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## [TL; DR]

Hilary Allen, Professorin für Recht an der American University, fordert ein Verbot von Stablecoins, während Marcelo M. Prates, ein Experte für Finanzpolitik und Regulierung, die Einführung eines geeigneten Bundesgesetzes für Kryptowährungen befürwortet.

Die drei Säulen eines Bundesgesetzes für stabile Münzen sind die Sicherung von Vermögenswerten im Konkursfall, die Ausstellung von Nichtbanklizenzen und der direkte Zugang zu Zentralbankkonten.

Stablecoins sollten herkömmliche Finanzdienstleistungen ergänzen, nicht mit den Banken konkurrieren.

## Einführung

Mehrere prominente Analysten, darunter Jeremy Allaire, CEO von Circle, glauben, dass die USA in diesem Jahr, 2024, ihre Regulierung von stabilen Kryptowährungen verabschieden könnten, was die Zukunft digitaler Zahlungen bestimmen könnte. Bereits ein vorgeschlagenes Gesetz für Stablecoins, der Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023, wird geprüft.

Allerdings könnte die Beurteilung und Genehmigung einer Stablecoin-Regulierung durch den Präsidenten der Vereinigten Staaten vereitelt werden. [Wahl für den 5. November geplant](https://www.gate.io/blog_detail/4135/as-the-us-presidential-election-approaches-is-trump-meme-becoming-a-best-loved-meme "election slated for November 5") Das Ziel dieses Artikels ist es, den Fortschritt zu untersuchen, den die Vereinigten Staaten bei der Einführung eines rechtlichen Rahmens für Stablecoins gemacht haben.

## Debatte über die Regulierung von Stablecoins in den USA: Marcelo Prates vs. Hilary Allen

Die Standpunkte von Hilary Allen, Professorin für Recht an der American University, und Marcelo M. Prates, einem Experten für Finanzpolitik und Regulierung, zeigen die Spaltung innerhalb unserer globalen Gesellschaft in Bezug auf digitale Vermögenswerte.

Zum Beispiel, [Hilary Allen glaubt, dass Stablecoins eine Bedrohung für den Bankensektor darstellen](https://go.skimresources.com/?id=100652X1574425&isjs=1&jv=15.5.0&sref=https%3A%2F%2Fwww.coindesk.com%2Fopinion%2F2024%2F05%2F09%2Fhow-the-us-should-regulate-stablecoins%2F&url=https%3A%2F%2Fpodcasts.apple.com%2Fus%2Fpodcast%2Fbanking-with-interest%2Fid1506774121%3Fi%3D1000654155074&xs=1&xtz=-120&xuuid=c2b55452016114d2809ff4aae8fbc6b2&xjsf=other_click__auxclick%20%5B2%5D "Hilary Allen thinks that stablecoins pose a threat to the banking sector") und sollte daher verboten werden. Allen glaubt, dass die verstärkte Annahme von Stablecoins wahrscheinlich dazu führen wird, dass die Banken destabilisiert werden, bis hin zu dem Punkt, an dem sie staatliche Rettungsaktionen benötigen.

Allens Kommentare kamen im Zuge eines neuen Anstoßes des US-Kongresses, auf Bundesebene Stablecoin-Gesetze einzuführen, die die Zukunft digitaler Zahlungen bestimmen werden. Auch wenn es vielleicht mehr Zeit in Anspruch nimmt, bis der Kongress das neue Gesetz genehmigt, glaubt Allen, dass eine solche Haltung der Öffentlichkeit Zeit gibt, die vorgeschlagene Kryptoregulierung zu unterstützen. Im Grunde genommen ist sie der Meinung, dass „Stablecoins keinen wichtigen Zweck erfüllen und im Grunde genommen verboten werden sollten.“

Marcelo M. Prates hingegen glaubt, dass Stablecoins in der Wirtschaft wichtig sind, da sie die finanzielle Inklusion fördern, kosteneffizient sind und die Wettbewerbsfähigkeit im globalen Finanzwirtschaftssystem verbessern.

Um seinen Standpunkt klar zu machen, verwendete er ein Beispiel für die Entwicklung von [E-Geld in der Europäischen Union](https://www.gate.io/price/e-money-eur-eeur "e-money in the European Union"). Laut Prates war elektronisches Geld (E-Geld) eine der größten Innovationen der letzten 25 Jahre. Im Grunde genommen handelt es sich bei E-Geld um die Version des Geldes, das von Nichtbankinstituten ausgegeben wird. [wie PayPal](https://www.gate.io/hot_news/detail/88/what-you-need-to-know-when-buying-bitcoin-with-paypal "like PayPal"). Jetzt klassifizieren Experten Kryptowährungen als E-Geld, da sie nicht von Banken ausgegeben werden. Allerdings können sie für eine ordnungsgemäße Funktion klare Regulierungen erfordern.

