcoin. Además, la otra compañía del CEO también posee aproximadamente 560 millones de dólares en Bitcoin, y juntas, las dos compañías poseen aproximadamente 19,788 monedas de Bitcoin, con un valor de mercado total de aproximadamente 1.3 mil millones de dólares.

Conclusión

En general, en lo que respecta a la votación de las grandes empresas tecnológicas, dado la actitud actual de la junta directiva, su simbolismo puede ser mayor que su significado real. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, a medida que el valor de Bitcoin crezca y avance su proceso de incorporación, tener Bitcoin como una opción de diversificación en la asignación de activos podría convertirse gradualmente en la norma para las empresas cotizadas. Sin embargo, la volatilidad del precio de Bitcoin y los problemas de cumplimiento siguen siendo los principales desafíos que enfrentan las empresas cotizadas.

Lo positivo es que, en términos de cumplimiento, Estados Unidos ha comenzado a flexibilizar las restricciones, y el cambio en los principios contables es un ejemplo típico. A finales del año pasado, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. (FASB) emitió nuevas regulaciones que estipulan que, a partir del 15 de diciembre de 2024, los ejercicios fiscales comenzarán a adoptar la contabilidad del valor razonable de Bitcoin. Antes de esto, los poseedores de empresas que cotizan en bolsa debían tratar las pérdidas por deterioro de Bitcoin, pero solo podían registrar las ganancias a precio de costo, lo que sin duda representaba un gran obstáculo para las empresas que deseaban mostrar informes financieros atractivos. Con la implementación de las nuevas regulaciones, Bitcoin podrá registrarse al valor razonable del mercado, lo que resolverá este problema.

Como se puede ver, la aplicación de Bitcoin en las empresas que cotizan en bolsa podría estar en una fase de inicio.