La spéculation est le moteur des marchés de la cryptographie, il n'est donc pas surprenant que des individus avisés et opportunistes trouvent de nouvelles façons de faciliter les paris sur les actifs. Pour la plupart, les gens investissent dans des choses qui existent déjà car il y a des données sur lesquelles on pourrait prendre une décision éclairée. Cependant, les tendances récentes du marché indiquent une augmentation du volume des échanges pour les allocations de largage et les prix des actifs non encore publiés (souvent avec un effet de levier).

Balles

• Introduction
• Performance historique
• Marchés actuels avant le lancement
• Analyse de trading de points
• Conclusion

Introduction

La montée d'intérêt pour le trading avant l'ouverture du marché est largement attribuée au nombre incalculable de campagnes de largage aérien et aux projets très attendus cherchant à mettre leurs jetons sur le marché ouvert, capitalisant sur les conditions de marché florissantes et le sentiment positif.

Avec tous les catalyseurs nécessaires pour une nouvelle narration en place, des protocoles tels que Aevo, Hyperliquid et Whales Market sont intervenus pour saisir l'opportunité. Ces plateformes offrent des contrats à terme perpétuels (entre autres) pour des jetons qui n'ont pas encore été lancés.

Gardez à l'esprit que ces instruments sont extrêmement volatils et doivent être utilisés avec prudence, car la liquidité est douteuse et déterminer les justes valeurs de leurs actifs sous-jacents est très difficile, voire impossible.

Compte tenu de la nature hautement spéculative et risquée des produits financiers que nous venons de mentionner, il doit y avoir des opportunités présentes pour que cela en vaille la peine pour les traders. N'est-ce pas? C'est l'une des questions auxquelles nous essaierons de trouver une réponse dans cet article en analysant toutes les données de marché auxquelles nous pouvons avoir accès.

Marchés pré-lancement sur Aevo

Performance Historique

Grâce à la puissance du recul et des API d'échange, nous pouvons observer les performances des prix de tous les actifs qui étaient autrefois échangés dans les pré-marchés et voir comment ils se portent après leur lancement officiel.

Comparaison des prix des actifs avant et après le lancement par protocole (certains entrées à faible volume ont été exclues du tableau)

Un schéma courant pour la plupart de ces actifs est un volume relativement faible après leur inscription et qui s'accélère à l'approche de la date de lancement où la volatilité et le volume atteignent leur apogée, après quoi l'activité commence à diminuer à moins que le projet ne montre des promesses.

Objectivement, chaque actif présent dans le tableau a atteint à un moment donné un prix supérieur au prix d'inscription initial. Les jetons distribués gratuitement ont très bien performé au cours des 6 derniers mois, malgré la croyance généralement répandue selon laquelle ils s'effondreront instantanément dès qu'ils seront échangeables.

Cependant, cela ne signifie pas que l'on devrait simplement enchérir sur chaque actif pré-marché avec une taille juste après sa mise en vente. Il ne faut pas grand-chose pour déplacer le prix, ce qui signifie que les liquidations sont fréquentes et l'intérêt n'est pas toujours garanti car les critères de mise en vente sont inconnus.

En termes de volume de transactions, il est évident que les actifs recherchés de manière appropriée, et non pas ceux qui font le tour de Twitter uniquement en raison de leurs incitations, attirent significativement plus d'attention que les autres jetons à venir, la plupart ne parvenant pas à dépasser les 100k de volume quotidien.

Dans le cas de Jupiter, ils ont volé la vedette en absorbant la plus grande quantité de liquidité après avoir été vantés pendant un certain temps pendant la grande expansion de Solana.

Marchés actuels avant le lancement

Après avoir examiné les données historiques, regardons les opportunités actuelles. Aujourd'hui, de nombreux tokens non émis sont disponibles pour le trading sur Aevo et Hyperliquid.

Actifs pré-marché actuellement actifs sur Aevo & Hyperliquid

Il n'y a pas beaucoup de trading actif en cours, à l'exception de Parcel et Portal, qui sont nouvellement listés. En se concentrant strictement sur la performance des prix, la plupart d'entre eux ont bien performé, avec quelques-uns faisant des multiplicateurs au cours de nombreux mois.

