Ketika menjelajahi berbagai pengetahuan dan elemen-elemen di bidang blockchain dan Web3, interaksi antara atribut keuangan dan aspek teknologi sering kali membingungkan banyak orang. Industri blockchain secara keseluruhan menunjukkan kombinasi teknologi yang mendasari dan model keuangan.

Meskipun hal ini tidak menyiratkan bahwa seluruh industri blockchain pada dasarnya hanyalah sektor keuangan murni, tidak dapat disangkal bahwa banyak aspek, mulai dari investasi keuangan terkemuka hingga pasar kriptokurensi mainstream saat ini, serta berbagai proyek lapisan aplikasi, berputar di sekitar aliran modal. Tentu saja, praktisi dan investor lebih memperhatikan peredaran dana. Di antara mereka, tindakan dari lembaga investasi terkemuka seringkali berfungsi sebagai barometer tren pasar.

Namun, baru pada tahun 2017 perusahaan-perusahaan yang mewakili berbagai modal tradisional mulai memasuki industri blockchain. Selama periode ketika pasar cryptocurrency sedang booming, perusahaan-perusahaan yang terutama berfokus pada investasi blockchain mulai berpartisipasi dalam industri dan terus memperluas bisnis terkait mereka.

Galaxy Digital muncul sebagai salah satu perusahaan perwakilan selama periode tersebut.

Apa itu Galaxy Digital?

Galaxy Digital adalah penyedia layanan keuangan yang didorong oleh teknologi dan perusahaan manajemen investasi yang menyediakan berbagai solusi keuangan yang komprehensif yang mencakup ekosistem aset digital untuk lembaga dan klien langsung. Galaxy Digital mengoperasikan bisnis di perdagangan, manajemen aset, perbankan investasi, pertambangan, dan investasi utama. CEO dan pendirinya adalah Michael Daffer.

（Sumber Gambar: galaxy.com）

Galaxy Digital didirikan pada akhir 2017, tepat ketika pasar perdagangan kriptokurensi terus berkembang. Pada pertengahan 2018, perusahaan tersebut go public di Bursa Saham Toronto Kanada melalui penggabungan mundur. Sejak didirikan, perusahaan ini secara utama berfokus pada domain kriptokurensi.

Awalnya, Galaxy Digital memiliki empat garis bisnis utama, dengan sektor perdagangan dan investasi menjadi yang paling menguntungkan selama bertahun-tahun. Namun, bisnis konsultasi dan manajemen aset belum sepenuhnya berkembang selama proses pertumbuhan perusahaan.

Sebagai segmen penghasilan inti, bisnis perdagangan utamanya menyediakan perdagangan spot over-the-counter untuk klien. Namun, kinerja pasar keseluruhan sangat berkorelasi dengan tren di pasar cryptocurrency. Dengan transisi dari pasar bullish ke pasar bearish antara 2018 dan 2022, bisnis perdagangan Galaxy Digital mengalami naik turun yang signifikan.

Terkait arah investasi, diketahui bahwa karena masuk ke pasar lebih awal, Galaxy Digital memiliki banyak pilihan. Namun, mungkin karena periode pendiriannya yang relatif singkat, dasar dan kekuatan perusahaan di bidang investasi tidak mencukupi untuk memenuhi tuntutan bisnis. Oleh karena itu, dalam tahap awal, Galaxy Digital mempercayakan beberapa aktivitas investasi tertentu, seperti investasi ICO, kepada lembaga investasi berpengalaman seperti Pantera dan Blockchain Capital.

Operasi pasar kedua lembaga investasi ini tidak memberikan hasil yang diantisipasi kepada Galaxy Digital, setidaknya di tahap awal. Pada akhirnya, selama 2018-2019, pasar bullish sejati belum tiba, dan akibatnya, investasi dalam banyak proyek tidak menghasilkan pengembalian yang luar biasa dalam jangka pendek.

Khususnya, dana ICO di bawah Pantera mengalami penurunan 86%, meninggalkan Galaxy Digital hanya dengan sedikit lebih dari 2 juta USD dari investasi awal 17 juta USD. Namun, untungnya, dana ini sebelumnya telah berinvestasi di proyek-proyek bintang seperti Filecoin dan Polkadot, dan peluncuran token mainnet mereka selanjutnya membantu menutupi sebagian besar kerugian.

