Detrás de la "rendición" de Trump, enfrenta múltiples presiones como la agitación en los mercados financieros, la disuasión de líderes empresariales y señales de advertencia frecuentes en los datos económicos.
Escrito por: Zhao Ying
Fuente: Wall Street Journal
Las acciones, los bonos y las divisas de EE. UU. rebotaron en su totalidad durante la noche, y la sensación de riesgo mejoró notablemente. Los tres índices bursátiles de EE. UU. cerraron con aumento de más del 1%, el índice del dólar subió cerca de 100, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años cayó durante la sesión.
Detrás de esta repentina euforia del mercado, en las últimas semanas dos grandes preocupaciones del mercado han visto un cambio: Trump ha suavizado su postura sobre la política arancelaria y ha cambiado su opinión sobre los comentarios de Powell.
Según informes de la CCTV el miércoles, Trump dijo el día 22, hora local, que "reducirá significativamente" los altos aranceles impuestos a China. Según un informe de The Guardian, los comentarios de Trump fueron una respuesta a las declaraciones del secretario del Tesoro de EE. UU., Basent, que dijo anteriormente el día 22 que los altos aranceles no son sostenibles.
Y el martes, Trump también "cambió de opinión", diciendo que no tenía intención de despedir a Powell, y que ahora es el momento perfecto para bajar las tasas de interés.
Detrás de la "rendición" de Trump, enfrenta múltiples presiones como la agitación en los mercados financieros, las advertencias de los líderes empresariales, y las frecuentes señales de alerta en los datos económicos.
Líderes empresariales desaconsejan, la confianza empresarial se desploma
Según medios de comunicación, el jueves, citando a personas informadas, se informó que el día después de reunirse con ejecutivos de Walmart, Home Depot y Target, Trump abandonó su discurso rígido sobre los aranceles. Estos ejecutivos indicaron que los impuestos a la importación podrían interrumpir la cadena de suministro y aumentar los precios de los productos. Una de las personas informadas señaló que Trump parecía resonar con la advertencia de que las estanterías de las tiendas podrían estar vacías en unas semanas.
Además, cuando se le preguntó a quién consulta el presidente sobre políticas de aranceles y comercio, Bessent dijo que Trump "constantemente pide la opinión de los líderes empresariales" y mencionó la visita de importantes minoristas, y reveló que "las tres grandes compañías automotrices alemanas también vinieron el viernes".
Cabe destacar la reacción de la comunidad empresarial, con un pesimismo de los CEOs estadounidenses comparable al de la crisis financiera, con casi todas las empresas rebajando sus previsiones. Según otros datos, el 27% de las empresas del S&P 500 han rebajado sus previsiones de beneficios para 2025, mientras que solo el 9% ha elevado sus previsiones.
La acción colectiva de los líderes empresariales muestra que la comunidad empresarial está ejerciendo presión activamente para influir en la dirección de la política. Aun así, se sabe que Trump cambia de opinión con facilidad, y su postura podría volver a cambiar.
Señales de alerta de datos frecuentes: Aumento del riesgo de aterrizaje forzoso, elevación significativa de las expectativas de inflación
La incertidumbre provocada por la política arancelaria de Trump ha deteriorado las perspectivas económicas de los estadounidenses, y los datos de la encuesta muestran que las expectativas de inflación futuras han aumentado drásticamente. Muchos analistas también tienen una actitud pesimista sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos,
Los datos de la Asociación de Gerentes de Suministros de EE. UU. (ISM) muestran que la actividad manufacturera en EE. UU. se contrajo el mes pasado. La encuesta de actividad manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Richmond en abril mostró que la situación comercial general se desplomó a -30, mientras que el índice de la encuesta no manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia se desplomó a -42.7 en abril. Los datos de la Reserva Federal de Nueva York muestran que la actividad manufacturera en Nueva York se contrajo por segundo mes consecutivo en abril.
Los datos de la encuesta muestran que las expectativas de inflación futuras se disparan. Powell había indicado anteriormente que el aumento de los aranceles anunciado supera las expectativas, y que estos aranceles podrían provocar al menos un aumento temporal de la inflación. Él y otros funcionarios de la Reserva Federal han declarado que están dispuestos a mantener las tasas de interés sin cambios, esperando a que se clarifique el impacto de los aranceles en la economía.
