Apenas o Bitcoin nunca te deixa na mão.

Os 16 anos de história da indústria de criptomoedas são marcados por uma constante reinterpretação do valor do Bitcoin, impulsionando a indústria a novas alturas. Ao longo de quatro ciclos de mercado até agora, cada rodada viu críticos afirmarem que o Bitcoin carece de inovação e não pode representar a vanguarda da indústria. Ao mesmo tempo, houve previsões de novas tecnologias que substituiriam ou até mesmo superariam o Bitcoin. No entanto, após cada ciclo, o Bitcoin, com seus princípios centrais contidos, focados e simples, porém profundos, inspirou novos produtos e modelos, destruindo as barreiras geladas do conservadorismo e do ceticismo, e expandindo o território das criptomoedas com força firme e impactante. O Bitcoin continua a liderar as tendências da indústria e do mercado.

A razão pela qual o Bitcoin tem se mantido resiliente ao longo do tempo é que ele carrega a proposta de valor de "dinheiro digital sólido", tem o consenso global mais forte e está participando ativamente do sistema financeiro global. Como tal, em uma indústria que persegue implacavelmente a inovação extrema, o Bitcoin continua sendo o mais estável e influente "âncora".

Agora, a onda de inovação do Bitcoin está entrando em uma nova fase de aceleração. A revolução da financeirização impulsionada pelo Bitcoin está silenciosamente tomando forma. O surgimento do Bitcoin Finance (BTCFi) marca uma nova tendência onde o Bitcoin está evoluindo de uma simples reserva de valor para uma aplicação financeira mais profunda. Solv, posicionada na vanguarda dessa tendência, está trabalhando para impulsionar o Bitcoin Finance em direção a uma infraestrutura financeira descentralizada de trilhões de dólares, capacitando uma base de usuários e desenvolvimento de ecossistemas mais amplos.

Traçando a Evolução das Finanças do Bitcoin: Das Margens para o Mainstream

A ascensão do BTCFi não foi um sucesso da noite para o dia, mas sim se desdobrou através de três estágios evolutivos chave, movendo-se gradualmente da periferia para o discurso mainstream.

A Primeira Onda: Exploração Inicial da Integração do Bitcoin com TradFi (2013–Presente)

Em setembro de 2013, o Grupo de Moeda Digital (DCG) lançou o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Em sua essência, este era um serviço que combinava custódia de Bitcoin com securitização, com o objetivo de se conectar com os sistemas operacionais familiares às instituições financeiras tradicionais e de reduzir significativamente a barreira de entrada para investidores no mercado de BTC. O mecanismo de prêmio/desconto do GBTC e as oportunidades de arbitragem associadas estimularam ainda mais a demanda institucional por BTC. A longa jornada do GBTC para um ETF de Bitcoin ilustra a batalha contínua entre regulação e inovação e marca a aceitação gradual do Bitcoin pela finança tradicional. Essa onda de prática transformou o BTCFi em uma pequena narrativa que valia centenas de milhões de dólares até 2018, estabelecendo uma base sólida.

A Segunda Onda: A Ascensão e Desafios do CeFi (2018–Presente)

Durante o mercado de alta de 2017-2018, plataformas centralizadas como as bolsas surgiram rapidamente, e as necessidades financeiras dos primeiros detentores de BTC - especialmente os mineradores - desempenharam um papel crucial nesse desenvolvimento. Não apenas as principais bolsas se envolveram em uma variedade de negócios BTCFi, mas plataformas de serviços BTCFi profissionais como PayPal, Matrixport e Genesis também começaram a aparecer. Essas plataformas forneceram serviços como empréstimos com garantia e hedge, atendendo às necessidades de mineradores e instituições e acelerando a financeirização do BTC. Embora a crise de 2022 do CeFi tenha impactado severamente o cenário do CeFi, também levou a uma profunda reflexão dentro da indústria, reforçando o gerenciamento de riscos e conformidade regulatória. Essa crise acabou impulsionando o BTCFi para um mercado de médio porte avaliado em centenas de bilhões de dólares.