Mengenai bisnis konsultasi dan manajemen aset, Galaxy Digital menyesuaikan garis bisnisnya dalam pengembangan selanjutnya. Perusahaan ini membubarkan layanan konsultasi yang ditujukan untuk lembaga dan pihak proyek, menggabungkannya ke dalam desain solusi yang disesuaikan dengan kebutuhan klien target.

Namun, bisnis manajemen aset telah beroperasi hari ini, menyediakan klien dengan alat investasi risiko aktif atau pasif. Berdasarkan hal ini, Galaxy Digital menawarkan solusi kepada klien target untuk membangun infrastruktur digital dan mengatasi pertambangan serta keamanan jaringan.

Saat ini, basis klien Galaxy Digital termasuk investor institusi, pihak proyek, bank, pembuat pasar, platform pertambangan, dan berbagai jenis lainnya. Perusahaan ini juga telah menetapkan dirinya sebagai jembatan perantara antara modal tradisional dan investasi blockchain. Perusahaan ini juga terlibat dalam penelitian dan bisnis terkait investasi, sejalan dengan visi awal pendirinya untuk menjadi bank investasi di bidang kripto.

Asal Usul Galaxy Digital

Pendiri Galaxy Digital, Michael Daffer, bisa digambarkan sebagai legenda Wall Street, yang telah mengalami banyak pasang surut dalam karir bisnisnya. Dia bekerja di Goldman Sachs yang terkenal selama 11 tahun, mulai sebagai manajer dana lindung nilai dan kemudian menjadi mitra. Namun, dia meninggalkan Goldman Sachs hanya setahun setelah pencatatannya pada tahun 1999.

(Sumber Gambar: galaxy.com)

Setahun kemudian, Michael Daffer menjadi mitra di Fortress Investment Group, yang akhirnya go public dan meningkatkan kekayaan bersih Novogratz menjadi $2,3 miliar. Namun, karena kesalahan investasi, ia meninggalkan Fortress Investment Group pada tahun 2015. Kemudian, Fortress Investment Group diakuisisi oleh SoftBank dan menjadi anak perusahaannya.

Selama waktunya di Benteng, Michael Daffer terinspirasi oleh Peter Briger, seorang mitra di perusahaan itu, untuk memasuki dunia mata uang kripto. Peter Briger memperkenalkan Michael Daffer kepada Wences Casares, seorang warga Argentina yang bukan hanya seorang pendukung awal mata uang kripto tetapi juga seorang investor.

Interaksi antara kedua pihak tersebut mengenalkan Michael Daffer pada potensi kriptokurensi. Pada tahun 2013, dia secara pribadi menginvestasikan $7 juta dalam kriptokurensi ketika harga BTC hanya sekitar $100.

Menariknya, di dunia investor kaya elit, kadang-kadang hubungan mereka membuat lingkaran terasa lebih kecil. Seperti yang disebutkan sebelumnya, SoftBank mengakuisisi Fortress Investment Group, dan secara alami, Masayoshi Son, mengikuti saran Ketua Fortress Investment Group, mulai memperhatikan BTC.

Namun, karena minat Masayoshi Son pada BTC datang cukup terlambat, dia membeli BTC selama pasar bullish pada tahun 2017, dan ketika harga tiba-tiba turun, dia menjualnya untuk memotong kerugiannya. Kerugian investasi ini menjadi salah satu noda investasinya yang sedikit.

Juga pada tahun 2017, Michael Daffer menyatakan bahwa 20% asetnya berada di BTC dan ETH, dan selama tahun-tahun tersebut, ia menghasilkan lebih dari $250 juta dari investasi di cryptocurrency.

Mungkin inilah katalis bagi Michael Daffer untuk mendirikan bank investasi yang berpusat di sekitar mata uang kripto. Pada dasarnya, melihat prospek pengembangan mata uang kripto dari perspektif modal akan menghasilkan kesimpulan yang berbeda dengan para penggemar mata uang kripto biasa. Latar belakang Wall Street yang luas milik Michael Daffer memungkinkannya untuk memanfaatkan peluang di pasar mata uang kripto.

