Коли ABCDE оголосила, що припиняє нові інвестиції та скасовує свій другий збір коштів, Crypto Twitter оплакував «смерть VC». Однак у попередньому циклі VC купалися в славі, ткали наративи для завищення оцінок та упаковували один PPT за одним як майбутнє інтернету.

Farcaster, децентралізоване соціальне кохане, яке зібрало загалом $180 мільйонів під час двох бичих ринків, уособлювало те, що VC розповідання. Але тепер історія Farcaster змінилася — від ставок на «децентралізовану уяву» до ставок на «токенізоване виконання». Це не провал продукту настільки, наскільки ще один злам у криптовалютній економіці наративу. VC виявили, що вони не могли перебудовувати світ — вони лише здійснювали вихід на попередньо оцінену історію.

Від Farcaster до Warpcast і назад

Нещодавно співзасновник Farcaster Ден оголосив, що команда розглядає можливість перейменування свого офіційного клієнтського додатку, який на даний момент називається Warpcast, на Farcaster, та переходу веб-домену на farcaster.xyz. Мета полягає в спрощенні брендингу та уникненні плутанини між протоколом та додатком для нових користувачів.

У 2021 році Farcaster був запущений як десктопний протокол. У 2023 році він перейшов на мобільні пристрої та веб, перейменувавши свій флагманський клієнт на Warpcast. Ідея полягала в тому, що відокремлення назви протоколу (Farcaster) від назви клієнта (Warpcast) дозволить стороннім командам легше створювати свої додатки, тим самим підвищуючи ріст мережі. Проте на практиці більшість користувачів все ще реєструються та отримують доступ до мережі через сам Warpcast.

У травні минулого року BlockBeats проаналізував екосистему: Warpcast віртуально мав усі основні функції Farcaster (DMs, канали тощо), тоді як неофіційні клієнти вижили лише за рахунок знаходження своїх ніш — додатки, такі як Supercast та Tako, намагалися відрізнятися своїми унікальними соціальними функціями.

Рекомендоване читання: Немає можливостей залишилося на Farcaster?

Сьогоднішнє перейменування Warpcast на Farcaster є чітким ударом по розробникам сторонніх клієнтів. Але це лише один малий жетон продовжуваної трансформації Farcaster. З жовтня команда внесла рішучі зміни у продуктові оновлення, стратегію та персонал.

Один важливий знак: тепер розробники викликають на дзвінки не розділяються на «Порядок денний протоколу Farcaster» та «Оновлення Warpcast», зосереджуючись замість цього на єднаних питаннях - Зростання, DirectCast, витрати на включення, стабільність центру, управління FIP, системи ідентифікації.

Однак щодо прилипання користувачів, Farcaster залишається у класичній пастці холодного старту. Згідно з даними Dune, з моменту відкритої реєстрації в H2 2023 його DAU/MAU тримався навколо 0,2, тимчасово стрибаючи до 0,4 на початку 2024 року під час божевільного френзі DEGEN, а потім різко падаючи.

DAU/MAU—співвідношення щоденно активних до щомісячно активних користувачів—вимірює, як часто користувачі залучаються протягом місяця. Співвідношення близьке до 1 вказує на високу залученість; менше 0,2 сигналізує про слабку віральність та взаємодію.

Наприклад, ранні платформи спільноти Web2, такі як Reddit або Mastodon, підтримують DAU/MAU між 0,25–0,3. Навіть менші, нішеві соціальні додатки, такі як сервери Discord, часто перевищують 0,3. Цифри Farcaster показують, що хоча вона все ще тримається в криптоспільноті, справжні звички використання ще не закорінилися. Більшість залучення відбувається від невеликої групи активних користувачів та користувачів on‑chain, без стійкого циклу споживання контенту та соціальної взаємодії.

Вміст чи актив? Farcaster Не має відповіді

В початковій логіці продукту Farcaster прагнув побудувати децентралізований соціальний граф через інструменти контенту - Канали (аналогічно групам на основі тем) були уявлені як основні блоки, які агрегують спільноти та трафік. Але дуже швидко сила стимулювання активів виявилася далеко вище, ніж можливість контенту самоорганізуватися, і фокус продукту змінився.

Заброшені канали

У лютому 2024 року соціальний токен $DEGEN став вірусним у каналі "Degen" Warpcast, ставши основним каталізатором прориву Farcaster. Тоді, всього за чотири місяці після відкритої реєстрації, кількість щоденних активних користувачів (DAU) перевищила 30 000. Коли $DEGEN та інші популярні токени каналу, такі як Higher, набрали обертів, DAU Farcaster досягло піку на рівні 70 000.

