En una entrevista el jueves, Jay Jacobs, Jefe de ETF de acciones en EE. UU. de BlackRock, respondió a CNBC que Bitcoin debería ser valorado como "un activo no correlacionado, beneficioso cuando el mundo se vuelve más caótico".
“A largo plazo, las criptomonedas se separarán de las acciones tecnológicas de EE. UU.”, dijo Jacobs, al tiempo que enfatizó que las tensiones del mercado a corto plazo pueden ocultar las diferencias, pero “la correlación a largo plazo entre las acciones de EE. UU. y Bitcoin es de aproximadamente dos o tres por ciento”. Argumentó que lo que impulsa las acciones a subir—“crecimiento más alto, más seguro, menor riesgo geopolítico”—es un reflejo de las fuerzas que impactan a Bitcoin. “Bitcoin prospera cuando hay más incertidumbre y se busca algo que funcione de manera diferente, así que, básicamente, actuarán como un activo no correlacionado.”
BTC se negoció a menos de 94.000 dólares durante la aparición de Jacobs, prolongando la ola alcista que ha aumentado aproximadamente un 150% desde que se aprobaron los ETF al contado a principios del año pasado.
Bitcoin Aumenta de Precio Gracias a la "Súper Fuerza"
Jacobs vincula el comportamiento del precio directamente con el flujo de efectivo. "Creemos que a largo plazo, si esta trayectoria de inestabilidad mayor en todo el mundo continúa, cosas como el oro y Bitcoin seguirán aumentando". Señaló que los inversores se están reposicionando adecuadamente: "Hemos visto flujos de efectivo significativos hacia el ETF de oro; hemos visto flujos de efectivo significativos hacia Bitcoin, y todo se debe a que la gente está buscando activos que tendrán un comportamiento diferente."
El mayor beneficiario es el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que el 23 de abril absorbió 643 millones de dólares en creación de capital neto - el mayor aumento en un solo día desde enero - elevando los activos del fondo a aproximadamente 54 mil millones de dólares.
Jacobs ha enmarcado la carrera hacia los activos duros como parte de un reorientación geopolítica a más largo plazo. “Si miras a los bancos centrales en todo el mundo, un movimiento continuo hacia la diversificación más allá de simplemente mantener dólares es algo que ha estado ocurriendo durante décadas... el cambio de solo mantener dólares a mantener oro para considerar otros tipos de activos como Bitcoin es una tendencia que ha estado ocurriendo durante muchos años.”
La actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales ilustra este cambio: la cantidad de oro comprado neto alcanzó un máximo de 1.044 toneladas en 2024, el tercer año consecutivo por encima de mil toneladas, el doble del promedio de la década anterior.
Él ha vinculado esos movimientos de reserva con el marco de "súper fuerza" de 2023 de BlackRock, que identifica la fragmentación geopolítica como un motor secular de rentabilidad. "Esa súper fuerza está presente en políticas como la reubicación de la producción de regreso a los Estados Unidos y creo que, relacionado directamente con esa fragmentación, está el aumento de cosas como Bitcoin, cuando las personas ven que la situación geopolítica es más inestable, lo que lleva a una mayor demanda de activos alternativos."
La influencia de BlackRock es difícil de exagerar: esta compañía terminó el primer trimestre con un récord de activos bajo gestión de 11,6 billones de dólares.
Al combinar esa escala con el argumento público de que el precio razonable de Bitcoin aumenta cuando la inestabilidad aumenta, la empresa de gestión de activos está realmente codificando un modelo de precios en el que la escasez y la capacidad de resistir sanciones—no el flujo de efectivo descontado—establecerán el precio marginal.
Según Jacobs, el mercado está "buscando soluciones alternativas - las partes de la cartera funcionarán de manera independiente a las acciones y los bonos". Con el IBIT consumiendo actualmente más BTC cada día que la cantidad que los mineros pueden extraer después del halving, sus comentarios pueden proporcionar el diseño más claro hasta ahora sobre cómo el mayor administrador de activos del mundo piensa sobre la valoración de la criptomoneda más grande del mundo.