Oleh karena itu, pada 30 November 2017, Galaxy Digital secara resmi terdaftar di Kepulauan Cayman. Seminggu kemudian, bisnis perdagangan diluncurkan, bersamaan dengan pasar banteng terbesar dalam sejarah BTC (yang kemudian terlampaui pada tahun 2021). Kurang dari sebulan setelah pendirian Galaxy Digital, BTC mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sekitar $20,000, dan pasar selanjutnya memasuki fase pasar beruang yang panjang.

Namun, fluktuasi pasar bukanlah fokus utama Galaxy Digital pada tahap awalnya. Dibandingkan dengan mengejar harga untuk keuntungan segera, Michael Daffer sangat mahir dalam operasi modal dalam permainan pasar, sejalan dengan visi pendiri Galaxy Digital sebagai bank investasi kriptocurrency.

Oleh karena itu, menjadi perusahaan publik menjadi tujuan awal bagi Galaxy Digital. Dengan pengalamannya di Goldman Sachs dan Fortress yang menjadi perusahaan publik, Michael Daffer secara alami memilih rute tercepat - penggabungan mundur.

Pada Mei 2018, Galaxy Digital bergabung dengan perusahaan Kanada First Coin Capital Corp. untuk membentuk perusahaan komanditer yang disebut Galaxy Digital Holdings LP, yang menjadi entitas operasional utama dari Galaxy Digital.

Setelah itu, Galaxy Digital mengakuisisi perusahaan farmasi yang bernama Bradmer Pharmaceuticals Inc., yang terdaftar di Bursa Toronto Venture, dan mengubah namanya menjadi Galaxy Digital Holdings Ltd., akhirnya menyelesaikan akuisisi terbalik dan go public pada Agustus 2018.

Aset paling penting dari perusahaan induk yang terdaftar secara publik ini adalah kepemilikannya atas Galaxy Digital Holdings LP, yang memiliki 23,3% sahamnya. Dengan kata lain, Galaxy Digital Holdings LP mencatatkan ekuitasnya sendiri sebesar 23,3%. Selain itu, Galaxy Group Investments LLC, yang dimiliki oleh Michael Novogratz, adalah satu-satunya mitra umum dari Galaxy Digital Holdings LP.

Melalui tindakan-tindakan ini, Galaxy Digital akhirnya mencapai pencatatan entitas perusahaannya, diikuti oleh serangkaian IPO dan penawaran saham. Dengan dana yang cukup, Michael Daffer mulai fokus pada investasi perusahaan dalam berpartisipasi di pasar kripto.

Gambaran Bisnis Galaxy Digital

Namun, pada saat itu, ukuran pasar keseluruhan pasar kripto masih berada dalam tahap perkembangan yang terus berlanjut. Di bidang yang muncul dan belum matang, bergantung sepenuhnya pada investasi modal untuk keuntungan akan sulit untuk menopang pertumbuhan masa depan perusahaan. Galaxy Digital juga mengakui hal ini dalam tahap awalnya.

（Sumber Gambar: galaxy.com）

Oleh karena itu, pada tahap awal, garis bisnis yang mendukung pendapatan perusahaan utamanya melayani perdagangan cryptocurrency over-the-counter (OTC) untuk investor institusi. Tentu saja, kegiatan investasi awal juga menghasilkan sejumlah keuntungan tertentu.

Seperti yang disebutkan sebelumnya, pembagian bisnis awal dan penyesuaian selanjutnya dari Galaxy Digital telah dijelaskan dengan tepat. Setelah menyesuaikan lini bisnis, lini bisnis inti perusahaan telah berubah menjadi perdagangan pasar global, manajemen aset, dan solusi infrastruktur digital.

Perdagangan Pasar Global

Likuiditas Modal

Perdagangan Elektronik:Dengan terhubung ke platform Galaxy Digital melalui API atau GUI, pengguna dapat mengakses kripto dan mata uang fiat di bidang perdagangan over-the-counter. Pengguna dapat memanfaatkan platform-tools untuk mengurangi dampak pasar dan mencari titik akses utama untuk mitra perdagangan.

