تم إعداد هذا التقرير من قبل Standard Chartered و Synpulse، وهو تقرير شامل حول ترميز الأصول في سيناريوهات التجارة العابرة للحدود في العالم الحقيقي. يقدم التقرير شرحا مفصلا حول كيفية تحول ترميز الأصول إلى محرك لتغيير التجارة العالمية، عن طريق تحويل أصول التجارة إلى أدوات قابلة للتداول، مما يوفر سوقا سابقا غير مسبوق من السيولة والقابلية للتجزئة والوصول.
سيتأثر أصول التمويل التقليدي بالأسواق الاقتصادية العامة تأثيراً كبيراً، وهناك فرق في أصول التداول. على الرغم من أن التجارة مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالاقتصاد، إلا أن الركود الاقتصادي سيؤثر على قروض البنوك. ومع ذلك، فإن الفجوة الكبيرة في تمويل التجارة ما زالت توفر فرصًا جيدة للمستثمرين للدخول في السوق، لأنه حتى خلال فترة الانكماش الاقتصادي، ما زالت الشركات الصغيرة والمتوسطة بحاجة إلى تمويل كبير، مما يخلق فرصاً استثمارية مستمرة. إلى حد ما، يمكن لأصول التجارة مقاومة ركود الاقتصاد العالمي.
وفي الوقت نفسه، نظرًا لأن هذه الأصول التجارية تتمتع بفترة دورة أقصر نسبيًا ومعدلات عدم الوفاء أقل وطلب تمويل أكبر، فإننا نعتقد أنها أكثر ملاءمة كأصول ترميز الأصول. بالإضافة إلى ذلك، فإن ترميز الأصول للأصول التجارية يمكن أيضًا أن يوفر فوائد كثيرة لأطراف التداول العالمية ولكل مرحلة من مراحل عملية التداول العالمية المعقدة.
الدفعات للتجارة الحدودية
احتياجات التمويل بين أطراف التجارة المشاركة
استخدام العقود الذكية لتعزيز كفاءة التجارة من حيث تقليل التعقيد والشفافية العامة.
من المتوقع أن يصل الطلب على ترميز الأصول في العالم الحقيقي بالكامل إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034 ، حيث ستكون الأصول التجارية واحدة من أكبر ثلاثة أصول ترميز الأصول وستشكل 16٪ من إجمالي سوق ترميز الأصول في السوق في العقد القادم.
لذلك، قمنا بترجمة هذا التقرير إلى نص، لتقديمه كمرجع للمشاركين في السوق والمستثمرين. يستكشف المقال قوة تحول الأصول المشفرة، ويشارك لماذا الآن هو الوقت المثالي لاعتماد وتوسيع الأصول المشفرة. كما يفحص أيضًا أربع فوائد رئيسية لاعتناق الأصول المشفرة، ويقدم توجيهات بشأن الإجراءات التي يمكن اتخاذها الآن من قبل المستثمرين والبنوك والحكومات والهيئات التنظيمية، لالتقاط هذه الفرصة وتشكيل رحلة الفصل المقبل في الأمور المالية.
استمتع بما يلي:
المصدر الرسومي: PANews
تحويل الأصول في العالم الحقيقي إلى رموز: مغير لقواعد لعبة التجارة العالمية
خلال العام الماضي، شهدنا تطور ترميز الأصول بسرعة، مما يعكس تحولاً ملحوظاً نحو نظام مالي أكثر سهولة الوصول وكفاءة وشمولية. وبشكل خاص، يمثل ترميز أصول التجارة تحولنا في فهم القيمة وحقوق الملكية، ويمثل أيضًا تغييرًا جوهريًا في آليات الاستثمار والتبادل.
من خلال نجاح التجربة الناجحة في مشروع حارس المشروع الذي يقوده بنك ستاندرد تشارترد في مركز الرقابة المالية في سنغافورة، تم عرض ترميز الأصول كهيكل مبتكر 'من الإطلاق إلى التوزيع' وإمكانية تنفيذه، بالإضافة إلى الفرص المحتملة التي يمثلها للمستثمرين في المشاركة في تمويل النشاط الاقتصادي في العالم الحقيقي.
قدم بنك ستاندرد تشارترد في مشروع جارديان مبادرة لتعزيز هذه الرؤية، حيث قاموا بإنشاء منصة إصدار العملة الأولية لأصول العالم الحقيقي. نجحوا في محاكاة إصدار وثائق دعم الأصول بقيمة 500 مليون دولار مدعومة بأصول تجارية على سلسلة كتل الإيثريوم العامة.
نجاح هذا المشروع يظهر كيف يمكن استخدام الشبكة المفتوحة وقابلة للتشغيل بشكل متبادل في العمل العملي لتعزيز الوصول إلى التطبيقات المتميزة ، وتحفيز الابتكار ، وتعزيز النمو في النظام البيئي للأصول الرقمية. هذا المشروع الرائد يثبت إمكانية تطبيق تكنولوجيا البلوكشين في الصناعة المالية ، خاصة في زيادة سيولة الأصول ، وخفض تكلفة العمليات ، وتعزيز إمكانية الوصول إلى السوق والشفافية. من خلال التمويل المشفر ، يمكن للأصول التجارية أن تكون متاحة وقابلة للتداول بشكل أكثر فعالية للمستثمرين العالميين ، مما يحوّل الأصول التجارية إلى أدوات قابلة للتحويل ويفتح أبواب السيولة وقابلية التجزئة والوصول الذي كان يصعب تصوره في الماضي. إنه لا يوفر فرصًا جديدة للمستثمرين لتوازن محفظتهم من خلال العملات الرقمية ذات القيمة الجوهرية ، ولكنه أيضًا يمكن أن يساعد في تقليص الفجوة العالمية في تمويل التجارة بقيمة 2.5 تريليون دولار.
ما هي ترميز الأصول؟
في عالم التمويل الذي يشهد التكنولوجيا الرقمية السريعة (الرقمنة) ، يقف الأصول الرقمية على الجبهة الأمامية ، وتغير تمامًا طريقة نظرنا إلى الأصول وطريقة تبادلها. يجمع TradFi بين التكنولوجيا الابتكارية البلوكتشين لقيادة عصر مالي رقمي جديد ، وإعادة بناء تام لفهمنا للقيمة والملكية.
قبل عام 2009 ، كان من غير الممكن تصور فكرة نقل القيمة من خلال الأصول الرقمية. لا تزال تبادل القيم في صناعة الأصول الرقمية يعتمد على الوسطاء ويخلق عملية غير فعالة. على الرغم من وجود جدل في تعريف الأصول الرقمية في الصناعة المالية ، إلا أنه لا يمكن إنكار وجودها في حياتنا المدفوعة تقنيًا. من المستندات الرقمية الغنية بالمعلومات التي نستخدمها يوميًا إلى المحتوى الذي نستهلكه على وسائل التواصل الاجتماعي ، فهي تخترق كل زاوية من زوايا وجودنا الحديث.
قامت تقنية البلوكتشين بتغيير قواعد اللعبة. إنها تغير بشكل جذري سوق المال. أصبحت الأشياء التي كانت لا يمكن تصورها تتحول إلى حقيقة، وقد أصبح ترميز الأصول عنصرًا رئيسيًا في توسيع سوق الأصول الرقمية، مما يحولها من كونها شيء محدود وتجريبي إلى شيء مُقبول وشائع.
"عملة العملة" في جوهرها، تعني عملية تمثيل الأصول التقليدية بشكل رقمي في الدفتر الموزع بشكل عملة.
التمويل يشير إلى عملية إصدار التمثيلات الرقمية للأصول الحقيقية أو التقليدية في شكل رمز على دفتر الأستاذ الموزع.
هذه العملات في الأساس شهادات رقمية للملكية تعزز كفاءة العمليات والتطبيقات التلقائية. يجب الانتباه إلى أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم التجزئة، حيث يمكن تقسيم الأصول الفردية إلى وحدات قابلة للتحويل أصغر. ولكن أكثر جوانبها ثورية هو أن ترميز الأصول يعزز وصولنا إلى فئات الأصول الجديدة ويحسن البنية التحتية للأسواق المالية، مما يفتح الباب أمام التطبيقات الابتكارية والنماذج التجارية الجديدة في مجال DeFi (التمويل غير المركزي).
المصدر الرسومي: PANews
تطور ترميز الأصول
يمكن تتبع ترميز الأصول إلى أوائل التسعينيات من القرن 20. كانت صناديق الاستثمار العقاري المدرجة (REITs) وصناديق المؤشرات المتداولة المفتوحة (ETFs) أول من حقق تملك الأصول الفعلية، مما يتيح للمستثمرين امتلاك جزء من الأصول الفعلية مثل المباني أو السلع.
حتى عام 2009، شهد العالم ولادة بيتكوين (BTC)، وهذه العملة الرقمية التحدي التقليدي لمفهوم الوسيط الثالث التقليدي. لقد أثارت ثورة، تبعها إثيريوم الذي دخل الأضواء في عام 2015. إثيريوم هو منصة برمجية مبتكرة مدفوعة بتقنية سلسلة الكتل، وقدمت العقود الذكية التي تدعم ترميز الأصول. وقد وضعت الأساس لإنشاء عملات تمثل مختلف الأصول، مثل العملات الرقمية، وعملات الفائدة، وعملات الأمان، وحتى العملات غير القابلة للاستبدال، حيث تظهر إمكانية استخدام ترميز الأصول لتمثيل المشاريع الرقمية والفيزيائية.
في السنوات اللاحقة ظهرت سلسلة من الظواهر الجديدة: عروض تبادل الأولية (IEO) وعروض العملات الأولية (ICO). في عام 2018 ، أنشأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مصطلح عرض عملة الأمان (STO) ، الذي قدم مسارًا لتحويل الأصول المشفرة المنظمة وأنتج حلولًا تتوافق مع اللوائح.
وقد فتحت هذه التطورات الباب أمام ترميز الأصول في العالم الواقعي. وتستمر في دورها كعامل محفز لتحويل الصناعة المالية وتحسين التكنولوجيا، وتمهد الطريق لتطبيقات جديدة مستمرة. تستكشف الصناعة المالية بشكل مستمر إمكانات ترميز الأصول. بناءً على طلب العملاء والفرص المحتملة التي يجلبها ترميز الأصول للبنوك والاقتصاد الرقمي العالمي، تسعى المؤسسة المالية بشكل متزايد إلى دمج الأصول الرقمية في خدماتها.
هذا الإجراء هو مثال رئيسي على مشروع Guardian، وهو تعاون داخل الصناعة بين سلطة مراقبة الخدمات المالية في سنغافورة (MAS) وقادة الصناعة، بهدف اختبار جدوى تشفير الأصول وتطبيقات DeFi. ستكشف هذه التجارب الصناعية بشكل أعمق الفرص والمخاطر التي يجلبها الابتكار السريع في تشفير الأصول الرقمية.
