Exploración del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi ) dominan el mercado. Como un componente clave del ecosistema DeFi, los creadores de mercado automatizados ( AMM ) juegan un papel importante en impulsar la innovación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar algunas referencias a los proveedores de liquidez ( LP ) al elegir estrategias de inversión.
Creadores de mercado de producto constante ( CPMM )
Los creadores de mercado de producto constante son una de las implementaciones más básicas de AMM. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma DEX, su principio fundamental es mantener constante el producto del suministro de dos tipos de tokens en el pool, es decir, X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emite tokens LP. Estos tokens LP se utilizan para demostrar la participación del usuario en un fondo específico y se destruyen cuando el usuario retira la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. Al intercambiar tokens, las acciones del usuario desencadenan instrucciones relacionadas con el swap. Tomando como ejemplo el par de comercio TRUMP-USDC, cuando un usuario intercambia USDC por TRUMP, se lleva a cabo la operación a través del fondo de este par.
En el proceso de swap específico, el sistema calculará la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener según la fórmula de producto constante. La fórmula de cálculo es:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Donde Δy es la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener, x e y son las cantidades actuales de las dos monedas en el fondo, y Δx es la cantidad de tokens que el usuario ingresa. Es importante tener en cuenta que este cálculo no incluye las tarifas, que se deducirán en los pasos anteriores.
Creadores de mercado de liquidez concentrada ( CLMM )
El creador de mercado de liquidez concentrada es otra implementación de AMM, cuyo diseño se basa en la versión V3 de un conocido DEX. El CLMM permite a los proveedores de liquidez elegir un rango de precios específico al inyectar fondos, y los fondos solo se utilizarán dentro de ese rango.
CLMM admite múltiples niveles de tarifas, y se puede crear un fondo correspondiente para cada par de tokens. A diferencia de CPMM, CLMM no necesita desplegar un contrato por separado para cada fondo.
En CLMM, los proveedores de liquidez pueden optar por concentrar sus fondos en un rango específico cerca del precio actual. Este enfoque puede aumentar la eficiencia del capital, pero también plantea mayores exigencias en la capacidad de gestión de riesgos de los LP. Los LP necesitan gestionar su liquidez de manera más activa para hacer frente a las posibles pérdidas derivadas de la volatilidad del mercado.
Proveedor de liquidez dinámico ( DLMM )
El creador de mercado de liquidez dinámica es un producto AMM lanzado por una plataforma. DLMM es similar a CLMM, también permite a los LP concentrar fondos en un rango de precios específico, pero hay diferencias en su implementación concreta.
DLMM introduce el concepto de "Bin", dividiendo el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Si una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders disfrutarán de la ventaja de cero deslizamientos. Este diseño puede aumentar el volumen de transacciones y la tasa de éxito, lo que teóricamente puede traer más ingresos a los LP.
En DLMM, los tokens también se distribuyen a ambos lados del precio actual. En el Bin activado actualmente hay dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo tipo de token. Cuando cambia la cantidad de tokens en el Bin activado, el sistema ajustará el Bin activado según la situación real, lo que impulsará el cambio de precio en el fondo.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los grupos de liquidez; la estrategia Curve es más adecuada para grupos con poca volatilidad de precios, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es adecuada para grupos con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten con frecuencia sus posiciones para gestionar el riesgo.
Resumen
Los AMM, como una parte importante del campo financiero de Web3, han impulsado el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que los AMM desempeñen un papel aún más importante en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional. Para los proveedores de liquidez, es crucial comprender las características y riesgos de los diferentes AMM y elegir la estrategia adecuada.
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failed_dev_successful_ape
· 07-24 10:27
No entiendo, pero siento que es impresionante.
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just_another_fish
· 07-24 03:55
No entiendo, primero compra un sol y luego hablamos.
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CrossChainBreather
· 07-22 11:42
Siempre hay alguien que juega hasta el final y pierde hasta los pantalones.
Análisis de los tres principales mecanismos AMM del ecosistema Solana: CPMM, CLMM y DLMM
Exploración del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi ) dominan el mercado. Como un componente clave del ecosistema DeFi, los creadores de mercado automatizados ( AMM ) juegan un papel importante en impulsar la innovación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar algunas referencias a los proveedores de liquidez ( LP ) al elegir estrategias de inversión.
Creadores de mercado de producto constante ( CPMM )
Los creadores de mercado de producto constante son una de las implementaciones más básicas de AMM. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma DEX, su principio fundamental es mantener constante el producto del suministro de dos tipos de tokens en el pool, es decir, X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emite tokens LP. Estos tokens LP se utilizan para demostrar la participación del usuario en un fondo específico y se destruyen cuando el usuario retira la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. Al intercambiar tokens, las acciones del usuario desencadenan instrucciones relacionadas con el swap. Tomando como ejemplo el par de comercio TRUMP-USDC, cuando un usuario intercambia USDC por TRUMP, se lleva a cabo la operación a través del fondo de este par.
En el proceso de swap específico, el sistema calculará la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener según la fórmula de producto constante. La fórmula de cálculo es:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Donde Δy es la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener, x e y son las cantidades actuales de las dos monedas en el fondo, y Δx es la cantidad de tokens que el usuario ingresa. Es importante tener en cuenta que este cálculo no incluye las tarifas, que se deducirán en los pasos anteriores.
Creadores de mercado de liquidez concentrada ( CLMM )
El creador de mercado de liquidez concentrada es otra implementación de AMM, cuyo diseño se basa en la versión V3 de un conocido DEX. El CLMM permite a los proveedores de liquidez elegir un rango de precios específico al inyectar fondos, y los fondos solo se utilizarán dentro de ese rango.
CLMM admite múltiples niveles de tarifas, y se puede crear un fondo correspondiente para cada par de tokens. A diferencia de CPMM, CLMM no necesita desplegar un contrato por separado para cada fondo.
En CLMM, los proveedores de liquidez pueden optar por concentrar sus fondos en un rango específico cerca del precio actual. Este enfoque puede aumentar la eficiencia del capital, pero también plantea mayores exigencias en la capacidad de gestión de riesgos de los LP. Los LP necesitan gestionar su liquidez de manera más activa para hacer frente a las posibles pérdidas derivadas de la volatilidad del mercado.
Proveedor de liquidez dinámico ( DLMM )
El creador de mercado de liquidez dinámica es un producto AMM lanzado por una plataforma. DLMM es similar a CLMM, también permite a los LP concentrar fondos en un rango de precios específico, pero hay diferencias en su implementación concreta.
DLMM introduce el concepto de "Bin", dividiendo el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Si una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders disfrutarán de la ventaja de cero deslizamientos. Este diseño puede aumentar el volumen de transacciones y la tasa de éxito, lo que teóricamente puede traer más ingresos a los LP.
En DLMM, los tokens también se distribuyen a ambos lados del precio actual. En el Bin activado actualmente hay dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo tipo de token. Cuando cambia la cantidad de tokens en el Bin activado, el sistema ajustará el Bin activado según la situación real, lo que impulsará el cambio de precio en el fondo.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los grupos de liquidez; la estrategia Curve es más adecuada para grupos con poca volatilidad de precios, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es adecuada para grupos con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten con frecuencia sus posiciones para gestionar el riesgo.
Resumen
Los AMM, como una parte importante del campo financiero de Web3, han impulsado el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que los AMM desempeñen un papel aún más importante en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional. Para los proveedores de liquidez, es crucial comprender las características y riesgos de los diferentes AMM y elegir la estrategia adecuada.