Perdagangan OTC:Galaxy Digital menyediakan solusi manajemen risiko untuk memfasilitasi transfer risiko massal sambil mengurangi dampak pasar dan menawarkan solusi yang disesuaikan untuk berbagai mitra perdagangan high-touch.

Derivatif

Layanan derivatif Galaxy Digital menawarkan penyelesaian fisik atau tunai, serta layanan pengiriman masa depan. Platform ini memungkinkan perdagangan kompetitif melalui bursa dan jaringan pembuatan pasar Galaxy.

Galaxy Digital menghilangkan kebutuhan untuk mengelola beberapa akun penyedia likuiditas, meminimalkan risiko mengekspos aktivitas perdagangan pengguna. Selain itu, volume perdagangan platform yang signifikan secara efektif memenuhi persyaratan penyimpanan risiko pengguna.

Pinjaman dan Produk Terstruktur

Galaxy Digital menawarkan berbagai layanan produk, termasuk pinjaman marjin, pembiayaan penambang, pembiayaan kredit bergulir, pembiayaan dana amanah, pinjaman aplikasi, dan pinjaman profesional. Ini menyediakan layanan 24/7 sepanjang waktu dan memiliki tim khusus untuk meninjau dan mengelola pengaturan pinjaman profesional.

Kesempatan Strategis

Galaxy Digital dapat membangun infrastruktur untuk mendukung integritas berbagai protokol dan proyek ekosistem, sambil menyediakan layanan likuiditas tambahan untuk mempromosikan likuiditas token dalam skenario CeFi dan DeFi.

Selaras dengan hal ini, ada solusi manajemen aset khusus yang meningkatkan manajemen risiko, likuiditas, dan pengembalian untuk pendiri, yayasan, dan pengguna kripto dalam proyek. Rentang klien yang luas yang dicakup oleh lini bisnis Galaxy Digital juga merupakan calon pelanggan potensial untuk platform ini.

Perbankan Investasi

Dalam arah bisnis investasi intinya, Galaxy Digital menyediakan pembiayaan, penggabungan, akuisisi, dan layanan strategis yang disesuaikan untuk klien target, yang efektif menutupi kebutuhan investasi perusahaan di bidang kripto.

Sejak 2019, Galaxy Digital telah memainkan peran penasihat, agen, dan manajemen dalam beberapa kasus investasi, termasuk beberapa entitas terkenal di bidang kripto.

(Sumber Gambar: galaxy.com)

Manajemen Aset

Galaxy Digital memberikan wawasan tentang dinamika pasar, struktur pasar, peta jalan produk, dan lanskap kompetitif.

Untuk menerapkan bisnis manajemen aset, Galaxy Digital menawarkan tiga produk manajemen aset: Galaxy Funds, Galaxy Ventures, dan Galaxy Interactive.

Di antaranya, Galaxy Funds termasuk dana pasif dan aktif. Dana pasif terutama berfokus pada pengelolaan investasi di BTC dan ETH, sambil juga menyediakan dana indeks khusus untuk menawarkan solusi penitipan aset yang lebih terdiversifikasi kepada pengguna.

Dana aktif termasuk Galaxy Liquid Alpha Fund, GVH Multi-Strategy Fund, dan GVH Risk Fund. Dibandingkan dengan dana pasif, dana aktif mengadopsi strategi yang lebih agresif, dengan risiko dan potensi pengembalian yang lebih tinggi.

Galaxy Ventures adalah cabang yang didedikasikan dari Galaxy Digital untuk investasi aset dan layanan kustodi, yang melayani semua jenis proyek di industri blockchain pada tahap saat ini.

Galaxy Interactive lebih fokus pada perpotongan konten, teknologi, dan perdagangan sosial di mana Galaxy Digital berinvestasi, dengan fokus pada video game dan infrastruktur yang menggerakkan dunia virtual yang imersif. Hal ini tidak hanya mendukung perkembangan industri tetapi juga menghasilkan pengembalian investasi jangka panjang.

