El estratega de la estrategia de reservas de Bitcoin, MicroStrategy (antes conocida como MicroStrategy), anunció que añadirá 330 millones de dólares para promediar la compra de Bitcoin. La semana pasada volvió a comprar 4,871 bitcoins, con lo que el total de tenencias llega a 766,970 bitcoins. Pero su costo de compra promedio ya es superior al precio de mercado del Bitcoin; en la primera temporada, MicroStrategy reconoció que la pérdida no realizada de Bitcoin alcanzó 14,500 millones de dólares.
MicroStrategy continúa incrementando y promediando la compra de Bitcoin
MicroStrategy en esta ocasión (3/30~4/5) lo hizo mediante la emisión de:
Acciones preferentes STRC, con lo que recaudó 330 millones de dólares
Acciones ordinarias MSTR, con lo que recaudó 144 millones de dólares
En total, se recaudaron 474 millones de dólares, y de ese monto se usaron 330 millones de dólares para adquirir 4,871 bitcoins, con un costo promedio de 67,718 dólares. A fecha del 6 de abril de 2026, MicroStrategy posee en total 766,970 bitcoins; su costo total es de 58,02 mil millones de dólares, con un costo promedio de 75,644 dólares por cada Bitcoin.
La pérdida no realizada de Bitcoin en la primera temporada alcanzó 14,500 millones de dólares
Aunque la empresa sigue incrementando su participación, los datos de los estados financieros también revelan el impacto que generan las variaciones del precio de los activos. En la primera temporada de 2026, Strategy Inc reconoció una pérdida no realizada de 14,46 mil millones de dólares en activos digitales (Unrealized Loss). Al 31 de marzo, el valor en libros de sus activos digitales era de 51,65 mil millones de dólares, y el costo de tenencia de Bitcoin ya estaba por encima del valor razonable (Fair Value). En cuanto al tratamiento contable, la empresa registró 2,42 mil millones de dólares en activos por impuestos diferidos, pero al mismo tiempo provisionó una compensación por el mismo importe (Valuation Allowance). Esto significa que la gerencia evalúa que la probabilidad de realizar estas ventajas fiscales en el futuro está limitada, reflejando de manera objetiva el impacto de un solo activo en la estructura general de los estados financieros de la empresa.
El sobreprecio se va desvaneciendo; MicroStrategy sostiene la compra de Bitcoin con acciones preferentes
Desde una perspectiva macroeconómica, el balance de Strategy está altamente expuesto al riesgo de volatilidad del mercado de activos digitales. El costo promedio de tenencia de Bitcoin de la empresa es de aproximadamente 75 mil dólares, ya por encima de los 67 mil dólares de los precios de incremento a inicios de abril.
En su momento de mayor auge, el precio al que cotizaban las acciones de Strategy estaba muy por encima del valor de los Bitcoins que la empresa mantenía. Esto permitió que la compañía emitiera nuevas acciones, comprara más Bitcoin y repitiera continuamente este ciclo. Pero a medida que el sobreprecio (mNAV ya se acerca a 1) se va desvaneciendo, y con el endurecimiento del mercado de capitales, este modelo se vuelve cada vez más difícil de sostener. Hoy en día, el fundador Michael Saylor depende más de las acciones preferentes para mantener la financiación para la adquisición de Bitcoin.
Vender acciones ordinarias para comprar Bitcoin diluye el derecho patrimonial de los accionistas existentes. Emitir acciones preferentes puede evitar esta dilución, pero incrementa la obligación de realizar pagos de dividendos fijos, y MicroStrategy, para mantener el precio de STRC, eleva continuamente la tasa de distribución; actualmente la tasa anualizada de dividendos ya es de 11.5%. La empresa cuenta con alrededor de 2,25 mil millones de dólares en reservas de efectivo, lo cual alcanza para cubrir más de dos años de intereses y dividendos.
MSTR subió más de 6% ayer; desde su máximo del año pasado ha caído setenta por ciento
Aunque Strategy difundió ayer, antes de la apertura del mercado estadounidense, la noticia de una gran pérdida, a medida que Bitcoin anoche subió por encima de 70 mil dólares, parece que los inversores dejaron de lado la noticia de sus pérdidas. El precio de las acciones de MSTR subió 6.56% ayer y cerró en 127.69 dólares. Pero ya había caído más de setenta por ciento desde su máximo del año pasado, de alrededor de 450 dólares.
Para los inversores del mercado, si las grandes instituciones presentan pérdidas contables significativas, esto podría generar preocupación en el mercado sobre una posible liquidación de activos. Aunque la empresa todavía puede recaudar fondos a través del mercado en este momento, los cambios del entorno económico general a largo plazo seguirán siendo un factor clave que influirá en la valoración de sus activos.
Este artículo MicroStrategy sufre una gran pérdida de 14,500 millones de dólares en BTC en la primera temporada; continúa usando recaudación mediante acciones preferentes de alto interés para comprar Bitcoin apareció por primera vez en Cadena News ABMedia.
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