Команда реалізувала, що Канали можуть збирати людей, увагу та ліквідність в одному місці. Співзасновник Ден стверджував, що саме це було ключовим відмінником Фаркастера від централізованих платформ, таких як Twitter, які дозволяють малим спільнотам процвітати в межах більшої соціальної графи. Хоча Канали були лише однією з функцій Warpcast, план передбачав їх повну децентралізацію: за допомогою вирощування цих тісно зв'язаних мікрогромад, Канали стимулювали б участь та створювали більш інтимні соціальні взаємодії.

Відповідно, Канали стали основним об'єктом розвитку. Команда внесла концепції, такі як привілеї власника каналу та власність каналу, породжуючи канал-орієнтовані проекти і навіть самостійні клієнтські додатки. Дан навіть закликав користувачів не передчасно реєструвати назви каналів, щоб пізніше продавати їх брендам - печально відомий подкаст Bankless та користувачі разом шукали ту саму назву каналу.

Але стратегія не протрималася. До липня 2024 року виникли проблеми з масштабуванням мережі. На виклик розробника команда оголосила, що призупинить децентралізацію каналів і перегляне підхід. Відповідаючи користувачам, які питали, чому деякі тематичні канали були вимкнені, Ден визнав: «Канали вже не забезпечують додаткового зростання розподілу. Колись вони це робили, але погано. Канали чудові для операцій у спільноті, але не для обговорення теми — ми не будемо їх просувати серед нових користувачів.» Історичні дані показали, що канали мали обмежений вплив на зростання користувачів, і з обмеженими ресурсами у команди немає планів на найближчу перспективу додавати нові функції каналів.

Пріоритети продукту змінилися на користь Mini Apps та інтегрованого гаманця, перетворюючи Farcaster з контент-центричного соціального протоколу в транзакційно-центричний – тому що на криптовалюту останнє привертає більше користувачів.

Вбудований гаманець спонукає до нового монополії

У подкасті співзасновник Farcaster Ден поділився своїм останнім розумінням концепції «користувачі»: користувачі, які лише реєструють облікові записи та легко взаємодіють, можуть збільшити активність на поверхні, але ті, хто дійсно приносять цінність мережі, - це користувачі гаманців, які утримують зашифровані активи та готові взаємодіяти на ланцюжку. Це вдосконалене розуміння користувача безпосередньо впливає на стратегію продукту команди щодо системи гаманця.

В кінці листопада 2024 року Farcaster почав досліджувати можливість інтеграції торговельного гаманця в додаток для спрощення угод на ланцюжку. Мета полягає в підвищенні екологічної стійкості та потенціалу монетизації шляхом збільшення частоти взаємодій на ланцюжку. Насправді кожен користувач Warpcast за замовчуванням створив «Гаманець Farcaster» під час реєстрації, який пов'язує ідентифікацію користувача та використовується для входу в Warpcast та Frames. Однак, оскільки він зберігається лише локально на телефоні, його функції все ще спрямовані на аутентифікацію та підпис, а не на рух коштів.

Навпаки, недавно запущений «Warpcast Wallet» - це гаманець, який може надсилати та отримувати активи. Користувачі можуть автоматично його створити під час реєстрації та використовувати для поповнення, обміну, перекладу та взаємодії на ланцюгу.

У час, коли Farcaster почав мати вбудований торговий гаманець, важко не згадати про появу Clanker.

Clanker - це токен, який випускається штучний інтелект AI на Warpcast. Користувачі публікують та клікують на Clanker, щоб випустити торгові токени на Uniswap. Його офіційний токен $CLANKER стрімко зрос 20 разів у листопаді минулого року, зробивши Base та Warpcast конкурентами Solana в треку концепції штучного інтелекту AI. Також, через ефект створення багатства $CLANKER, щоденна активність користувачів Farcaster перевищила новий пік з минулого літа.

На відміну від $DEGEN, який зазнав нещасної долі, $CLANKER, також походить з Warpcast, відразу здобув увагу та підтримку від команди та його основної спільноти. Однак під час цього процесу сторонні особи, такі як Агент, DEX та C-кінцеві гаманці, зібрали плоди лихоманки емісії активів, тоді як сама Warpcast не отримала жодних фінансових виплат.

