TSL的下一章：吞并 xAI？

Escrito por: Silicón Conejo

En el mundo de la tecnología y el capital, hay rumores que, al principio, son solo susurros en foros de entusiastas, pero luego se fermentan en la caza de noticias de los medios financieros; al final, se presentan de una manera que no se puede ignorar en la agenda más seria.

La fusión de Tesla con xAI, otra empresa de inteligencia artificial bajo Elon Musk, es precisamente una profecía que se está convirtiendo en realidad.

El domingo pasado, un tuit de Anthony Scaramucci, fundador de SkyBridge Capital, avivó aún más las ya ardientes expectativas. No dudó en afirmar que, a medida que Musk acelera la integración de la IA en su mapa comercial, la fusión entre Tesla y xAI "se siente inevitable".

Esto no es un grito aislado. Cuando se presentó formalmente una propuesta de los accionistas que instaba a Tesla a invertir en xAI, y cuando Morgan Stanley descubrió las "cláusulas de fusión" ocultas en el nuevo paquete de compensación de Musk, que podría alcanzar un valor de billones de dólares, todos se dieron cuenta de que un gigante de la IA, que abarca el mundo digital y físico, podría estar valorado en 8.5 billones de dólares, está surgiendo.

Detrás de esto, ¿es realmente una fantasía del capital o la estrategia de Musk? Hoy, el Sr. Silicón Rabbit, en combinación con las conversaciones con su equipo de expertos, desglosará en profundidad la posibilidad de esta fusión del siglo y lo que apunta hacia el futuro de la IA.

Integrar una estrella en ascenso valorada en cientos de miles de millones de dólares (xAI) a un gigante ya valorado en billones (Tesla) no es una decisión impulsiva. A partir de cuatro señales clave, podemos ver claramente cómo se ha trazado este camino paso a paso.

1. Una propuesta escrita: de la voz del pueblo a la agenda oficial

Todo comenzó con un accionista minorista de Tesla llamado Stephen Hawk. Su propuesta formal sugiere que la compañía invierta en xAI y se votará en la reunión anual de accionistas de la compañía el 6 de noviembre.

Este paso que parece insignificante tiene un significado simbólico de gran importancia. Marca la inclusión de "la unión de Tesla con xAI Capital" desde el debate público a la agenda formal de la gobernanza corporativa.

Como dijo el propio Hawk, su inspiración proviene de las insinuaciones de Musk en las redes sociales. Él cree que "establecer formalmente esta asociación es crucial para asegurar los intereses comunes claros de ambas partes". Esto representa la voz de los inversionistas más leales: invertimos en Tesla, que es invertir en la visión de IA de Musk, y no queremos que el gran éxito de xAI esté desconectado de nosotros.

2. Billones en compensación: los "términos de fusión" ocultos en los detalles diabólicos.

Si se dice que la propuesta de los accionistas es un impulso «de abajo hacia arriba», entonces el nuevo plan de compensación de diez años de Musk es un diseño de nivel superior «de arriba hacia abajo». Este plan ha sido considerado por bancos de inversión de primer nivel como Morgan Stanley como la «clave» para desentrañar el misterio de la fusión.

El analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, señaló agudamente que una cláusula adicional sobre la adquisición en el plan es la clave para resolver el rompecabezas:

"Los objetivos de hitos de capitalización de mercado y EBITDA ajustado pueden ser modificados para tener en cuenta las actividades de adquisición de Tesla que se consideran de gran impacto en la realización de los hitos."

Este texto enrevesado se traduce como: Si Tesla realiza una "adquisición significativa" en el futuro (por ejemplo, xAI), entonces los objetivos de rendimiento de Musk pueden ajustarse.

La interpretación de Wall Street es directa: este es el interfaz de sistema más flexible reservado para la futura fusión de xAI. Indica que esta posible fusión ya ha estado en la caja de herramientas de la estrategia a largo plazo de Tesla, esperando el momento adecuado.

3. El 25% del control de Elon Musk

El propio Musk no oculta su actitud abierta hacia la fusión. No solo solicitó públicamente la opinión de sus seguidores en la plataforma X, sino que también le dijo a los inversores que "actuará según la voluntad de los accionistas".

Detrás de esto está su profunda consideración sobre el control de Tesla. Musk ha dejado claro en múltiples ocasiones que desea poseer al menos el 25% de las acciones de Tesla para tener un derecho de veto en cualquier cambio de control de la empresa. Sin embargo, simplemente aumentar su participación en el mercado secundario es muy costoso.

Al fusionarse con xAI, se puede resolver perfectamente este problema. Musk tiene una gran participación en xAI, y si xAI es adquirida por Tesla, sus acciones en xAI se convertirán en acciones adicionales de Tesla. Esto no solo aumentará significativamente su porcentaje de participación, sino que también responderá a las preocupaciones de los inversores sobre su distracción, manteniendo todas las operaciones clave firmemente centradas en Tesla como la plataforma principal, matando dos pájaros de un tiro.