Ein gutes Beispiel ist die Europäische Union, die seit dem Jahr 2000 die Verwendung von E-Geld entwickelt hat. Die EU hielt es für wesentlich, E-Geld zu haben, da es billigere Zahlungen und einen einfachen Zugang ermöglicht. Es macht auch Zahlungen schneller auf der ganzen Welt. Mit dieser Vision entwickelte die EU Finanzregulierungen für E-Geld. Als Ergebnis entstanden FinTech-Unternehmen, die sichere und regulierte Zahlungsinstrumente bereitstellen.

Der Grund, warum die EU E-Geld erlaubt hat, war die Steigerung der finanziellen Inklusion durch vereinfachte Möglichkeiten, Geld zu senden und zu empfangen. Dies liegt daran, dass diese E-Geld-Übermittler von ihren Kunden keine komplexen Verfahren beim Senden oder Empfangen von Geld verlangen. Außerdem sind E-Geld-Dienste weniger risikoreich und kompliziert als Banken. Zum Beispiel dauert es viel Zeit und der Prozess ist umständlich, ein Bankkonto zu eröffnen, um elektronische Geldüberweisungen zu tätigen.

Im Gegenteil, es dauert wenig Zeit und Aufwand, Geld über nicht-bank Finanzdienstleistungen wie PayPal zu senden. Mit E-Geld erhalten die verantwortlichen Institutionen einfach Fiatgeld von den Kunden und wandeln es in digitales Geld um, das sie für virtuelle Zahlungen mit Kredit- oder Debitkarten verwenden können, unter anderem. Am Ende kann das E-Geld problemlos wieder in Bargeld umgewandelt werden.

Daher glaubt Prates, dass [Stablecoins funktionieren](https://www.gate.io/learn/articles/what-is-stablecoin/40 "stablecoins work") in der Betriebsweise als E-Geld, das seit Jahrzehnten existiert und sicher dazu beigetragen hat, ein lebendiges globales Zahlungssystem zu fördern. In einfachen Worten ausgedrückt, betrifft dies daher die meisten, wenn nicht alle vorhandenen [fiatwährungsunterstützte Stablecoins](https://www.gate.io/learn/articles/what-are-the-main-stablecoins/99 "fiat currency-backed stablecoins") wie USDT und [USDC](https://www.gate.io/learn/articles/what-is-usdc/113 "USDC") sind eine Form von E-Geld.

Somit ist das Hauptargument zur Unterstützung von Fiat-Währungs-stabilen Münzen, dass sie "E-Geld 2.0" sind, das sicher Finanztransaktionen ermöglichen kann, genau wie traditionelles finanzielles E-Geld. Prates schlägt jedoch vor, dass die US-Bundesregierung drei Säulen der Stabilmünzenregulierung festlegen sollte, nämlich die Sicherung von Vermögenswerten im Insolvenzfall, die Ausstellung von Nichtbanklizenzen und den direkten Zugang zu Zentralbankkonten, was die finanzielle Inklusion und die Zahlungssysteme für Stabilmünzen fördern sollte. Ein solcher Regulierungsrahmen wird es Stabilmünzenanbietern ermöglichen, in einer risikoarmen, regulierten Finanzumgebung tätig zu sein.

Lesen Sie auch: [LST-gestützte Stablecoins: Eine neue Grenze im DeFi](https://www.gate.io/learn/articles/lst-backed-stablecoins-a-new-frontier-in-defi-innovation-and-opportunity/2200 "LST-Backed Stablecoins: A New Frontier in DeFi")

## Säulen einer effektiven Regulierung von Stablecoins

Wie oben angedeutet, sind die drei Säulen effektiver Stablecoin-Vorschriften der Schutz von Backup-Asset-Insolvenzen, die Ausgabe von Nichtbank-Lizenzen und direkter Zugang zu Zentralbankkonten. Prates befürwortet jedoch, dass es einer föderalen Blockchain-Regulierung bedarf, anstatt staatlicher Geldübermittlergesetze, die nicht einheitlich ausgestaltet und durchgesetzt werden.

Vergabe einer Nichtbank-Lizenz: Die Regierung sollte Lizenzen an Stablecoin-Aussteller vergeben, die ausreichend liquide Reserven für ihre Stablecoins vorhalten müssen. Die Rolle der Stablecoin-Aussteller besteht darin, Bargeld von ihren Kunden zu erhalten, es zu halten und digitale Vermögenswerte auszugeben, die dem erhaltenen und gehaltenen Geldbetrag entsprechen. Da sie kein Geld verleihen, besteht ein Bedarf an Sicherheit bei digitaler Währung durch eine 100% Reserven.

