Bitunix analista: el alto el fuego alivia el impacto en la oferta pero no cambia la presión estructural, las diferencias políticas se amplían, el mercado entra en una fase de «prima de incertidumbre dominante»

Noticias de BlockBeats, 8 de abril; el mercado atravesó en poco tiempo un cambio drástico, pasando de «riesgo de actualización integral» a «ventana de alto el fuego de dos semanas». A primera vista, Irán acepta el alto el fuego, existe expectativa de reanudación en el Estrecho de Ormuz y se observa una mitigación marginal del impacto extremo en el suministro de energía; pero, desde el proceso de toma de decisiones, este giro no se basa en el fin del conflicto, sino en una concesión temporal bajo presión política, la necesidad de estabilidad en los mercados financieros y el tira y afloja de las negociaciones, lo que significa que el riesgo de oferta solo se retrasa, no se elimina. Al mismo tiempo, dentro de la Reserva Federal, todavía se enfatiza el riesgo de que la inflación vaya al alza y que el empleo se debilite, lo que muestra que el entorno de políticas sigue en un estado de «respuesta pasiva a los choques de oferta».

Desde las políticas y la reacción internacional, las divergencias estructurales están ampliándose. Por un lado, los funcionarios de la Reserva Federal han llegado a un consenso respecto a que los choques energéticos harán subir la inflación, por lo que la lógica de mantener las tasas en niveles altos no se ha visto socavada; por otro lado, los salarios en Japón alcanzan un nuevo máximo en décadas, lo que refuerza sus expectativas de alza de tasas, lo que implica que las principales economías del mundo están ajustando la liquidez de manera simultánea. Esta «consolidación no coordinada» sumada a la incertidumbre geopolítica hace que el mercado no pueda establecer un ancla estable para las expectativas de tasas. Al mismo tiempo, instalaciones energéticas de Rusia fueron atacadas, Irán aún conserva cartas de negociación para cerrar el estrecho, lo que representa que la cadena de suministro de energía sigue en un estado de alta fragilidad; cualquier evento puede reactivar de nuevo la subida de precios.