المصدر الرسومي: PANews
الحالة أ: مشروع حارس دعم الأصول الأمنية (ABS) ترميز الأصول
عرض بنك ستاندرد تشارترد في مشروع حارس رؤية جريئة: كيفية استخدام شبكة البلوكشين لتعزيز تطوير الشبكة المالية بشكل أكثر أمانًا وكفاءة. إنها شراكة بين الهيئة النقدية وقادة الصناعة، حيث قامت المؤسسات المشاركة بإجراء دراسة حالة السوق وصممت الأساس التنظيمي المستقبلي لاستخدام البلوكشين والتمويل اللامركزي.
قام بنك ستاندرد تشارترد بأخذ هذا الرؤية خطوة أبعد من ذلك، وقام بإطلاق منصة الإصدار للأصول العالمية، ونجح في محاكاة العملة على البلوكتشين ايثر بقيمة 500 مليون دولار مدعمة بأصول تمويل التجارة في سوق البلوكتشين العام. من خلال هذه الخطوة، اختبر بنك ستاندرد تشارترد عملية النقطة إلى النقطة من الإنشاء إلى التوزيع، بما في ذلك محاكاة سيناريو الافتراض.
ترميز الأصول (Tokenization): تعميم أصول حسابات المدفوعات التجارية لتمويل التجارة في شكل NFT غير قابل للتبادل.
توزيع قائم على المخاطر: يتم تصميمها بناءً على التوقعات المتعلقة بالمخاطر والعوائد، وتتمثل في تصميم هذه العملات غير القابلة للاستبدال (Senior and Junior Tranche) لضمان توزيع تدفقات النقد بصرامة.
إنشاء العملة المتجانسة: تم إنشاء نوعين من العملات المتجانسة وفقًا لتصميم الأصول الأساسية وعدم القابلية للإستبدال. العملة المتجانسة ذات الجودة العالية توفر عائدًا ثابتًا، بينما توفر العملة المتجانسة منخفضة الجودة فارق فائدة زائدٍ.
التوزيع والوصول: وأخيرًا، يتم توزيع هذه العملة إلى المستثمرين من خلال ITO.
المصدر الرسومي: PANews
نجح مشروع Guardian في عرض كيفية استخدام شبكة سلسلة كتل مفتوحة وقابلة للتفاعل في الممارسة لتعزيز الوصول إلى التطبيقات غير المركزية وتحفيز الابتكار وتعزيز نمو النظام البيئي الرقمي للأصول. يمكن توسيع سيناريوهات التطبيق لتشمل الأصول المالية مثل الدخل الثابت وسوق الصرف (الفوركس) وإدارة الأصول ، حيث يمكن تحقيق ترميز الأصول الحدودية ، وتوزيعها ، وتسويتها بسلاسة.
في الوقت نفسه، تم تقديم فئة جديدة من الأصول الرقمية لشريحة أوسع من المستثمرين من خلال ترميز الأصول الذي يلبي الطلب على التمويل في سيناريو التجارة الحدودية، مما يساعد على زيادة السيولة في سوق التمويل التجاري.
ثالثا، ماذا يمكننا أن نرى بجانب ترميز الأصول التجارية؟
ترميز الأصول ليس فقط إنشاء طريقة جديدة للاستثمار في الأصول الرقمية، ولكنه يوفر أيضًا الشفافية والكفاءة المطلوبة لتمويل التجارة، ويسهل تعقيدات التمويل الخاصة بالموردين.
نقل الائتمان: عادةً ما يتم فتح تمويل التجارة فقط لموردي المستوى الأول المعتمدين، بينما يتم استبعاد الموردين الأعمق - وهم الشركات الصغيرة والمتوسطة (الشركات الصغيرة والمتوسطة) ذات الحجم الأصغر وعادةً ما تفتقر إلى المقياس - عن تمويل التجارة. من خلال ترميز الأصول، يمكن زيادة المرونة العامة والسيولة لسلسلة التوريد عن طريق جعل الشركات الصغيرة والمتوسطة قادرة على الاعتماد على تصنيفات الائتمان المرتبطة بالمشترين المحددين.
إنشاء السيولة: غالبًا ما يُمدح ترميز الأصول بأنه يمكن أن يفتح إمكانيات هائلة، خاصة في الأسواق ذات الكفاءة المنخفضة ونقص السيولة. يتشكل في السوق نوع من الإجماع بسبب انخفاض كلفة العملية وتعزيز السيولة، حيث يميل المستثمرون إلى اعتماد أصول ترميز الأصول. يبدو أن الجاذبية بالنسبة لمؤسسات العرض تكمن في الحصول على رأسمال جديد وتحسين السيولة وتبسيط كفاءة العمليات.
المصدر الرسومي: PANews
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر بنك ستاندرد تشارترد أن قوة التحول الحقيقية لترميز الأصول أكبر بكثير. ستكون السنوات الثلاث المقبلة عقدة حاسمة لترميز الأصول، حيث ستتم ترميز فئات الأصول الجديدة بسرعة، وستشكل أصول التمويل التجاري محورًا جديدًا للفئات الأصول. يتطور قطاع الصناعة إلى مستوى جديد، وسيحقق الجهود العامة عائدًا أعلى من الجهود المعزولة.
تلعب المصارف دورا حيويا في توفير قنوات للحصول على فئات أصول جديدة من خلال توفير الثقة وربط السوق المالية التقليدية الحالية بالبنية التحتية للسوق الجديدة والأكثر انفتاحا والتي تدعم العملة. الحفاظ على مكانة الثقة يعتبر أساسا لهوية المصدر والمستثمر، وإجراء فحوصات KYC/AML ومنح الشهادات للمشاركة في هذا النظام البيئي المالي الجديد القابل للتشغيل بشكل متبادل.
تتخيل مصرف Standard Chartered في المستقبل تواجد الأسواق التقليدية وأسواق ترميز الأصول معًا ودمجهم في النهاية، ومن هنا تأتي الحاجة الملحة إلى بنية تحتية رقمية متعددة الأصول والعملات المشفرة مفتوحة ومرخصة لتكمل الأسواق التقليدية. بالمقارنة مع الأسواق المغلقة في الماضي، حيث يتم مشاركة الملكية والفائدة من قبل مشاركين في السوق أوسع نطاقًا، وتحقيق توازن بين الشمولية والأمان. هذه البنية التحتية يمكن أن تعزز الكفاءة والابتكار، وتحل مشاكل الصناعة الحالية، مثل الاستثمار المكرر والتطوير المعزول والمتفرق، والتي تعيق النمو والتعاون.
ما الذي دفع ترميز الأصول التجارية؟
لأن تحويل العملات إلى فئة أصول كانت تُعتبر معقدة على مدى العقد الماضي جلب السيولة، القابلية للتجزئة والوصول إلى مستوى غير مسبوق، حيث أصبح البيئة الاقتصادية العامة والبنكية الحالية عاملاً محفزًا للاعتماد.
4.1 الشركات الصغيرة والمتوسطة: فرصة مليارات الدولارات لسد الفجوة في تمويل التجارة
يتوقع أن ينمو التجارة العالمية بنسبة 55٪ في العقد القادم، حيث ستصل إلى 32.6 تريليون دولار بحلول عام 2030، وسيكون التطوير الرقمي وتوسع التجارة العالمية وتصاعد المنافسة في السوق وتعزيز إدارة المخزون أحد العوامل التي تدفع لهذا التوسع. ومع ذلك، هناك فجوة كبيرة بين الطلب والعرض لتمويل التجارة، خاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة في الدول النامية.
زاد الفجوة في تمويل التجارة باستمرار - من 1.7 تريليون دولار في عام 2020 إلى 2.5 تريليون دولار في عام 2023. هذا النمو يمثل زيادة في الطلب بنسبة 47%. إن هذا هو أكبر زيادة في فترة واحدة منذ إطلاق هذا المؤشر ، حيث جعلت العديد من العوامل مثل COVID-19 والصعوبات الاقتصادية وعدم الاستقرار السياسي من الصعب على البنوك الموافقة على تمويل التجارة.
بالإضافة إلى ذلك، تقدر مؤسسة التمويل الدولية (IFC) أن الاحتياجات التمويلية ل 65 مليون شركة في البلدان النامية، تمثل 40٪ من الشركات الرسمية متناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة الحجم، لا تزال غير ملباة. في حين تم الاعتراف على نطاق واسع بمحنة الشركات الصغيرة والمتوسطة والمشاريع المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، لا يزال هناك قطاع رئيسي واحد في السوق لم يلاحظه أحد: الحلقة الوسطى المفقودة.
"الشركات الصغيرة والمتوسطة المفقودة" أو الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SME) هي مجموعة من الشركات التي يصعب على المستثمرين الدخول إليها. تقع الشركات الصغيرة والمتوسطة بين الشركات الكبيرة ذات التصنيف الاستثماري والشركات الصغيرة والتجزئة في مناطق سريعة النمو مثل الشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا. إنها تمثل سوقًا ضخمة ولم تتم تطويرها بعد، مما يوفر فرصًا كبيرة للمستثمرين."
هذه الفرصة الاستثمارية يمكن أيضًا أن تقاوم الركود الاقتصادي. بسبب الارتباط الوثيق بين التجارة والاقتصاد، سيؤثر الركود الاقتصادي على قروض البنوك. ومع ذلك، يوفر العجز التجاري الكبير فرصًا جيدة للمستثمرين للدخول في السوق، لأن الشركات الصغيرة والمتوسطة لا تزال بحاجة إلى تمويل كبير حتى خلال فترة الانكماش الاقتصادي، مما يخلق فرص استثمار مستدامة.
من الجدير بالملاحظة أيضًا، وفقًا لبيانات البنك الآسيوي للتنمية، تشكل العجز في تمويل التجارة العالمية بقيمة 2.5 تريليون دولار 10٪ من إجمالي صادرات التجارة. نظرًا لأن التمويل التجاري الحالي يغطي 80٪ من جميع الصادرات الحالية، فإن الـ 10٪ الإضافية قد تمثل عجزًا إضافيًا في تمويل التجارة غير المفصح عنه، لأن الشركات إما لا تبحث عن تمويل من هذا النوع أو لا يمكنها الحصول على هذا التمويل. هذا يعني أن إجمالي الفرص الكامنة لعجز تمويل التجارة غير المفصح عنه قد يصل إلى 5 تريليون دولار.
المصدر الرسومي: PANews
4.2 السوق الرابح الذي لم تستغله المستثمرين بعد
الأصول الاستثمارية التجارية جذابة ولكن الاستثمارات غير كافية. إنها تولد معدلات عائد معدلة بالمخاطر قوية وتحتوي على بعض السمات الفريدة:
يسمح بتنويع المخاطر: يتم اعتبار تداول الأصول ذات المدى الزمني القصير وقابلة للتحويل الذاتي كاستثمار ذو مخاطر منخفضة مقارنة بسوق الأسهم والسندات. هذا يجعلها فئة أصول أكثر استقرارًا وفي الوقت نفسه لا تزال قادرة على توفير معدلات عائد متوازنة بشكل قوي.
نطاق استثمار واسع: هناك مجموعة متنوعة من الأصول التجارية المتاحة للاختيار، لتلبية تفضيلات المستثمرين الخاصة بالمخاطر. بالإضافة إلى الأسواق الناشئة والحدودية مثل غانا وساحل العاج وبنجلاديش والمملكة العربية السعودية، وهذه الفئة من الأصول يمكن أن تلبي احتياجات مستثمرين واسعة.
