¿Ethereum superará a Bitcoin? ¡Esta proporción puede decírtelo!

* Ethereum actualmente está siendo valorado mucho más bajo que BTC, la primera vez desde 2019.

• Sin embargo, la presión de oferta, la demanda débil y la falta de actividad comercial pueden obstaculizar la recuperación de ETH.

El análisis agregado de varios indicadores de Ethereum [ETH] muestra que ETH tiene potencial para aumentar de precio en un futuro cercano, pero los datos on-chain han obstaculizado la repetición de esta historia.

ETH ha alcanzado su valoración más baja frente a Bitcoin, según la relación MVRV de ETH/BTC, una tendencia vista por última vez en 2019.

En los ciclos anteriores (2017, 2018, y 2019), las condiciones similares llevaron a fuertes aumentos de precio de Ethereum, donde ETH superó a BTC durante varios meses. Estas reversiones suelen ser impulsadas por flujos de capital especulativos y un fuerte giro de altcoins.

Sin embargo, este ciclo trae un escenario diferente.

A pesar de que ETH tiene un precio bajo, los obstáculos estructurales han creado incertidumbre, limitando la capacidad de seguir las tendencias de recuperación promedio en el pasado.

A diferencia de años anteriores, la historia macroeconómica de BTC sigue dominando, impulsada por el flujo de ETF y las compras institucionales.

! ETH BTC Fuente: X

Esta diferencia muestra que la historia puede beneficiar a ETH, pero su reversión no necesariamente tiene que seguir la misma trayectoria fuerte a menos que los factores fundamentales sean mejores.

Los inversores pueden considerar las señales on-chain con la realidad del mercado actual antes de buscar otra temporada de altcoins dominada por ETH.

¿Cuáles son los factores que pueden obstaculizar la superioridad de ETH sobre BTC?

El suministro de Ethereum ha superado recientemente los 120,7 millones de ETH, alcanzando su máximo histórico.

El aumento de esta oferta puede señalar presión de venta, especialmente cuando no hay una actividad de quema estable o una capacidad de absorción de demanda fuerte.

En ciclos anteriores, la restricción de la oferta ha ayudado a impulsar el crecimiento del precio, pero esta vez, la presión inflacionaria podría limitar el potencial de crecimiento de ETH en comparación con Bitcoin, ya que el factor de escasez se debilita.

Con la disminución significativa de las tarifas de quema, el suministro total de ETH ya no está disminuyendo.

Fuente: CryptoQuant

Además, el nivel de uso de la red parece no haber cambiado mucho desde 2021. Indicadores clave como las direcciones activas y la cantidad de transacciones no muestran un crecimiento sostenible. Esto significa que la adopción y la utilidad para los usuarios están estancadas.

Cuando no hay una explosión de actividad en la cadena, esto indica que ETH tiene poco impulso de demanda natural que podría ayudar a ETH a superar a BTC en ciclos anteriores.

En el frente de inversión, la demanda a nivel institucional y la rentabilidad de ETH están mostrando signos de disminución. La cantidad de ETH en staking está aumentando a un ritmo más lento, y los ETF y fondos están manteniendo menos Token.

Fuente: CryptoQuant

Bajo la disminución de la confianza de las instituciones y la apatía de los consumidores minoristas, Ethereum puede no ser capaz de restablecer su superioridad sobre Bitcoin a menos que aparezcan nuevos catalizadores para revertir estos obstáculos estructurales.

¿Puede la salida de grandes flujos de dinero activar la recuperación?

Mientras tanto, Ethereum ha visto recientemente más de 85K ETH retirados de Binance, una de las mayores retiradas de fondos en tiempos recientes. En el pasado, retiradas masivas como estas a menudo preceden a un fuerte aumento de precios debido a la baja liquidez del lado de la venta.

Cuando ETH se recupere a 1.900 USD, esto también hace que muchos se pregunten si las ballenas están acumulando para prepararse para la recuperación.

Cuantos menos Tokens haya en el intercambio, menor será la presión de venta, y eso podría generar una presión de oferta.

Fuente: X

Pero no todos los grandes flujos de dinero garantizan un aumento de precio; algunos son solo un refugio en tiempos de inestabilidad. Los próximos días pueden ser muy importantes para determinar si se trata de una acumulación o simplemente de precaución.

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