Успіх Clanker змусив команду зрозуміти, що для збільшення взаємодії в ланцюжку в екосистемі Farcaster, виключне покладання на відкриті протоколи та інтеграції сторонніх ресурсів не буде достатнім. Стало очевидним, що невід'ємна торговельна система гаманців є невід'ємною, що призвело до створення гаманця Warpcast.

З точки зору дизайну продукту, роль Warpcast Wallet полягає в тому, щоб поєднувати соціальну активність користувачів за допомогою дій у ланцюжку — користувачі можуть здійснювати транзакції, залишати чайові або отримувати аірдропи простим натисканням на Frame, без необхідності перемикатися або підключати зовнішні гаманці. Ця логіка продукту «соціальне дорівнює фінансам» позиціонує Farcaster як «Сінгапур» у криптосвіті — хоча база користувачів може бути відносно невеликою, активність гаманця та обсяг коштів на одного користувача залишаються високими.

Згідно з офіційною документацією, використовуючи Гаманець Warpcast, користувачі сплачують комісію за транзакції у розмірі 0,85%, з якої 0,15% йде на протокол 0x для маршрутизації транзакцій, а 0,70% йде безпосередньо до доходів Warpcast. Дані Dune показують, що з моменту запуску крива доходів Farcaster постійно зростала, що надає попереднє підтвердження вбудованого гаманця як життєздатної моделі комерціалізації.

Однак, оскільки гаманець знаходиться на рівні клієнта, а не в самому протоколі, і з планами перейменувати Warpcast на Farcaster, деякі розробники протоколів сказали BlockBeats, що вони вважають, що Farcaster стає все більш централізованим та монополістичним.

Їхній найбільший інноваційний продукт - це 'WeChat Mini Programs'

З введенням вбудованого гаманця стрімкий рух Farcaster у напрямку соціального додатка, що працює на активах, прискорився. Команда заявила, що одна з мет цього кроку була привернути розробників до побудови на базі фреймворку Frame, об'єднуючи тим самим транзакції on‑chain з розповсюдженням контенту.

Спочатку випущений на початку 2024 року, Frame є легким стандартним додатком, який працює на основі протоколу Farcaster і дозволяє розробникам вбудовувати міні-програми безпосередньо в соціального клієнта. Коли користувачі натискають на Frame, розробник може виявити їх адресу гаманця та надсилати вміст або спрацьовувати взаємодії. Однак, оскільки загальний ажіотаж навколо Farcaster згас, використання Frame помітно зменшилося.

Для протидії цьому, Farcaster випустив Frame v2 наприкінці 2024 року. Оновлення дозволяє розробникам створювати майже нативні враження за допомогою HTML, CSS та JavaScript та розгортати за допомогою Mini App SDK—не потрібні схвалення в магазині програм. Frame v2 також глибоко інтегрується з вбудованим гаманцем, підвищуючи його транзакційні можливості та роблячи загальний досвід більш схожим на WeChat Mini Programs.

У березні 2025 року Лінда Ксі — співзасновник Scalar Capital і Bountycaster — приєдналася до Farcaster, щоб очолити роботу з розробниками, зосереджуючись на розробці та просуванні Frame. Тим часом Farcaster запустив ініціативу «Airdrop», яка стимулює розробників використовувати Frame v2 для створення додатків та нагороджувати користувачів токенами. Хоча це не офіційні розподіли токенів, ці айрдропи успішно відновили зростання: наприкінці березня щоденна активність користувачів тимчасово перевищила 40 000.

До початку квітня 2025 року Farcaster офіційно перебрендував Frame як "Міні-додатки", розмістивши його поруч з Гаманцем на панелі нижньої навігації Warpcast. Сьогодні Warpcast містить набір легких Міні-додатків, що працюють на ланцюгу, що робить їх основною частиною екосистеми. Однак дані про раннє залучення користувачів свідчать про те, що Міні-додатки ще не відкрили значних нових можливостей - їхній довгостроковий вплив залишається під питанням.

Спад Web3 та невдача легенд Силіконової Долини

Фактично, трансформація Farcaster не є унікальною; вона лише відкрила структурні дилеми всього соціального простору Web3 перед іншими - відкриті протоколи не можуть забезпечити масштаб користувачів, розподіл вмісту не стимулює транзакції, і в кінцевому підсумку, єдиний життєздатний шлях - повернення до моделей, що базуються на активах.

Чи справді нам потрібна «децентралізована соціальна платформа»?