A Terceira Onda: Inovação e Potencial DeFi (2020–Presente)

O "Verão DeFi" de 2020 foi um dos eventos mais significativos na indústria de criptomoedas após o Bitcoin e o Ethereum. DeFi introduziu um novo paradigma para a criação e operação de serviços financeiros, abrindo possibilidades imensas. Devido às limitações funcionais da linguagem de script do Bitcoin, a maioria dos protocolos DeFi complexos foram desenvolvidos em blockchains de contratos inteligentes como o Ethereum. No entanto, devido à imensa escala do Bitcoin, a comunidade DeFi há muito se dedica a trazer o valor do BTC para o ecossistema DeFi. Esse esforço levou à criação de serviços Bitcoin-wraped como WBTC e renBTC. A maior transparência do DeFi, operação mais fácil e oportunidades de rendimento mais ricas atraíram muitos usuários. A composibilidade do DeFi também trouxe novas possibilidades para o BTCFi, como empréstimos descentralizados baseados em BTC e negociação de derivativos, entre outras aplicações inovadoras.

Até 2024, as práticas dessas três ondas de BTCFi se sobrepuseram e ressoaram umas com as outras. Com mudanças significativas favoráveis no ambiente externo, BTCFi experimentou um crescimento explosivo, tornando-se um mercado de vários bilhões de dólares.

O Crescimento Explosivo do BTCFi: A Convergência de Três Forças

O crescimento explosivo do BTCFi em 2024 é essencialmente o resultado da ressonância sobreposta das ondas TradFi, CeFi e DeFi. Esse crescimento não é acidental; é a culminação de uma evolução de longo prazo em múltiplos campos. Por trás dessa onda estão múltiplas forças motrizes, incluindo demanda de mercado, inovação tecnológica e expansão do ecossistema.

Primeiro, os Drivers de Expansão do DeFi.

Em 2023, o mercado de criptomoedas se recuperou das baixas de 2022, injetando nova vitalidade em toda a indústria. Como a força central por trás da inovação cripto, a comunidade DeFi naturalmente visava restaurar rapidamente o ímpeto de crescimento que foi impedido pelo crash do mercado. No entanto, nesse estágio, os principais recursos e cenários dentro do ecossistema Ethereum já haviam sido totalmente desenvolvidos, e a comunidade DeFi buscava urgentemente novas direções de crescimento. Diante de maiores demandas de liquidez e uma base de ativos mais diversificada, o valor do Bitcoin (BTC) começou a ser re-reconhecido. Como a maior criptomoeda em termos de capitalização de mercado, o Bitcoin possui uma escala de ativos e base de mercado sem precedentes. Sua natureza transparente e resistente à censura se alinha perfeitamente com os princípios centrais do DeFi, tornando-o um pivô natural para a próxima fase de expansão do DeFi.

A inovação financeira em torno do BTC começou a acelerar. Desde os primeiros ativos Bitcoin-wrapped como WBTC e renBTC até empréstimos descentralizados integrados com soluções de escalonamento de Camada 2, e desde o staking e pools de liquidez baseados em BTC, os casos de uso do Bitcoin no DeFi gradualmente se expandiram. Enquanto isso, inovações como BRC20, BRC420 e outras tendências on-chain também têm atraído atenção significativa, à medida que os usuários buscam integrar de forma mais eficiente o valor do Bitcoin nesses campos emergentes. Essa demanda de mercado impulsionou a contínua expansão do BTC no espaço DeFi, estabelecendo uma base sólida para seu crescimento rápido.

Além disso, as vantagens do DeFi em transparência e eficiência ampliaram ainda mais o apelo do BTCFi (DeFi baseado em Bitcoin). Os usuários não apenas têm acesso a serviços financeiros mais convenientes e flexíveis, mas também desfrutam de oportunidades de alto rendimento relacionadas ao BTC de forma descentralizada. A componibilidade entre os protocolos DeFi abriu espaços maiores de inovação, permitindo que os desenvolvedores criem novos protocolos de negociação de derivativos, empréstimos e ferramentas de otimização de rendimento baseadas em BTC. Essas inovações, sobrepostas e ressoando juntas, fornecem uma fonte contínua de impulso para o crescimento explosivo do BTCFi.

Segundo, a demanda para ativar os ativos CeFi.