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¿Cómo Valorar Bitcoin? El Director Ejecutivo de BlackRock Explica
En una entrevista el jueves, Jay Jacobs, Jefe de ETF de acciones en EE. UU. de BlackRock, respondió a CNBC que Bitcoin debería ser valorado como "un activo no correlacionado, beneficioso cuando el mundo se vuelve más caótico". “A largo plazo, las criptomonedas se separarán de las acciones tecnológicas de EE. UU.”, dijo Jacobs, al tiempo que enfatizó que las tensiones del mercado a corto plazo pueden ocultar las diferencias, pero “la correlación a largo plazo entre las acciones de EE. UU. y Bitcoin es de aproximadamente dos o tres por ciento”. Argumentó que lo que impulsa las acciones a subir—“crecimiento más alto, más seguro, menor riesgo geopolítico”—es un reflejo de las fuerzas que impactan a Bitcoin. “Bitcoin prospera cuando hay más incertidumbre y se busca algo que funcione de manera diferente, así que, básicamente, actuarán como un activo no correlacionado.” BTC se negoció a menos de 94.000 dólares durante la aparición de Jacobs, prolongando la ola alcista que ha aumentado aproximadamente un 150% desde que se aprobaron los ETF al contado a principios del año pasado. Bitcoin Aumenta de Precio Gracias a la "Súper Fuerza" Jacobs vincula el comportamiento del precio directamente con el flujo de efectivo. "Creemos que a largo plazo, si esta trayectoria de inestabilidad mayor en todo el mundo continúa, cosas como el oro y Bitcoin seguirán aumentando". Señaló que los inversores se están reposicionando adecuadamente: "Hemos visto flujos de efectivo significativos hacia el ETF de oro; hemos visto flujos de efectivo significativos hacia Bitcoin, y todo se debe a que la gente está buscando activos que tendrán un comportamiento diferente." El mayor beneficiario es el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que el 23 de abril absorbió 643 millones de dólares en creación de capital neto - el mayor aumento en un solo día desde enero - elevando los activos del fondo a aproximadamente 54 mil millones de dólares. Jacobs ha enmarcado la carrera hacia los activos duros como parte de un reorientación geopolítica a más largo plazo. “Si miras a los bancos centrales en todo el mundo, un movimiento continuo hacia la diversificación más allá de simplemente mantener dólares es algo que ha estado ocurriendo durante décadas... el cambio de solo mantener dólares a mantener oro para considerar otros tipos de activos como Bitcoin es una tendencia que ha estado ocurriendo durante muchos años.” La actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales ilustra este cambio: la cantidad de oro comprado neto alcanzó un máximo de 1.044 toneladas en 2024, el tercer año consecutivo por encima de mil toneladas, el doble del promedio de la década anterior. Él ha vinculado esos movimientos de reserva con el marco de "súper fuerza" de 2023 de BlackRock, que identifica la fragmentación geopolítica como un motor secular de rentabilidad. "Esa súper fuerza está presente en políticas como la reubicación de la producción de regreso a los Estados Unidos y creo que, relacionado directamente con esa fragmentación, está el aumento de cosas como Bitcoin, cuando las personas ven que la situación geopolítica es más inestable, lo que lleva a una mayor demanda de activos alternativos." La influencia de BlackRock es difícil de exagerar: esta compañía terminó el primer trimestre con un récord de activos bajo gestión de 11,6 billones de dólares. Al combinar esa escala con el argumento público de que el precio razonable de Bitcoin aumenta cuando la inestabilidad aumenta, la empresa de gestión de activos está realmente codificando un modelo de precios en el que la escasez y la capacidad de resistir sanciones—no el flujo de efectivo descontado—establecerán el precio marginal. Según Jacobs, el mercado está "buscando soluciones alternativas - las partes de la cartera funcionarán de manera independiente a las acciones y los bonos". Con el IBIT consumiendo actualmente más BTC cada día que la cantidad que los mineros pueden extraer después del halving, sus comentarios pueden proporcionar el diseño más claro hasta ahora sobre cómo el mayor administrador de activos del mundo piensa sobre la valoración de la criptomoneda más grande del mundo.