Від $DEGEN до $CLANKER моменти вторгнення Farcaster у загальний контекст майже завжди пов'язані з активами. Те, що справді підштовхувало до зростання кількості активних користувачів щодня, це не еволюція протоколу або інновації клієнта, а, скоріше, повторні ефекти багатства, створені токенами. Цей постійний шаблон розкриває основну правду: Farcaster не є «невикористаним», а, скоріше, «використовується лише тоді, коли може заробити гроші». Ці платформи дійсно задовольняють певну ринкову потребу, але їх роль полягає не в соціальних мережах, а в розподільниках активів.

Це не випадково; це необхідний результат довгострокового розходження між криптовалютними наративами та використанням у реальному світі.

У 2020 році BlockBeats опублікував статтю під назвою " Світ ненавидить сучасні соціальні медіа,” яка стверджувала, що децентралізація та протоколізація можуть бути єдиним шляхом для соціальних продуктів, щоб вийти з «платформенної дилеми». У зв'язку зі зростаючою строгою цензурою контенту та монополіями платформ, відкриті протоколи обіцяли «новий соціальний порядок».

У той час Twitter розглядався як головний приклад невдачі протоколу: він коротко відкривав свій API, щоб сприяти розвитку екосистеми розробників, але врешті-решт повернувся до того, щоб бути рекламною платформою та монополією даних. Початкова амбіція Farcaster полягала в тому, щоб «не стати другим Twitter». Вона стверджувала, що фокусується на відкритому протоколі для з'єднання розробників, користувачів та активів, створюючи децентралізовану соціальну мережу, яка приносить користь всім сторонам.

Але через три роки Farcaster відтворив не початкові ідеали протоколу Twitter, а логіку його пізнішої платформи. Ден, який колись закликав усіх «створювати власні клієнти на протоколі», зараз оголошує, що клієнт також буде називатися Farcaster, тісно пов'язуючи «протокол» з «продуктом».

Цей зсув є раціональним з точки зору пошуку PMF (відповідність продукту ринку) та може бути розглянутий як практичний компроміс. Однак він також показує, що так званий «відкритий екосистема» тихо перетворений у розповідний інструмент для росту користувачів. Роль розробників більше не полягає в їх справжньому підтримці, а в служінні частиною історії. Точно так само, якщо Twitter закриє свій API, екосистема розробника стає лише тимчасовим паливом для досягнення закритого циклу платформи.

Farcaster витратив три роки, доводячи одну річ: Соціальні протоколи в криптоконтексті не можуть створити ту екосистему, яку ми сподівалися отримати в 2020 році. Це не через те, що ніхто не розробляє клієнтів, а через те, що їх не використовують. Це не через те, що воно не достатньо децентралізоване, а через те, що децентралізація просто не те, що цікавить користувачів.

Сьогодні SocialFi, так само як GameFi, у певній мірі позначений як "тупик". Кілька часу тому відомий впливовий особистість жорстоко критикувала засновника децентралізованої соціальної програми: "Після всього цього часу, що ви витратили на залучення трафіку, у вас все ще немає більше прихильників, ніж у мене, звичайного KOL. Що ви досягли? Ваша компанія залучила 2 мільйони доларів, що ви зробили з цими грошима? Ви навіть не заробили так багато, як я з моєї SOL гаманця." Цей зауваження, хоча й смішний, також підкреслює те, що ера побудови інфраструктури на простої наративу вже закінчилася. Всі моделі оцінки проекту VC перебудовуються.

Крипто не є "наступним інтернетом"

Однак a16z був найбільшим проповідником цієї історії, інвестувавши рано в Twitter, Facebook та інших гігантів соціальних мереж, вони природно не могли ігнорувати децентралізовані соціальні платформи. Як сказав керівник Google: «Вони як маніяки, лізуть носом в кожну угоду».

a16z, що скорочене від Andreessen Horowitz, отримало свою назву від засновників Марка Андріссена та Бена Хоровіца, які запустили фірму в 2009 році. Вони відомі як "мисливці" на програмне забезпечення, вони підтримали практично кожну видатну Інтернет-компанію - Facebook, Twitter, Airbnb, Okta, GitHub, Stripe та інші. Їх стратегія поєднує в собі чутливість на ранній стадії з рішучістю на стадії зростання: вони засіяли Instagram, боролися за GitHub на стадії A, та очолили раунд збору $150 мільйонів на стадії G в Roblox.