Sobald die Stablecoin-Anbieter jederzeit Reserven halten, können sie andere Funktionen ausführen. Zum Beispiel können sie grenzüberschreitende Zahlungen und die Ausgabe von Stablecoins fördern, wenn die Nachfrage nach den Coins steigt. Durch die Einhaltung der Bundesgesetzgebung zu Stablecoins und den Schutz der Stablecoin-Nutzer werden sie einen guten Ruf beibehalten, der Vertrauen in den Kryptomarkt schafft. In erster Linie sollte die Regulierung von Kryptowährungen die Stabilität des Stablecoin-Marktes verbessern.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass E-Geld und digitale Vermögenswerte nicht dazu gedacht sind, mit Banken im Bereich der internationalen Finanzüberweisungen zu konkurrieren. Als solche sollten Zentralbanken und Stablecoins sich gegenseitig ergänzen. Daher sollten Stablecoin-Aussteller in den Vereinigten Staaten ähnliche Nicht-Bank-Lizenzen erhalten, wie es E-Money-Anbieter in ihren Rechtsordnungen in der EU, Großbritannien und Brasilien getan haben.

Zentralbankkonten zur Deckung von Vermögenswerten: Um die Transparenz zu erhöhen und das Risikoprofil von Stablecoin-Emittenten zu senken, sollten diese ihre Reserven bei der Zentralbank führen. Dadurch übertragen sie ihr Bargeld auf die Zentralbankkonten oder investieren in kurzfristige, risikoarme Instrumente wie Optionen. Daher ist der sicherste Weg, die mit Reserven verbundenen Risiken zu reduzieren, diese bei der Federal Reserve zu halten.

Trennung und Schutz der Kundengelder: Eine wesentliche Maßnahme, die stabile Münzherausgeber zum Schutz der stabilen Münzbenutzer ergreifen müssen, besteht darin, die Kundengelder von den Unternehmensgeldern zu trennen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen im Falle eines Scheiterns der stabilen Münze nicht insolvent wird. Auch im Falle einer Liquidation können die Kunden schnell an ihre Gelder gelangen. Dies liegt daran, dass die Gläubiger des insolventen Herausgebers nicht in der Lage sein werden, das Geld der Kunden zu beschlagnahmen.

Lesen Sie auch: [Ein Überblick über die globale Regulierungsumgebung](https://www.gate.io/learn/articles/an-overview-of-the-global-regulatory-landscape-for-virtual-assets/1043 "An Overview of the Global Regulatory Landscape")

## E-Geld-Regulierung in der EU und den USA

Sowohl die Europäische Union als auch die Vereinigten Staaten befinden sich in der Phase der Finalisierung ihrer Stablecoin-Regulierungen. Die EU hat MiCA, einen Teil des digitalen Finanzpakets, das darauf abzielt, die Nutzung innovativer Technologien wie Blockchain und Stablecoins zu fördern. MiCA bietet einen klaren regulatorischen Rahmen, der Details zur Art der Stablecoins und den Verantwortlichkeiten der E-Geld-Ausgeber enthält.

Auf der anderen Seite hat die USA einen vorgeschlagenen Gesetzentwurf namens Clarity for Payment Stablecoins Act. Wenn das Gesetz von Kongress genehmigt wird, wird es klarere Richtlinien für den Betrieb von Stablecoins geben. Zum Beispiel müssen sich alle Stablecoin-Aussteller bei den relevanten Behörden registrieren lassen. Außerdem unterliegen sie einer bankähnlichen Regulierung, die sie verpflichtet, ausreichende Reserven zu halten. Ähnlich wie staatliche Regulierungsbehörden wie der Federal Reserve Board (FRB) werden das Gesetz durchsetzen und sie überwachen.

## Fazit

Die Vereinigten Staaten und die EU befinden sich im Prozess der Finalisierung ihrer Stablecoin-Gesetze. Während die EU MiCA hat, hat die Vereinigten Staaten einen Gesetzesentwurf, den der Kongress noch nicht genehmigt hat, das Clarity for Payment Stablecoins Act. Marcelo M. Prates, ein Experte für Finanzpolitik und -regulierung, hat festgelegt, dass das beste Bundesgesetz für Stablecoins drei Säulen haben sollte - Sicherung von Vermögenswerten im Insolvenzfall, Ausgabe von Lizenzen für Nichtbanken und direkter Zugang zu Zentralbankkonten.

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<div>Autor:* Mashell C.*, Gate.io-Forscher
<div class="info-tips">*Dieser Artikel spiegelt nur die Ansichten des Forschers wider und stellt keine Anlageempfehlungen dar.
<div>*Gate.io behält sich alle Rechte an diesem Artikel vor. Eine Neuveröffentlichung des Artikels ist gestattet, sofern Gate.io als Referenz angegeben wird. In allen Fällen wird aufgrund von Urheberrechtsverletzungen rechtliche Schritte eingeleitet.
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Die Vereinigten Staaten und die EU werden möglicherweise bald Stablecoin-Gesetze einführen, um Innovationen zu fördern und gleichzeitig die Benutzer zu schützen.

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Die Zukunft gestalten: Ein Leitfaden zur Regulierung von Stablecoins in den Vereinigten Staaten