El partido gobernante de Corea del Sur, el Partido Democrático Común, presentó oficialmente el 8 de abril el proyecto de ley de la 《Ley Marco de Activos Digitales》（Digital Asset Basic Act). El plan es incorporar las monedas estables y la tokenización de activos del mundo real (RWA) en el marco existente de regulaciones financieras, en lugar de crear una ley completamente nueva. Si esta legislación se aprueba, Corea del Sur se convertiría en la principal economía de Asia que, por primera vez, regularía de forma integral los activos digitales utilizando la estructura financiera existente.
Moneda estable: sistema de licencias, reservas al 100%, prohibición de pago de intereses
De acuerdo con el informe de CoinDesk, el proyecto de ley establece un mecanismo de autorización claro para los «activos digitales vinculados al valor» (es decir, las monedas estables). Los emisores deben obtener una licencia y cumplir requisitos mínimos de capital, reservas completas de activos físicos y el derecho de los tenedores a canjear en cualquier momento.
Es importante destacar que el proyecto de ley prohíbe explícitamente que el emisor de una moneda estable pague intereses, descuentos o cualquier forma de remuneración a los tenedores, independientemente de cómo se denomine. Esta disposición contrasta con la postura que se discute actualmente en Estados Unidos en la 《Clarity Act》 sobre si se permite que las monedas estables generen rendimientos.
En cuanto a aplicaciones transfronterizas, el proyecto propone tratar las monedas estables como instrumentos de pago reconocidos por la 《Ley de Transacciones de Divisas》; las empresas que gestionen los negocios relacionados estarán sujetas a la supervisión de divisas, pero no necesitarán registrarse por separado.
Tokenización de RWA: estructura de fideicomiso + jurisdicción de la Ley de Mercados de Capitales
En la parte de tokenización de activos del mundo real, el proyecto de ley exige que todos los activos del mundo real vinculados—incluyendo bienes raíces, obras de arte, derechos de propiedad intelectual, etc.—deban mantenerse en custodia mediante instituciones de fideicomiso que estén bajo la jurisdicción de la 《Ley de Mercados de Capitales》. Esto significa que activos estandarizados como los bonos del Tesoro de Estados Unidos y préstamos respaldados por activos también podrán emitirse legalmente como tokens de blockchain, pero deberán cumplir con la normativa existente de valores.
Este enfoque de «adaptar las regulaciones existentes» permite que la tokenización de RWA no tenga que esperar a un proceso legislativo completamente nuevo, y se espera que acelere los plazos de salida al mercado de productos que cumplan con la normativa.
Disputa por el derecho de emisión de monedas estables: banco central vs. FSC
Sin embargo, la controversia central de esta legislación reside en «quién tiene la calificación para emitir monedas estables». El Banco de Corea (BOK) sostiene que solo las instituciones con participación bancaria superior al 51% pueden emitir monedas estables, pero la Comisión de Servicios Financieros (FSC) advierte que esto podría sofocar la innovación, y el Partido Democrático Común también se opone públicamente a la postura del banco central.
Esta pugna de «bancos vs. fintech» determina en la práctica el panorama competitivo del mercado de monedas estables del won surcoreano: si solo se permite a los bancos emitir, plataformas grandes de pagos tecnológicamente como Kakao Pay y Toss quedarán excluidas; si se abre la emisión a múltiples actores, se requerirá un marco regulatorio más complejo para garantizar la estabilidad financiera.
Estándares de interoperabilidad de blockchain: evitar la fragmentación de la liquidez
Otra disposición del proyecto de ley que merece atención es el requisito de que la Comisión de Servicios Financieros establezca estándares de interoperabilidad entre cadenas de blockchain. Los legisladores temen que, si en el futuro las monedas estables vinculadas al won coreano se emiten en diferentes blockchains, podría producirse una fragmentación de la liquidez, afectando la eficiencia de los pagos y la profundidad del mercado.
Si el proyecto avanza sin problemas después de las elecciones locales de junio, Corea del Sur podría, como máximo, establecer el marco completo de supervisión tanto de RWA como de monedas estables entre finales de 2026 y principios de 2027, sentando un nuevo estándar de referencia para la regulación de activos digitales en Asia.
Este artículo, 《El partido gobernante propone la 《Ley Marco de Activos Digitales》: monedas estables con supervisión bancaria, tokenización de RWA incluida en la Ley de Mercados de Capitales》, aparece por primera vez en ABMedia en la sección de noticias sobre cadenas.
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