Los analistas de Wall Street han ajustado rápidamente sus pronósticos económicos. Principales bancos de inversión como Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan han rebajado sus expectativas de crecimiento del PIB de EE. UU., al mismo tiempo que han elevado las expectativas de inflación. El consenso sugiere que la implementación de políticas arancelarias agresivas resultará en una reducción de al menos 0.3-0.5 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento económico de EE. UU., mientras que la tasa de inflación subyacente aumentará en 0.4-0.6 puntos porcentuales.
Cómo predecir la dirección de las políticas en el mercado: Preste atención a estos indicadores clave
Para los inversores, la clave para predecir la dirección de la política radica en prestar atención a varios indicadores clave. La última investigación de Goldman Sachs ha descubierto que las solicitudes iniciales de desempleo, el índice de manufactura de la Reserva Federal de Filadelfia, el índice de servicios ISM y la tasa de desempleo son los mejores indicadores de advertencia de una desaceleración económica. Estos indicadores suelen enviar señales solo un mes después de que comienza una recesión, mientras que los datos duros como el PIB tardan cuatro meses en mostrar claramente la debilidad.
El rendimiento de estos indicadores es superior al de otros datos, ya que tienen una alta frecuencia de publicación, un pequeño margen de corrección y pueden publicarse más temprano. Las solicitudes iniciales de desempleo se publican todos los jueves, y la próxima semana también se publicará el dato de la tasa de desempleo.
Los comerciantes también deben prestar atención a la programación de las reuniones entre Trump y los líderes empresariales. Los datos del pasado indican que después de tales reuniones a menudo hay un cambio sutil en el tono de la política. Todo esto podría proporcionar pistas clave sobre la dirección futura de la política.
Una cuestión clave que se debate en el mercado es: ¿es esto un verdadero cambio de política o simplemente un ajuste táctico temporal? Independientemente de la respuesta, una cosa queda clara: los inversores deben prepararse para un 2025 más volátil de lo esperado.
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Escrito por: Zhao Ying
Fuente: Wall Street Journal
Las acciones, los bonos y las divisas de EE. UU. rebotaron en su totalidad durante la noche, y la sensación de riesgo mejoró notablemente. Los tres índices bursátiles de EE. UU. cerraron con aumento de más del 1%, el índice del dólar subió cerca de 100, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años cayó durante la sesión.
Detrás de esta repentina euforia del mercado, en las últimas semanas dos grandes preocupaciones del mercado han visto un cambio: Trump ha suavizado su postura sobre la política arancelaria y ha cambiado su opinión sobre los comentarios de Powell.
Según informes de la CCTV el miércoles, Trump dijo el día 22, hora local, que "reducirá significativamente" los altos aranceles impuestos a China. Según un informe de The Guardian, los comentarios de Trump fueron una respuesta a las declaraciones del secretario del Tesoro de EE. UU., Basent, que dijo anteriormente el día 22 que los altos aranceles no son sostenibles.
Y el martes, Trump también "cambió de opinión", diciendo que no tenía intención de despedir a Powell, y que ahora es el momento perfecto para bajar las tasas de interés.
Detrás de la "rendición" de Trump, enfrenta múltiples presiones como la agitación en los mercados financieros, las advertencias de los líderes empresariales, y las frecuentes señales de alerta en los datos económicos.
Líderes empresariales desaconsejan, la confianza empresarial se desploma
Según medios de comunicación, el jueves, citando a personas informadas, se informó que el día después de reunirse con ejecutivos de Walmart, Home Depot y Target, Trump abandonó su discurso rígido sobre los aranceles. Estos ejecutivos indicaron que los impuestos a la importación podrían interrumpir la cadena de suministro y aumentar los precios de los productos. Una de las personas informadas señaló que Trump parecía resonar con la advertencia de que las estanterías de las tiendas podrían estar vacías en unas semanas.
