نفيديا Nvidia 25 سنة من عمليات تقسيم الأسهم المتراكمة، تقسيم واحد لكل 480! استعرض عائد 480 ضعف، ويجب الانتظار مرة أخرى لمضاعفة سعر السهم قبل تقسيم الأسهم التالي.

نِفْتِيدِيَا (NVIDIA) منذ عام 2000 مرت بـ 6 عمليات تقسيم أسهم، بمضاعفات إجمالية تصل إلى 480 مرة — أي أن المستثمر الذي كان يمتلك سهمًا واحدًا في عام 2000، أصبح اليوم يمتلك 480 سهمًا. حاليًا، سعر سهم NVDA حوالي 200 دولار، ويقدر المحللون أن عملية التقسيم التالية تتطلب ارتفاع السعر بمقدار 100 إلى 200% على الأقل، أي أن يصل إلى نطاق 400 إلى 600 دولار، لكي يتم تفعيلها مرة أخرى.
(ملخص سابق: مورغان ستانلي رفع هدف سعر NVIDIA إلى 260 دولارًا! إيرادات الربع الرابع ترتفع بنسبة 73% وتحقق رقمًا قياسيًا)
(معلومات إضافية: أكبر مساهم فردي سابق في تسلا، ليو كو غوان، اشترى مليون سهم من NVIDIA، ويخطط لـ “شراء ضعف الكمية”)

هذا الرقم 480، قد يبدو في البداية كصورة لارتفاع مشروع تشفير معين، لكنه في الواقع هو مضاعف تقسيم الأسهم الحقيقي الذي حققته نِفْتِيدِيَا خلال الـ 25 سنة الماضية. بمعنى آخر، المستثمر الذي اشترى سهمًا واحدًا من نِفْتِيدِيَا في عام 2000، دون أن يفعل شيئًا، أصبح يمتلك اليوم 480 سهمًا بشكل غير معلن — تقسيم الأسهم لا يغير القيمة السوقية الإجمالية، لكنه يقلل من سعر السهم الواحد، مما يتيح لمزيد من المستثمرين الأفراد الدخول. حاليًا، سعر سهم NVDA حوالي 200 دولار، ويحتاج إلى مضاعفة أخرى، أو حتى مضاعفتين، لكي يصل إلى نقطة تفعيل التقسيم التالية، وفقًا للمحللين.

سجل عمليات التقسيم الستة: من فقاعة الإنترنت إلى الذكاء الاصطناعي

تتوزع عمليات تقسيم نِفْتِيدِيَا الستة عبر فترتين زمنيتين مختلفتين تمامًا من تكنولوجيا المعلومات، والتسلسل الزمني الكامل هو كالتالي:

• 27 يونيو 2000: 2 مقابل 1 — ذروة فقاعة الإنترنت، بدأت نِفْتِيدِيَا كشركة تصنع شرائح الرسوميات، وبدأت تكتسب شهرة السوق
• 12 سبتمبر 2001: 2 مقابل 1 — بعد أقل من سنة على انفجار الفقاعة، تم التقسيم مرة أخرى، وكان الفاصل بين عمليات التقسيم هو 14 شهرًا فقط، وهو أقصر فاصل زمني في تاريخ نِفْتِيدِيَا
• 7 أبريل 2006: 2 مقابل 1 — دخول وحدات معالجة الرسوميات (GPU) إلى سوق الألعاب والرسم الاحترافي، واستقرار سعر السهم في ارتفاع تدريجي
• 11 سبتمبر 2007: 3 مقابل 2 — عملية تقسيم غير كاملة، وكانت المرة الوحيدة التي لم تكن مضاعفة كاملة، حينها أُطلق منصة CUDA حديثًا، وبدأ مفهوم الحوسبة المتوازية في النشوء
• 20 يوليو 2021: 4 مقابل 1 — تسريع التحول الرقمي بسبب الجائحة، وازدهار بطاقات الألعاب ومراكز البيانات، وارتفعت قيمة السهم خلال عامين بعدة أضعاف
• 10 يونيو 2024: 10 مقابل 1 — إطلاق ChatGPT وتفجير سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي، وأصبحت NVDA واحدة من أكبر الشركات من حيث القيمة السوقية عالميًا، ووصل سعر السهم إلى ما يقارب 1,300 دولار، وبعد تقسيم 10 مقابل 1 عاد السعر إلى المنطقة الشعبية للمستثمرين الأفراد، وبدأ تدفق الشراء

نضرب مضاعفات عمليات التقسيم الستة: 2 × 2 × 2 × 1.5 × 4 × 10 = 480. هذا الرقم ليس مجرد دعاية تسويقية، بل هو نتيجة حسابية بحتة. والأهم أن عملية تقسيم 2024، التي كانت الأكثر درامية، حيث بعد الإعلان عنها، تجاوزت القيمة السوقية لشركة NVDA في أسبوعين 3 تريليون دولار، متفوقة على أبل، واحتلت المركز الأول عالميًا، وأصبحت واحدة من الرموز المميزة لقصص الذكاء الاصطناعي.

كم من الوقت يتبقى حتى التقسيم التالي؟ وجهة نظر مراقبي السوق

وفقًا لتحليل Motley Fool في 3 مايو، فإن سعر السهم الذي يطلق عملية التقسيم في تاريخ نِفْتِيدِيَا، يتحدد بشكل تقريبي عند “عودة سعر السهم إلى أقل من 100 دولار”. حاليًا، سعر السهم حوالي 200 دولار، ولإجراء تقسيم آخر، يجب أن يصل السعر إلى 400 إلى 600 دولار — أي زيادة بنسبة 100 إلى 200% عن السعر الحالي.

المتفائلون يشيرون إلى أن سجل عام 2001، حينما كان الفاصل بين عمليات التقسيم أقل من 12 شهرًا، يوضح أن نِفْتِيدِيَا لا تمانع في عمليات تقسيم سريعة، طالما استمر الطلب على قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي في دفع السعر للأعلى، مما قد يجعل فاصل عمليات التقسيم أقصر من المتوقع. لكن هناك نقطة مهمة يجب فهمها: تقسيم الأسهم لا يخلق ثروة، والقيمة السوقية لا تتغير بسبب التقسيم. وظيفته الحقيقية تكمن في تقليل الحاجز النفسي للمستثمرين الأفراد، وتحسين سيولة السوق، وإعادة تسعير الخيارات إلى نطاق يمكن التعامل معه.

بالنسبة لمتابعي السوق، فإن مسار NVDA ليس مجرد حديث عن سوق الأسهم الأمريكية. فحجم الطلب على قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي يؤثر مباشرة على تكلفة شرائح التعدين، والبنية التحتية لـ DePIN، وأسعار الحوسبة، وحتى على تصور السوق لـ “المرحلة القادمة من قصص AI و Crypto”. كل عملية تقسيم من نِفْتِيدِيَا تمثل انعكاسًا لمنافسة القدرة الحاسوبية؛ وهذه المنافسة، إلى أين ستصل، لا يمكن لرقم 480 أن يعطي إجابة.