مؤلف المقال: وين زو بي، مدير استراتيجية السوق في هونغ كونغ وشنغهاي المصرفية.
المصدر: هونغ كونغ إيكونوميك تايمز
الدولار يشهد ارتفاعاً ثانوياً ويبدو أنه يتم تحريكه بشكل أساسي بتدفق الأموال بدلا من العوامل الأساسية.
سياسة الرئيس المنتخب ترامب الاقتصادية متناقضة فيما بينها، على سبيل المثال سياسة الرسوم الجمركية العالمية التي يبدو أنها تعزز تحسين عجز التجارة الأمريكي، ولكنها تتجاهل احتمال الردود العالمية على الرسوم الجمركية الأمريكية، مما يؤدي إلى خسارة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن الأسواق في الأسابيع الأخيرة تبدو تعكس فقط الجوانب الإيجابية لسياسة ترامب وتتجاهل العوامل السلبية، وتستمر في رفع قيمة الدولار. يثير كل هذا تساؤلات حول ما إذا كانت صعود الدولار هذا له علاقة حقيقية بسياسة ترامب الاقتصادية.
ارتفاع الدولار في الأسبوعين الماضيين يشبه أكثر عمليات تدفق الأموال السريعة في السوق وليس لها علاقة بالعوامل الأساسية. قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية، كان السوق يخشى أن يؤدي هزيمة ترامب في الانتخابات إلى اندلاع الشغب من قبل مؤيديه، لذلك عمل العديد من المستثمرين على حجز أموالهم في سوق السندات الأمريكية كإجراء احترازي وحتى نقل أموالهم خارج الولايات المتحدة.
ولكن عندما فاز ترامب بأغلبية كبيرة، وحتى أصبح للحزب الجمهوري فرصة للسيطرة على مجلسي الشيوخ والنواب، والعودة بقوة إلى السلطة، اختفت المخاوف المتعلقة بالسوق. هذا التغيير، لم يعد فقط يجلب عودة رؤوس الأموال الأمريكية التي غادرت قبل الانتخابات الكبرى، بل أيضًا يجعل المستثمرين يتخلصون بكميات كبيرة من السندات الأمريكية لتحويلها إلى الدولار الأمريكي، وهذا الطلب الكبير على الدولار في تلك اللحظة يعتبر، بالاعتقاد، السبب الرئيسي وراء ارتفاع الدولار في الأسبوعين الماضيين.
منذ أن الدولار الأمريكي هو ارتفاع ثانوي وليس عكس العوامل الأساسية، فقد يكون مجرد تأثير تدفق الأموال، ومع مؤشر الدولار الأمريكي الحالي قرب أعلى مستوياته في عامين، فإنه من الحذر من أن تستمر هذه الارتفاعات. خاصة عندما يهدأ السوق ويعود إلى العوامل الأساسية، فإن الدولار الأمريكي العالي في تلك الأوقات سيواجه ضغوطًا.
فيما يتعلق بمسألة مواصلة تخفيضات الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي ، يوصى بمراقبة مبيعات عطلة عيد الشكر في 28 نوفمبر هذا الشهر كمقياس للاقتصاد الأمريكي. نظرًا لأن عدد الوظائف الجديدة للمزارعين خلال أكتوبر التي تم الإعلان عنها في بداية هذا الشهر بلغ 12،000 فقط ، وهو رقم سيئ للغاية ، فإذا كانت مبيعات عطلة عيد الشكر ليست جيدة ، فمن المرجح أن يصعب على مجلس الاحتياطي الاتحادي وقف خطواته في تخفيض الفائدة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
استراتيجي السوق في هونغ كونغ: احترس من نهاية ارتفاع الدولار الأمريكي
مؤلف المقال: وين زو بي، مدير استراتيجية السوق في هونغ كونغ وشنغهاي المصرفية.
المصدر: هونغ كونغ إيكونوميك تايمز
الدولار يشهد ارتفاعاً ثانوياً ويبدو أنه يتم تحريكه بشكل أساسي بتدفق الأموال بدلا من العوامل الأساسية.
سياسة الرئيس المنتخب ترامب الاقتصادية متناقضة فيما بينها، على سبيل المثال سياسة الرسوم الجمركية العالمية التي يبدو أنها تعزز تحسين عجز التجارة الأمريكي، ولكنها تتجاهل احتمال الردود العالمية على الرسوم الجمركية الأمريكية، مما يؤدي إلى خسارة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن الأسواق في الأسابيع الأخيرة تبدو تعكس فقط الجوانب الإيجابية لسياسة ترامب وتتجاهل العوامل السلبية، وتستمر في رفع قيمة الدولار. يثير كل هذا تساؤلات حول ما إذا كانت صعود الدولار هذا له علاقة حقيقية بسياسة ترامب الاقتصادية.
ارتفاع الدولار في الأسبوعين الماضيين يشبه أكثر عمليات تدفق الأموال السريعة في السوق وليس لها علاقة بالعوامل الأساسية. قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية، كان السوق يخشى أن يؤدي هزيمة ترامب في الانتخابات إلى اندلاع الشغب من قبل مؤيديه، لذلك عمل العديد من المستثمرين على حجز أموالهم في سوق السندات الأمريكية كإجراء احترازي وحتى نقل أموالهم خارج الولايات المتحدة.
ولكن عندما فاز ترامب بأغلبية كبيرة، وحتى أصبح للحزب الجمهوري فرصة للسيطرة على مجلسي الشيوخ والنواب، والعودة بقوة إلى السلطة، اختفت المخاوف المتعلقة بالسوق. هذا التغيير، لم يعد فقط يجلب عودة رؤوس الأموال الأمريكية التي غادرت قبل الانتخابات الكبرى، بل أيضًا يجعل المستثمرين يتخلصون بكميات كبيرة من السندات الأمريكية لتحويلها إلى الدولار الأمريكي، وهذا الطلب الكبير على الدولار في تلك اللحظة يعتبر، بالاعتقاد، السبب الرئيسي وراء ارتفاع الدولار في الأسبوعين الماضيين.
منذ أن الدولار الأمريكي هو ارتفاع ثانوي وليس عكس العوامل الأساسية، فقد يكون مجرد تأثير تدفق الأموال، ومع مؤشر الدولار الأمريكي الحالي قرب أعلى مستوياته في عامين، فإنه من الحذر من أن تستمر هذه الارتفاعات. خاصة عندما يهدأ السوق ويعود إلى العوامل الأساسية، فإن الدولار الأمريكي العالي في تلك الأوقات سيواجه ضغوطًا.
فيما يتعلق بمسألة مواصلة تخفيضات الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي ، يوصى بمراقبة مبيعات عطلة عيد الشكر في 28 نوفمبر هذا الشهر كمقياس للاقتصاد الأمريكي. نظرًا لأن عدد الوظائف الجديدة للمزارعين خلال أكتوبر التي تم الإعلان عنها في بداية هذا الشهر بلغ 12،000 فقط ، وهو رقم سيئ للغاية ، فإذا كانت مبيعات عطلة عيد الشكر ليست جيدة ، فمن المرجح أن يصعب على مجلس الاحتياطي الاتحادي وقف خطواته في تخفيض الفائدة.