مخاطر الخسارة المنخفضة ومعدلات استرداد عالية: الأهم من ذلك، تمتلك أصول تمويل التجارة سجل أداء مثير للإعجاب. مقارنة بالائتمان العام، فإن معدلات الخسارة في تمويل التجارة أقل نسبياً ومعدلات الاسترداد عند الخسارة أعلى، مما يظهر بوضوح أن معدل عائد الأصول التجارية معدلة وفقًا للمخاطر يتفوق على أدوات الديون الأخرى.
على الرغم من نقص المعرفة حول مثل هذه الأصول وعدم التوافق في التسعير ونقص الشفافية وقوة العمل، إلا أن الاستثمار الخاص بالمؤسسات في مثل هذه الأصول غير كاف، ولكن ترميز الأصول يمكن أن يساعد في حل هذه المشكلة.
4.3 يتم تحفيز البنوك لاعتماد ترميز الأصول واستخدام نموذج توزيع رقمي قائم على تقنية البلوكشين لإطلاق رأس المال في الأسواق الناشئة
بروتوكول IV البازل هو إجراء شامل سيؤثر بشكل كبير على كيفية حساب مخاطر الأصول الموزونة للبنوك. على الرغم من التوقعات بالاعتماد الكامل عليه حتى عام 2025، إلا أن البنوك ستحتاج إلى وضع استراتيجية نمو تحت بروتوكول IV البازل من خلال نموذج أعمال التوزيع الحديث.
من خلال توزيع قاعدة البيانات عبر سلسلة الكتل، يمكن للبنوك إلغاء تأكيد الأصول من ورقة الأصول والخصوم، مما يقلل من رأس المال التنظيمي لتغطية المخاطر، ويساعد في تعزيز إصدار الأصول بكفاءة. يمكن للبنوك استخدام ترميز الأصول من خلال توزيع الأدوات التمويلية للتجارة إلى أسواق رأس المال والأصول الرقمية الناشئة. يمكن أن تساعد هذه الاستراتيجية الموجهة نحو "توزيع الإصدار الرقمي" لأصول التمويل التجاري في زيادة معدل عائد رأس المال للبنوك، وتوسيع مصادر التمويل، وزيادة الإيرادات الصافية.
حجم سوق تمويل التجارة العالمية هائل ولديه الآن شروط ترميز الأصول. يمكن ترميز معظم أصول تمويل التجارة بين البنوك وتحويلها إلى عملة رقمية، مما يتيح للمستثمرين العالميين السعي وراء معدلات العائد المشاركة فيها.
4.4 الطلب الحقيقي يعزز النمو
وفقًا لتقرير EY Parthenon، من المتوقع أن يرتفع الطلب على الاستثمارات المرمزة بنسبة 69٪ بحلول عام 2024، حيث يخطط 69٪ من شركات المشترين للاستثمار في الأصول المرمزة، مقارنة بنسبة 10٪ في عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، يخطط المستثمرون لتخصيص 6٪ من محافظهم الاستثمارية للأصول المرمزة بحلول عام 2024، ومن المتوقع أن ترتفع هذه النسبة إلى 9٪ بحلول عام 2027. الترميز الأصول ليست مجرد صيحة عابرة؛ بل هي تحول أساسي في تفضيلات المستثمرين.
ومع ذلك، لا تزال العرض في السوق في مرحلة البداية، ومن المتوقع أن يصل القيمة الإجمالية لأصول العالم الحقيقي المشفرة (باستثناء العملات المستقرة) إلى حوالي 5 مليارات دولار أمريكي في بداية عام 2024، وتشمل بشكل رئيسي السلع الأساسية والائتمان الشخصي وسندات الخزانة الأمريكية. وفي المقابل، يتوقع شركة Synpulse أن الحجم القابل للتحقيق بما في ذلك الفجوة في التمويل التجاري سيصل إلى 14 تريليون دولار أمريكي.
وفقاً لاتجاهات السوق الحالية، يتوقع بنك ستاندرد تشارتر أن يصل الطلب الإجمالي على ترميز الأصول في العالم الحقيقي إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، حيث ستكون أصول التمويل التجاري ضمن أكبر ثلاثة أصول مشفرة، وستشكل 16٪ من إجمالي سوق ترميز الأصول خلال العقد القادم. نظرًا لاحتمال تجاوز الطلب على العرض في السنوات القادمة، فإنه يحتمل أن يساعد في حل الفجوة في تمويل التجارة البالغة 2.5 تريليون دولار حاليًا.
المصدر الرسومي: PANews
خمسة، أربع فوائد لاستيعاب التمويل
تتمتع ترميز الأصول بإمكانية تغيير البنية المالية، وتوفير سوائل إضافية وشفافية وقابلية للوصول. على الرغم من أنها مليئة بالأمل لجميع أطراف السوق، إلا أن تحقيق كامل إمكاناتها يتطلب جهودا مشتركة من جميع الأطراف المعنية.
تحفيز التمويل التجاري دفع بالاقتصاد العالمي، ولكن تم بيع هذا النوع من الأصول تقليديًا بشكل رئيسي للبنوك. التحول إلى العملات فتح الباب أمام فئات المستثمرين الأوسع وفتح بابًا جديدًا للنمو والكفاءة.
5.1 تحسين دخول السوق
اليوم، يتطلع المستثمرون المؤسسيون إلى الدخول إلى أسواق جديدة وسريعة النمو. يمكن أن تكون الأسواق الناشئة خيارًا جذابًا للتنويع الاستثماري. ومع ذلك، بسبب نقص المعرفة المحلية اللازمة والشبكة التوزيعية الفعالة، لا يتمكن المستثمرون من الاستفادة الكاملة من الفرص المقدمة من الأسواق الناشئة.
هذا هو ما يميز ترميز الأصول. يمكن للبنوك زيادة الإيرادات الصافية من الفائدة وتحسين هيكل رأس المال من خلال توزيع الأصول المموّلة بالتجارة الرقمية، بينما يمكن للمستثمرين والشركات والمجتمعات التي تعتمد على التمويل التجاري الاستفادة من زيادة الوصولية. تسلط دراسة تفصيلية للتعاون المبكر بين بنك ستاندرد تشارترد وهيئة النقد المالية في سنغافورة على مشروع Guardian الضوء على قوة ترميز الأصول. توضح هذه التجربة التجريبية كيف يمكن للشبكة الرقمية المفتوحة وقابلة للتشغيل كيفية فتح الوصول إلى السوق والسماح للمستثمرين من النظام البيئي المختلف بالمشاركة في هذا الاقتصاد المشفر وتمهيد الطريق لنمو أكثر شمولًا.
5.2 تبسيط تعقيد التجارة
نظرًا لتورط رأس المال العالمي وتدفقات التجارة العابرة للحدود، يُعتبر تمويل التجارة عادةً سيناريو أكثر تعقيدًا. يتميز هذا الفئة من الأصول بمستوى منخفض من التوحيد، وتختلف مقياس الشيكات والوقت والسلع الأساسية، مما يجعل من الصعب القيام باستثمارات بمقياس كبير.
توفر منصة ترميز الأصول حلا لهذه التعقيدات.
عملة ليست فقط وسيلة جديدة للوصول إلى الاستثمار ، بل هي أيضا عامل تمكين لعمق التمويل. بشكل عام ، لا يتوفر التمويل التجاري إلا للموردين الراسخين من المستوى 1 ، بينما غالبا ما يتم استبعاد الموردين "العميقين" من التمويل التجاري. كحل ، يمكن للتمويل العميق لسلسلة التوريد المدعوم بعملة القضاء على التعقيد.
بالإضافة إلى توفير الشفافية والكفاءة الملحة لتمويل التجارة، يمكن أيضًا لترميز الأصول أن يعزز المرونة والسيولة العامة لسلسلة التوريد عن طريق تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الاعتماد على تصنيفات الائتمان للمشترين صانع السوق.
الحالة ب: مشروع دينامو: حل تعقيد التجارة باستخدام رموز التجارة الرقمية
مشروع دينامو هو مشروع تعاوني بين بنك ستاندرد تشارترد، ومركز التحوّل الإبداعي لبنك التسويات الدولية في هونغ كونغ، وهيئة الرقابة المالية في هونغ كونغ، وشركة تكنولوجيا، وهو مثال نموذجي على استخدام العملات الرقمية لحل تعقيدات التجارة.
تم تحقيق هذا الجهد التعاوني في تطوير منصة نموذجية، حيث يستخدم المشتري الرئيسي رمز العملة للدفع القابل للبرمجة لمورديه داخل السلسلة. يتم استخدام التقنية الذكية العقدية لتنفيذ واستبدال هذه العملات تلقائيًا بناءً على أحداث محددة مثل تفعيل eBL أو ESG، وبالتالي تحقيق عملية تجارية فعالة وشفافة. يمكن أيضًا للمشتري الرئيسي استخدام رمز العملة للدفع المشروط لموردي الشركات الصغيرة وفقًا للشروط المحددة، وسيتم استبدال العملة بالنقد فقط عند تحقيق الشروط المسبقة مثل إثبات التسليم أو البوليصة الإلكترونية.
محتفظ أيضًا لديهم عدة طرق للتعامل مع العملات. يمكنهم الاحتفاظ بالعملات، أو بيعها للحصول على تمويل أو استخدامها كضمان للقروض. تمكن تحويل الملكية من خلال التمويل من الموردين العميقة من الحصول على مزيد من المرونة في إدارة الأموال.
ليس فائدتها مقتصرة فقط على المشاركين الأفراد. يتم إصدار العملات الرقمية بشكل عملة مستقرة ويتم دعمها بواسطة تمويل مصرفي خاص أو ضمان مصرفي. بالإضافة إلى القدرة على البرمجة والتحويل التي يوفرها البلوكتشين، يتزايد ثقة المستثمرين المؤسسيين في استثمار الشركات الصغيرة وتمويل سلاسل الإمداد (التي كانت في السابق تُعتبر صناعة ذات مخاطر عالية).
مشروع داينامو هو مجرد بداية. وضع مخططا يهدف إلى حل صعوبات البائعين (خاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة) في الحصول على تمويل الموردين العميق بطريقة أكثر تكيفًا وكفاءة، وفي النهاية، يخلق قناة تمويل جديدة لأولئك الذين لم يكونوا قادرين على الحصول على خيارات تمويل تقليدية من قبل.
المصدر الرسومي: PANews
الحالة ج: الاستفادة من التأليف القابل للبرمجة للعملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي لتحسين العمليات التجارية / التمويل
على الرغم من أن ترميز الأصول يجلب إمكانيات مثيرة لحل تعقيدات البيئة التجارية، إلا أن قابلية البرمجة الخاصة بالعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) تعد عاملاً آخر يغير قواعد اللعبة. يمكن لهذه النسخ الرقمية من العملة القانونية التي يصدرها البنك المركزي الاستفادة من وظيفة التنفيذ الآلي للعقود الذكية لتحقيق المعاملات القابلة للبرمجة، مما يسهل بشكل أكبر عمليات التجارة وتمويل الموردين.
