Bajo el riesgo de crisis de deuda, la prima por plazo aumenta. El aumento de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU. impacta en los activos de alto crecimiento.
Precios de mercado bajo el riesgo de "crisis de deuda": cambios en el mercado a partir del aumento de la prima por plazo
Esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad, con una tendencia de precios que muestra una forma de cabeza en M. A medida que se acerca el día de la toma de posesión el 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a valorar las oportunidades y riesgos tras la elección de Trump, marcando el final de un período de tres meses impulsado por emociones. En la actualidad, es necesario extraer el enfoque de juego a corto plazo del mercado a partir de la abundante información, para poder hacer un juicio racional sobre los cambios en el mercado. Este artículo compartirá una lógica de observación desde la perspectiva de un aficionado que no es profesional en finanzas, con la esperanza de proporcionar una referencia a los lectores. En general, los activos de riesgo de alto crecimiento, incluido el mercado de criptomonedas, pueden seguir bajo presión a corto plazo, debido principalmente a la ampliación de la prima por plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que provoca un aumento en las tasas de interés a medio y largo plazo, afectándolos negativamente. Este fenómeno refleja que el mercado está valorando la crisis de deuda de EE. UU.
Los indicadores macroeconómicos se mantienen fuertes, las expectativas de inflación son estables
Al analizar los factores de debilidad de precios a corto plazo, es necesario prestar atención a los importantes indicadores macroeconómicos publicados la semana pasada. En cuanto a los datos relacionados con el crecimiento económico de Estados Unidos, el índice de gerentes de compras de manufactura y el índice de gerentes de compras no manufacturera del ISM han continuado en aumento, como indicadores adelantados del crecimiento económico, lo que sugiere que las perspectivas económicas de Estados Unidos son bastante optimistas a corto plazo.
En el mercado laboral, el número de empleos no agrícolas aumentó de 212,000 a 256,000 desde el mes pasado, superando las expectativas. La tasa de desempleo bajó del 4.2% al 4.1%. Las vacantes de JOLTS crecieron considerablemente a 809,000. El número de solicitantes de subsidio por desempleo sigue disminuyendo, lo que indica un panorama favorable para el mercado laboral en enero. Todos estos datos muestran que el mercado laboral de EE. UU. se mantiene fuerte y la tendencia de un aterrizaje suave de la economía es evidente.
En cuanto al desempeño de la inflación, las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan en EE. UU. aumentaron ligeramente al 2.8%, pero aún se encuentran dentro del rango razonable del 2-3%. A partir de los cambios en el rendimiento de los bonos TIPS contra la inflación, el mercado no muestra una preocupación excesiva por la inflación.
En resumen, la economía de Estados Unidos actualmente no presenta problemas significativos desde una perspectiva macroeconómica. A continuación, es necesario identificar las causas centrales de la caída del valor de mercado de las empresas de alto crecimiento.
Las tasas de interés a medio y largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. están en aumento, y la prima por el plazo más alto refleja la preocupación por la crisis de la deuda.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. muestra que, en la última semana, las tasas de interés a largo plazo continuaron aumentando. Tomando como ejemplo los bonos a 10 años, aumentaron aproximadamente 20 puntos básicos, lo que agrava aún más el patrón de osos. El aumento de las tasas de interés de los bonos afecta más a las acciones de alto crecimiento que a las acciones blue-chip o de valor, los principales impactos incluyen:
Empresas de alto crecimiento:
Aumento del costo de financiamiento, afecta la expansión del negocio
Aumento de la tasa de descuento del flujo de caja futuro, lo que reduce la valoración.
La preferencia de los inversores puede cambiar hacia acciones conservadoras.
Podría reducir los gastos de investigación y expansión
Empresas estables:
El impacto es relativamente bajo, pero el costo de la deuda puede aumentar.
