Título original: Trump te está diciendo que vendas activos estadounidenses
Autor original: Felix Jauvin
Fuente original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
Trump está insinuando que vendas activos en dólares.
El artículo de "Guía Prospectiva" señala que quizás sea el momento de retirar los activos denominados en dólares.
Está claro que uno de los objetivos centrales del gobierno de Trump es reducir el déficit comercial con otros países, especialmente el déficit en el comercio de bienes.
Fuente: Fred
Es necesario enfatizar esta distinción: ¡porque Estados Unidos en realidad mantiene un superávit en el comercio de servicios!
Estados Unidos importa "productos" mecánicamente de países que fabrican mejor y a menor costo. Como moneda de reserva mundial, el dólar fluye hacia estos países para completar las compras.
Estos dólares extranjeros fueron reinvertidos en bonos del gobierno de EE. UU., acciones en EE. UU. y otros activos valorados en dólares. Durante décadas, esta demanda mecánica ha elevado artificialmente el tipo de cambio del dólar, al mismo tiempo que ha vaciado a la clase media estadounidense, que ha decaído debido a la pérdida de empleos en la manufactura.
Fuente: MacroMicro
En esencia, el gran compromiso de la globalización es que hemos obtenido productos baratos, pero hemos sacrificado una base industrial que solía ser poderosa.
Una de las leyes básicas de la economía es el equilibrio de la balanza de pagos internacional. Desde un punto de vista mecánico, el déficit de la cuenta corriente (flujo de bienes) debe ser compensado por un superávit de la cuenta de capital (los fondos que fluyen hacia afuera para comprar bienes que entran).
Este superávit estructural de la cuenta de capital, que ha persistido durante años, ha creado una demanda estructural a largo plazo de activos denominados en dólares. Su consecuencia directa ha sido la reducción de los rendimientos de los bonos del gobierno (bajando el costo de endeudamiento del gobierno) y ha llevado a que las valoraciones de las acciones estadounidenses sean consistentemente más altas que las de otros países (el P en la relación precio-beneficio es mucho mayor que el E).
El gobierno de Trump ha dejado claro que quiere reducir el déficit de la cuenta corriente. Aunque no se ha expresado explícitamente en la segunda parte, esto inevitablemente irá acompañado de una reducción del superávit de la cuenta de capital, invirtiendo así la tendencia de bajos rendimientos de los bonos y altas valoraciones de las acciones. En esencia, el gobierno de Trump les está diciendo a los extranjeros: llévense su dinero de vuelta a casa.
Los inversores extranjeros ya han tomado cartas en el asunto. El gráfico de Brent Donnelly muestra que la venta de activos en dólares se concentra en los períodos de negociación de estos países. Durante el período de negociación de Nueva York, el dólar se mantuvo estable, pero en los períodos de negociación de Europa y Asia, el mercado experimentó una oleada de salidas apresuradas.
Fuente: Brent Donnelly
Si se cuestiona la prima del capital en la cuenta de capital de los activos en dólares, es completamente razonable que los gestores de activos en el extranjero retiren estos activos. Esto resultará en un aumento en los rendimientos de los bonos y una caída en los precios de las acciones.
Esencialmente, el mundo necesita volver a valorar el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. — este indicador que incluye una prima de riesgo y constituye la piedra angular de la valoración global. La ilustración que hice con mis pobres habilidades de Photoshop (¡soy trader, no diseñador!) muestra este mecanismo:
Todavía está por verse cuánto tiempo puede durar la reversión del déficit de la cuenta corriente, pero de todos modos apunta a la misma conclusión: deshacerse de los activos denominados en dólares.
Después de todo, el presidente de Estados Unidos ya te está enviando esta señal.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La fractura del dominio del dólar se hace evidente: cuando la Casa Blanca comienza a "disuadir" el capital global
Título original: Trump te está diciendo que vendas activos estadounidenses
Autor original: Felix Jauvin
Fuente original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
Trump está insinuando que vendas activos en dólares.
El artículo de "Guía Prospectiva" señala que quizás sea el momento de retirar los activos denominados en dólares.
Está claro que uno de los objetivos centrales del gobierno de Trump es reducir el déficit comercial con otros países, especialmente el déficit en el comercio de bienes.
Fuente: Fred
Es necesario enfatizar esta distinción: ¡porque Estados Unidos en realidad mantiene un superávit en el comercio de servicios!
Estados Unidos importa "productos" mecánicamente de países que fabrican mejor y a menor costo. Como moneda de reserva mundial, el dólar fluye hacia estos países para completar las compras.
Estos dólares extranjeros fueron reinvertidos en bonos del gobierno de EE. UU., acciones en EE. UU. y otros activos valorados en dólares. Durante décadas, esta demanda mecánica ha elevado artificialmente el tipo de cambio del dólar, al mismo tiempo que ha vaciado a la clase media estadounidense, que ha decaído debido a la pérdida de empleos en la manufactura.
Fuente: MacroMicro
En esencia, el gran compromiso de la globalización es que hemos obtenido productos baratos, pero hemos sacrificado una base industrial que solía ser poderosa.
Una de las leyes básicas de la economía es el equilibrio de la balanza de pagos internacional. Desde un punto de vista mecánico, el déficit de la cuenta corriente (flujo de bienes) debe ser compensado por un superávit de la cuenta de capital (los fondos que fluyen hacia afuera para comprar bienes que entran).
Este superávit estructural de la cuenta de capital, que ha persistido durante años, ha creado una demanda estructural a largo plazo de activos denominados en dólares. Su consecuencia directa ha sido la reducción de los rendimientos de los bonos del gobierno (bajando el costo de endeudamiento del gobierno) y ha llevado a que las valoraciones de las acciones estadounidenses sean consistentemente más altas que las de otros países (el P en la relación precio-beneficio es mucho mayor que el E).
El gobierno de Trump ha dejado claro que quiere reducir el déficit de la cuenta corriente. Aunque no se ha expresado explícitamente en la segunda parte, esto inevitablemente irá acompañado de una reducción del superávit de la cuenta de capital, invirtiendo así la tendencia de bajos rendimientos de los bonos y altas valoraciones de las acciones. En esencia, el gobierno de Trump les está diciendo a los extranjeros: llévense su dinero de vuelta a casa.
Los inversores extranjeros ya han tomado cartas en el asunto. El gráfico de Brent Donnelly muestra que la venta de activos en dólares se concentra en los períodos de negociación de estos países. Durante el período de negociación de Nueva York, el dólar se mantuvo estable, pero en los períodos de negociación de Europa y Asia, el mercado experimentó una oleada de salidas apresuradas.
Fuente: Brent Donnelly
Si se cuestiona la prima del capital en la cuenta de capital de los activos en dólares, es completamente razonable que los gestores de activos en el extranjero retiren estos activos. Esto resultará en un aumento en los rendimientos de los bonos y una caída en los precios de las acciones.
Esencialmente, el mundo necesita volver a valorar el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. — este indicador que incluye una prima de riesgo y constituye la piedra angular de la valoración global. La ilustración que hice con mis pobres habilidades de Photoshop (¡soy trader, no diseñador!) muestra este mecanismo:
Todavía está por verse cuánto tiempo puede durar la reversión del déficit de la cuenta corriente, pero de todos modos apunta a la misma conclusión: deshacerse de los activos denominados en dólares.
Después de todo, el presidente de Estados Unidos ya te está enviando esta señal.