La Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. (Federal Deposit Insurance Corp., FDIC) propuso formalmente su enfoque para los emisores de stablecoins como una de las autoridades federales de regulación financiera obligadas a redactar y supervisar normas bajo la Ley de Innovación Nacional Guía y de Establecimiento para Stablecoins de EE. UU. (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, GENIUS) del año pasado.
La propuesta de la FDIC —concebida para alinearse estrechamente con lo que su agencia hermana bancaria, la Office of the Comptroller of the Currency, propuso en febrero— estará abierta a un período de comentarios públicos de 60 días sobre la extensa lista de 144 preguntas planteadas el martes por la agencia.
La FDIC tiene como cometido supervisar a las instituciones depositarias de EE. UU., y bajo la Ley GENIUS, su papel es regular a esas instituciones que emiten stablecoins desde sus subsidiarias. Con ese fin, planteó estándares de capital, liquidez y custodia para esas firmas, aunque los detalles no quedarán fijados en piedra hasta que la norma se finalice —algo que probablemente no ocurrirá hasta que la agencia pase más meses revisando las aportaciones y redactando el texto final. Esta es la segunda propuesta de la Ley GENIUS de la agencia bancaria, tras su propuesta de diciembre sobre el proceso de solicitud para emisores.
Como era de esperar con arreglo a la ley, las stablecoins no gozarán del seguro de depósitos que los bancos mantienen en cuentas bancarias tradicionales, según la propuesta.
La propuesta anterior de la OCC tenía una sección que causó cierta preocupación inicial entre expertos en políticas cripto, que se preguntaban cómo permitiría la agencia programas de recompensas gestionados por relaciones de stablecoins de terceros, como exchanges. En el mismo sentido, la FDIC dijo que los emisores no podrían afirmar que sus tokens pagan intereses o generan rendimiento “simplemente por mantener o usar una stablecoin de pago”, según la presentación del personal, incluso mediante acuerdos con terceros. Pero los expertos internos del sector cripto se han mostrado conformes con que los programas de recompensas, si están debidamente adaptados, no deberían chocar con las reglas.
La propuesta de la FDIC del martes también sugirió el capital que los emisores necesitarán mantener para gestionar el riesgo del negocio, además de un “mecanismo de respaldo operativo, separado del requisito de capital”, con base en los gastos operativos del año anterior.
La agencia también abordó “la aplicabilidad del seguro de paso a través a depósitos mantenidos como reservas que respaldan stablecoins de pago”, proponiendo que “los depósitos tokenizados que cumplan la definición estatutaria de ‘depósito’ se tratarían de la misma manera” que otros depósitos.
Mientras los reguladores trabajan para implementar la Ley GENIUS, algunos de sus detalles potencialmente ya están siendo revisados a fondo por el trabajo sobre la Digital Asset Market Clarity Act del Senado. Un choque entre las industrias bancaria y cripto por las tenencias de stablecoin que devengan rendimiento se convirtió en un debate de varios meses que los legisladores han dicho que están cerca de resolver, aunque el proyecto aún no ha avanzado hacia la audiencia necesaria. El Congreso regresa de un receso más tarde esta semana.
La OCC, la FDIC y otras agencias involucradas en implementar la norma, incluidas el Departamento del Tesoro y los reguladores de los mercados, tienen pocos impedimentos para redactar regulaciones como las que quieren los nombramientos republicanos. La Casa Blanca del presidente Donald Trump se ha apartado de la práctica anterior y ha declinado nombrar a ningún miembro designado por el Partido Demócrata para las muchas vacantes en las agencias, por lo que no hay demócratas a quienes plantear objeciones al lenguaje regulatorio.
Pero la propia Ley GENIUS había obtenido un apoyo bipartidista significativo en ambas cámaras del Congreso cuando se aprobó y se convirtió en ley.
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