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## [TL; DR]

Recientemente, la jueza de distrito Analisa Torres rechazó el intento de la SEC de apelar la sentencia del caso Ripple.

La SEC argumentó que la decisión del tribunal puede afectar a los otros casos relacionados.

El juicio completo de SEC vs. Ripple comenzará en Abril de 2024.

## Introducción

El caso de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) contra Ripple Labs (Ripple) se ha convertido en la demanda de la SEC más prolongada en la historia de las criptomonedas y la cadena de bloques. Ha estado en curso desde diciembre de 2020 y probablemente continuará hasta 2024.

Esta publicación cubre el trasfondo de la [Demandas de la SEC contra Ripple](https://www.gate.io/blog_detail/2960/xrp-climbs-on-the-4th-spot-among-cryptocurrencies-following-ripple-s-sec-triumph "SEC vs. Ripple lawsuit") así como las razones del recurso de apelación de la SEC contra su derrota.

## Demandas de la SEC contra Ripple

Recientemente, la jueza de distrito Analisa Torres rechazó la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. de apelar su pérdida contra Ripple Labs, la empresa de criptomonedas propietaria de Ripple ( [XRP](/price/xrp-xrp)). La jueza Analisa Torres dictaminó que la SEC no ha logrado demostrar que existían motivos sustanciales de diferencias o preguntas de derecho convincentes y determinantes.

Básicamente, el [desestimación de la apelación de la SEC contra Ripple](https://www.gate.io/article/25653/gate.io-blog-behind-the-scene-sec-vs.-ripple-lawsuit "dismissal of the SEC vs. Ripple appeal") es otro duro golpe para la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) y una gran victoria para Ripple y todo el sector de las criptomonedas. Según la orden, la SEC tenía previsto apelar las conclusiones del juez Torres sobre las ventas programáticas de XRP y otras distribuciones, donde Ripple utilizaba la criptomoneda para realizar varios pagos por servicios ofrecidos.

Además, el juez sostuvo que la apelación de la SEC no ayudaría a avanzar el caso hacia una conclusión. La orden decía: "Se deniega la petición de la SEC de certificación de apelación interlocutoria".

Sin embargo, la orden del juez de distrito Torres contra la apelación de la SEC no significa que Ripple haya ganado el caso. Según la ley criptográfica de EE. UU., es probable que el caso SEC contra Ripple se concluya en 2024 después de sesiones adicionales del tribunal. De hecho, el juez Torres estableció el 23 de abril de 2024 como la fecha para el juicio final.

Sin embargo, la SEC tendrá otra oportunidad de apelar contra la decisión general en caso de que pierda contra Ripple.

Leer también: [¿Por qué la gente piensa que la SEC es indecisa sobre qué activos criptográficos son valores](https://www.gate.io/blog_detail/1374/why-people-think-sec-is-indecisive-on-which-crypto-assets-are-securities "Why People think SEC is Indecisive on Which Crypto Assets are Securities")

## Antecedentes sobre la Batalla de Ripple

En diciembre de 2020, la SEC presentó una demanda contra Ripple, alegando que llevó a cabo una venta de valores no registrados. [XRP](https://www.gate.io/learn/articles/what-is-xrp/225 "XRP"). Según la demanda, Ripple Labs violó las Secciones 5(a) y 5(c) de la Ley de Valores de 1933 al vender Ripple crypto, que consideró ser un valor que debería haber sido registrado antes de venderse a inversores y al público.

Esa demanda afectó significativamente el valor de la moneda XRP, que era uno de los principales activos criptográficos en ese momento. Su capitalización de mercado, que rondaba los $27 mil millones, cayó a aproximadamente $16 mil millones. Sin embargo, inmediatamente después de la demanda de la SEC, Ripple anunció que lucharía de vuelta.

La disputa se trataba de si Ripple (XRP) debía considerarse o no un contrato de inversión. Sin embargo, no existe una definición de contrato de inversión en las regulaciones federales de valores. En su lugar, el tribunal utiliza los criterios de la Prueba Howey, establecidos en 1946, para evaluar si un instrumento de inversión es un valor o no.

La SEC ha argumentado que las personas que compraron XRP esperaban obtener un rendimiento de eso. Alega que los rendimientos que obtendrían los inversores dependían de las actividades promocionales de Ripple Labs.

Además, sostuvo que Ripple anunció que los inversores podrían vender el activo criptográfico en mercados secundarios para generar ganancias. Con base en tales fundamentos, la SEC considera que XRP es un valor.

## Fallo de la Corte

El 13 de julio de 2023, la jueza del distrito de EE. UU. Analisa Torres anunció un fallo en contra de Ripple Labs y sus dos ejecutivos principales, Christian A. Larsen (cofundador de Ripple, exCEO y actual presidente ejecutivo) y Bradley Garlinghouse (actual CEO de Ripple). El tribunal dijo que si XRP es o no una criptomoneda segura depende de cómo los inversores lo hayan adquirido.

