JPMorgan proyecta un objetivo de precio de 170.000 dólares para Bitcoin: el modelo basado en el oro indica un gran potencial alcista a pesar de la reciente volatilidad

Los analistas de JPMorgan han reafirmado su perspectiva alcista sobre Bitcoin (BTC), proyectando un precio potencial de 170.000 $ en los próximos 6-12 meses, basado en una comparación ajustada por volatilidad con el papel de oro como reserva de valor.

Esta previsión, detallada en una nota para clientes con fecha 3 de diciembre de 2025, liderada por el estratega Nikolaos Panigirtzoglou, asume que Bitcoin capturará una parte de los 6,2 billones de dólares en inversiones del sector privado en oro a través de ETF, lingotes y monedas. A pesar de la fuerte caída de Bitcoin en octubre —de más de 126.000 $ a casi 80.000 $, lo que desencadenó liquidaciones por $19 mil millones— el modelo destaca la infravaloración de BTC, cotizando a 89.251 $ el 5 de diciembre, con una bajada del 3,2% en 24 horas. A medida que la adopción institucional se acelera, esta proyección vinculada al oro subraya la maduración de Bitcoin como activo alternativo ajustado al riesgo en el ecosistema blockchain.

(Fuentes:coincentral)

Cómo el modelo de oro de JPMorgan calcula el valor justo de Bitcoin en 170.000 $

El marco de JPMorgan ajusta la mayor volatilidad de Bitcoin —1,8 veces la del oro— mientras toma como referencia el mercado total del oro de 29,31 billones de dólares y la base de inversión privada de 6,2 billones. Para igualar dos tercios de la exposición privada al oro, la capitalización de mercado de Bitcoin tendría que subir de 2,1 billones de dólares a 3,5 billones, lo que implica un precio de 170.000 $ por BTC. Este “ejercicio mecánico”, según los analistas, tiene en cuenta el reciente desapalancamiento en los futuros perpetuos, que ha estabilizado el sentimiento tras el desplome de octubre.

El rendimiento reciente respalda la tesis: el oro ganó un 17,17% en los últimos tres meses y un 60,01% en lo que va de año, mientras que Bitcoin cayó un 19% trimestralmente pero sigue subiendo un 8,2% anual. En cinco años, el retorno del oro del 125,97% contrasta con el -3,4% de Bitcoin, pero el modelo plantea el potencial alcista de BTC a medida que su volatilidad se normaliza. A 8 de diciembre de 2025, Bitcoin cotiza cerca de 92.500 $, reflejando una recuperación parcial en medio de entradas a ETF superiores a $150 mil millones.

• Ajuste de volatilidad: la prima de riesgo de BTC de 1,8x exige una expansión del 66% de la capitalización para igualar las tenencias privadas de oro.
• Referencia de inversión privada: 6,2 billones de dólares en ETF/monedas de oro; la capitalización actual de BTC de 2,1 billones lo infravalora en ~68.000 $ por moneda.
• Señal de desapalancamiento: el interés abierto en futuros perpetuos cayó un 25% desde máximos, reduciendo la presión bajista.

El desplome de octubre de Bitcoin: $19 mil millones en liquidaciones y camino a la recuperación

La caída de Bitcoin en octubre de 126.000 $ a 80.000 $ borró $500 mil millones de capitalización, impulsada por renovadas presiones mineras chinas, altos costes energéticos que dejaron fuera a productores marginales y liquidaciones forzadas. JPMorgan redujo su estimación de coste de producción de BTC a 90.000 $ desde 94.000 $, viéndolo como un suelo natural donde los mineros limitan las ventas. Los $19 mil millones en liquidaciones —mayoritariamente posiciones largas— eliminaron el exceso de apalancamiento, allanando el camino para la acumulación.

Tras el desplome, Bitcoin se ha estabilizado por encima de 89.000 $, impulsado por los anuncios de la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. y la resiliencia de los ETF. JPMorgan destaca el comportamiento “similar al oro” de BTC durante episodios de estrés, atrayendo flujos como cobertura ante una inflación PCE del 2,8% y expectativas de recortes por parte de la Fed. Para los inversores en blockchain, esta volatilidad subraya la evolución de BTC de activo especulativo a pieza clave de cartera.

• Catalizadores del desplome: caídas en el hash rate y picos de energía a 120 $/MWh en Texas; el 70% de los mineros se orienta hacia IA/HPC.
• Métricas de recuperación: tenencias mineras superiores a 120.000 BTC (12.600 M$); patrimonio en ETF estable en 180.000 M$.
• Confirmación de suelo: el soporte de 94.000 $ se mantuvo, según JPMorgan, con el RSI recuperándose de sobreventa.

Bitcoin como “oro digital”: JPMorgan sobre la correlación en periodos de estrés y adopción

JPMorgan destaca la creciente correlación de Bitcoin con el oro durante periodos de turbulencia, posicionándolo como reserva de valor complementaria. En 2025, el papel de BTC se amplió con activos del mundo real tokenizados y reservas de estados-nación, con bancos centrales como los de China e India aumentando sus reservas de oro mientras que las políticas de EE. UU. favorecen a BTC. El modelo del banco asume flujos institucionales sostenidos, proyectando que BTC absorba 1,8 veces el capital de riesgo del oro a medida que la volatilidad converge.

La utilidad real —$2 billón en pagos transfronterizos anuales y $15 mil millones a través de Lightning Network— lo valida aún más. A diciembre de 2025, con una tasa de staking del 34% y un TVL en L2 de $58 mil millones, la infraestructura de Bitcoin respalda la visión alcista de JPMorgan.

• Visión de correlación: beta BTC/oro en 0,45 YTD, subiendo a 0,72 en caídas.
• Motores de adopción: $11T desbloqueados vía Schwab/Vanguard; 15% de asignación institucional para 2026.
• Factores de riesgo: eventos geopolíticos pueden amplificar la volatilidad, pero el desapalancamiento la mitiga.

Implicaciones para 2026: BTC a 170.000 $ en un superciclo de tokenización

El objetivo de 170.000 $ de JPMorgan se alinea con un superciclo en el que BTC desafía la hegemonía del oro en medio de $16 billón en activos tokenizados para 2030. Con probabilidades del 88% de recortes de la Fed en diciembre( y reformas del GENIUS Act, Bitcoin podría subir un 84%, llevando la capitalización a 3,5 billones de dólares. Para los participantes DeFi, esto enfatiza la importancia de ETF regulados y carteras seguras ante la volatilidad.

Tendencias como la migración de la minería hacia IA y las directrices del FMI sobre stablecoins refuerzan la resiliencia, posicionando a BTC para una apreciación plurianual.

• Catalizadores del superciclo: halving en Q2 2026; 50-100 mil millones de dólares en entradas a ETF de altcoins.
• Estrategia de inversión: acumular en el )suelo; diversificar vía IBIT para exposición regulada.
• Contexto global: dominio de BTC en 55%, con más de 1.000 millones de direcciones de wallet señalando adopción masiva.

En resumen, el modelo de oro de JPMorgan del 3 de diciembre de 2025 reafirma el potencial de Bitcoin para llegar a 170.000 $ en 6-12 meses, sorteando el desplome de octubre hacia la paridad institucional a principios de diciembre de 2025. Esta previsión resalta la evolución de BTC como reserva de valor en las finanzas blockchain. Sigue las notas de JPMorgan o plataformas reguladas para novedades—protege tus tenencias en wallets multisig para capear la volatilidad.