As plataformas de Finanças Centralizadas (CeFi) desempenharam um papel fundamental no surgimento do BTCFi, com suas bases de usuários únicas e vantagens de plataforma fornecendo forte suporte para a financeirização do Bitcoin. As bolsas e plataformas de serviços financeiros profissionais ativaram seus ativos adormecidos e inovaram produtos financeiros, o que permitiu que o BTCFi crescesse rapidamente no setor de CeFi.

Primeiramente, as plataformas CeFi introduziram Wrapped BTC (como o BTCB da Binance e os produtos wrapped BTC da Coinbase), trazendo o Bitcoin para mais cenários de aplicação. Esses ativos Wrapped BTC tornaram o Bitcoin mais líquido e utilizável dentro de outros ecossistemas de blockchain, ativando assim uma grande quantidade de ativos adormecidos nas plataformas CeFi. Esse mecanismo não apenas melhorou a utilização do Bitcoin, mas também proporcionou aos usuários mais opções de investimento e oportunidades de rendimento, impulsionando efetivamente a participação dos usuários e o engajamento na plataforma.

Em segundo lugar, as plataformas CeFi têm explorado continuamente novos produtos financeiros e serviços BTC para atender à crescente demanda do mercado. Desde os primeiros serviços de empréstimo garantidos por BTC até negociações de derivativos mais complexas, produtos de otimização de rendimento e planos financeiros estruturados, as plataformas CeFi estão constantemente enriquecendo suas ofertas de serviços para fornecer soluções financeiras BTC personalizadas tanto para investidores individuais quanto institucionais. Esses produtos atendem às necessidades diversificadas de mineradores, detentores de longo prazo e investidores institucionais, ao mesmo tempo que reduzem o limiar de participação para usuários comuns.

Ao mesmo tempo, as melhorias das plataformas CeFi em conformidade e gestão de riscos fortaleceram ainda mais seu apelo aos usuários. Especialmente após a crise de mercado de 2022, o foco da indústria em transparência e segurança aumentou significativamente. As plataformas CeFi reconquistaram a confiança dos usuários por meio de auditorias mais rigorosas e operações sólidas, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo de seus negócios BTCFi.

Por meio da ativação de ativos e produtos inovadores, as plataformas CeFi levaram com sucesso as aplicações financeiras do Bitcoin a novos patamares, contribuindo significativamente para o crescimento explosivo do BTCFi.

Terceiro, o Avanço Rápido do TradFi.

As Finanças Tradicionais (TradFi) desempenharam o papel de pioneiras e principais impulsionadoras no desenvolvimento do BTCFi. Desde a aprovação dos ETFs de Bitcoin até as grandes participações em Bitcoin da MicroStrategy, os esforços contínuos das instituições financeiras e empresas tradicionais têm fornecido um forte respaldo para a financeirização do Bitcoin e atraído mais investidores institucionais para o mercado.

A aprovação bem-sucedida do ETF Bitcoin de 2024 é um evento marcante. O lançamento do ETF reduziu significativamente a barreira para que instituições tradicionais e investidores individuais acessem o Bitcoin, permitindo que mais investidores incorporem o Bitcoin em suas carteiras de forma compatível, segura e conveniente. Isso não apenas trouxe mais liquidez ao mercado, mas também aprimorou o reconhecimento do Bitcoin como uma classe de ativos, solidificando ainda mais sua posição no sistema financeiro global. O sucesso do ETF também preparou o terreno para o desenvolvimento do BTCFi, como promover o lançamento de mais produtos financeiros baseados em BTC (como opções, futuros e produtos de renda fixa).

Entre esses desenvolvimentos, o exemplo da MicroStrategy despertou o interesse corporativo pelo Bitcoin como um ativo. Desde 2020, a MicroStrategy adotou o Bitcoin como seu ativo de reserva estratégica, impulsionando os retornos da empresa e atraindo ampla atenção do mercado com essa decisão. A história de sucesso da MicroStrategy inspirou outras empresas tradicionais a seguirem o exemplo, trazendo mais capital para o mercado de Bitcoin. Essa participação em nível corporativo injetou nova energia na expansão do mercado e na inovação do BTCFi.