La atracción de dividendos puede disminuir
Poseer una fuerte capacidad de traspaso de costos para hacer frente a la presión inflacionaria
El aumento de las tasas de interés en los bonos del gobierno a largo plazo tiene un impacto significativo en la capitalización de mercado de las criptomonedas y otras empresas tecnológicas. La clave está en identificar la causa principal del aumento de las tasas de interés en los bonos del gobierno a largo plazo.
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP
donde I es la tasa de interés nominal, r es la tasa de interés real, π es la expectativa de inflación y RP es la prima por riesgo de plazo.
El análisis anterior indica que, a corto plazo, el desarrollo de la economía estadounidense es sólido y las expectativas de inflación no han aumentado significativamente, por lo que las tasas de interés reales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales. La atención se centra en la "prima de plazo".
Se pueden elegir dos indicadores para observar la prima de tiempo.
El nivel de prima de plazo de la deuda pública estadounidense estimado por el modelo ACM ha aumentado notablemente recientemente, siendo este el principal factor que eleva el rendimiento de la deuda pública.
La volatilidad de las opciones sobre bonos del Tesoro de EE. UU. de Merrill Lynch ( y el indicador MOVE ) han mostrado poca fluctuación recientemente, lo que indica que el mercado no es sensible al riesgo de fluctuación de las tasas de interés a corto plazo y no ha hecho una valoración de riesgo clara sobre posibles cambios en la política de la Reserva Federal.
La prima de vencimiento sigue aumentando, reflejando la preocupación del mercado por el desarrollo económico a medio y largo plazo de Estados Unidos, centrándose principalmente en el problema del déficit fiscal.
Es seguro que el mercado está valorando el potencial riesgo de crisis de deuda en Estados Unidos tras la toma de posesión de Trump. En el futuro, se debe prestar atención a la información política y a las opiniones de los interesados sobre el impacto en el riesgo de deuda para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo.
Por ejemplo, Trump afirmó que considera declarar un estado de emergencia económica nacional en EE. UU., y podría utilizar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para ajustar los aranceles. Aunque esto ha aumentado las preocupaciones sobre la guerra comercial, el aumento de los ingresos arancelarios tiene un impacto positivo en los ingresos fiscales y se espera que no cause un impacto drástico. En comparación, el avance de la legislación sobre recortes de impuestos y el plan de reducción del gasto gubernamental son el núcleo del juego, y merecen atención continua.
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BlockImposter
· 07-27 22:29
introducir una posición introducir una posición, y cuando caiga, subirá
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blocksnark
· 07-27 01:25
mundo Cripto otra vez está oscilando
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RebaseVictim
· 07-24 23:09
Ay, otra ronda de Mercado bajista se avecina.
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LiquidityWitch
· 07-24 22:52
observando el abismo de la deuda susurrar señales oscuras... es hora de preparar algunas posiciones en corto prohibidas
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MEVVictimAlliance
· 07-24 22:49
El presidente Chuán continuará otros 4 años, a ver quién puede soportarlo.
Bajo el riesgo de crisis de deuda, la prima por plazo aumenta. El aumento de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU. impacta en los activos de alto crecimiento.
Precios de mercado bajo el riesgo de "crisis de deuda": cambios en el mercado a partir del aumento de la prima por plazo
Esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad, con una tendencia de precios que muestra una forma de cabeza en M. A medida que se acerca el día de la toma de posesión el 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a valorar las oportunidades y riesgos tras la elección de Trump, marcando el final de un período de tres meses impulsado por emociones. En la actualidad, es necesario extraer el enfoque de juego a corto plazo del mercado a partir de la abundante información, para poder hacer un juicio racional sobre los cambios en el mercado. Este artículo compartirá una lógica de observación desde la perspectiva de un aficionado que no es profesional en finanzas, con la esperanza de proporcionar una referencia a los lectores. En general, los activos de riesgo de alto crecimiento, incluido el mercado de criptomonedas, pueden seguir bajo presión a corto plazo, debido principalmente a la ampliación de la prima por plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que provoca un aumento en las tasas de interés a medio y largo plazo, afectándolos negativamente. Este fenómeno refleja que el mercado está valorando la crisis de deuda de EE. UU.