Solusi Infrastruktur Digital

Seperti yang disebutkan sebelumnya, bisnis Galaxy Digital di area ini berfokus pada penambangan BTC, validasi jaringan, dan keamanan.

Dalam hal penambangan BTC, Galaxy Digital menyediakan layanan hosting dan mengakuisisi Helios dari Argo Blockchain pada Desember 2022, memberikan Galaxy Digital akses ke fasilitas penambangan BTC skala besar yang mampu beroperasi pada kapasitas daya hingga 180 megawatt, menyediakan layanan hosting untuk penambang di seluruh dunia.

Pada saat yang sama, Galaxy Digital juga terlibat dalam penambangan BTC itu sendiri. Meskipun penambangan tidak lagi seuntung dulu karena pasokan dan produksi BTC yang menurun, namun tetap menjadi pilihan yang layak untuk penambangan cryptocurrency mainstream.

Berdasarkan sumber dayanya, Galaxy Digital mengadopsi model MiFi. Ini mengintegrasikan jaringan sistem yang mencakup penambang BTC, perdagangan, lindung nilai, dan pembiayaan melalui layanan platform komprehensif, menyediakan solusi yang sesuai untuk klien.

(Sumber Gambar: galaxy.com)

Dalam hal keamanan jaringan dan validasi, Galaxy Digital telah bermitra dengan GK8, sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam platform kustodi tingkat perusahaan. Kemitraan ini memungkinkan lembaga keuangan untuk menghasilkan aliran pendapatan baru melalui aset digital sambil melindungi mereka dari serangan jaringan.

Kolaborasi dengan GK8 melengkapi bisnis Galaxy Digital di infrastruktur blockchain dan menyediakan dukungan teknologi keamanan dasar untuk berbagai lini bisnis perusahaan.

Di atas adalah pengantar kasar tentang garis bisnis saat ini Galaxy Digital, menunjukkan lintasan pengembangan yang diikuti oleh perusahaan, yang awalnya mendirikan diri sebagai bank investasi kripto. Baik itu investasi, manajemen aset, atau investasi di industri pertambangan, Galaxy Digital sebagian besar berperan sebagai advokat dan pendukung industri, seperti yang terbukti dari kasus-kasusnya selama bertahun-tahun.

Galaxy Digital dan a16z

Jika Galaxy Digital bertujuan untuk menjadi Goldman Sachs dari pasar cryptocurrency, orang akan tak terhindarkan membandingkannya dengan perusahaan serupa di industri tersebut. Di antara mereka, a16z bisa dikatakan sebagai salah satu firma investasi paling terkenal dan berpengaruh dalam beberapa tahun terakhir, terutama dalam blockchain dan cryptocurrency. Baik praktisi maupun pengguna crypto, mereka umumnya pernah mendengar namanya.

Berbeda dengan Galaxy Digital, yang memasuki industri blockchain dengan memanfaatkan peluang pasar, a16z didirikan jauh lebih awal. a16z didirikan oleh Andreessen dan Ben Horowitz pada tahun 2009. Andreessen adalah pendiri perusahaan internet awal Netscape, sedangkan Ben Horowitz mendirikan perusahaan perangkat lunak Opsware. Setelah didirikan pada tahun 2009, a16z berinvestasi di perusahaan seperti Facebook dan Twitter di tahap awal.

(Sumber Gambar: twitter.com)

Sebagai perusahaan investasi yang telah ada selama lebih dari 10 tahun, a16z awalnya dikenal sebagai perusahaan yang berdedikasi untuk industri Internet. Meskipun telah menginvestasikan dana pada perusahaan-perusahaan terkenal seperti Lyft, Airbnb, Pinterest, Coinbase, Slack, Okta, Stripe, dan Robinhood pada tahun 2016, hasil investasinya tidak sebanding dengan pemain industri terkenal seperti Sequoia Capital dan Benchmark Capital, terutama karena strategi investasi jangka panjangnya.