Se declaró que las ventas programáticas de XRP y otras distribuciones no convierten a Ripple en una criptomoneda de seguridad, ya que no cumplen con los criterios de la Prueba Howey. Con la venta programática de XRP, Ripple Labs no conocía a las personas que estaban comprando su criptomoneda. Esto se debe a que se vendieron al público a través de intercambios. Por otro lado, el [compradores de XRP](https://www.gate.io/how-to-buy/xrp-xrp "XRP buyers") no tenía pleno conocimiento de la empresa o de la persona que lo vendía.

En el caso de Ripple, la otra venta se refería a las monedas XRP que se entregaron a los empleados por sus servicios. Según la decisión del tribunal, dichos pagos no convierten a XRP en un valor porque los empleados no pagaron dinero para adquirirlos. Como tal, no constituyen un contrato de inversión.

Sin embargo, la venta de XRP a inversores institucionales convierte a XRP en un valor. Esto se debe a que los inversores pagaron por la criptomoneda Ripple utilizando varias monedas fiduciarias que satisfacen los criterios de dinero de inversión de la prueba de Howey. Además, la fortuna de los inversores individuales estaba ligada al éxito de Ripple.

## La decisión de la SEC de apelar la sentencia del tribunal

La SEC tenía sus razones para apelar la decisión del tribunal en la batalla SEC vs. Ripple. En primer lugar, la SEC dijo que el asunto requería atención inmediata porque afecta los resultados de otros casos, incluyendo los de Coinbase Global Inc. y Binance Holdings Ltd.

También señaló que había inconsistencia por parte del tribunal en cuanto a lo que constituye una criptoseguridad. Esto se debe a que la opinión del juez federal de Manhattan, Jed Rakoff, contrasta con la de Torres. [reflejado en el caso de la SEC contra Terraform Labs](https://www.gate.io/blog_detail/2238/do-kwon-reaches-5-star-wanted-level-as-sec-brings-more-fraud-charges "reflected in the SEC against Terraform Labs case").

El otro argumento de la SEC es que la sentencia del tribunal del caso Ripple crea una "distinción artificial" entre los inversores minoristas y los institucionales. En otras palabras, la sentencia crea diferentes estándares para los inversores institucionales y los minoristas. Como resultado, argumenta que la sentencia "transforma de manera inapropiada la investigación del inversor razonable de Howey en una subjetiva, y da un giro a la lógica subyacente de Howey y otros casos."

Según la SEC, como resultado de la diferencia anterior, se vuelve difícil conciliar con las disposiciones fundamentales de la ley de valores. Al respecto, la SEC dijo: "Finalmente, la lógica subyacente de la decisión sobre Ripple está divorciada de los principios básicos detrás de Howey y las leyes federales de valores de manera más amplia."

Noticias relacionadas: [Catalizadores que podrían impulsar a Ripple (XRP) a nuevas alturas en 2023](https://www.gate.io/blog_detail/3287/catalysts-that-could-propel-ripple-xrp-to-new-heights-in-2023 "Catalysts that Could Propel Ripple (XRP) a Nuevas alturas en 2023")

## Cronología de la disputa legal entre Ripple y la SEC

Muchos expertos en criptomonedas y analistas creen que Ripple aún no ha ganado el caso, ya que habrá otras sesiones judiciales en abril de 2024. Preston Byrne, un empresario y socio comercial de Brown Rudnick, dijo que la SEC aún está revisando el caso y todavía tiene posibilidades de ganar contra Ripple Labs.

Preston Byrne dijo: "La sentencia sumaria de Ripple obviamente no es la última palabra sobre el tema. Incluso si el caso termina así, Ripple todavía tiene "miles de millones de dólares en ventas institucionales por las que son responsables".

La batalla entre la SEC y Ripple llegará a su fin en abril de 2024, cuando se espera que el tribunal emita su veredicto final. Mientras tanto, la SEC sigue revisando su posición y puede presentar otros argumentos sólidos para ganar el caso.

Según algunos analistas como Yassin Mobarak, un empresario, la SEC podría retirar su demanda contra Ripple antes de la sesión final del tribunal. Recientemente dijo: "Ahora se moverán para poner fin a este caso lo antes posible para que puedan apelar al 2º circuito y continuar sosteniendo esta nube de incertidumbre en toda la industria. El litigio, por sí mismo, independientemente del resultado, es el arma".

## Conclusión

La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) ha perdido su intento de apelar contra el veredicto del tribunal en el caso SEC vs Ripple. La jueza de distrito Analisa Torres dictaminó que la SEC no ha logrado demostrar motivos sustanciales de diferencias. Mientras tanto, la jueza Torres fijó el 23 de abril de 2024 como la fecha de inicio del juicio del caso SEC vs Ripple.

<div class="blog-details-info">
<div>Autor: Mashell C., Investigador de Gate.io
<div class="info-tips">*Este artículo representa únicamente las opiniones del investigador y no constituye ninguna sugerencia de inversión.
<div>*Gate.io se reserva todos los derechos de este artículo. Se permitirá la reproducción del artículo siempre que se haga referencia a Gate.io. En todos los casos, se tomarán acciones legales por infracción de derechos de autor.
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La jueza de distrito Analisa Torres rechazó recientemente el intento de la SEC de apelar la pérdida del caso Ripple debido a su incapacidad para demostrar diferencias sustanciales fundamentadas.

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