Los indicadores macroeconómicos se mantienen fuertes, las expectativas de inflación son estables
Al analizar los factores de debilidad de precios a corto plazo, es necesario prestar atención a los importantes indicadores macroeconómicos publicados la semana pasada. En cuanto a los datos relacionados con el crecimiento económico de Estados Unidos, el índice de gerentes de compras de manufactura y el índice de gerentes de compras no manufacturera del ISM han continuado en aumento, como indicadores adelantados del crecimiento económico, lo que sugiere que las perspectivas económicas de Estados Unidos son bastante optimistas a corto plazo.
En el mercado laboral, el número de empleos no agrícolas aumentó de 212,000 a 256,000 desde el mes pasado, superando las expectativas. La tasa de desempleo bajó del 4.2% al 4.1%. Las vacantes de JOLTS crecieron considerablemente a 809,000. El número de solicitantes de subsidio por desempleo sigue disminuyendo, lo que indica un panorama favorable para el mercado laboral en enero. Todos estos datos muestran que el mercado laboral de EE. UU. se mantiene fuerte y la tendencia de un aterrizaje suave de la economía es evidente.
En cuanto al desempeño de la inflación, las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan en EE. UU. aumentaron ligeramente al 2.8%, pero aún se encuentran dentro del rango razonable del 2-3%. A partir de los cambios en el rendimiento de los bonos TIPS contra la inflación, el mercado no muestra una preocupación excesiva por la inflación.
En resumen, la economía de Estados Unidos actualmente no presenta problemas significativos desde una perspectiva macroeconómica. A continuación, es necesario identificar las causas centrales de la caída del valor de mercado de las empresas de alto crecimiento.
Las tasas de interés a medio y largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. están en aumento, y la prima por el plazo más alto refleja la preocupación por la crisis de la deuda.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. muestra que, en la última semana, las tasas de interés a largo plazo continuaron aumentando. Tomando como ejemplo los bonos a 10 años, aumentaron aproximadamente 20 puntos básicos, lo que agrava aún más el patrón de osos. El aumento de las tasas de interés de los bonos afecta más a las acciones de alto crecimiento que a las acciones blue-chip o de valor, los principales impactos incluyen:
Empresas de alto crecimiento:
Empresas estables:
El aumento de las tasas de interés en los bonos del gobierno a largo plazo tiene un impacto significativo en la capitalización de mercado de las criptomonedas y otras empresas tecnológicas. La clave está en identificar la causa principal del aumento de las tasas de interés en los bonos del gobierno a largo plazo.
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP donde I es la tasa de interés nominal, r es la tasa de interés real, π es la expectativa de inflación y RP es la prima por riesgo de plazo.
El análisis anterior indica que, a corto plazo, el desarrollo de la economía estadounidense es sólido y las expectativas de inflación no han aumentado significativamente, por lo que las tasas de interés reales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales. La atención se centra en la "prima de plazo".
Se pueden elegir dos indicadores para observar la prima de tiempo.
La prima de vencimiento sigue aumentando, reflejando la preocupación del mercado por el desarrollo económico a medio y largo plazo de Estados Unidos, centrándose principalmente en el problema del déficit fiscal.
Es seguro que el mercado está valorando el potencial riesgo de crisis de deuda en Estados Unidos tras la toma de posesión de Trump. En el futuro, se debe prestar atención a la información política y a las opiniones de los interesados sobre el impacto en el riesgo de deuda para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo.
Por ejemplo, Trump afirmó que considera declarar un estado de emergencia económica nacional en EE. UU., y podría utilizar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para ajustar los aranceles. Aunque esto ha aumentado las preocupaciones sobre la guerra comercial, el aumento de los ingresos arancelarios tiene un impacto positivo en los ingresos fiscales y se espera que no cause un impacto drástico. En comparación, el avance de la legislación sobre recortes de impuestos y el plan de reducción del gasto gubernamental son el núcleo del juego, y merecen atención continua.