تخيل مشهدًا: هناك شركة كبيرة (صانع السوق المشتري) لديها سجل ائتمان جيد ولديها شبكة موردين حيث يكون العديد من الموردين من الشركات الصغيرة والمتوسطة (الشركات الصغيرة والمتوسطة) والتي تكاد لا تحصل على قروض. باستخدام العملة الرقمية المركبة المبرمجة يمكن لصانع السوق المشتري توجيه بنكه لبرمجة العملة الرقمية المركبة المستقبلية وتوزيعها مباشرة إلى الموردين ، ثم يمكن للموردين استخدام هذه العملة الرقمية المركبة لزيادة كفاءة رأس المال التشغيلي أو دفع الموردين من المستوى الأدنى.
هذا العملية المبسطة توفر العديد من المزايا لتمويل سلسلة التوريد العميق:
تعزيز المرونة: يمكن للموردين عميقي الأصول استخدام العملات الرقمية كضمان لاقتراض العملات القانونية، مما يفتح خيارات تمويل جديدة ويعزز المرونة التشغيلية.
تقييم الائتمان الأسهل: يمكن للبنوك استخدام معلومات العملاء المجمعة من خلال البيانات المالية لتبسيط عملية تقييم الائتمان للشركات الصغيرة والمتوسطة، ولإسقاط تكاليف التشغيل والمخاطر التي تواجهها البنوك أثناء جمع البيانات.
القدرة على التوسع والشفافية: تجعل العملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي الأعمال الصغيرة والمتوسطة أكثر قدرة على التوسع، مما يجعل من الأسهل على جميع الأطراف داخل السلسلة الإبلاغ عن إدارة ESG والاستدامة.
الاستقرار والثقة: من وجهة نظر أوسع، زادت CBDC استقرار وشفافية سلسلة التوريد بأكملها.
المصدر الرسومي: PANews
في السيناريو أعلاه، العقود الذكية تلعب دورًا حاسمًا في تحقيق عمليات الدفع والتمويل التلقائي.
العقد المحدد مسبقًا: يمكن استخدام العقد الذكي لكتابة برامج لـ CBDC ودمج معلومات الدفع والتجارة لتصبح أداة تمويل تجاري جديدة.
التمويل الموجه: يمكن للموردين العميقين الذين لا يستوفون متطلبات الائتمان استخدام العملة كضمان للحصول على تمويل مرتبط بالغرض من الإصدار.
الدفع الموجه (تمويل مرتبط بالغرض): يمكن لهذا النوع من العملة الرقمية المركزية أن تنقلها الجهة المشترية للمصنع إلى موردها ، ويمكن للمورد استخدامها على الفور كشكل من أشكال الدفع لمورديه الأعمق.
الوفاء بالتزام (الوفاء بالالتزام): بمجرد تحقيق الشروط في العقد الذكي، سيتم تنفيذ العقد الذكي تلقائيًا وستتم إلغاء قيود ال CBDC تلقائيًا.
5.3 التمويل الرقمي
ترميز الأصول يوسع بشكل كبير قدرات هذه المجموعة من الأصول الاستثمارية.
نظرًا لأن أصول التجارة لها فترة أقصر، فإن العملية بشكل عام غير فعالة، وفي الوقت نفسه، تحتاج فئات أصول التجارة إلى حلول إدارية شاملة لتتبع الأصول الأساسية، وتقييم الأداء، وتحديد التمويل والمدفوعات.
هذه يمكن أن تُحل تمامًا من خلال ترميز الأصول وقدرة العقود الذكية على البرمجة، وطريقة التعامل مع تعقيد وتنوع الذكاء الاصطناعي من خلال العمليات التلقائية. يمكن تبسيط وتأمين إدارة البيانات من خلال العمليات التلقائية. يمكن تتبع كل عملة لأنها مرتبطة بالحسابات المدينة. يُسهم ذلك في مراقبة الحالة وتقليل الأخطاء البشرية إلى أدنى حد ممكن، مما يعزز شفافية جميع الأطراف ذات الصلة ويدعم تقييم الحسابات المدينة والتمويل.
زيادة كفاءة التداول وتبسيط عملية نقل الملكية خلال عملية التداول.
نظرًا لأن التمثيل الموحد للديون ينطوي على توكنات، فإنه يخلق لغة عامة يمكن أن تجعل إدارة الديون عبر الاختصاصات القضائية أكثر مباشرة.
5.4 تقليل عدم التوازن في المعلومات
استخدام تكنولوجيا البلوكشين لتتبع أصل الأصول الأساسية يساعد على تقليل عدم التوازن في المعلومات بين المصدرين والمستثمرين، وبالتالي يعزز ثقة المستثمرين.
وضع إطار للطرح العام لأصول التشفير هو خطوة مهمة لتعزيز الاعتماد وزيادة ثقة المستثمرين، حيث يجعل الكشف العام الوثائق أسهل للمستثمرين في الحصول على المعلومات ذات الصلة اللازمة للتحقيق الجدي. كما يمكن للطرح العام للرموز التأكد من أن الإصدار يتمتع بدرجة معينة من الشفافية، وضمان الامتثال لمتطلبات الكشف التنظيمية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للعديد من المستثمرين المؤسسيين.
المستثمرون الحاليون أكثر نضجاً ويطالبون بمزيد من الشفافية والسيطرة. سنرى قريباً تحويل الأصول تصبح وسيلة جديدة لتقليل عدم التوازن في المعلومات. بالإضافة إلى تمثيل الأصول الأساسية، يمكن أن تحتوي الرموز أيضاً على وظائف أخرى بما في ذلك توفير الوصول عبر الإنترنت إلى البيانات التشغيلية والاستراتيجية الخاصة بالأصول المذكورة أعلاه. على سبيل المثال، في رموز الأصول المتعلقة بقروض رأس المال التشغيلي، يمكن للمستثمرين الوصول إلى معلمات التشغيل للأعمال الأساسية مثل معدل الربح أو عدد العملاء المحتملين في قنوات البيع. يمكن أن يزيد هذا النمط من معدلات العائد على الاستثمار ويرفع مستوى الشفافية إلى مستوى جديد.
المصدر الرسومي: PANews
01928374656574839201
ترميز الأصول 可能改變 النظام المالي، وتوفير مزيد من السيولة والشفافية والوصول. على الرغم من أنها جلبت الأمل لجميع مشاركي السوق، إلا أن تحقيق كامل إمكاناتها يتطلب جهودا مشتركة من جميع أصحاب المصلحة.
6.1 التبني
بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون للحصول على فئة جديدة من الأصول أو زيادة معدل العوائد، يمكن أن يوفر ترميز الأصول حلولًا أكثر تحديدًا وتمييزًا لتلبية تفضيلات عملائهم بشأن نسب العائد إلى المخاطر المحددة والالسيولة.
يمكن لمكاتب العائلة وأفراد صاحبي الثروة العالية الاستفادة من هياكل المنتجات المتنوعة والشفافة لتحقيق نمو ثروة أكثر كفاءة، وبالتالي الافراج عن فرص لم يكن من الممكن الحصول عليها في السابق.
للإمساك بهذه الفرصة الاستثمارية، يجب على المستثمرين البدء من الأساسيات القوية. نظرًا لأن هذه صناعة ناشئة ومتطورة باستمرار، فإن فهم المخاطر الجديدة أمر بالغ الأهمية، وبالتالي يجب البدء من التعليم لبناء المعرفة المهنية.
على سبيل المثال، ستمكن مشاركة برنامج التجريبي المستثمرين ومديري الأصول من اختبار وبناء الثقة في تخصيص الأصول المميعة.
6.2 التعاون
الصناعة في نقطة تحول حيث تتم قبول الترميز الأصولي بشكل شامل. التعاون في السوق برمته ضروري لتحقيق فوائد الترميز الأصولي. يتطلب التغلب على تحديات التوزيع وتحقيق كفاءة رأس المال الأفضل جهودًا تعاونية. يمكن للبنوك والمؤسسات المالية توسيع نطاق تغطيتها من خلال نموذج أعمال تعاوني مثل تطوير فائدة صناعية لترميز الأصول. على نفس النحو ، يمكن للوسطاء مثل شركات التأمين العمل كقنوات توزيع بديلة لتوسيع الوصول إلى السوق. يجب على الصناعة الاتحاد من أجل استخدام قوة البنية التحتية المشتركة والتعرف على تأثير التحول الذي يحدث في كفاءة رأس المال وكفاءة التشغيل بسبب الترميز الأصولي.
إلى جانب المؤسسة المالية، يجب على البيئة الأكثر شمولاً التي تشمل مزودي التكنولوجيا والمشاركين الآخرين التعاون في إنشاء بيئة داعمة. إن تحقيق التوافقية والامتثال القانوني وتشغيل المنصة بكفاءة مرتبط بشكل حاسم بعمليات البروتوكول والعمليات الموحدة.
لا تزال جهود الترميز حاليا في مهدها ولا مركزية ، وهناك حاجة ملحة للتعاون على مستوى الصناعة لمعالجة هذه القضايا الحرجة ، والجمع بين متانة التمويل التقليدي (TradFi) وابتكار ومرونة DeFi. ستمهد هذه الاستراتيجية الطريق لنظام بيئي للأصول الرقمية أكثر استقرارا وتوحيدا ونضجا ، وتحقيق التوازن بين التقدم التكنولوجي والاتساق التنظيمي واستقرار السوق.
6.3 تعزيز
وأخيراً، ليس فقط المشاركون في السوق، بل الحكومات والهيئات التنظيمية أيضًا تلعب دورًا حاسمًا في تعزيز نمو صناعة الأصول الرقمية بشكل مسؤول. يمكنهم من خلال وضع سياسات تشجيع التجارة العالمية ودعم المجتمع (مثل خلق فرص العمل)، تعزيز تطور الصناعة مع الحفاظ على إسقاط المخاطر.
يمكن أن يعزز الإطار التنظيمي الواضح والمتوازن الابتكار وفي الوقت نفسه يحول دون وقوع الفخاخ في صناعة التشفير.
من الضروري أيضًا إقامة شراكات عامة وخاصة مع المؤسسات المالية وغيرها من المؤسسات المالية. يمكن أن تسرع هذه التعاونات من خلال تعزيز النمو المسؤول والمستدام في الصناعة.
من خلال هذا التعاون، يمكن للهيئات الرقابية ضمان أن نمو صناعة الأصول الرقمية يعود بالنفع على الاقتصاد ويحسن التكامل المالي العالمي ويخلق فرص عمل ويحافظ على نزاهة السوق وحماية المستثمرين عليه.
【إخلاء المسؤولية】 السوق محفوف بالمخاطر ، ويجب أن يكون الاستثمار حذرا. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية ويجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.
