1 февраля на рынке биткоина наблюдалась высокая волатильность: цена кратковременно опускалась ниже 75 000 долларов, что составляет более 30 % снижения от исторического максимума.
По данным аналитической компании CryptoQuant, реализованная рыночная капитализация биткоина фактически достигла плато, что указывает на прекращение притока нового капитала. Примечательно, что несмотря на резкое падение рынка, такие компании, как Strategy, не изменили свои инвестиционные стратегии в отношении биткоина.
01 Турбулентность на рынке
Криптовалютный рынок переживает период резких ценовых колебаний. 2 февраля 2026 года цена биткоина ненадолго опустилась ниже 75 000 долларов, а закрытие торгов составило 76 524,86 доллара. Это новый минимум, который не наблюдался с апреля 2025 года.
Всего за сутки совокупная капитализация криптовалют сократилась примерно на 111 млрд долларов, а объем ликвидаций по маржинальным позициям достиг 1,6 млрд долларов — в основном по биткоину и эфириуму.
По сравнению с историческим максимумом в 126 100 долларов, достигнутым в октябре 2025 года, биткоин подешевел примерно на 38 %. Падение затронуло не только биткоин: крупные токены, такие как эфириум и solana, также продемонстрировали существенное снижение, что отражает слабость всего рынка.
02 Корпоративные стратегии
На фоне общерыночных опасений компания Strategy — крупнейший публичный держатель биткоина — сейчас сталкивается с нереализованными убытками более чем на 900 млн долларов по своим 712 647 биткоинам.
Удивительно, но несмотря на значительные бумажные потери, Strategy не изменила свою стратегию. Более того, компания объявила о повышении дивидендной ставки по бессрочным привилегированным акциям (STRC) на 25 базисных пунктов в феврале, увеличив ее до 11,25 %.
Майкл Сейлор отметил, что это решение позволит компании привлечь дополнительный капитал через выпуск акций для дальнейшего увеличения объема биткоин-активов. Это ясно демонстрирует, что даже в условиях значительных нереализованных убытков долгосрочная уверенность компании в биткоине остается непоколебимой.
03 Давление на статус «цифрового золота»
Биткоин долгое время позиционировался как «цифровое золото», однако недавняя динамика рынка поставила этот нарратив под сомнение. Пока золото выросло до рекордных 5 600 долларов за унцию, цена биткоина продолжила снижение.
Данные показывают, что 30-дневная скользящая корреляция биткоина с индексом Nasdaq 100 достигла 0,80 в январе 2026 года — это максимальный показатель почти за четыре года.
Это свидетельствует о том, что биткоин ведет себя скорее как высокорискованная технологическая акция, а не как традиционный защитный актив.
В период последних геополитических напряженностей биткоин подешевел на 6,6 %, тогда как золото выросло на 8,6 %, что еще раз подчеркивает ограниченность биткоина как инструмента хеджирования.
04 Изменение рыночной структуры
Одобрение спотовых ETF на биткоин в США в январе 2024 года многие восприняли как важный шаг к легитимности криптовалют, однако это решение могло непреднамеренно изменить роль биткоина на рынке.
Исследования показывают, что запуск ETF изменил характер корреляции между биткоином и индексом S&P 500, и теперь биткоин ведет себя скорее как традиционный рисковый актив, а не независимый инструмент хеджирования.
В рамках ETF потоки капитала, которые ранее могли бы уйти в золото, теперь направляются в биткоин, но преимущественно с целью спекуляций, а не для защиты от рисков.
В последнее время американские спотовые ETF на биткоин фиксировали четыре дня подряд чистого оттока средств на сумму 1,62 млрд долларов, что свидетельствует о сокращении доли институциональных инвесторов в криптовалютном рынке.
05 Проблема ликвидности
Еще одна важная проблема для рынка биткоина — снижение ликвидности. Ранние держатели биткоина, которые получили выгоду от месяцев активных покупок со стороны спотовых ETF и Strategy, сейчас начинают фиксировать прибыль.
Ончейн-анализ показывает, что «старые монеты» продолжают поступать на биржи, что указывает на устойчивое давление со стороны продавцов. Этот «навес продаж» резко контрастирует с рынком золота, где структурную поддержку ценам обеспечивают постоянные покупки со стороны центральных банков.
Рынок отмечает, что объемы спотовых торгов биткоином и альткоинами снизились до минимальных значений с ноября 2023 года, что создает все более узкую ликвидную среду.
Аналитик Вилли Ву описывает текущую ситуацию как «город-призрак»: мемпул биткоина и комиссии за транзакции опустились до исторических минимумов, что отражает резкое падение ончейн-активности.
06 Ответные стратегии институциональных держателей
В ответ на рыночные вызовы крупнейшие компании — держатели биткоина — реализуют ряд стратегий:
Повышение дивидендов для финансирования покупок: Strategy увеличила дивидендную ставку по бессрочным привилегированным акциям (STRC), что позволяет компании привлекать больше средств для покупки дополнительного биткоина.
Сохранение долгосрочной стратегии хранения: Несмотря на нереализованные убытки, такие компании, как Strategy, не планируют продавать свои биткоины. По данным Chaincode Labs, компания продолжает наращивать объемы биткоин-активов.
Активность со стороны бирж: Генеральный директор Bitget Грейси Чен заявила, что биржа продолжала увеличивать свои запасы биткоина с января 2025 по январь 2026 года, а баланс BTC на платформе «почти всегда рос». Крупная криптовалютная биржа Gate также обеспечивает инвесторам безопасную и надежную среду для торговли биткоином.
07 Как инвесторам действовать в текущих условиях
Для частных инвесторов в нынешней рыночной ситуации рекомендуется сохранять осторожность, но не впадать в излишний пессимизм:
Ориентироваться на долгосрочные тренды: Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу отмечает, что если крупные держатели, такие как Strategy, не начнут продавать биткоин, глубокое циклическое падение на 70 % маловероятно. Текущее снижение, скорее всего, приведет к длительной консолидации, а не к быстрому восстановлению.
Соблюдать инвестиционную дисциплину: В современных условиях особенно важно придерживаться дисциплинированной стратегии. Gate рекомендует инвесторам снижать волатильность с помощью регулярных инвестиций фиксированными суммами.
Уделять внимание управлению рисками: Маржинальная торговля в текущей ситуации особенно рискованна. За последние сутки было ликвидировано около 1,6 млрд долларов по маржинальным позициям, что напоминает инвесторам о необходимости осторожного использования кредитного плеча.
В условиях медвежьего рынка более вероятны затяжные фазы консолидации. Когда золото и серебро резко корректируются, реакция биткоина обычно ограничена, что снижает ожидания от криптовалют как инструмента хеджирования избыточных рисков.
Рынок показывает, что цена биткоина кратковременно опускалась ниже 75 000 долларов, а Strategy сталкивается с нереализованными убытками более чем на 900 млн долларов по своим биткоин-активам. Тем не менее, Сейлор смотрит дальше текущих колебаний цен, фокусируясь на повышении дивидендов по привилегированным акциям и планах по привлечению дополнительного капитала для увеличения биткоин-портфеля.
В самый темный час перед рассветом публичные компании — держатели биткоина — предпочли остаться на своих позициях.
