¿La próxima oportunidad de cien veces? Profundidad en el análisis del cumplimiento de la cadena pública Rayls: el "Santo Grial" de la pista RWA que recaudó 38 millones de dólares.

Bajo la gran narrativa de la masiva incorporación de activos del mundo real (RWA) y finanzas tradicionales (TradFi) a la cadena, un núcleo de cumplimiento siempre se interpone en el camino. La aparición de Rayls Protocol es precisamente para resolver este problema. Como una cadena de bloques de capa 1 innovadora que incorpora mecanismos KYC/AML en la capa de protocolo, Rayls tiene como objetivo construir un puente de cumplimiento que conecte el sistema bancario tradicional con las finanzas descentralizadas (DeFi).

El proyecto ha obtenido un financiamiento total de aproximadamente 38 millones de dólares de instituciones de primer nivel como ParaFi Capital, Tether y Framework Ventures, y su token nativo RLS tiene un suministro total de 10 mil millones de unidades. Este artículo analizará en profundidad cómo Rayls intenta convertirse en la infraestructura subyacente que soporte el mercado de RWA de billones de dólares a través de la fusión tecnológica y el diseño institucional.

Rompiendo el mayor obstáculo de RWA: ¿por qué Rayls elige un camino alternativo de “Cumplimiento primero”?

Actualmente, llevar activos del mundo real como acciones, bonos e inmuebles a la blockchain se ha convertido en una de las narrativas de crecimiento más prometedoras en el ámbito de las criptomonedas. Sin embargo, su desarrollo siempre enfrenta una contradicción fundamental: las características de anonimato y sin permisos de la blockchain chocan directamente con los estrictos requisitos de verificación de identidad (KYC) y regulación contra el lavado de dinero (AML) del mundo financiero tradicional. La mayoría de las cadenas públicas optan por un enfoque de “primero construir, luego cumplir”, lo que lleva a que los fondos institucionales se mantengan al margen, y los productos de RWA a menudo permanecen en fase experimental o de prueba a pequeña escala.

Rayls Protocol desde su creación eligió un camino completamente diferente y más difícil de “Cumplimiento prioritario”. Su visión central no es convertirse en la cadena de bloques más rápida o más Descentralizada, sino en la infraestructura de blockchain más confiable para los reguladores. Su objetivo no son los inversores minoristas nativos de criptomonedas, sino bancos, empresas de gestión de activos, corredores y otras instituciones financieras tradicionales altamente reguladas. Rayls intenta responder a una pregunta clave: si la tecnología blockchain va a ser utilizada por el sistema financiero global mainstream, ¿cómo debería verse?

Para ello, Rayls propuso una audaz concepción arquitectónica: “grabar” los requisitos de cumplimiento directamente en la capa de protocolo de la blockchain. Esto significa que al crear una billetera en la red de Rayls o al ejecutar una transacción, el proceso de verificación de cumplimiento es parte inherente del protocolo, al igual que el pago de tarifas de Gas en Ethereum. Esta profunda integración tiene como objetivo eliminar fundamentalmente los mayores riesgos legales y operativos que enfrentan las instituciones financieras al adoptar la blockchain, allanando el camino para la circulación masiva y programable de RWA. Se trata de un pensamiento de infraestructura orientado al futuro, cuyo valor no radica en especulaciones a corto plazo, sino en si puede convertirse en la “capa de liquidación de cumplimiento” del futuro financiero.

Protocolo Rayls datos centrales y panorama de financiamiento

Ubicación del proyecto: blockchain de Layer 1 con prioridad en el Cumplimiento, que conecta TradFi con Finanzas descentralizadas

Monto total de financiación: aproximadamente 38 millones de dólares

Inversores clave: ParaFi Capital (líder de la ronda A), Tether (inversión estratégica), Framework Ventures, Valor Capital Group, entre otros

Nombre del token: RLS

Suministro total: 10 mil millones de monedas

Tecnología clave: compatible con EVM, capa de protocolo KYC/AML incorporada, integración de pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs)

Socios clave: Plataforma de custodia y gestión de activos digitales Parfin (impulsando conjuntamente proyectos como el real digital brasileño)

Profundización técnica: ¿Cómo logran el KYC integrado y las pruebas de conocimiento cero “privacidad verificable”?

La arquitectura técnica de Rayls es la realización ingenieril de su visión de cumplimiento, y su innovación central radica en equilibrar de manera ingeniosa dos objetivos aparentemente contradictorios: la fuerte verificación de identidad y la protección de la privacidad en las transacciones. Esto se logra a través de la combinación de dos tecnologías clave: KYC/AML integrado en la capa de protocolo y pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs).

Primero, Rayls requiere que todos los participantes de la red (direcciones de billetera) completen la verificación de identidad antes de interactuar en la cadena. Esto no es revisado por alguna institución centralizada después, sino que es una regla a nivel de protocolo para el acceso a la red. Esto asegura que la base de participantes de toda la red esté filtrada, reduciendo drásticamente el riesgo de flujo de fondos ilegales y proporcionando la confianza básica en el cumplimiento para la entrada de instituciones financieras. Puedes entenderlo como una “autopista financiera de entrada con licencia”, donde solo los vehículos verificados pueden circular.

Sin embargo, exigir KYC no significa que todos los detalles de la transacción deban ser transparentes para los organismos reguladores o el público, ya que eso podría revelar secretos comerciales y la privacidad personal. Para ello, Rayls ha introducido la tecnología de prueba de conocimiento cero. Esta tecnología permite a los usuarios demostrar a los verificadores (como nodos reguladores) que la transacción cumple con ciertas reglas (por ejemplo, que el remitente ha completado KYC, que la transacción no involucra direcciones en listas de sanciones) sin revelar la información original (como el monto de la transacción, la identidad específica de la contraparte). Este modo de “privacidad verificable” es crucial: satisface las necesidades de monitoreo de actividades delictivas de los organismos reguladores y al mismo tiempo protege los derechos de privacidad de las actividades comerciales legítimas y de los individuos.