هذا المقال مرخص بإعادة النشر من: "PANews"
المؤلف الأصلي: Web3 Koritsu
تقرير يكشف عن 3 مزايا رئيسية لترميز الأصول، ويظهر مصرف ستاندرد تشارترد أنه متفائل جدًا بالترميز الأصول. وفقًا للتقرير، سترتفع الطلبات على الترميز الأصول في العالم إلى 01928374656574839201 دولار خلال السنوات العشر القادمة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سيتم ترميز الأصول التي يفضلها ستاندرد تشارتر! يكشف التقرير عن 3 مزايا كبيرة: ستصل الطلبات إلى 30 تريليون دولار بعد 10 سنوات
تم إعداد هذا التقرير من قبل Standard Chartered و Synpulse، وهو تقرير شامل حول ترميز الأصول في سيناريوهات التجارة العابرة للحدود في العالم الحقيقي. يقدم التقرير شرحا مفصلا حول كيفية تحول ترميز الأصول إلى محرك لتغيير التجارة العالمية، عن طريق تحويل أصول التجارة إلى أدوات قابلة للتداول، مما يوفر سوقا سابقا غير مسبوق من السيولة والقابلية للتجزئة والوصول.
سيتأثر أصول التمويل التقليدي بالأسواق الاقتصادية العامة تأثيراً كبيراً، وهناك فرق في أصول التداول. على الرغم من أن التجارة مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالاقتصاد، إلا أن الركود الاقتصادي سيؤثر على قروض البنوك. ومع ذلك، فإن الفجوة الكبيرة في تمويل التجارة ما زالت توفر فرصًا جيدة للمستثمرين للدخول في السوق، لأنه حتى خلال فترة الانكماش الاقتصادي، ما زالت الشركات الصغيرة والمتوسطة بحاجة إلى تمويل كبير، مما يخلق فرصاً استثمارية مستمرة. إلى حد ما، يمكن لأصول التجارة مقاومة ركود الاقتصاد العالمي.
وفي الوقت نفسه، نظرًا لأن هذه الأصول التجارية تتمتع بفترة دورة أقصر نسبيًا ومعدلات عدم الوفاء أقل وطلب تمويل أكبر، فإننا نعتقد أنها أكثر ملاءمة كأصول ترميز الأصول. بالإضافة إلى ذلك، فإن ترميز الأصول للأصول التجارية يمكن أيضًا أن يوفر فوائد كثيرة لأطراف التداول العالمية ولكل مرحلة من مراحل عملية التداول العالمية المعقدة.
الدفعات للتجارة الحدودية
احتياجات التمويل بين أطراف التجارة المشاركة
استخدام العقود الذكية لتعزيز كفاءة التجارة من حيث تقليل التعقيد والشفافية العامة.
من المتوقع أن يصل الطلب على ترميز الأصول في العالم الحقيقي بالكامل إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034 ، حيث ستكون الأصول التجارية واحدة من أكبر ثلاثة أصول ترميز الأصول وستشكل 16٪ من إجمالي سوق ترميز الأصول في السوق في العقد القادم.
لذلك، قمنا بترجمة هذا التقرير إلى نص، لتقديمه كمرجع للمشاركين في السوق والمستثمرين. يستكشف المقال قوة تحول الأصول المشفرة، ويشارك لماذا الآن هو الوقت المثالي لاعتماد وتوسيع الأصول المشفرة. كما يفحص أيضًا أربع فوائد رئيسية لاعتناق الأصول المشفرة، ويقدم توجيهات بشأن الإجراءات التي يمكن اتخاذها الآن من قبل المستثمرين والبنوك والحكومات والهيئات التنظيمية، لالتقاط هذه الفرصة وتشكيل رحلة الفصل المقبل في الأمور المالية.
استمتع بما يلي:
المصدر الرسومي: PANews
تحويل الأصول في العالم الحقيقي إلى رموز: مغير لقواعد لعبة التجارة العالمية
خلال العام الماضي، شهدنا تطور ترميز الأصول بسرعة، مما يعكس تحولاً ملحوظاً نحو نظام مالي أكثر سهولة الوصول وكفاءة وشمولية. وبشكل خاص، يمثل ترميز أصول التجارة تحولنا في فهم القيمة وحقوق الملكية، ويمثل أيضًا تغييرًا جوهريًا في آليات الاستثمار والتبادل.
من خلال نجاح التجربة الناجحة في مشروع حارس المشروع الذي يقوده بنك ستاندرد تشارترد في مركز الرقابة المالية في سنغافورة، تم عرض ترميز الأصول كهيكل مبتكر 'من الإطلاق إلى التوزيع' وإمكانية تنفيذه، بالإضافة إلى الفرص المحتملة التي يمثلها للمستثمرين في المشاركة في تمويل النشاط الاقتصادي في العالم الحقيقي.
قدم بنك ستاندرد تشارترد في مشروع جارديان مبادرة لتعزيز هذه الرؤية، حيث قاموا بإنشاء منصة إصدار العملة الأولية لأصول العالم الحقيقي. نجحوا في محاكاة إصدار وثائق دعم الأصول بقيمة 500 مليون دولار مدعومة بأصول تجارية على سلسلة كتل الإيثريوم العامة.
نجاح هذا المشروع يظهر كيف يمكن استخدام الشبكة المفتوحة وقابلة للتشغيل بشكل متبادل في العمل العملي لتعزيز الوصول إلى التطبيقات المتميزة ، وتحفيز الابتكار ، وتعزيز النمو في النظام البيئي للأصول الرقمية. هذا المشروع الرائد يثبت إمكانية تطبيق تكنولوجيا البلوكشين في الصناعة المالية ، خاصة في زيادة سيولة الأصول ، وخفض تكلفة العمليات ، وتعزيز إمكانية الوصول إلى السوق والشفافية. من خلال التمويل المشفر ، يمكن للأصول التجارية أن تكون متاحة وقابلة للتداول بشكل أكثر فعالية للمستثمرين العالميين ، مما يحوّل الأصول التجارية إلى أدوات قابلة للتحويل ويفتح أبواب السيولة وقابلية التجزئة والوصول الذي كان يصعب تصوره في الماضي. إنه لا يوفر فرصًا جديدة للمستثمرين لتوازن محفظتهم من خلال العملات الرقمية ذات القيمة الجوهرية ، ولكنه أيضًا يمكن أن يساعد في تقليص الفجوة العالمية في تمويل التجارة بقيمة 2.5 تريليون دولار.
ما هي ترميز الأصول؟
في عالم التمويل الذي يشهد التكنولوجيا الرقمية السريعة (الرقمنة) ، يقف الأصول الرقمية على الجبهة الأمامية ، وتغير تمامًا طريقة نظرنا إلى الأصول وطريقة تبادلها. يجمع TradFi بين التكنولوجيا الابتكارية البلوكتشين لقيادة عصر مالي رقمي جديد ، وإعادة بناء تام لفهمنا للقيمة والملكية.
قبل عام 2009 ، كان من غير الممكن تصور فكرة نقل القيمة من خلال الأصول الرقمية. لا تزال تبادل القيم في صناعة الأصول الرقمية يعتمد على الوسطاء ويخلق عملية غير فعالة. على الرغم من وجود جدل في تعريف الأصول الرقمية في الصناعة المالية ، إلا أنه لا يمكن إنكار وجودها في حياتنا المدفوعة تقنيًا. من المستندات الرقمية الغنية بالمعلومات التي نستخدمها يوميًا إلى المحتوى الذي نستهلكه على وسائل التواصل الاجتماعي ، فهي تخترق كل زاوية من زوايا وجودنا الحديث.
قامت تقنية البلوكتشين بتغيير قواعد اللعبة. إنها تغير بشكل جذري سوق المال. أصبحت الأشياء التي كانت لا يمكن تصورها تتحول إلى حقيقة، وقد أصبح ترميز الأصول عنصرًا رئيسيًا في توسيع سوق الأصول الرقمية، مما يحولها من كونها شيء محدود وتجريبي إلى شيء مُقبول وشائع.
"عملة العملة" في جوهرها، تعني عملية تمثيل الأصول التقليدية بشكل رقمي في الدفتر الموزع بشكل عملة.
التمويل يشير إلى عملية إصدار التمثيلات الرقمية للأصول الحقيقية أو التقليدية في شكل رمز على دفتر الأستاذ الموزع.
هذه العملات في الأساس شهادات رقمية للملكية تعزز كفاءة العمليات والتطبيقات التلقائية. يجب الانتباه إلى أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم التجزئة، حيث يمكن تقسيم الأصول الفردية إلى وحدات قابلة للتحويل أصغر. ولكن أكثر جوانبها ثورية هو أن ترميز الأصول يعزز وصولنا إلى فئات الأصول الجديدة ويحسن البنية التحتية للأسواق المالية، مما يفتح الباب أمام التطبيقات الابتكارية والنماذج التجارية الجديدة في مجال DeFi (التمويل غير المركزي).
المصدر الرسومي: PANews
تطور ترميز الأصول
يمكن تتبع ترميز الأصول إلى أوائل التسعينيات من القرن 20. كانت صناديق الاستثمار العقاري المدرجة (REITs) وصناديق المؤشرات المتداولة المفتوحة (ETFs) أول من حقق تملك الأصول الفعلية، مما يتيح للمستثمرين امتلاك جزء من الأصول الفعلية مثل المباني أو السلع.
حتى عام 2009، شهد العالم ولادة بيتكوين (BTC)، وهذه العملة الرقمية التحدي التقليدي لمفهوم الوسيط الثالث التقليدي. لقد أثارت ثورة، تبعها إثيريوم الذي دخل الأضواء في عام 2015. إثيريوم هو منصة برمجية مبتكرة مدفوعة بتقنية سلسلة الكتل، وقدمت العقود الذكية التي تدعم ترميز الأصول. وقد وضعت الأساس لإنشاء عملات تمثل مختلف الأصول، مثل العملات الرقمية، وعملات الفائدة، وعملات الأمان، وحتى العملات غير القابلة للاستبدال، حيث تظهر إمكانية استخدام ترميز الأصول لتمثيل المشاريع الرقمية والفيزيائية.
في السنوات اللاحقة ظهرت سلسلة من الظواهر الجديدة: عروض تبادل الأولية (IEO) وعروض العملات الأولية (ICO). في عام 2018 ، أنشأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مصطلح عرض عملة الأمان (STO) ، الذي قدم مسارًا لتحويل الأصول المشفرة المنظمة وأنتج حلولًا تتوافق مع اللوائح.
وقد فتحت هذه التطورات الباب أمام ترميز الأصول في العالم الواقعي. وتستمر في دورها كعامل محفز لتحويل الصناعة المالية وتحسين التكنولوجيا، وتمهد الطريق لتطبيقات جديدة مستمرة. تستكشف الصناعة المالية بشكل مستمر إمكانات ترميز الأصول. بناءً على طلب العملاء والفرص المحتملة التي يجلبها ترميز الأصول للبنوك والاقتصاد الرقمي العالمي، تسعى المؤسسة المالية بشكل متزايد إلى دمج الأصول الرقمية في خدماتها.
هذا الإجراء هو مثال رئيسي على مشروع Guardian، وهو تعاون داخل الصناعة بين سلطة مراقبة الخدمات المالية في سنغافورة (MAS) وقادة الصناعة، بهدف اختبار جدوى تشفير الأصول وتطبيقات DeFi. ستكشف هذه التجارب الصناعية بشكل أعمق الفرص والمخاطر التي يجلبها الابتكار السريع في تشفير الأصول الرقمية.
