Gate 研究院：Berachain 与其共识机制 -- 谁还在为公链叙事买单

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4/18/2025, 6:11:32 AM

本报告深入分析了新兴公链 Berachain 的发展路径，围绕其创新的 PoL（流动性证明）共识机制展开，从技术架构、代币经济模型、生态协议分布、TVL 数据演变到链上治理结构等多个维度，系统解析其如何通过激励机制重塑区块链安全性和去中心化逻辑。同时也揭示其在快速扩张过程中存在的通胀风险、TVL 过度集中、创新动力不足等结构性挑战，并探讨其能否在 DeFi 和应用生态持续发展下，构建出一个真正可持续的流动性驱动型新公链范式。

摘要

Berachain 是一个采用创新 Proof of Liquidity (PoL) 共识机制的 Layer 1 区块链，通过奖励流动性提供者增强网络安全性和效率，解决传统 PoS 流动性锁定与权益集中问题。

技术架构基于 Cosmos SDK 和 BeaconKit，支持模块化 EVM 兼容性，确保与以太坊工具和智能合约的无缝开发。
代币经济设计三种原生代币：$BERA（gas 代币）、$BGT（治理代币）、$HONEY（稳定币），通过功能分离减少权益集中并促进 DeFi 活跃度。
主网推出后 TVL 快速增长至 32.6 亿美元，位列公链 TVL 排行第六，但生态早期 TVL 集中于少数协议，存在中心化风险。
面临中心化 Cartel 风险和市场波动风险，加密熊市中质押 APR 下降可能引发流动性撤出，影响网络安全性和代币价格。

通胀失调、成长疲软、数据矛盾等问题，使得 PoL 模式的可持续性和可发展性仍需验证。

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Gate 研究院
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Autor: Colin

Traductor: Sonia

Revisor(es): KOWEI、Piccolo、Wayne、Evelyn、Elisa

Revisor(es) de traducciones: Ashley、Joyce

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