Además, Rayls mantiene la compatibilidad con la Máquina Virtual de Ethereum (EVM). Esto significa que los desarrolladores pueden migrar contratos inteligentes escritos para el ecosistema de Ethereum relativamente fácil al red de Rayls y disfrutar inmediatamente de su marco de cumplimiento integrado. Esto reduce el costo de aprendizaje y la barrera de migración para los desarrolladores, lo que es un paso clave para atraer la construcción del ecosistema.

Análisis del modelo económico del token RLS: Triángulo de valor de gobernanza, Gas y staking

La prosperidad de cualquier ecosistema de cadena pública no puede separarse de un modelo económico sólido para su token nativo. RLS, como “sangre” de la red Rayls, se le han otorgado tres funciones centrales: derecho de uso de la red, derecho a la garantía de seguridad y derecho a la toma de decisiones de gobernanza, formando un sólido triángulo que respalda su valor.

Derecho de uso de la red (Tarifa de Gas): Esta es la función más básica de RLS. Para realizar transacciones en la red Rayls, desplegar contratos inteligentes e incluso llevar a cabo operaciones de cumplimiento, se requiere pagar tarifas de Gas valoradas en RLS. A medida que aumenta la adopción de la red, especialmente si hay un gran volumen de transacciones relacionadas con RWA (como liquidaciones de bonos, transferencias de tokens de acciones), la demanda consumible de RLS constituirá una base sólida para su valor.

Derecho a la garantía de seguridad (Staking): Rayls utiliza un mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). Los validadores deben apostar RLS para operar nodos, producir bloques y mantener la seguridad de la red. A cambio, recibirán RLS como recompensa por la creación de bloques y como parte de las tarifas de transacción. Este mecanismo de fijación de precios fomenta la tenencia a largo plazo y el staking, reduce la oferta de tokens en circulación y proporciona una garantía económica para la seguridad de la red.

Derecho a la toma de decisiones de gobernanza: Los poseedores de RLS tienen derecho a votar sobre la actualización del protocolo, ajustes de parámetros clave (como el modelo de tarifas de Gas, actualizaciones de reglas de cumplimiento), entre otros. En una cadena de bloques pública centrada en el servicio a instituciones financieras, el derecho de gobernanza es especialmente importante, ya que determina si la dirección futura de la red puede seguir satisfaciendo los requisitos regulatorios complejos y dinámicos.

Desde la perspectiva de la distribución de tokens, el equipo, los inversores y los desarrolladores iniciales representan en conjunto el 50%, y esta parte de los tokens generalmente tiene un período de bloqueo y cláusulas de liberación lineal, lo que ayuda a reducir el volumen de circulación en las etapas iniciales y evitar un gran impacto en el mercado debido a ventas concentradas. Por otro lado, el 35% de la tesorería de la fundación y la parte de la comunidad se destinarán a incentivos ecológicos a largo plazo, financiamiento para desarrolladores y construcción de la comunidad, proporcionando combustible para el arranque en frío y el crecimiento sostenido de la red.

Examen de la pista: ¿Qué oportunidades y desafíos enfrenta Rayls en la víspera de la explosión de RWA?

Rayls se encuentra en una pista que está en un punto histórico. Gigantes de la gestión de activos tradicionales como BlackRock y Fidelity están ingresando a través de ETF de Bitcoin, los bancos centrales de varios países están explorando activamente las CBDC, y bancos como JPMorgan continúan experimentando con liquidaciones de blockchain. Todo esto indica que la fusión entre TradFi y blockchain es irreversible. RWA, como el próximo mercado de billones, necesita urgentemente infraestructuras de cumplimiento como Rayls como “conectores”. Su colaboración con la plataforma de gestión de activos digitales de Brasil, Parfin, y su práctica en el sandbox regulatorio local son pasos clave para materializar su visión.

Sin embargo, los desafíos que enfrenta Rayls también son severos. Primero está la aceptación del mercado: a pesar de que su diseño de cumplimiento está dirigido a instituciones, persuadir a las instituciones financieras conservadoras para que trasladen su negocio principal a una nueva blockchain requiere tiempo y la acumulación de numerosos casos de éxito. En segundo lugar, está la “paradoja del cumplimiento”: mecanismos de acceso a la identidad demasiado estrictos pueden inhibir el entusiasmo de los desarrolladores y usuarios comunes, lo que resulta en una falta de actividad en el ecosistema, creando una situación incómoda de “con cumplimiento, sin ecosistema”. Cómo equilibrar las necesidades de cumplimiento de las instituciones con la vitalidad innovadora de la comunidad de desarrolladores será un tema a largo plazo.

Finalmente, la competencia es feroz: Rayls no es el único proyecto que ve esta oportunidad. Otras cadenas de bloques públicas (como Ethereum a través de Layer 2 y ciertos esquemas de cumplimiento), cadenas de bloques de consorcio (como Corda, Hyperledger) y nuevas instituciones centralizadas de cumplimiento (como Prometheum) están compitiendo por el mismo trozo de pastel. La ventaja de Rayls radica en su pureza de “cumplimiento nativo” y su compatibilidad con EVM, pero si podrá convertir esto en barreras ecológicas reales y cuota de mercado, aún dependerá de su posterior expansión de socios y la velocidad de implementación técnica.