Setelah memasuki industri blockchain, a16z mulai berinvestasi di beberapa perusahaan pada tahap awal pengembangan blockchain, dengan Coinbase menjadi contoh yang paling menonjol. Ketika banyak investor tidak menyukai pertukaran cryptocurrency selama hari-hari awal teknologi blockchain, a16z lebih awal untuk mengenali dan mendukung mereka. Ini menjadi investor institusional terbesar di Coinbase sebelum listing langsung, dan sejauh ini, a16z telah memperoleh miliaran dolar dalam keuntungan investasi dari Coinbase. Mulai dari 2013, a16z menginvestasikan $ 25 juta di Coinbase selama pendanaan Seri B, dan hingga 2020, a16z melakukan delapan investasi tambahan di perusahaan.

Namun, pada tahun 2021 a16z mendapatkan pengakuan industri yang signifikan. Selama tahun itu, portofolio investasinya melihat 43 perusahaan go public atau diakuisisi, tiga kali lebih banyak dari tahun sebelumnya yang tercatat untuk a16z. Ini mempercepat laju investasi mereka berikutnya, dan platform melihat dua kali lipat volume perdagangannya dibandingkan dengan tahun 2020. Fokus utama investasi mereka bergeser ke area terkait blockchain.

Ini adalah strategi investasi jangka panjang yang dianjurkan oleh a16z, yang memulai kegiatan investasinya di tahap awal industri blockchain dan mencapai pengembalian yang luar biasa selama bertahun-tahun.

Saat ini, a16z juga telah berinvestasi dalam proyek-proyek terkait blockchain seperti Uniswap, Solana, MakerDAO, Dfinity, dan Chia, yang mencakup Web3, stablecoin, pertukaran, infrastruktur, NFT, DeFi, GameFi, dan lainnya. Ini telah menjadi patokan untuk investasi cryptocurrency.

Dari kesimpulan yang jelas, dapat dilihat bahwa dibandingkan dengan Galaxy Digital, a16z telah mencapai hasil investasi yang jauh lebih mengesankan di bidang blockchain. Hal ini disebabkan oleh perbedaan dalam waktu masuk mereka ke industri blockchain dan basis pelanggan target yang difokuskan.

a16z memasuki industri ketika sedang berkembang, dan sebagian besar proyek terkenal di masa depan masih berada dalam tahap akumulasi awal. Ketika pasar bullish lain tiba pada tahun 2021, sumber daya yang terakumulasi oleh kedua pihak secara alami berbeda secara signifikan.

Selain itu, sebagai perusahaan investasi yang mapan dengan sejarah pengembangan yang lebih panjang, pendanaan a16z di industri blockchain tidak dapat dibandingkan dengan perusahaan investasi baru seperti Galaxy Digital, yang sangat bergantung pada dana pribadi para pendirinya. Berkat budidaya jangka panjangnya, a16z telah bertransformasi dari perusahaan investasi murni menjadi perusahaan ekonomi layanan startup. Di samping kasus investasi sukses sebelumnya, mereka telah secara langsung memengaruhi opini publik, dengan banyak investor bahkan menganggap a16z sebagai pemimpin pemikiran industri.

Galaxy Digital, di sisi lain, jelas tidak memiliki kondisi seperti itu. Sejak didirikan, lini bisnis pendukung utama perusahaan tetap operasi perdagangannya, dan meskipun memiliki kasus investasi yang sukses, kegiatan investasi ekuitas jangka panjangnya kurang. Ini juga salah satu alasan mengapa Galaxy Digital memperluas bisnisnya di bidang pertambangan dan penelitian.

Namun, meskipun Galaxy Digital tidak dapat dibandingkan dengan reputasi yang melejit dari a16z, kedua perusahaan tersebut memiliki perbedaan signifikan dalam pelanggan target dan arah pengembangan bisnis mereka. Di masa depan, Galaxy Digital mungkin akan fokus pada penitipan aset dan berupaya di bidang tersebut, asalkan platform tersebut menawarkan produk dan layanan yang cukup kokoh.

Pengembangan dan Kinerja Pasar Galaxy Digital

Karena fokus awalnya pada perdagangan spot over-the-counter dan konsentrasi mata uang kripto utama dalam penawarannya, kinerja pasar Galaxy Digital erat kaitannya dengan pasar kripto secara keseluruhan.