Además, cuando se le preguntó a quién consulta el presidente sobre políticas de aranceles y comercio, Bessent dijo que Trump "constantemente pide la opinión de los líderes empresariales" y mencionó la visita de importantes minoristas, y reveló que "las tres grandes compañías automotrices alemanas también vinieron el viernes".
Cabe destacar la reacción de la comunidad empresarial, con un pesimismo de los CEOs estadounidenses comparable al de la crisis financiera, con casi todas las empresas rebajando sus previsiones. Según otros datos, el 27% de las empresas del S&P 500 han rebajado sus previsiones de beneficios para 2025, mientras que solo el 9% ha elevado sus previsiones.
La acción colectiva de los líderes empresariales muestra que la comunidad empresarial está ejerciendo presión activamente para influir en la dirección de la política. Aun así, se sabe que Trump cambia de opinión con facilidad, y su postura podría volver a cambiar.
Señales de alerta de datos frecuentes: Aumento del riesgo de aterrizaje forzoso, elevación significativa de las expectativas de inflación
La incertidumbre provocada por la política arancelaria de Trump ha deteriorado las perspectivas económicas de los estadounidenses, y los datos de la encuesta muestran que las expectativas de inflación futuras han aumentado drásticamente. Muchos analistas también tienen una actitud pesimista sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos,
Los datos de la Asociación de Gerentes de Suministros de EE. UU. (ISM) muestran que la actividad manufacturera en EE. UU. se contrajo el mes pasado. La encuesta de actividad manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Richmond en abril mostró que la situación comercial general se desplomó a -30, mientras que el índice de la encuesta no manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia se desplomó a -42.7 en abril. Los datos de la Reserva Federal de Nueva York muestran que la actividad manufacturera en Nueva York se contrajo por segundo mes consecutivo en abril.
Los datos de la encuesta muestran que las expectativas de inflación futuras se disparan. Powell había indicado anteriormente que el aumento de los aranceles anunciado supera las expectativas, y que estos aranceles podrían provocar al menos un aumento temporal de la inflación. Él y otros funcionarios de la Reserva Federal han declarado que están dispuestos a mantener las tasas de interés sin cambios, esperando a que se clarifique el impacto de los aranceles en la economía.
Los analistas de Wall Street han ajustado rápidamente sus pronósticos económicos. Principales bancos de inversión como Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan han rebajado sus expectativas de crecimiento del PIB de EE. UU., al mismo tiempo que han elevado las expectativas de inflación. El consenso sugiere que la implementación de políticas arancelarias agresivas resultará en una reducción de al menos 0.3-0.5 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento económico de EE. UU., mientras que la tasa de inflación subyacente aumentará en 0.4-0.6 puntos porcentuales.
Cómo predecir la dirección de las políticas en el mercado: Preste atención a estos indicadores clave
Para los inversores, la clave para predecir la dirección de la política radica en prestar atención a varios indicadores clave. La última investigación de Goldman Sachs ha descubierto que las solicitudes iniciales de desempleo, el índice de manufactura de la Reserva Federal de Filadelfia, el índice de servicios ISM y la tasa de desempleo son los mejores indicadores de advertencia de una desaceleración económica. Estos indicadores suelen enviar señales solo un mes después de que comienza una recesión, mientras que los datos duros como el PIB tardan cuatro meses en mostrar claramente la debilidad.
El rendimiento de estos indicadores es superior al de otros datos, ya que tienen una alta frecuencia de publicación, un pequeño margen de corrección y pueden publicarse más temprano. Las solicitudes iniciales de desempleo se publican todos los jueves, y la próxima semana también se publicará el dato de la tasa de desempleo.
Los comerciantes también deben prestar atención a la programación de las reuniones entre Trump y los líderes empresariales. Los datos del pasado indican que después de tales reuniones a menudo hay un cambio sutil en el tono de la política. Todo esto podría proporcionar pistas clave sobre la dirección futura de la política.
Una cuestión clave que se debate en el mercado es: ¿es esto un verdadero cambio de política o simplemente un ajuste táctico temporal? Independientemente de la respuesta, una cosa queda clara: los inversores deben prepararse para un 2025 más volátil de lo esperado.