Olhando para o futuro, a possibilidade de o Bitcoin ser incorporado aos ativos de reserva estratégica nacionais amplia ainda mais a imaginação do mercado. Se gigantes econômicos globais como os Estados Unidos incluírem formalmente o Bitcoin em suas reservas estratégicas, não apenas irá atiçar o entusiasmo do mercado, mas também poderá mudar fundamentalmente a posição global do Bitcoin, impulsionando sua transformação de 'ouro digital' para um 'ativo estratégico global'. Essa mudança abriria caminhos de desenvolvimento totalmente novos para o BTCFi, atraindo uma gama mais ampla de investidores institucionais e estimulando inovações em serviços financeiros mais complexas e diversas.

Em 2024, essas três forças - DeFi, CeFi e TradFi - irão convergir e ressoar, impulsionando o BTCFi para uma escala de centenas de bilhões de dólares. Então, como será a próxima fase do BTCFi?

Reinterpretando Solv: A Ponte-chave Conectando as Três Forças do BTCFi

Fundada em 2020, o Protocolo Solv inicialmente focou em inovações de infraestrutura para títulos digitais e fundos on-chain. No entanto, com a rápida ascensão do BTCFi, a Solv gradualmente se tornou um dos importantes players no espaço BTCFi, trabalhando ao lado de inúmeros parceiros para construir uma rede financeira descentralizada de Bitcoin aberta e progressivamente amadurecida.

A filosofia central do Solv é a “conexão.”

Acreditamos que o futuro do BTCFi não se baseia nos avanços de um único projeto, mas sim na integração profunda e ressonância das três forças - TradFi, CeFi e DeFi. A visão da Solv é ser uma das forças motrizes por trás dessa tendência, facilitando a colaboração e integração entre ecossistemas por meio de um modelo de cooperação aberta e inovação contínua da infraestrutura financeira. A Solv tem como objetivo criar uma infraestrutura BTCFi mais segura, conveniente e transparente para os usuários, permitindo que todos participem facilmente da onda BTCFi.

Solv não tem como objetivo ser uma entidade isolada, mas sim uma ponte.

Solv reconhece que o rápido desenvolvimento do BTCFi vem da ressonância sobreposta de TradFi, DeFi e CeFi. No entanto, essa ressonância, devido à presença de fatores significativos de amortecimento, ainda não realizou plenamente seu potencial. Essas questões incluem:

• TradFi fornece um forte suporte financeiro e uma perspectiva global, mas enfrenta desafios na integração suave com ecossistemas descentralizados;
• DeFi é altamente inovador e aberto, mas apresenta barreiras técnicas e cognitivas para usuários comuns;
• CeFi se destaca na experiência do usuário, mas ainda precisa de melhorias contínuas em transparência e mecanismos de confiança.

Portanto, a chave para o sucesso está em como aprimorar esse efeito de ressonância e permitir que essas três forças se complementem. Para isso, o objetivo da Solv é construir pontes entre essas forças, eliminar barreiras e criar um ecossistema perfeitamente conectado que libera todo o potencial do BTCFi.

Para conseguir isso, a Solv formulou uma estratégia clara de "três etapas" destinada a fortalecer gradualmente a base DeFi, integrar forças CeFi e, finalmente, conectar TradFi, a fim de criar um ecossistema BTCFi totalmente abrangente.

Etapa 1: Fortalecer a Inovação e Otimizar a Experiência com DeFi como Base

DeFi é a pedra angular da ascensão da Solv e o principal campo de batalha para a inovação BTCFi. À medida que o ecossistema da Camada 2 do Bitcoin explodiu e as inscrições do Bitcoin (por exemplo, ordinais) se tornaram populares, as formas de rendimento no espaço financeiro DeFi Bitcoin tornaram-se diversas, mas um tanto desordenadas. Solv foi um dos pioneiros na proposta do conceito de camadas de abstração de staking, que unificam e padronizam os rendimentos de ativos Bitcoin em cadeia complexos e variados. A Solv criou um modelo de ativo de staking e Liquid Staking Token (LST) padronizado, fornecendo aos usuários um canal de rendimento diversificado e de parada única e uma experiência de operação simples e fácil de entender. Atualmente, a Solv fez parceria com Babylon, Ethena, Core DAO e Jupiter para lançar quatro produtos LST diferentes. Estes não apenas tokenizam os rendimentos de staking e re-staking, mas também tokenizam com sucesso os rendimentos de estratégias de negociação e os rendimentos de taxa de financiamento, enriquecendo ainda mais as opções de rendimento dos usuários.