المصدر الرسومي: PANews
الحالة أ: مشروع حارس دعم الأصول الأمنية (ABS) ترميز الأصول
عرض بنك ستاندرد تشارترد في مشروع حارس رؤية جريئة: كيفية استخدام شبكة البلوكشين لتعزيز تطوير الشبكة المالية بشكل أكثر أمانًا وكفاءة. إنها شراكة بين الهيئة النقدية وقادة الصناعة، حيث قامت المؤسسات المشاركة بإجراء دراسة حالة السوق وصممت الأساس التنظيمي المستقبلي لاستخدام البلوكشين والتمويل اللامركزي.
قام بنك ستاندرد تشارترد بأخذ هذا الرؤية خطوة أبعد من ذلك، وقام بإطلاق منصة الإصدار للأصول العالمية، ونجح في محاكاة العملة على البلوكتشين ايثر بقيمة 500 مليون دولار مدعمة بأصول تمويل التجارة في سوق البلوكتشين العام. من خلال هذه الخطوة، اختبر بنك ستاندرد تشارترد عملية النقطة إلى النقطة من الإنشاء إلى التوزيع، بما في ذلك محاكاة سيناريو الافتراض.
ترميز الأصول (Tokenization): تعميم أصول حسابات المدفوعات التجارية لتمويل التجارة في شكل NFT غير قابل للتبادل.
توزيع قائم على المخاطر: يتم تصميمها بناءً على التوقعات المتعلقة بالمخاطر والعوائد، وتتمثل في تصميم هذه العملات غير القابلة للاستبدال (Senior and Junior Tranche) لضمان توزيع تدفقات النقد بصرامة.
إنشاء العملة المتجانسة: تم إنشاء نوعين من العملات المتجانسة وفقًا لتصميم الأصول الأساسية وعدم القابلية للإستبدال. العملة المتجانسة ذات الجودة العالية توفر عائدًا ثابتًا، بينما توفر العملة المتجانسة منخفضة الجودة فارق فائدة زائدٍ.
التوزيع والوصول: وأخيرًا، يتم توزيع هذه العملة إلى المستثمرين من خلال ITO.
المصدر الرسومي: PANews
نجح مشروع Guardian في عرض كيفية استخدام شبكة سلسلة كتل مفتوحة وقابلة للتفاعل في الممارسة لتعزيز الوصول إلى التطبيقات غير المركزية وتحفيز الابتكار وتعزيز نمو النظام البيئي الرقمي للأصول. يمكن توسيع سيناريوهات التطبيق لتشمل الأصول المالية مثل الدخل الثابت وسوق الصرف (الفوركس) وإدارة الأصول ، حيث يمكن تحقيق ترميز الأصول الحدودية ، وتوزيعها ، وتسويتها بسلاسة.
في الوقت نفسه، تم تقديم فئة جديدة من الأصول الرقمية لشريحة أوسع من المستثمرين من خلال ترميز الأصول الذي يلبي الطلب على التمويل في سيناريو التجارة الحدودية، مما يساعد على زيادة السيولة في سوق التمويل التجاري.
ثالثا، ماذا يمكننا أن نرى بجانب ترميز الأصول التجارية؟
ترميز الأصول ليس فقط إنشاء طريقة جديدة للاستثمار في الأصول الرقمية، ولكنه يوفر أيضًا الشفافية والكفاءة المطلوبة لتمويل التجارة، ويسهل تعقيدات التمويل الخاصة بالموردين.
نقل الائتمان: عادةً ما يتم فتح تمويل التجارة فقط لموردي المستوى الأول المعتمدين، بينما يتم استبعاد الموردين الأعمق - وهم الشركات الصغيرة والمتوسطة (الشركات الصغيرة والمتوسطة) ذات الحجم الأصغر وعادةً ما تفتقر إلى المقياس - عن تمويل التجارة. من خلال ترميز الأصول، يمكن زيادة المرونة العامة والسيولة لسلسلة التوريد عن طريق جعل الشركات الصغيرة والمتوسطة قادرة على الاعتماد على تصنيفات الائتمان المرتبطة بالمشترين المحددين.
إنشاء السيولة: غالبًا ما يُمدح ترميز الأصول بأنه يمكن أن يفتح إمكانيات هائلة، خاصة في الأسواق ذات الكفاءة المنخفضة ونقص السيولة. يتشكل في السوق نوع من الإجماع بسبب انخفاض كلفة العملية وتعزيز السيولة، حيث يميل المستثمرون إلى اعتماد أصول ترميز الأصول. يبدو أن الجاذبية بالنسبة لمؤسسات العرض تكمن في الحصول على رأسمال جديد وتحسين السيولة وتبسيط كفاءة العمليات.
المصدر الرسومي: PANews
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر بنك ستاندرد تشارترد أن قوة التحول الحقيقية لترميز الأصول أكبر بكثير. ستكون السنوات الثلاث المقبلة عقدة حاسمة لترميز الأصول، حيث ستتم ترميز فئات الأصول الجديدة بسرعة، وستشكل أصول التمويل التجاري محورًا جديدًا للفئات الأصول. يتطور قطاع الصناعة إلى مستوى جديد، وسيحقق الجهود العامة عائدًا أعلى من الجهود المعزولة.
تلعب المصارف دورا حيويا في توفير قنوات للحصول على فئات أصول جديدة من خلال توفير الثقة وربط السوق المالية التقليدية الحالية بالبنية التحتية للسوق الجديدة والأكثر انفتاحا والتي تدعم العملة. الحفاظ على مكانة الثقة يعتبر أساسا لهوية المصدر والمستثمر، وإجراء فحوصات KYC/AML ومنح الشهادات للمشاركة في هذا النظام البيئي المالي الجديد القابل للتشغيل بشكل متبادل.
تتخيل مصرف Standard Chartered في المستقبل تواجد الأسواق التقليدية وأسواق ترميز الأصول معًا ودمجهم في النهاية، ومن هنا تأتي الحاجة الملحة إلى بنية تحتية رقمية متعددة الأصول والعملات المشفرة مفتوحة ومرخصة لتكمل الأسواق التقليدية. بالمقارنة مع الأسواق المغلقة في الماضي، حيث يتم مشاركة الملكية والفائدة من قبل مشاركين في السوق أوسع نطاقًا، وتحقيق توازن بين الشمولية والأمان. هذه البنية التحتية يمكن أن تعزز الكفاءة والابتكار، وتحل مشاكل الصناعة الحالية، مثل الاستثمار المكرر والتطوير المعزول والمتفرق، والتي تعيق النمو والتعاون.
ما الذي دفع ترميز الأصول التجارية؟
لأن تحويل العملات إلى فئة أصول كانت تُعتبر معقدة على مدى العقد الماضي جلب السيولة، القابلية للتجزئة والوصول إلى مستوى غير مسبوق، حيث أصبح البيئة الاقتصادية العامة والبنكية الحالية عاملاً محفزًا للاعتماد.
4.1 الشركات الصغيرة والمتوسطة: فرصة مليارات الدولارات لسد الفجوة في تمويل التجارة
يتوقع أن ينمو التجارة العالمية بنسبة 55٪ في العقد القادم، حيث ستصل إلى 32.6 تريليون دولار بحلول عام 2030، وسيكون التطوير الرقمي وتوسع التجارة العالمية وتصاعد المنافسة في السوق وتعزيز إدارة المخزون أحد العوامل التي تدفع لهذا التوسع. ومع ذلك، هناك فجوة كبيرة بين الطلب والعرض لتمويل التجارة، خاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة في الدول النامية.
زاد الفجوة في تمويل التجارة باستمرار - من 1.7 تريليون دولار في عام 2020 إلى 2.5 تريليون دولار في عام 2023. هذا النمو يمثل زيادة في الطلب بنسبة 47%. إن هذا هو أكبر زيادة في فترة واحدة منذ إطلاق هذا المؤشر ، حيث جعلت العديد من العوامل مثل COVID-19 والصعوبات الاقتصادية وعدم الاستقرار السياسي من الصعب على البنوك الموافقة على تمويل التجارة.
بالإضافة إلى ذلك، تقدر مؤسسة التمويل الدولية (IFC) أن الاحتياجات التمويلية ل 65 مليون شركة في البلدان النامية، تمثل 40٪ من الشركات الرسمية متناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة الحجم، لا تزال غير ملباة. في حين تم الاعتراف على نطاق واسع بمحنة الشركات الصغيرة والمتوسطة والمشاريع المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، لا يزال هناك قطاع رئيسي واحد في السوق لم يلاحظه أحد: الحلقة الوسطى المفقودة.
"الشركات الصغيرة والمتوسطة المفقودة" أو الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SME) هي مجموعة من الشركات التي يصعب على المستثمرين الدخول إليها. تقع الشركات الصغيرة والمتوسطة بين الشركات الكبيرة ذات التصنيف الاستثماري والشركات الصغيرة والتجزئة في مناطق سريعة النمو مثل الشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا. إنها تمثل سوقًا ضخمة ولم تتم تطويرها بعد، مما يوفر فرصًا كبيرة للمستثمرين."
هذه الفرصة الاستثمارية يمكن أيضًا أن تقاوم الركود الاقتصادي. بسبب الارتباط الوثيق بين التجارة والاقتصاد، سيؤثر الركود الاقتصادي على قروض البنوك. ومع ذلك، يوفر العجز التجاري الكبير فرصًا جيدة للمستثمرين للدخول في السوق، لأن الشركات الصغيرة والمتوسطة لا تزال بحاجة إلى تمويل كبير حتى خلال فترة الانكماش الاقتصادي، مما يخلق فرص استثمار مستدامة.
من الجدير بالملاحظة أيضًا، وفقًا لبيانات البنك الآسيوي للتنمية، تشكل العجز في تمويل التجارة العالمية بقيمة 2.5 تريليون دولار 10٪ من إجمالي صادرات التجارة. نظرًا لأن التمويل التجاري الحالي يغطي 80٪ من جميع الصادرات الحالية، فإن الـ 10٪ الإضافية قد تمثل عجزًا إضافيًا في تمويل التجارة غير المفصح عنه، لأن الشركات إما لا تبحث عن تمويل من هذا النوع أو لا يمكنها الحصول على هذا التمويل. هذا يعني أن إجمالي الفرص الكامنة لعجز تمويل التجارة غير المفصح عنه قد يصل إلى 5 تريليون دولار.
المصدر الرسومي: PANews
4.2 السوق الرابح الذي لم تستغله المستثمرين بعد
الأصول الاستثمارية التجارية جذابة ولكن الاستثمارات غير كافية. إنها تولد معدلات عائد معدلة بالمخاطر قوية وتحتوي على بعض السمات الفريدة:
يسمح بتنويع المخاطر: يتم اعتبار تداول الأصول ذات المدى الزمني القصير وقابلة للتحويل الذاتي كاستثمار ذو مخاطر منخفضة مقارنة بسوق الأسهم والسندات. هذا يجعلها فئة أصول أكثر استقرارًا وفي الوقت نفسه لا تزال قادرة على توفير معدلات عائد متوازنة بشكل قوي.
نطاق استثمار واسع: هناك مجموعة متنوعة من الأصول التجارية المتاحة للاختيار، لتلبية تفضيلات المستثمرين الخاصة بالمخاطر. بالإضافة إلى الأسواق الناشئة والحدودية مثل غانا وساحل العاج وبنجلاديش والمملكة العربية السعودية، وهذه الفئة من الأصول يمكن أن تلبي احتياجات مستثمرين واسعة.