4. La euforia de Wall Street

El mercado de capitales persigue historias con avaricia. Cuando Gene Munster, el conocido analista de Deepwater Asset Management, levantó su voz y dijo que "la combinación de Tesla y xAI podría ayudar a que la primera alcance un valor de mercado de 8.5 billones de dólares", toda Wall Street se encendió.

Detrás de este punto de vista hay una reevaluación fundamental del modelo de negocio de Tesla: ya no se verá simplemente como una empresa de vehículos eléctricos o de energía, sino como una verdadera empresa de plataforma de inteligencia artificial, integrada en hardware y software de extremo a extremo. Y una empresa así debería disfrutar de una "prima de valoración de IA" muy superior a la de la industria manufacturera.

El entusiasmo del mercado debe basarse en una lógica comercial sólida. La fusión de Tesla con xAI se considera un "matrimonio hecho en el cielo" porque ocupan los dos extremos del mundo de la IA, siendo la pieza que cada uno necesita del otro.

1. La última pieza del rompecabezas del mapa.

Musk ha enfatizado más de una vez que Tesla es una "empresa de inteligencia artificial del mundo real". Su tarea principal es hacer que la IA entienda e interactúe con el mundo físico. La manifestación concreta es:

Conducción automática (FSD): Enseñar al automóvil a ver, comprender y tomar decisiones en un entorno de tráfico físico complejo.

Robot humanoide (Optimus): el robot ejecuta tareas en espacios físicos no estructurados como fábricas y hogares.

xAI se centra en la "inteligencia artificial del mundo digital". Su producto principal, el modelo de lenguaje Grok, se dedica a entender y generar el lenguaje, el código y la lógica humanos.

Para dispositivos de hardware como Optimus, la capacidad de percepción y ejecución del mundo físico es su "cuerpo", mientras que la capacidad de cognición y razonamiento del modelo de lenguaje es su "alma".

Solo cuando ambos se combinan en profundidad, podrá comprender instrucciones complejas y descomponerlas en acciones. La fusión de Tesla con xAI es precisamente para crear un cuerpo de inteligencia artificial general "cuerpo y mente unidos".

2. El ciclo cerrado definitivo de "ver" a "entender"

La competencia de la IA, en última instancia, es una competencia de datos. Tesla posee los videos de conducción en carretera reales más grandes del mundo, que aún están creciendo de manera exponencial, lo que representa el recurso más valioso para entrenar la IA del mundo físico.

Pero estos datos en el pasado se usaron más para el entrenamiento de tareas de "percepción", como el reconocimiento de vehículos, peatones y líneas de carriles. Tras la fusión con xAI, la poderosa capacidad multimodal de Grok puede llevar a cabo una "etiquetado" y "comprensión" más profunda de estos enormes datos de video, formando un inigualable volante de datos:

El modelo Grok entiende profundamente y etiqueta lógicamente los videos en la nube

Una vez que este volante comience a girar, la barrera de altura hará que cualquier competidor no pueda alcanzarlo.

3. Acoplamiento profundo de hardware y software

El desenlace de la competencia de modelos grandes será, sin duda, una competencia de integración vertical de hardware y software. No solo necesitas tener el mejor algoritmo, sino también un chip y una arquitectura de centro de datos diseñados a medida para tu algoritmo, que sean los más eficientes.

Tesla tiene su propio chip Dojo, xAI tiene el modelo Grok, y tras la fusión, pueden lograr una optimización extrema desde el diseño del chip a nivel básico, pasando por la construcción del centro de datos, hasta el entrenamiento del modelo a nivel superior, transformando cada vatio de energía en potencia computacional efectiva.

De hecho, la colaboración entre las dos compañías ya ha estado ocurriendo en silencio: Grok se ha integrado en algunos vehículos de Tesla y en prototipos de Optimus; mientras que el centro de computación de xAI, cuya suministro de energía es estable, está asegurado por las baterías industriales Megapack de Tesla Energy.

Cuando toda la lógica apunta a la fusión, la única pregunta que queda es: ¿cuándo y cómo?

Para los accionistas de Tesla, este es un problema que necesita ser resuelto urgentemente. Mientras la valoración de xAI se dispara desde decenas de miles de millones, buscando una nueva financiación de 200 mil millones de dólares, ellos como inversores de Tesla no pueden compartir directamente los máximos beneficios de esta revolución de la IA, lo que sin duda es una agonía.

La fusión entre Tesla y xAI no es simplemente un juego de capital de "mano izquierda a mano derecha". Es un paso inevitable de Musk para construir un imperio de integración vertical de IA sin precedentes, que abarca desde la energía básica, hasta chips personalizados, potencia de cálculo superior y algoritmos de vanguardia, y que finalmente se materializa en los dos grandes portadores físicos: automóviles y robots.

La reunión de accionistas del 6 de noviembre será un punto clave en este gran espectáculo. Sin importar el resultado de la votación, lo que estamos presenciando quizás no sea solo la reestructuración de una empresa, sino el inicio de una nueva era de IA.