Para pihak yang paling berkepentingan dalam bisnis perdagangannya termasuk perusahaan terkait penambangan cryptocurrency, dana cryptocurrency dan perusahaan modal ventura, kantor keluarga dan individu berkekayaan tinggi, lembaga keuangan yang terlibat dalam pembayaran dan penyimpanan, hedge fund, manajemen aset, dan dana pensiun. Galaxy Digital melakukan perdagangan aset seperti BTC, ETH, BCH, LTC, XMR, DASH, ETC, dan ZEC, di antara cryptocurrency populer lainnya.

Hal ini membuat Galaxy Digital rentan terhadap fluktuasi pasar dan status pendapatannya mengikuti tren pasar secara keseluruhan.

Sejak Galaxy Digital go public pada 2018, kinerja pasarnya dalam beberapa kuartal berturut-turut bisa lebih memuaskan. Ditambah dengan ketergantungannya pada bisnis perdagangan, perusahaan harus menyesuaikan lini bisnisnya. Namun, dalam hal bisnis investasi, kinerja Galaxy Digital agak beragam.

Pada tahap awal, Galaxy Digital terlibat dalam serangkaian investasi properti, bertujuan untuk mencapai tingkat pengembalian tinggi di luar format dana tradisional. Bisnis ini berfokus pada penyediaan modal strategis dan jangka panjang kepada perusahaan dalam ekosistem, termasuk proyek cryptocurrency besar atau kecil, ICO, Pre-ICO, modal ventura tahap awal atau akhir, ekuitas pertumbuhan, ekuitas swasta, dan berbagai pinjaman yang dijamin, tidak dijamin, dan terstruktur.

Selain itu, investasi juga dilakukan di dana dan lembaga lain untuk menutupi berbagai jenis ekosistem dan proyek dalam industri.

Galaxy Digital berinvestasi dalam beberapa dana kemitraan terbatas dan lembaga investasi. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh perbedaan tahapan proyek investasi dan area niche. Namun, pilihan ini tidak membawa pengembalian yang wajar bagi perusahaan. Volatilitas pasar cryptocurrency lebih nyata dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, seperti yang terlihat dalam kerugian yang disebutkan sebelumnya dengan Pantera, yang mengakibatkan kerugian Galaxy Digital pada tahun 2019.

Namun, investasi di Cryptology membawa Galaxy Digital keuntungan yang cukup baik karena kinerja Block.one yang kuat. Selama proses penjualan dan pelepasan bisnis berikutnya, Galaxy Digital memegang token EOS dengan nilai pasar sekitar $16 juta. Ditambah dengan penjualan ekuitas, Galaxy Digital memperoleh puluhan juta dolar keuntungan.

Setelah itu, Galaxy Digital mulai berinvestasi langsung dalam beberapa cryptocurrency tertentu, dengan contoh yang mencolok adalah WAX dan FTX, termasuk stablecoin seperti Monero.

Rincian insiden penipuan FTX tidak dibahas di sini. Secara ringkas, Galaxy Digital, terbatas oleh arah bisnisnya, beralih fokus ke investasi proyek tahap awal dan tengah setelah mengalami kinerja buruk dalam bisnis investasi awalnya. Strategi ini menghasilkan keuntungan signifikan selama pasar bullish tahun 2021.

Kesimpulan

Secara umum, Galaxy Digital, sebagai perusahaan investasi yang berfokus pada blockchain, menunjukkan karakteristiknya melalui keragaman bisnisnya dan cakupan komprehensif di berbagai bidang. Arah investasinya terutama berfokus pada cryptocurrency, dengan investasi yang lebih sedikit dalam aset-aset yang sedang muncul seperti NFT dan staking kontrak. Hal ini telah berkontribusi pada kehadiran relatifnya yang rendah dalam beberapa tahun terakhir.

Namun, kontribusi Galaxy Digital dalam pengembangan infrastruktur dan manajemen aset terlihat jelas. Di tengah penurunan pasar saat ini, perusahaan telah dengan tekun mengumpulkan sumber daya di balik layar, mungkin membuat pilihan yang bijaksana untuk menunggu kedatangan pasar bullish.