مخاطر الخسارة المنخفضة ومعدلات استرداد عالية: الأهم من ذلك، تمتلك أصول تمويل التجارة سجل أداء مثير للإعجاب. مقارنة بالائتمان العام، فإن معدلات الخسارة في تمويل التجارة أقل نسبياً ومعدلات الاسترداد عند الخسارة أعلى، مما يظهر بوضوح أن معدل عائد الأصول التجارية معدلة وفقًا للمخاطر يتفوق على أدوات الديون الأخرى.
على الرغم من نقص المعرفة حول مثل هذه الأصول وعدم التوافق في التسعير ونقص الشفافية وقوة العمل، إلا أن الاستثمار الخاص بالمؤسسات في مثل هذه الأصول غير كاف، ولكن ترميز الأصول يمكن أن يساعد في حل هذه المشكلة.
4.3 يتم تحفيز البنوك لاعتماد ترميز الأصول واستخدام نموذج توزيع رقمي قائم على تقنية البلوكشين لإطلاق رأس المال في الأسواق الناشئة
بروتوكول IV البازل هو إجراء شامل سيؤثر بشكل كبير على كيفية حساب مخاطر الأصول الموزونة للبنوك. على الرغم من التوقعات بالاعتماد الكامل عليه حتى عام 2025، إلا أن البنوك ستحتاج إلى وضع استراتيجية نمو تحت بروتوكول IV البازل من خلال نموذج أعمال التوزيع الحديث.
من خلال توزيع قاعدة البيانات عبر سلسلة الكتل، يمكن للبنوك إلغاء تأكيد الأصول من ورقة الأصول والخصوم، مما يقلل من رأس المال التنظيمي لتغطية المخاطر، ويساعد في تعزيز إصدار الأصول بكفاءة. يمكن للبنوك استخدام ترميز الأصول من خلال توزيع الأدوات التمويلية للتجارة إلى أسواق رأس المال والأصول الرقمية الناشئة. يمكن أن تساعد هذه الاستراتيجية الموجهة نحو "توزيع الإصدار الرقمي" لأصول التمويل التجاري في زيادة معدل عائد رأس المال للبنوك، وتوسيع مصادر التمويل، وزيادة الإيرادات الصافية.
حجم سوق تمويل التجارة العالمية هائل ولديه الآن شروط ترميز الأصول. يمكن ترميز معظم أصول تمويل التجارة بين البنوك وتحويلها إلى عملة رقمية، مما يتيح للمستثمرين العالميين السعي وراء معدلات العائد المشاركة فيها.
4.4 الطلب الحقيقي يعزز النمو
وفقًا لتقرير EY Parthenon، من المتوقع أن يرتفع الطلب على الاستثمارات المرمزة بنسبة 69٪ بحلول عام 2024، حيث يخطط 69٪ من شركات المشترين للاستثمار في الأصول المرمزة، مقارنة بنسبة 10٪ في عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، يخطط المستثمرون لتخصيص 6٪ من محافظهم الاستثمارية للأصول المرمزة بحلول عام 2024، ومن المتوقع أن ترتفع هذه النسبة إلى 9٪ بحلول عام 2027. الترميز الأصول ليست مجرد صيحة عابرة؛ بل هي تحول أساسي في تفضيلات المستثمرين.
ومع ذلك، لا تزال العرض في السوق في مرحلة البداية، ومن المتوقع أن يصل القيمة الإجمالية لأصول العالم الحقيقي المشفرة (باستثناء العملات المستقرة) إلى حوالي 5 مليارات دولار أمريكي في بداية عام 2024، وتشمل بشكل رئيسي السلع الأساسية والائتمان الشخصي وسندات الخزانة الأمريكية. وفي المقابل، يتوقع شركة Synpulse أن الحجم القابل للتحقيق بما في ذلك الفجوة في التمويل التجاري سيصل إلى 14 تريليون دولار أمريكي.
وفقاً لاتجاهات السوق الحالية، يتوقع بنك ستاندرد تشارتر أن يصل الطلب الإجمالي على ترميز الأصول في العالم الحقيقي إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، حيث ستكون أصول التمويل التجاري ضمن أكبر ثلاثة أصول مشفرة، وستشكل 16٪ من إجمالي سوق ترميز الأصول خلال العقد القادم. نظرًا لاحتمال تجاوز الطلب على العرض في السنوات القادمة، فإنه يحتمل أن يساعد في حل الفجوة في تمويل التجارة البالغة 2.5 تريليون دولار حاليًا.
المصدر الرسومي: PANews
خمسة، أربع فوائد لاستيعاب التمويل
تتمتع ترميز الأصول بإمكانية تغيير البنية المالية، وتوفير سوائل إضافية وشفافية وقابلية للوصول. على الرغم من أنها مليئة بالأمل لجميع أطراف السوق، إلا أن تحقيق كامل إمكاناتها يتطلب جهودا مشتركة من جميع الأطراف المعنية.
تحفيز التمويل التجاري دفع بالاقتصاد العالمي، ولكن تم بيع هذا النوع من الأصول تقليديًا بشكل رئيسي للبنوك. التحول إلى العملات فتح الباب أمام فئات المستثمرين الأوسع وفتح بابًا جديدًا للنمو والكفاءة.
5.1 تحسين دخول السوق
اليوم، يتطلع المستثمرون المؤسسيون إلى الدخول إلى أسواق جديدة وسريعة النمو. يمكن أن تكون الأسواق الناشئة خيارًا جذابًا للتنويع الاستثماري. ومع ذلك، بسبب نقص المعرفة المحلية اللازمة والشبكة التوزيعية الفعالة، لا يتمكن المستثمرون من الاستفادة الكاملة من الفرص المقدمة من الأسواق الناشئة.
هذا هو ما يميز ترميز الأصول. يمكن للبنوك زيادة الإيرادات الصافية من الفائدة وتحسين هيكل رأس المال من خلال توزيع الأصول المموّلة بالتجارة الرقمية، بينما يمكن للمستثمرين والشركات والمجتمعات التي تعتمد على التمويل التجاري الاستفادة من زيادة الوصولية. تسلط دراسة تفصيلية للتعاون المبكر بين بنك ستاندرد تشارترد وهيئة النقد المالية في سنغافورة على مشروع Guardian الضوء على قوة ترميز الأصول. توضح هذه التجربة التجريبية كيف يمكن للشبكة الرقمية المفتوحة وقابلة للتشغيل كيفية فتح الوصول إلى السوق والسماح للمستثمرين من النظام البيئي المختلف بالمشاركة في هذا الاقتصاد المشفر وتمهيد الطريق لنمو أكثر شمولًا.
5.2 تبسيط تعقيد التجارة
نظرًا لتورط رأس المال العالمي وتدفقات التجارة العابرة للحدود، يُعتبر تمويل التجارة عادةً سيناريو أكثر تعقيدًا. يتميز هذا الفئة من الأصول بمستوى منخفض من التوحيد، وتختلف مقياس الشيكات والوقت والسلع الأساسية، مما يجعل من الصعب القيام باستثمارات بمقياس كبير.
توفر منصة ترميز الأصول حلا لهذه التعقيدات.
عملة ليست فقط وسيلة جديدة للوصول إلى الاستثمار ، بل هي أيضا عامل تمكين لعمق التمويل. بشكل عام ، لا يتوفر التمويل التجاري إلا للموردين الراسخين من المستوى 1 ، بينما غالبا ما يتم استبعاد الموردين "العميقين" من التمويل التجاري. كحل ، يمكن للتمويل العميق لسلسلة التوريد المدعوم بعملة القضاء على التعقيد.
بالإضافة إلى توفير الشفافية والكفاءة الملحة لتمويل التجارة، يمكن أيضًا لترميز الأصول أن يعزز المرونة والسيولة العامة لسلسلة التوريد عن طريق تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الاعتماد على تصنيفات الائتمان للمشترين صانع السوق.
الحالة ب: مشروع دينامو: حل تعقيد التجارة باستخدام رموز التجارة الرقمية
مشروع دينامو هو مشروع تعاوني بين بنك ستاندرد تشارترد، ومركز التحوّل الإبداعي لبنك التسويات الدولية في هونغ كونغ، وهيئة الرقابة المالية في هونغ كونغ، وشركة تكنولوجيا، وهو مثال نموذجي على استخدام العملات الرقمية لحل تعقيدات التجارة.
تم تحقيق هذا الجهد التعاوني في تطوير منصة نموذجية، حيث يستخدم المشتري الرئيسي رمز العملة للدفع القابل للبرمجة لمورديه داخل السلسلة. يتم استخدام التقنية الذكية العقدية لتنفيذ واستبدال هذه العملات تلقائيًا بناءً على أحداث محددة مثل تفعيل eBL أو ESG، وبالتالي تحقيق عملية تجارية فعالة وشفافة. يمكن أيضًا للمشتري الرئيسي استخدام رمز العملة للدفع المشروط لموردي الشركات الصغيرة وفقًا للشروط المحددة، وسيتم استبدال العملة بالنقد فقط عند تحقيق الشروط المسبقة مثل إثبات التسليم أو البوليصة الإلكترونية.
محتفظ أيضًا لديهم عدة طرق للتعامل مع العملات. يمكنهم الاحتفاظ بالعملات، أو بيعها للحصول على تمويل أو استخدامها كضمان للقروض. تمكن تحويل الملكية من خلال التمويل من الموردين العميقة من الحصول على مزيد من المرونة في إدارة الأموال.
ليس فائدتها مقتصرة فقط على المشاركين الأفراد. يتم إصدار العملات الرقمية بشكل عملة مستقرة ويتم دعمها بواسطة تمويل مصرفي خاص أو ضمان مصرفي. بالإضافة إلى القدرة على البرمجة والتحويل التي يوفرها البلوكتشين، يتزايد ثقة المستثمرين المؤسسيين في استثمار الشركات الصغيرة وتمويل سلاسل الإمداد (التي كانت في السابق تُعتبر صناعة ذات مخاطر عالية).
مشروع داينامو هو مجرد بداية. وضع مخططا يهدف إلى حل صعوبات البائعين (خاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة) في الحصول على تمويل الموردين العميق بطريقة أكثر تكيفًا وكفاءة، وفي النهاية، يخلق قناة تمويل جديدة لأولئك الذين لم يكونوا قادرين على الحصول على خيارات تمويل تقليدية من قبل.
المصدر الرسومي: PANews
الحالة ج: الاستفادة من التأليف القابل للبرمجة للعملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي لتحسين العمليات التجارية / التمويل
على الرغم من أن ترميز الأصول يجلب إمكانيات مثيرة لحل تعقيدات البيئة التجارية، إلا أن قابلية البرمجة الخاصة بالعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) تعد عاملاً آخر يغير قواعد اللعبة. يمكن لهذه النسخ الرقمية من العملة القانونية التي يصدرها البنك المركزي الاستفادة من وظيفة التنفيذ الآلي للعقود الذكية لتحقيق المعاملات القابلة للبرمجة، مما يسهل بشكل أكبر عمليات التجارة وتمويل الموردين.