O principal apelo e a maior vantagem do DeFi residem em seu ecossistema aberto e na composabilidade dos protocolos. Centralizado em torno do ativo principal, SolvBTC, a Solv construiu um extenso ecossistema que abrange 15 grandes cadeias públicas e mais de 50 protocolos DeFi, abrangendo quase todas as fontes de rendimento de alta qualidade on-chain. Até o momento, as reservas de Bitcoin da Solv excedem 25.000 BTC, tornando-a uma das maiores reservas de Bitcoin on-chain.

Etapa 2: Integrando CeFi, Expandindo a Base de Usuários e Simplificando Processos

As plataformas CeFi desempenham um papel significativo no ecossistema BTCFi, particularmente na atração de usuários convencionais, e possuem vantagens insubstituíveis nesta área. Ao contrário da crença comum, a Solv vê o CeFi não como um modelo "transitório" em cripto, mas como um modelo de negócios mainstream que continuará a evoluir e permanecer relevante no longo prazo. A razão está na crescente complexidade e especialização da criação, gestão e negociação de criptoativos, o que requer divisões profissionais de trabalho. À medida que o setor continua a escalar, inevitavelmente haverá a necessidade de intermediários especializados para ajudar os usuários comuns a simplificar as operações, compartilhar responsabilidades e gerenciar riscos. No espaço BTCFi, muitos detentores de Bitcoin realmente preferem serviços CeFi. Como resultado, a Solv tem uma estratégia de longo prazo para se conectar com a CeFi.

Solv está atualmente formando parcerias estratégicas com as principais plataformas CEX como Binance, OKX e Bybit, integrando SolvBTC e seus produtos LST para simplificar o processo de staking de Bitcoin e liquidez entre cadeias. Os usuários podem completar diretamente o wrapping, staking e gerenciamento de ativos entre cadeias de Bitcoin em uma interface familiar, sem a necessidade de interações complexas on-chain.

Além disso, a Solv colaborará com essas plataformas para lançar produtos e serviços exclusivos BTCFi, como planos de aprimoramento de rendimento baseados em BTC e programas de recompensa de staking. Isso ajudará mais usuários a desfrutar facilmente dos benefícios do DeFi, ao mesmo tempo em que impulsiona a transição natural de usuários de CeFi para usuários de DeFi, expandindo assim a adoção de todo o ecossistema BTCFi.

Etapa 3: Conectando TradFi e Desbloqueando o Potencial do Bitcoin na Economia do Mundo Real

A Solv irá promover ainda mais a tokenização dos ETFs de Bitcoin e colaborar ativamente com mais instituições financeiras tradicionais para reduzir a diferença entre TradFi e DeFi.

Ao trazer ativos tradicionais, como BTC ETFs, para o ecossistema on-chain como ativos digitais programáveis, o Bitcoin não será mais apenas um “ativo de reserva,” mas se tornará um hub chave impulsionando a liquidez em mercados. Este passo não apenas fornece aos investidores tradicionais ferramentas de alocação de ativos mais flexíveis, mas também injeta liquidez mais profunda e eficiência de capital no ecossistema DeFi, ajudando o Bitcoin a se tornar um ativo central no sistema financeiro global.

Impulsionando o BTCFi para se tornar uma indústria de trilhões de dólares

Nossa estratégia de três etapas não é apenas o caminho de crescimento da Solv, mas também uma visão de longo prazo para o futuro. Acreditamos firmemente que apenas conectando TradFi, DeFi e CeFi, enquanto nos concentramos continuamente na inovação tecnológica e em uma excelente experiência do usuário, podemos realmente construir um ecossistema BTCFi aberto, eficiente e sustentável.

A realização desta visão requer os esforços conjuntos de toda a indústria e as contínuas auto-superações da Solv. No futuro, esperamos colaborar com mais parceiros do ecossistema para impulsionar o desenvolvimento do BTCFi, trazendo o valor do Bitcoin para cada usuário e fazendo do BTCFi uma indústria de trilhões de dólares.

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