Їхня смілива передбачливість та агресивний стиль ще більше проявляються в криптовалюті. Вони інвестували в Coinbase в 2013 році; на момент його IPO Coinbase досягло ринкову капіталізацію в розмірі 85,8 мільярда доларів - одне з найбільших технологічних списків усіх часів. Після виведення 4,4 мільярда доларів a16z все ще утримує близько 7 відсотків компанії. Їх криптовалютний портфель також включає такі відомі назви, як OpenSea, Uniswap та dYdX.

З часу початку бичого бігу криптовалют в 2021 році портфелі VC стрімко зросли — фонди приносять прибуток у 20× або навіть 100× — що робить інвестування в криптовалюту схожим на машину для друку грошей. ЛП пливли, і нові фонди були в десятеро або навіть в сто разів більшими, ніж раніше, переконані, що вони можуть повторити ці величезні прирости.

Farcaster був невід'ємною продукцією того піку ліквідності. У липні 2022 року він оголосив про збір коштів у розмірі 30 мільйонів доларів, очолюваний a16z. Через два роки він зібрав 150 мільйонів доларів при оцінці в 1 мільярд доларів - очолюваний Paradigm, з участю a16z Crypto, Haun Ventures, USV, Variant, Standard Crypto та інших. Це залишається найбільшим збором коштів в історії Web3 соціальних мереж. Журнал Fortune зауважив, що ця оцінка більше стосувалася внутрішньої боротьби між фондами, ніж відображенням реального ринкового попиту.

Як сказав криптоінвестор Лірон Шапіра, «Якщо у ВК досі є доступні кошти LP, вибір інвестувати ще 150 мільйонів доларів замість повернення капіталу приносить їм додатково 20–30 мільйонів доларів у внутрішніх комісіях». Це не була справжня ринкова підтримка Web3 соціальної сфери, а самостійний капіталовкладення. Fortune також посилається на анонімний джерело, що передбачає, що Farcaster випустить токен, і інвестори поспішать захопити його повну ринкову вартість.

Партнери a16z ствердили, що «хвилі технологій зазвичай приходять у поєднаннях», використовуючи цю логіку, щоб підтримати перетин Web3, ШІ та апаратного забезпечення. Але вони пропустили базовий факт: кожен стрибок в мобільному Інтернеті, від смартфонів до пошукових систем, був побудований на реальних проблемах користувачів та технологічних проривах, а не на структурно завищеній капітальній наративі.

«Технології поглинуть світ» колись було сміливою та точною спостереженням - але тільки в тому випадку, якщо технологія пропонувала фундаментальну, приголомшливу перевагу. Штучний інтелект розквітав, викликаючи виклик самому індивідуальному інтелекту - структурна пропасть, неможливу до ігнорування. Натомість, блокчейн має на меті «суверенні гроші», двохтисячолітню кредитну систему. Він не знівечить соціальні структури негайно, як це зробила Інтернет або ШІ; натомість він буде повільно еволюціонувати протягом тривалих циклів, підкорюючи і поглинаючи існуючі сили, доки не стане частиною установленого порядку.

Насправді кожна успішна криптосистема, яку прийняли користувачі, була "механізм-орієнтованою + перш за все ліквідною". Від Uniswap до Lido, від GMX до friend.tech, вони процвітали завдяки фінансовій гравітації, а не ідеалізму. Посібник VC "інвестори, що змінюють світ", тут не діє.

Криптовалюта ніколи не бракувало соціальних інструментів; так званий ідеал протоколу був проекцією мрії платформи інтернет-епохи. Він намагався замінити механізми консенсусу бізнес-моделями, але лише відклав структурні проблеми на фазу монетизації активів.

Сьогодні найбільшою кризою у криптовалютній індустрії не є регулювання або технологія, а стратегічна плутанина та відсутність справжнього попиту. Поза "логікою гри" та міжнародними платежами жоден сектор не продемонстрував здатність постійно створювати користувацьку цінність. Невдача венчурного капіталу, в основі, є втрата напрямку, коли відсутнє значення: якщо у цій галузі немає реальної цінності, то ніколи не було жодного справжнього відкриття цінності, про яке можна було б говорити.

Disclaimer:

1. Ця стаття перепечатана з [GateBlockBeats], а авторське право належить оригінальному автору [Kaori]. Якщо у вас є будь-які зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn. Перекладена стаття не може бути скопійована, поширена або використана без згадки Gate.Gate.io.