Sélectionnons quelques entrées intéressantes de la liste et voyons si nous pouvons déterminer si leurs évaluations sont comparables à celles de protocoles similaires :

Wormhole (W) — Pont;

La FDV de Wormhole est dérivée du prix de marquage W-USD d'Hyperliquid multiplié par l'offre totale de jetons (10b)

Les ratios pertinents indiquent que la valorisation théorique actuelle de Wormhole pourrait être injustement gonflée par rapport aux solutions alternatives sur le marché. À moins que quelque chose de révolutionnaire ne soit dévoilé, le prix pourrait baisser après la conclusion de l'événement de génération de jetons, car la plupart de l'intérêt qui y était reflété par le volume était exprimé aux niveaux les plus bas.

Explosion (BLAST) — L2;

La valeur de la FDV de Blast est déterminée par l'estimation de l'offre d'Aevo de 1 milliard de jetons multipliée par le prix du marché actuel de BLAST-USD

Alors que la valeur spéculative de FDV pourrait facilement changer en milliards à tout moment, les métriques TVL indiquent qu'il y a un intérêt apparent pour l'écosystème de Blast (très probablement en raison des déposants s'attendant à un largage aérien).

À en juger par la façon dont les L2 sont tarifés, Blast semble effectivement sous-évalué pour le moment sur le papier, mais il est nécessaire de prendre en compte plus d'informations pour parvenir à une conclusion définitive. Malheureusement, il y a peu d'informations sur ses événements on-chain en dehors de la TVL, ce qui rend le processus d'évaluation difficile.

Analyse du trading de points

Trading de points sur Marché des Baleines

Quelque chose que le marché ne peut pas assez obtenir ces derniers temps - les points, sont maintenant négociables sur Whales Market, une plateforme de trading de gré à gré décentralisée.

2024 sera l'« année d'or » pour les largages aériens

• @CC2Ventures -

Dit par l'un des agriculteurs de largage aérien les plus prolifiques de l'espace, être un agriculteur de largage aérien n'a probablement jamais été aussi lucratif qu'actuellement. Le simple fait que de nombreux protocoles annoncent leurs programmes de points nous a amenés à un point où les interactions des utilisateurs sont monétisées et les incitations sont un must si vous voulez gagner en traction en tant que projet.

Il est tout naturel qu'un marché pour ces produits finisse par émerger. Avoir un tel débouché permet aux agriculteurs de larguer des jetons de manière prématurée de vendre leurs récoltes, aux investisseurs optimistes sur un projet de sécuriser une allocation et ainsi de suite.

Le marché des baleines a facilité à ce jour 6,3 millions de dollars de transactions de pair à pair pour ces points d'interaction et est dans une position unique pour faire croître cette métrique alors que de plus en plus d'offres sont répertoriées.

Il existe actuellement 9 protocoles dont les points peuvent être activement échangés sur la plateforme : Parcl, Kamino, Ethena, Magic Eden, Hyperliquid, EigenLayer, friend.tech et ether.fi. À l'avenir proche, Marginfi, Drift et Blast devraient également être disponibles.

Ci-dessous, un aperçu des campagnes les plus populaires disponibles pour le moment :

En regardant les prix moyens et médians des commandes remplies, il est clair que dans certains cas, la distribution des prix est partout comme cela peut être intrinsèquement biaisé avec des commandes fugazi et une incertitude initiale lorsque les actifs sont d'abord répertoriés.

Jusqu'à présent, une valeur apparemment équitable pour certains de ces points a été établie, mais que signifie exactement la valeur d'un point?

Le prix d'un point peut nous donner un indice sur ce que le marché attend de la valeur actuelle du protocole à venir. À mesure que plus de points sont cultivés, il est probable que leur prix puisse baisser en raison de la dilution des récompenses, sauf si le sentiment change et que la valorisation attendue augmente.

Testons cette idée en utilisant EigenLayer comme exemple pour estimer une valeur en cours.

Prix par point = 0.155
Offre totale de points = 1 963 113 523
La valeur de largage = Prix par point * Offre totale de points = 304 282 596

Distribution de largage (théorique) = 0,1 (10%)
Valeur entièrement diluée = Valeur de l'airdrop / Distribution de l'airdrop = 3 042 825 960

Étant donné que les dates de capture d'écran sont généralement un secret bien gardé, nous n'avons aucun moyen définitif de savoir combien de points seront cultivés au total.

Conclusion

En observant les événements passés et en tenant compte des schémas de trading fréquents, pendant une tendance haussière, ces actifs de pré-ouverture continuent de bien se comporter même après leur mise en service, le climax ayant généralement lieu à la date du lancement. Les protocoles facilitant le trading de ces actifs offrent aux utilisateurs une approche supplémentaire pour parier sur les largages aériens, qui jusqu'à présent se limitaient à la culture et/ou à l'attente de l'événement de génération du jeton et à son trading après la cotation en bourse.

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