تخيل مشهدًا: هناك شركة كبيرة (صانع السوق المشتري) لديها سجل ائتمان جيد ولديها شبكة موردين حيث يكون العديد من الموردين من الشركات الصغيرة والمتوسطة (الشركات الصغيرة والمتوسطة) والتي تكاد لا تحصل على قروض. باستخدام العملة الرقمية المركبة المبرمجة يمكن لصانع السوق المشتري توجيه بنكه لبرمجة العملة الرقمية المركبة المستقبلية وتوزيعها مباشرة إلى الموردين ، ثم يمكن للموردين استخدام هذه العملة الرقمية المركبة لزيادة كفاءة رأس المال التشغيلي أو دفع الموردين من المستوى الأدنى.
هذا العملية المبسطة توفر العديد من المزايا لتمويل سلسلة التوريد العميق:
تعزيز المرونة: يمكن للموردين عميقي الأصول استخدام العملات الرقمية كضمان لاقتراض العملات القانونية، مما يفتح خيارات تمويل جديدة ويعزز المرونة التشغيلية.
تقييم الائتمان الأسهل: يمكن للبنوك استخدام معلومات العملاء المجمعة من خلال البيانات المالية لتبسيط عملية تقييم الائتمان للشركات الصغيرة والمتوسطة، ولإسقاط تكاليف التشغيل والمخاطر التي تواجهها البنوك أثناء جمع البيانات.
القدرة على التوسع والشفافية: تجعل العملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي الأعمال الصغيرة والمتوسطة أكثر قدرة على التوسع، مما يجعل من الأسهل على جميع الأطراف داخل السلسلة الإبلاغ عن إدارة ESG والاستدامة.
الاستقرار والثقة: من وجهة نظر أوسع، زادت CBDC استقرار وشفافية سلسلة التوريد بأكملها.
المصدر الرسومي: PANews
في السيناريو أعلاه، العقود الذكية تلعب دورًا حاسمًا في تحقيق عمليات الدفع والتمويل التلقائي.
العقد المحدد مسبقًا: يمكن استخدام العقد الذكي لكتابة برامج لـ CBDC ودمج معلومات الدفع والتجارة لتصبح أداة تمويل تجاري جديدة.
التمويل الموجه: يمكن للموردين العميقين الذين لا يستوفون متطلبات الائتمان استخدام العملة كضمان للحصول على تمويل مرتبط بالغرض من الإصدار.
الدفع الموجه (تمويل مرتبط بالغرض): يمكن لهذا النوع من العملة الرقمية المركزية أن تنقلها الجهة المشترية للمصنع إلى موردها ، ويمكن للمورد استخدامها على الفور كشكل من أشكال الدفع لمورديه الأعمق.
الوفاء بالتزام (الوفاء بالالتزام): بمجرد تحقيق الشروط في العقد الذكي، سيتم تنفيذ العقد الذكي تلقائيًا وستتم إلغاء قيود ال CBDC تلقائيًا.
5.3 التمويل الرقمي
ترميز الأصول يوسع بشكل كبير قدرات هذه المجموعة من الأصول الاستثمارية.
نظرًا لأن أصول التجارة لها فترة أقصر، فإن العملية بشكل عام غير فعالة، وفي الوقت نفسه، تحتاج فئات أصول التجارة إلى حلول إدارية شاملة لتتبع الأصول الأساسية، وتقييم الأداء، وتحديد التمويل والمدفوعات.
هذه يمكن أن تُحل تمامًا من خلال ترميز الأصول وقدرة العقود الذكية على البرمجة، وطريقة التعامل مع تعقيد وتنوع الذكاء الاصطناعي من خلال العمليات التلقائية. يمكن تبسيط وتأمين إدارة البيانات من خلال العمليات التلقائية. يمكن تتبع كل عملة لأنها مرتبطة بالحسابات المدينة. يُسهم ذلك في مراقبة الحالة وتقليل الأخطاء البشرية إلى أدنى حد ممكن، مما يعزز شفافية جميع الأطراف ذات الصلة ويدعم تقييم الحسابات المدينة والتمويل.
زيادة كفاءة التداول وتبسيط عملية نقل الملكية خلال عملية التداول.
نظرًا لأن التمثيل الموحد للديون ينطوي على توكنات، فإنه يخلق لغة عامة يمكن أن تجعل إدارة الديون عبر الاختصاصات القضائية أكثر مباشرة.
5.4 تقليل عدم التوازن في المعلومات
استخدام تكنولوجيا البلوكشين لتتبع أصل الأصول الأساسية يساعد على تقليل عدم التوازن في المعلومات بين المصدرين والمستثمرين، وبالتالي يعزز ثقة المستثمرين.
وضع إطار للطرح العام لأصول التشفير هو خطوة مهمة لتعزيز الاعتماد وزيادة ثقة المستثمرين، حيث يجعل الكشف العام الوثائق أسهل للمستثمرين في الحصول على المعلومات ذات الصلة اللازمة للتحقيق الجدي. كما يمكن للطرح العام للرموز التأكد من أن الإصدار يتمتع بدرجة معينة من الشفافية، وضمان الامتثال لمتطلبات الكشف التنظيمية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للعديد من المستثمرين المؤسسيين.
المستثمرون الحاليون أكثر نضجاً ويطالبون بمزيد من الشفافية والسيطرة. سنرى قريباً تحويل الأصول تصبح وسيلة جديدة لتقليل عدم التوازن في المعلومات. بالإضافة إلى تمثيل الأصول الأساسية، يمكن أن تحتوي الرموز أيضاً على وظائف أخرى بما في ذلك توفير الوصول عبر الإنترنت إلى البيانات التشغيلية والاستراتيجية الخاصة بالأصول المذكورة أعلاه. على سبيل المثال، في رموز الأصول المتعلقة بقروض رأس المال التشغيلي، يمكن للمستثمرين الوصول إلى معلمات التشغيل للأعمال الأساسية مثل معدل الربح أو عدد العملاء المحتملين في قنوات البيع. يمكن أن يزيد هذا النمط من معدلات العائد على الاستثمار ويرفع مستوى الشفافية إلى مستوى جديد.
المصدر الرسومي: PANews
01928374656574839201
ترميز الأصول 可能改變 النظام المالي، وتوفير مزيد من السيولة والشفافية والوصول. على الرغم من أنها جلبت الأمل لجميع مشاركي السوق، إلا أن تحقيق كامل إمكاناتها يتطلب جهودا مشتركة من جميع أصحاب المصلحة.
6.1 التبني
بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون للحصول على فئة جديدة من الأصول أو زيادة معدل العوائد، يمكن أن يوفر ترميز الأصول حلولًا أكثر تحديدًا وتمييزًا لتلبية تفضيلات عملائهم بشأن نسب العائد إلى المخاطر المحددة والالسيولة.
يمكن لمكاتب العائلة وأفراد صاحبي الثروة العالية الاستفادة من هياكل المنتجات المتنوعة والشفافة لتحقيق نمو ثروة أكثر كفاءة، وبالتالي الافراج عن فرص لم يكن من الممكن الحصول عليها في السابق.
للإمساك بهذه الفرصة الاستثمارية، يجب على المستثمرين البدء من الأساسيات القوية. نظرًا لأن هذه صناعة ناشئة ومتطورة باستمرار، فإن فهم المخاطر الجديدة أمر بالغ الأهمية، وبالتالي يجب البدء من التعليم لبناء المعرفة المهنية.
على سبيل المثال، ستمكن مشاركة برنامج التجريبي المستثمرين ومديري الأصول من اختبار وبناء الثقة في تخصيص الأصول المميعة.
6.2 التعاون
الصناعة في نقطة تحول حيث تتم قبول الترميز الأصولي بشكل شامل. التعاون في السوق برمته ضروري لتحقيق فوائد الترميز الأصولي. يتطلب التغلب على تحديات التوزيع وتحقيق كفاءة رأس المال الأفضل جهودًا تعاونية. يمكن للبنوك والمؤسسات المالية توسيع نطاق تغطيتها من خلال نموذج أعمال تعاوني مثل تطوير فائدة صناعية لترميز الأصول. على نفس النحو ، يمكن للوسطاء مثل شركات التأمين العمل كقنوات توزيع بديلة لتوسيع الوصول إلى السوق. يجب على الصناعة الاتحاد من أجل استخدام قوة البنية التحتية المشتركة والتعرف على تأثير التحول الذي يحدث في كفاءة رأس المال وكفاءة التشغيل بسبب الترميز الأصولي.
إلى جانب المؤسسة المالية، يجب على البيئة الأكثر شمولاً التي تشمل مزودي التكنولوجيا والمشاركين الآخرين التعاون في إنشاء بيئة داعمة. إن تحقيق التوافقية والامتثال القانوني وتشغيل المنصة بكفاءة مرتبط بشكل حاسم بعمليات البروتوكول والعمليات الموحدة.
لا تزال جهود الترميز حاليا في مهدها ولا مركزية ، وهناك حاجة ملحة للتعاون على مستوى الصناعة لمعالجة هذه القضايا الحرجة ، والجمع بين متانة التمويل التقليدي (TradFi) وابتكار ومرونة DeFi. ستمهد هذه الاستراتيجية الطريق لنظام بيئي للأصول الرقمية أكثر استقرارا وتوحيدا ونضجا ، وتحقيق التوازن بين التقدم التكنولوجي والاتساق التنظيمي واستقرار السوق.
6.3 تعزيز
وأخيراً، ليس فقط المشاركون في السوق، بل الحكومات والهيئات التنظيمية أيضًا تلعب دورًا حاسمًا في تعزيز نمو صناعة الأصول الرقمية بشكل مسؤول. يمكنهم من خلال وضع سياسات تشجيع التجارة العالمية ودعم المجتمع (مثل خلق فرص العمل)، تعزيز تطور الصناعة مع الحفاظ على إسقاط المخاطر.
يمكن أن يعزز الإطار التنظيمي الواضح والمتوازن الابتكار وفي الوقت نفسه يحول دون وقوع الفخاخ في صناعة التشفير.
من الضروري أيضًا إقامة شراكات عامة وخاصة مع المؤسسات المالية وغيرها من المؤسسات المالية. يمكن أن تسرع هذه التعاونات من خلال تعزيز النمو المسؤول والمستدام في الصناعة.
من خلال هذا التعاون، يمكن للهيئات الرقابية ضمان أن نمو صناعة الأصول الرقمية يعود بالنفع على الاقتصاد ويحسن التكامل المالي العالمي ويخلق فرص عمل ويحافظ على نزاهة السوق وحماية المستثمرين عليه.
【إخلاء المسؤولية】 السوق محفوف بالمخاطر ، ويجب أن يكون الاستثمار حذرا. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية ويجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو آراء أو استنتاجات واردة هنا مناسبة لظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.
هذا المقال مرخص بإعادة النشر من: "PANews"
المؤلف الأصلي: Web3 Koritsu
تقرير يكشف عن 3 مزايا رئيسية لترميز الأصول، ويظهر مصرف ستاندرد تشارترد أنه متفائل جدًا بالترميز الأصول. وفقًا للتقرير، سترتفع الطلبات على الترميز الأصول في العالم إلى 01928374656574839201 دولار خلال السنوات العشر القادمة.